Hvis du investerer 10.000 dollars i en god aktie og får et afkast på 20 procent, tjener du 2.000 dollars. Men hvad nu hvis du kunne have lånt yderligere 10.000 dollars for at købe flere aktier og fordoble din fortjeneste?
Når investorer låner penge eller køber på margin, går de efter disse typer gevinster. Men strategien er ekstremt risikabel. Her er, hvad du skal vide om at købe aktier på margin.
Sådan fungerer marginhandel
Køb på margin indebærer, at du får et lån fra dit børsmæglerfirma og bruger pengene fra lånet til at investere i flere værdipapirer, end du kan købe med dine disponible kontanter. Ved at købe på margin kan investorerne øge deres afkast - men kun hvis deres investeringer overstiger omkostningerne ved selve lånet. Investorer kan potentielt tabe penge hurtigere med marginlån, end når de investerer med kontanter.
Derfor er det normalt bedst at begrænse margininvesteringer til professionelle, f.eks. forvaltere af investeringsfonde og hedgefonde. For at opnå den største fortjeneste investerer nogle institutionelle investorer mere end de kontanter, der er til rådighed i deres fonde, fordi de tror, at de kan vælge investeringer, der giver et højere afkast end deres låneomkostninger.
Foreslået læsning: Marginopkald: Hvad det er, og hvordan man undgår et
“Margin er i bund og grund et lån, som du optager for at få større indflydelse på dine investeringer", siger Steve Sanders, executive vice president for forretningsudvikling og marketing hos Interactive Brokers Group.
Omkostningerne ved lånene varierer betydeligt, især for investorer med kun ca. 25.000 dollars på deres konto. Margin-lånsatser for små investorer varierer generelt fra så lavt som 1,6 procent til mere end 8 procent, afhængigt af mægleren. Da disse satser normalt er bundet til den føderale fondsrente, vil omkostningerne ved et marginlån variere over tid. Lige nu er marginsatserne, sammen med mange andre låneprodukter, generelt på historisk lave niveauer.
Risici ved at købe på margin
Køb på margin har en uoverskuelig fortid. “Under krakket i 1929 var der meget lidt regulering af marginkonti, og det var medvirkende til det krak, der startede den store depression,” siger Victor Ricciardi, gæsteassistentprofessor i finansiering ved Washington & Lee University.
Foreslået læsning: En guide til millennials til at begynde at investere med tillid
Du kan tabe mere end din oprindelige investering
Den største risiko ved at købe på margin er, at du kan tabe langt flere penge, end du oprindeligt investerede. Et tab på 50 procent eller mere på aktier, der er halvt finansieret ved hjælp af lånte midler, svarer til et tab på 100 procent eller mere plus renter og provisioner.
Lad os for eksempel sige, at du køber 2.000 aktier i XYZ-selskabet med 10.000 dollars af dine egne kontanter plus 10.000 dollars på din marginkonto til en pris på 10 dollars pr. aktie. Det er i alt 20.000 USD, eksklusive provisioner. I den næste uge rapporterer virksomheden en skuffende indtjening, og aktien falder med 50 %. I det scenarie mister du alle dine egne penge plus renter og provisioner.
Du kan blive udsat for et margin call
Desuden skal egenkapitalen på din konto opretholde en vis værdi, som kaldes vedligeholdelsesmargenen. Hvis en konto taber for mange penge på grund af underpræsterende investeringer, vil mægleren udstede et margin call, hvor han kræver, at du indbetaler flere midler eller sælger nogle eller alle beholdninger på din konto for at betale marginlånet ned.
“Hvis markederne eller dine samlede positioner falder, kan din mægler afvikle din konto uden din godkendelse. Det er en væsentlig risiko," siger Ricciardi.
Foreslået læsning: Sådan køber IPO-aktier
Selv de, der går ind for at købe på margin i visse situationer på trods af risikoen, advarer om, at det kan forstærke tabene og kræver et afkast, der overstiger marginlånsrenten.
“Marginhandel er for eksperter, der forstår mekanikken - ikke for den almindelige pensionist", siger Ricciardi.
Fordele ved at købe på margin
Hvis en investering, der er købt på margin, klarer sig godt, kan gevinsterne naturligvis være meget givende.
Likviditet
Ud over at bruge et marginlån til at købe flere aktier, end investorerne har penge til på en børskonto, er der andre fordele. For eksempel giver marginkonti hurtigere og nemmere likviditet.
Foreslået læsning: Investering vs. handel: Hvad er bedst for dig?
“For de fleste af vores kunder kan vi godt lide at have en marginkonto, selv om de aldrig køber aktier på margin, fordi de kan overføre penge hurtigere", siger Tom Watts, formand for Watts Capital Partners, en mægler/handler, der tilbyder finansielle tjenester til kunder.
For eksempel kan investorer normalt kun hæve kontanter fra et aktiesalg tre dage efter salget af værdipapirerne, men en marginkonto giver investorer mulighed for at låne penge i tre dage, mens de venter på, at deres handler cleares.
“Med en marginkonto behøver de ikke at vente: De kan få adgang til kontanter med det samme", siger Watts. “Du skal stadig betale renter for de tre dage, men de er meget små.” For eksempel vil et marginlån på 10.000 dollars til 5 procent rente medføre renteudgifter på mindre end 2 dollars om dagen.
Foreslået læsning: 6 bedste investeringer for begyndere
Øger afkastet i højkonjunkturer
Watts siger, at hans mere aktive kunder bruger en marginkonto til at låne penge til at investere med, men han advarer om, at en sådan investeringsstrategi bedst er forbeholdt en fuldtidshandler.
“Hvis du sidder foran din terminal hver dag, har strenge tabsgrænser og har en tradermentalitet, kan margininvestering være en god ting på opadgående markeder. Men investorer bør kun gøre det, når markedet vil fortsætte med at stige, og have meget strenge tabsgrænser," siger Watts.
Problemet er, at man ikke ved, hvornår markedet pludselig vender om, tilføjer han. “Hvis der sker en større forstyrrende begivenhed, kan priserne bevæge sig ret hurtigt imod dig, og du kan ende med at skylde en masse penge i løbet af et par dage. Alle, der investerer på margin, skal holde et vågent øje med deres portefølje, hver dag.”
Den nederste linje
Brug af lånte midler til at investere kan give et stort løft til dit afkast, men det er vigtigt at huske, at gearing også forstærker negative afkast. For de fleste mennesker vil det ikke give mening at købe på margin og indebærer for stor risiko for permanente tab. Det er nok bedst at overlade marginhandel til de professionelle.
Foreslået læsning: Hvad er gensidige fonde?
