Aktivní investování vs. pasivní investování: Jaký je mezi nimi rozdíl?

• Co je aktivní investování?
• Co je pasivní investování?
• Jakou strategii byste měli zvolit?
• Snadný způsob, jak využít pasivní investování pro sebe

Aktivní investování se může zdát jako lepší přístup než pasivní investování. Koneckonců máme tendenci vnímat aktivní věci jako výkonnější, dynamičtější a schopnější. Aktivní i pasivní investování mají každé nějaká pozitiva i negativa, ale naprostá většina investorů bude nejlépe využívat výhod pasivního investování prostřednictvím indexového fondu.

Proč má pasivní investování navrch nad aktivním investováním, a jeden skrytý faktor, díky kterému pasivní investoři vyhrávají.

Co je aktivní investování?

Aktivní investování je to, co často vidíte ve filmech a televizních pořadech. Jedná se o to, že analytik nebo obchodník identifikuje podhodnocenou akcii, koupí ji a dosáhne na ní bohatství. Je to tak - hledání podhodnocených jehel v kupce sena je velmi půvabné. Vyžaduje to však analýzu a vhled, znalost trhu a mnoho práce, zejména pokud jste krátkodobý obchodník.

Doporučené čtení: Indexové fondy vs. podílové fondy: Jaký je rozdíl?

Výhody aktivního investování

• Můžete dosáhnout vyšších výnosů. Pokud jste zkušení, můžete dosáhnout vyšších výnosů, když budete zkoumat a investovat do podhodnocených akcií, než když budete nakupovat pouze průřez trhem pomocí indexového fondu. Úspěch však vyžaduje mít odborné znalosti trhu, jejichž získání může trvat roky.
• Zábavné sledování trhu a testování vašich dovedností. Pokud vás baví sledovat trh jako aktivní obchodník, pak tomu rozhodně věnujte svůj čas. Měli byste si však uvědomit, že se vám pravděpodobně bude lépe dařit pasivně.

Nevýhody aktivního investování

• Těžko porazit profesionální aktivní obchodníky. Ačkoli aktivní obchodování může vypadat jednoduše - například se zdá být snadné identifikovat podhodnocenou akcii na grafu - denní obchodníci patří mezi nejstabilnější poražené. Není divu, když musí čelit výkonným a rychlým počítačovým obchodním algoritmům, které dnes trhu dominují. Na trzích obchodují velké peníze a mají velké odborné znalosti.
• Většina aktivních obchodníků neporáží trh. Být aktivním obchodníkem je tak těžké, že měřítkem dobrých výsledků je porážka trhu. Je to jako par v golfu a dobře si vedete, pokud tento cíl trvale překonáváte, ale většině se to nedaří. Ze zprávy společnosti S&P Dow Jones Indices z roku 2024 vyplývá, že více než 85 % správců fondů investujících do velkých společností nedosáhlo v předchozích 12 měsících lepšího výsledku než jejich benchmark. A téměř stejně špatné je to i v delším časovém horizontu, kdy více než 83 procent z nich nedokázalo překonat trh za 10 let. Jedná se o profesionály, jejichž jediným cílem je překonat trh, ideálně o co nejvíce.
• Vyžaduje to hodně dovedností. Pokud jste vysoce kvalifikovaný analytik nebo obchodník, můžete pomocí aktivního investování vydělat hodně peněz. Bohužel téměř nikdo není tak zkušený. Jistě, někteří profesionálové jsou, ale i pro ně je těžké vyhrávat rok co rok.
• Může vám to způsobit velké daňové výdaje. I když jsou nyní provize u akcií a ETF u hlavních online brokerů nulové, aktivní obchodníci musí stále platit daně ze svých čistých zisků a hodně obchodování může vést k obrovskému účtu v den zdanění.
• Vyžaduje spoustu času. Kromě toho, že je ve skutečnosti obtížné dobře obchodovat, vyžaduje aktivní obchodování spoustu času, protože je třeba provádět veškerý výzkum. Nemá příliš smysl věnovat více času horším výsledkům, pokud zároveň aktivně neobchodujete pro zábavu.
• Investoři často nakupují a prodávají v nejhorších okamžicích. Vzhledem k lidské psychologii, která se zaměřuje na minimalizaci bolesti, nejsou aktivní investoři příliš dobří při nákupu a prodeji akcií. Mají tendenci nakupovat poté, co cena vyběhla výše, a prodávat poté, co již klesla.

Co je pasivní investování?

Naproti tomu pasivní investování spočívá v dlouhodobém přístupu “kup a drž”, obvykle nákupem indexového fondu. Pasivní investování pomocí indexového fondu se vyhýbá analýze jednotlivých akcií a obchodování na trhu a mimo něj. Cílem těchto pasivních investorů je dosáhnout výnosu indexu, nikoliv se snažit index překonat.

Výhody pasivního investování

• Předčí většinu investorů v čase. Pasivní investoři se snaží “být trhem”, místo aby trh porazili. Raději by vlastnili trh prostřednictvím indexového fondu a z definice by získali výnos trhu. V případě indexu S&P 500 se tento průměrný roční výnos dlouhodobě pohybuje kolem 10 %. Vlastnictvím indexového fondu se pasivní investoři stávají tím, co se aktivní obchodníci snaží - a obvykle neúspěšně - překonat.
• Snadněji uspějete. Pasivní investování je mnohem snazší než aktivní investování. Pokud investujete do indexových fondů, nemusíte provádět průzkum, vybírat jednotlivé akcie ani dělat žádnou jinou práci. S nízkými poplatky v podílových fondech a burzovně obchodovaných fondech je dnes pasivní investování snazší než kdykoli předtím a je to přístup, který doporučuje legendární investor Warren Buffett.
• Odložené daně z kapitálových zisků. Investoři, kteří nakupují a drží, mohou odložit daně z kapitálových zisků až do doby prodeje, takže v daném roce nemusí platit velké daně.
• Vyžaduje minimum času. V nejlepším případě se pasivní investoři mohou každý rok v době zdanění podívat na své investice na 15 nebo 20 minut a jinak s investováním skončit. Máte tedy volný čas na to, abyste dělali, co chcete, místo toho, abyste se starali o investování.
• Nechte se ovlivnit úspěchem společnosti. Když investujete s mentalitou “kup a drž”, vaše výnosy v průběhu času závisí na úspěchu základní společnosti, nikoli na vaší schopnosti přechytračit ostatní obchodníky.

Nevýhody pasivního investování

• Získáte “průměrný” výnos. Pokud nakupujete soubor akcií prostřednictvím indexového fondu, získáte vážený průměrný výnos těchto investic. Zatím byste udělali mnohem lépe, kdybyste dokázali identifikovat nejvýkonnější akcie a nakupovali pouze ty. V průběhu času však naprostá většina investorů - více než 90 procent - nedokáže trh porazit. Průměrný výnos tedy není až tak průměrný.
• ** Stále musíte vědět, co vlastníte.** Pokud aktivně investujete, víte, co vlastníte, a měli byste vědět, jakým rizikům jsou jednotlivé investice vystaveny. Při pasivním investování musíte v obecné rovině chápat, do čeho investují i případné fondy, abyste nebyli úplně odtrženi od reality.
• Můžete pomalu reagovat na rizika. Pokud ke svým investicím přistupujete dlouhodobě, můžete pomaleji reagovat na skutečná rizika pro své portfolio.

Aktivní investování vs. pasivní investování: Kterou strategii byste měli zvolit?

Obchodní strategie, která vám bude pravděpodobně lépe vyhovovat, závisí hodně na tom, kolik času chcete investování věnovat, a upřímně řečeno, zda chcete mít co největší šanci na úspěch v čase.

Kdy je pro vás lepší aktivní investování:

Doporučené čtení: Investování vs. obchodování: Co je pro vás lepší?

• Chcete trávit čas investováním a mít z toho radost.
• Rádi děláte průzkum a máte rádi výzvu přelstít miliony chytrých investorů.
• Nevadí vám horší výsledky, zejména v daném roce, kvůli snaze o mistrovství v investování nebo dokonce jen kvůli potěšení.
• Chcete mít v daném roce šanci na co nejlepší výnosy, i kdyby to znamenalo, že výrazně zaostáváte.

Kdy je pro vás pasivní investování lepší:

• Chcete dobré výnosy v průběhu času a jste ochotni vzdát se možnosti nejlepších výnosů v daném roce.
• Chcete časem porazit většinu investorů, dokonce i profesionály.
• Rádi a pohodlně investujete do indexových fondů.
• Pokud nakupujete indexové fondy, nechcete investováním strávit mnoho času.
• Chcete minimalizovat daně v daném roce.

Samozřejmě je možné použít oba tyto přístupy v jednom portfoliu. Například 90 % vašeho portfolia může být investováno do indexových fondů, zatímco zbytek může být investován do několika akcií, které aktivně obchodujete. Získáte tak většinu výhod pasivního přístupu s určitou stimulací aktivního přístupu. Nakonec strávíte více času aktivním investováním, ale nebudete muset trávit o tolik více času.

Snadný způsob, jak využít pasivní investování pro sebe

Jedním z nejoblíbenějších indexů je Standard & Poor’s 500, který zahrnuje stovky nejlepších amerických společností. Mezi další známé indexy patří Dow Jones Industrial Average a Nasdaq 100. Existují stovky dalších indexů a každé průmyslové odvětví a dílčí odvětví má svůj index složený z akcií v něm obsažených. Indexový fond - buď jako burzovně obchodovaný fond, nebo jako podílový fond - může být rychlým způsobem, jak nakoupit odvětví.

Burzovně obchodované fondy jsou skvělou volbou pro investory, kteří chtějí využít výhod pasivního investování. Ty nejlepší mají velmi nízké nákladové poměry, tedy poplatky, které investoři platí za správu fondu. A to je skrytý klíč k jejich lepší výkonnosti.

Doporučené čtení: Jak koupit indexový fond S&P 500

ETF se obvykle snaží vyrovnat výkonnosti určitého akciového indexu, nikoli jej překonat. To znamená, že fond jednoduše mechanicky kopíruje držbu indexu, ať už je jakákoli. Fondové společnosti tedy neplatí drahé analytiky a portfolio manažery.

Co to pro vás znamená? Některé z nejlevnějších fondů vám účtují méně než 10 dolarů ročně za každých 10 000 dolarů, které jste do ETF investovali. To je neuvěřitelně levné za výhody indexového fondu, včetně diverzifikace, která může zvýšit váš výnos a zároveň snížit vaše riziko.

Naproti tomu podílové fondy jsou obvykle aktivnějšími investory. Fondová společnost platí manažerům a analytikům velké peníze, aby se snažili překonat trh. To má za následek vysoké nákladové poměry, ačkoli poplatky mají přinejmenším v posledních několika desetiletích dlouhodobě klesající tendenci.

Ne všechny podílové fondy jsou však aktivně obchodované a ty nejlevnější využívají pasivní investování. Tyto fondy jsou cenově srovnatelné s ETF, ne-li v řadě případů levnější. Společnost Fidelity Investments nabízí čtyři podílové fondy, které vám účtují nulové poplatky za správu.

Doporučené čtení: Jak investovat do akcií: Průvodce krok za krokem pro začátečníky

Pasivní investování je tedy výkonnější i proto, že je pro investory jednoduše levnější.

Souhrn

Pasivní investování může být pro investory velkou výhrou: Nabízí nejen nižší náklady, ale také lepší výkonnost než většina aktivních investorů, zejména v delším časovém horizontu. Možná již pasivně investujete prostřednictvím penzijního plánu sponzorovaného zaměstnavatelem, jako je například 401(k). Pokud ne, je to jeden z nejjednodušších způsobů, jak začít a využívat výhod pasivního investování.