Astock float může znamenat několik různých věcí. Za prvé, akciový obrat se týká počtu akcií, které jsou veřejně dostupné pro investory. Za druhé, investoři mohou také mluvit o obchodování akcií, a tím mají na mysli proces kotování společnosti na burze, kde může široká veřejnost nakupovat akcie. Uvádění akcií na burzu tedy znamená jejich zveřejnění, jako při primární veřejné nabídce.
Zde jsou podrobnosti o pohybu akcií a co to znamená pro investory.
Pochopení toho, jak funguje burza
Stav akcií je celkový počet akcií, které mohou veřejní investoři koupit a prodat. Může být vyjádřen jako absolutní číslo, jako je 10 milionů akcií, nebo může být někdy vyjádřen jako procento z celkového počtu akcií společnosti v oběhu.
Doporučené čtení: 11 nejlepších investic v roce 2024
Například společnost může mít celkem 100 milionů akcií v oběhu, ale pouze 75 milionů z těchto akcií může být skutečně k dispozici veřejnosti. Float je tedy 75 milionů nebo 75 procent celkových nesplacených akcií.
Co by tedy mohlo být vyloučeno z pohybu akcií?
- Zásoby držené zasvěcenými osobami
- Akcie držené ve vlastních knihách společnosti, jako jsou státní akcie
- Omezené zásoby, které omezují schopnost vlastníka prodat je v daném časovém období
Stručně řečeno, jakákoli akcie, která není veřejně dostupná pro obchodování, by mohla být vyloučena z obchodování.
Ale klasifikace akcií jako plovoucích může mít některé další nuance a investoři mohou upravit své vlastní výpočty floatingu dolů na základě následujících úvah:
Doporučené čtení: Zpětné odkupy akcií: Proč společnosti zpětně odkupují své vlastní akcie a je to dobré pro investory?
- Pokud investor drží dostatek akcií na to, aby vyžadoval čtvrtletní podání u Komise pro cenné papíry, obvykle více než 5 procent akcií v oběhu
- Pokud akcie držel velký dlouhodobý investor nebo investor klasifikovaný jako zasvěcený a nemá v úmyslu je prodat
Logika těchto výpočtů spočívá v tom, že tito investoři – podobně jako zasvěcení lidé s omezenými akciemi – své akcie pravděpodobně neprodají a mohou tak učinit pouze tehdy, pokud o svých prodejích informují veřejnost. Investoři tedy mohou mít za to, že tyto akcie jsou účinně uzamčeny, alespoň v krátkodobém horizontu.
Proč jsou burzy důležité pro investory
Investoři věnují pozornost floatu, protože jim ukazuje, kolik akcií je k dispozici pro obchodování. Tyto informace mohou být kritické v klíčových okamžicích, například při potenciálním krátkém stlačení. Ale je to také cenné, protože ukazuje vlastnickou strukturu společnosti a dává vodítka, jak může společnost v budoucnu postupovat, pokud potřebuje získat peníze.
Kvůli omezené emisi budou mít akcie s menším oběhem tendenci být více volatilní než akcie s větším oběhem, alespoň krátkodobě. Investoři mohou požadovat více akcií, než jsou snadno dostupné, což tlačí cenu nahoru. Stejná dynamika funguje i obráceně. Pokud se tedy poptávka po akciích zhroutí, mohlo by to srazit cenu akcií mnohem níže.
Doporučené čtení: Dividendové akcie: Co jsou a jak do nich investovat
Pohyb akcií byl obrovským faktorem při krátkém stlačení akcií GameStop v roce 2021. GameStop odkupoval své vlastní akcie v roce před stlačováním, čímž snižoval float. Ve stejné době mnoho investorů sázelo proti akciím tím, že je prodávali nakrátko. Nízká cena akcií a obrovský počet prodejců nakrátko způsobily v určitém okamžiku situaci, kdy prodejci nakrátko museli zpětně odkoupit více akcií, než bylo k dispozici na burze, což pomohlo způsobit, že akcie vytlačily výše.
Za druhé, vlastnická struktura může napovědět, jak budou investoři reagovat na události. Například vysoká veřejná aktiva může naznačovat větší pravděpodobnost, že akcionáři budou hlasovat pro odkup za vyšší cenu. Naproti tomu vysoké vnitřní vlastnictví může naznačovat odlišnou reakci na návrhy investorů nebo hlasování akcionářů. Vysoké vnitřní vlastnictví by také mohlo naznačovat větší soulad s dlouhodobými plány společnosti na úspěch, na rozdíl od těch, kteří hledají rychlý zisk.
A konečně, pokud společnost drží akcie jako státní akcie (možná po zpětném odkupu akcií), může tyto akcie prodat na trh, aby získala kapitál. K získání dalšího kapitálu nemusí být nutné schvalovat nové akcie. Tyto akcie se stanou akciemi v oběhu a počítají se jako součást oběhu.
Pohyb akcií: Vysoká vs. nízká
Ve skutečnosti je vzácné, aby společnost prodala všechny své akcie v rámci IPO a může prodat malé procento svých akcií v oběhu, zatímco zasvěcenci nadále drží významnou část akcií, které jsou často omezeny. Například Robinhood IPO obchodovalo asi 7 procent svých akcií.
Doporučené čtení: Co jsou to zásoby a jak fungují?
Důvody pro menší plovák se mohou lišit, ale zde jsou některé běžné motivy:
- Trh nemusí být schopen absorbovat všechny akcie v oběhu, takže upisovatelé IPO se rozhodnou prodat pouze zlomek akcií.
- Insideři nemohou nebo nechtějí prodat všechny své akcie v rámci IPO.
- Menší float může pomoci posílit akcie více než větší float, protože IPO může být schopno přilákat menší skupinu investorů, kteří jsou více nadšeni investicí.
A stojí za to připomenout, že vyšší cena při IPO může stanovit psychologický rozsah pro cenu akcií, což pomáhá podporovat cenu po delší časové období.
Float vs. autorizované akcie vs. akcie v oběhu
Akcie společnosti lze klasifikovat do několika různých kategorií v závislosti na jejím stavu:
- Schválené akcie: Schválené akcie udávají, kolik akcií by společnost mohla vydat podle své listiny. Autorizované akcie pouze dávají společnosti možnost prodat akcie, pokud to bude v budoucnu potřebovat. Společnost může mít velké množství autorizovaných akcií, ale nemá v úmyslu je vydávat. Specifikováním počtu autorizovaných akcií společnost pomáhá chránit investory před únikem emisí.
- Nesplacené akcie: Nesplacené akcie udávají, kolik akcií existuje. Tyto akcie zahrnují všechny akcie prodané veřejnosti i akcie poskytnuté jiným zainteresovaným stranám.
- Float: Float ukazuje, kolik akcií je k dispozici široké investorské veřejnosti k nákupu a prodeji. Nezahrnuje mimo jiné omezené zásoby držené zasvěcenými osobami. Pokud však zasvěcenci nakonec prodají své akcie na trhu, stanou se tyto akcie součástí floatingu.
Jinými slovy, počet schválených akcií je vždy větší než počet akcií v oběhu, což je zase vždy větší než počet akcií na oběživa.
Doporučené čtení: Základy akciového trhu: 8 tipů pro začátečníky
Sečteno a podtrženo
Pohyb akcií může být pro investory obzvláště důležitý, ale obvykle je důležitější ve specifických situacích a během krátkého období. Naproti tomu z dlouhodobého hlediska je akcie obecně řízena základní výkonností základního podnikání. Jak proslul Ben Graham: „Z krátkodobého hlediska je trh hlasovacím strojem, ale z dlouhodobého hlediska je to vážící stroj.”
