Vstup do primární veřejné nabídky – běžněji nazývané IPO – se zdá jako vstupenka k bohatství. Kupte si žhavou novinku a poté ji prodávejte s obrovským ziskem jen o hodiny nebo dny později, správně?
Zdá se, že jen málo zpomaluje trh IPO. I během vrcholu pandemie COVID-19 se na trh s velkou slávou dostala řada dlouho očekávaných IPO, včetně takových velkých jmen jako Airbnb, Snowflake a Doordash. A rok 2021 byl rekordně nejžhavějším IPO rokem, kdy debutovalo mnoho populárních akcií.
Samozřejmě i přes jejich popularitu nejsou ani IPO jistá věc. U každé pohádkové akcie, která po svém debutu vyletí jako raketa, spousta IPO, jako je Uber a Lyft, přináší nevýrazné výsledky a jednoduše stagnuje. Některé – jako například služba rozvozu jídel Blue Apron – dokonce havarují a shoří.
Než se vrhnete do investování kapesné hotovosti, je důležité vědět, jak koupit IPO. Zde je návod, jak se můžete zapojit do IPO akce.
Doporučené čtení: Základy akciového trhu: 8 tipů pro začátečníky
Základy IPO: Jak fungují
Jak nakupujete akcie IPO? Nejprve pochopte proces: Když společnost vstupuje na burzu a vydává akcie, chce získat kapitál a zpřístupnit akcie veřejnosti ke koupi. IPO je upisováno investiční bankou, brokerem-dealerem nebo skupinou investičních bank a brokerů-dealerů. Kupují akcie od společnosti a poté prodávají (a distribuují) akcie při IPO investorům. Dokud neproběhne IPO, společnost zůstává soukromá.
“Makléři najdou domov pro ty největší kusy. Pokud je velký zájem, akcie se velmi snadno dostanou do rukou institucionálních investorů,“ říká Rob Lutts, prezident a CIO Cabot Money Management v Salemu, Massachusetts.
Cílem IPO je na prvním místě získat určité množství kapitálu pro společnost, aby mohla provozovat své podnikání, takže prodej milionu akcií institucionálnímu investorovi je mnohem efektivnější než najít 1 000 jednotlivců, kteří by koupili stejnou částku.
Doporučené čtení: 18 nápadů na pasivní příjem, které vám pomohou vydělat peníze v roce 2024
Ale ani velké instituce často nemají tolik akcí, kolik by chtěly, protože primární veřejná nabídka prodává pouze omezený počet akcií.
“Zejména s menším IPO nikdo skutečně nezíská 100 procent svého plnění. Ve skutečnosti nikdo nezíská více než 10 procent svého podílu na alokaci,“ říká Kathleen Shelton Smith, ředitelka společnosti Renaissance Capital, globální IPO a investiční poradkyně.
Kdo může koupit akcie IPO?
Pro většinu individuálních investorů se sen o vstupu do IPO nikdy nesplní. Místo toho mají obvykle přístup velcí institucionální investoři.
Instituce, které se zapojí do primární veřejné nabídky, často hodně obchodují s makléři, kteří transakci upisují. Tento vztah je staví do přední pozice pro přístup k některým akciím v IPO.
Doporučené čtení: Jak investovat do nemovitostí
“Je to naskládané ve prospěch velkých správců aktiv, ale je to hra o peníze a každý v ní chce vydělat peníze, a tam jde [akcie] – jde k nejlepším zákazníkům těchto makléřů,“ říká Lutts.
Realita je taková, že váš broker vnímá jednotlivé investory jako neatraktivní cíle pro IPO. Namísto toho může být managementu, zaměstnancům, přátelům a rodinám společnosti, která vstupuje na burzu, nabídnuta možnost koupit akcie za cenu IPO vedle investičních bank, hedgeových fondů a institucí. Klienti s vysokým čistým jměním mohou být čas od času odměněni IPO akciemi.
Pokud máte účet u makléře, který společnost zveřejňuje, a náhodou si u tohoto makléře ponecháte většinu svého obrovského majetku, možná budete moci prosit o cestu do horké IPO.
“To ještě neznamená, že se dostanete dovnitř. Například pro LinkedIn [IPO], pokud jste nebyli přáteli nebo rodinou, měli jste pravděpodobně smůlu,“ říká Jeremy Carpenter, bývalý portfoliový analytik společnosti Investor Solutions v Miami.
Doporučené čtení: 11 nejlepších investic v roce 2024
Lutts souhlasí: „Spravuji 500 milionů dolarů a nemohu získat opravdu žhavé nabídky.”
Za jak dlouho budu moci prodat akcie IPO?
Jednou z největších atrakcí nákupu akcií IPO je obrovský potenciál zisku – často hned první den. Když byly akcie LinkedIn poprvé veřejně nabídnuty, ceny stouply o 109 procent ze 45 dolarů na 94,25 dolarů ve stejný den.
Obecně je pravděpodobné, že vaše akcie IPO jsou drženy prostřednictvím makléřského účtu a lze je prodat téměř kdykoli online nebo telefonicky. Obvykle můžete také zadat limitní příkaz a nastavit cenu a počet akcií, které chcete prodat.
Doporučené čtení: 10 nejlepších dlouhodobých investic v roce 2024
Zisk z akcií držených méně než jeden rok od data nákupu se však zdaňuje jako běžný příjem, který je často vyšší než míra dlouhodobých kapitálových zisků. A samozřejmě, i když budete držet akcie déle, budete stále povinni platit daně z jakýchkoli zisků.
Najít IPO a dostat se dovnitř
Jakmile se akcie obchodují na burze, drobní investoři a velcí profesionálové mají spoustu příležitostí k nákupu akcií. Ve skutečnosti může být čekání na skutečný debut akcií nejlepší strategií menšího investora, pokud jde o nové veřejné společnosti.
Jakmile upisující banka stanoví cenu a začne obchodovat na burze, mohou jednotlivci začít nakupovat akcie IPO.
Pokud se však chtějí do akce pustit, potenciální investoři IPO mají alespoň tři další alternativy, aniž by museli mít dobré spojení.:
Doporučené čtení: 7 nejlepších způsobů, jak investovat, když jste na vysoké škole
Investujte do podílového fondu
Zvažte investici do jednoho z mála fondů, které investují do IPO, jako je IPO ETF (IPO) společnosti Renaissance Capital).
“Skutečně uvažujeme o investování do těchto společností, které ještě nejsou na trhu dobře známé a které nám mohou přinést zisky velmi brzy v [procesu] zjišťování ceny,“ říká Shelton Smith.
Hledejte makléře, kteří nabízejí přístup k IPO
Vzhledem k tomu, jak horké jsou IPO, mnoho investičních společností se snaží získat přístup investorů k nim. Maloobchodní makléřství Robinhood nabízí svým klientům nové akcie v rámci svého programu IPO Access.
Program Robinhood je zajímavý, ale pravděpodobně získáte jen hrstku sdílení, pokud vůbec nějaké získáte. A právě teď je program k dispozici zákazníkům pouze náhodně, takže se můžete přihlásit, ale máte jen malou šanci získat nějaké nové sdílení.
Doporučené čtení: Podílový fond vs. ETF: Jsou ETF lepší investicí?
Program se pravděpodobně ukáže být oblíbeným u klientů Robinhood, alespoň teoreticky, ale skutečnou otázkou je, jak efektivní může být při získávání nových akcií svým klientům.
Otevřete si účet u spořicí banky
Třetí alternativou je otevřít si vkladový účet u vzájemně vlastněné spořicí banky a počkat, až banka provede IPO. Vkladatelé v těchto malých bankách mohou získat přístup k IPO a mnoho z nich si během prvního obchodního dne užívá solidního úspěchu. Nevýhodou je, že šetrnost může čekat roky, než provede IPO, a nemá žádnou povinnost tak učinit.
Rizika nákupu IPO
Menší investoři musí před nákupem IPO zvážit pro a proti. Jak praví osvědčené pořekadlo, kupující pozor. Nákupy IPO nejsou bez rizika, které může být občas značné.
Zde jsou největší rizika IPO:
Doporučené čtení: Investování vs. obchodování: Co je pro vás lepší?
- Po prvním popu může akcie klesnout. I když jsou první dny mnoha IPO legendární, neznamená to, že budoucnost funguje tak vesele. Vezměte v úvahu, že některé z nejlépe létajících IPO v poslední době ztratily svůj lesk u investorů z Wall Street po počátečních líbánkách.
- Dokonce i rozžhavené IPO mohou padnout — neexistují žádné záruky. Twitter, Spotify, Uber, Lyft a dokonce Facebook po uvedení jejich akcií výrazně klesly a z této skupiny pouze Facebook a Spotify dokázaly trvale překonat cenu IPO.
Sleva nabízená při primární veřejné nabídce nemusí být tak velká. Podle Sheltona Smithe by cena IPO měla být v průměru o 13–15 procent sleva oproti běžné obchodní ceně, jakmile bude akcie veřejná. Některé skutečně horké IPO se však vracejí mnohem lépe.
- IPO vyžadují výzkum a analýzu. Pokud uvažujete o koupi IPO, budete muset prozkoumat a zhodnotit obchodní model společnosti. Budete muset posoudit její budoucí plány a chtít zjistit, zda je společnost trvale zisková, nebo má alespoň cestu k trvalé ziskovosti.
- Nepředpokládejte, že IPO je ziskové – nebo někdy bude. Je úžasné, že mnoho společností přichází na trh bez jasného plánu na vytváření trvalých zisků.
- Omezená provozní historie může ztížit hodnocení společnosti. Nové IPO mají často omezenou historii, a proto může být obtížné je posoudit a ocenit. To platí zejména, když je společnost v rodícím se odvětví, jako byly dotcom společnosti v 90. letech a společnosti AI, spolujízdy a elektronické platby jsou dnes.
Aby investoři získali nějaký přehled o tom, jak společnost funguje a jak jsou akcie oceňovány, mohou se podívat na masivní registrační dokument požadovaný Komisí pro cenné papíry a burzy pro všechny nové cenné papíry.
Známý jako formulář S-1 nebo Registrační prohlášení Podle zákona o burze cenných papírů z roku 1933 musí nabídkový dokument obsahovat konkrétní informace pro investory, včetně finančních informací, obchodního modelu, rizikových faktorů a informací o odvětví. Tento dokument lze nalézt na webových stránkách SEC a obvykle obsahuje upozornění a prohlášení o vyloučení odpovědnosti.
Doporučené čtení: Co jsou podílové fondy?
Pokud se investoři mohou prokousat dokumentem, mohou o nové společnosti nasbírat dostatek informací, aby si mohli zavolat o ocenění – stojí za to nakupovat za cenu, kterou lidé prodávají?
Kroky pro nákup akcií IPO
Získat přístup k IPO před zahájením obchodování není snadné. Zde je to, co musíte udělat, pokud doufáte, že budete mít šanci.
- Mějte online účet u brokera, který nabízí přístup k IPO. Brokeři jako Robinhood a TD Ameritrade nabízejí IPO obchodování, takže budete potřebovat účet u nich nebo jiného brokera, který nabízí podobný přístup.
- Splnit požadavky na způsobilost. Jen mít účet nestačí. Budete muset splnit určité požadavky na způsobilost, které se mohou u jednotlivých makléřů lišit. Možná budete muset mít určitou částku v aktivech u makléře nebo být považováni za aktivního obchodníka. Na TD Ameritrade musíte mít na svém účtu alespoň 250 000 $ nebo jste za poslední tři měsíce obchodovali alespoň 30krát, mimo jiné.
- Požádejte o sdílení. Jakmile splníte požadavky na způsobilost, budete muset požádat o akcie od makléře. Zdaleka ale není zaručeno, že dostanete akcie jen proto, že si je vyžádáte. Brokeři mají k dispozici stanovený počet akcií a je možné, že žádnou z nich nezískáte.
- Objednat. Obchodní příkaz je znám jako podmíněná nabídka ke koupi, která nebude aktivní, dokud nebude IPO oceněno. Po stanovení ceny a před uzavřením okna budete mít možnost objednávku potvrdit nebo změnit. Nebudete moci koupit více akcií, než jste požadovali, a nezaplatíte vyšší cenu, než jste uvedli ve své objednávce.
Můžete si koupit akcie před IPO?
Zatímco některá místa nabízejí obchodování s akciemi soukromých společností, obecně to není něco, co se doporučuje pro individuální investory. Před IPO společnosti je považována za soukromou a jejími jedinými investory jsou obvykle instituce, jako jsou rizikové kapitálové a soukromé kapitálové společnosti, nebo zaměstnanci společnosti.
Některé platformy nabízejí akcie soukromých společností nákupem akcií od zaměstnanců společnosti. Likvidita těchto akcií je však výrazně nižší než likvidita veřejných společností a informace dostupné investorům jsou rovněž významně omezeny.
Doporučené čtení: Jak investovat do dluhopisů
IPO vs. přímé výpisy
Na první pohled IPO a přímé kotace dělají totéž: umožňují společnostem získat kapitál kotováním akcií dostupných veřejnosti. Ale pod tím jsou některé klíčové rozdíly mezi těmito dvěma metodami. Zde je to, co dělá každý jedinečný a výhody každého přístupu.
IPO
- Společnosti se velmi spoléhají na zprostředkovatele, jako jsou investiční banky a makléři, kteří je provedou procesem kotace.
- IPO zahrnuje vytvoření nových akcií k prodeji investorům, čímž se zvýší celkový počet akcií v oběhu.
- Část peněz získaných prostřednictvím IPO půjde přímo zprostředkovatelům jako poplatek za poskytnuté služby.
Přímý výpis
- V přímé kotaci nevznikají žádné nové akcie, ale stávající investoři ve společnosti souhlasí s prodejem části svých akcií veřejnosti.
- Přímé zápisy nevyužívají zprostředkovatele jako součást procesu zápisu, a proto se obvykle mohou vyhnout vysokým poplatkům spojeným s IPO.
- Tím, že se vyhnete zprostředkovatelům, přímé kotace ušetří na poplatcích, ale vystavují se riziku, že prodej akcií ztroskotá kvůli nedostatku podpory nebo záruky.
Sečteno a podtrženo
Nákup akcií IPO vyžaduje spoustu domácích úkolů a může být riskantní. I pro ty, kteří se dokážou dostat do popu prvního dne, nemusí být IPO sázkou na jistotu. Většina individuálních investorů by tedy měla pečlivě zvážit nové společnosti a je moudré omezit velikost vaší pozice na jednotlivých akciích na několik procent vašich držeb.
