Astablecoin er en type kryptovaluta, der er designet til at bevare en fast værdi over tid. Værdien af en stablecoin er typisk bundet til en bestemt reel valuta, ofte den amerikanske dollar. I denne opsætning er en enhed af kryptovalutaen typisk lig med en enhed af den reelle valuta. I modsætning til meget volatile kryptovalutaer som Bitcoin er det ikke meningen, at prisen på stablecoins skal svinge.
Her er, hvordan stablecoins fungerer, hvilke risici de indebærer, og hvordan du tjekker, om en stablecoin er sikker.
Stablecoins: Hvad de er, og hvordan de fungerer
En stablecoin er en kryptovaluta, hvis værdi er fastlåst til et andet aktiv, ofte valutaer som den amerikanske dollar eller euroen, selv om andre aktiver er mulige. Denne form for kryptomønt følger det underliggende aktiv, hvilket gør dens værdi stabil over tid, i det mindste i forhold til den valuta, den er bundet til. I realiteten er det, som om det underliggende aktiv er blevet elektronisk, f.eks. som en digital dollar.
Fordi deres mål er at spore et aktiv, er stablecoins ofte bakket op af de specifikke aktiver, de er knyttet til. For eksempel, den organisation, der udsteder en stablecoin typisk opretter en reserve på en finansiel institution, der holder det underliggende aktiv. Så en stablecoin kunne holde 100 millioner dollars i reserve og udstede 100 millioner mønter med en fast værdi på 1 dollar pr. mønt. Hvis en stablecoin ejer ønsker at udbetale mønten, kan de rigtige penge i sidste ende tages fra reserven.
Foreslået læsning: Hvad er kryptovaluta?
Denne struktur står i modsætning til de fleste kryptovalutaer, såsom Bitcoin og Ethereum, som slet ikke er bakket op af noget som helst. I modsætning til stablecoins svinger disse andre kryptovalutaer meget, da spekulanter presser deres priser op og ned, når de handler for at opnå profit.
Mens mange stablecoins er bakket op af hårde aktiver, er andre det ikke. I stedet bruger disse andre tekniske midler (såsom at ødelægge en del af møntforsyningen for at skabe knaphed) for at holde prisen på kryptomønten på den faste værdi. Disse kaldes algoritmiske stabile mønter.
Hvorfor er stablecoins populære inden for kryptohandel?
Stablecoins løser et af de største problemer med mange mainstream-kryptovalutaer, nemlig at deres drastiske udsving gør det svært, hvis ikke umuligt, at bruge dem til reelle transaktioner.
“Digitale valutaer som Bitcoin og Ethereum er enormt volatile, hvilket gør det meget vanskeligt at fastsætte priserne på deres vilkår", siger Anthony Citrano, grundlægger af Acquicent, en markedsplads for NFT’er. “Stablecoins undgår dette problem ved at låse deres priser til en kendt reservevaluta.”
Foreslået læsning: 11 bedste investeringer i 2024
Desuden gør deres stabilitet det muligt for mange stablecoins at blive brugt som en funktionel valuta inden for en kryptomæglervirksomhed. For eksempel kan handlende konvertere Bitcoin til en stablecoin som Tether i stedet for til dollars. Stablecoins er tilgængelige 24/7, hvilket gør dem mere tilgængelige end kontanter, der opnås gennem banksystemet, som er lukket om natten og i weekenden.
Stablecoins kan også bruges med smarte kontrakter, som er en slags elektronisk kontrakt, der automatisk udføres, når betingelserne er opfyldt. Den digitale valutas stabilitet er også med til at omgå uenigheder, der kan opstå ved handel med mere flygtige kryptovalutaer.
Hvad er nogle af de mest populære stablecoins?
Stablecoins får normalt ikke den samme presse (og hype) som andre kryptovalutaer, til dels fordi de ikke tilbyder den samme type “bliv hurtigt rig” mulighed. Men et par stykker er blandt de mest populære kryptovalutaer efter markedsværdi, pr. oktober 2021:
Foreslået læsning: Sådan køber du Bitcoin: 5 måder at tilføje denne kryptovaluta til din portefølje
- Tether (USDT): 68 mia. dollar.
- USD-mønt (USDC): 33 mia. dollar.
- TerraUSD (UST): 3 mia. dollars.
Selvfølgelig blegner størrelsen af disse mønter i sammenligning med de største kryptovalutaer, såsom Bitcoin, med en markedsværdi på næsten 1,1 billioner dollars, og Ethereum, der er vurderet til mere end 400 milliarder dollars.
Hvad er risikoen ved stablecoins?
Ved første øjekast kan stablecoins se ud til at være forbundet med lav risiko. I sammenligning med populære kryptovalutaer (som ikke er bakket op af noget) er de det. Men stablecoins frembyder nogle typiske kryptorisici og mindst én af deres egen slags risici også:
- Sikkerhed: Ligesom andre kryptovalutaer skal stablecoins opbevares et sted, uanset om det er din egen digitale tegnebog eller hos en mægler eller børs. Og det indebærer risici, da en given handelsplatform måske ikke er sikker nok eller kan have nogle sårbarheder.
- Medpartsrisiko: Mens det kan virke som om, at kryptovaluta er meget decentraliseret, har du i virkeligheden at gøre med flere parter i en transaktion, herunder den bank, der har reserverne, og den organisation, der udsteder stablecoin’en. De skal gøre de rigtige ting (sikkerhed, korrekt reservering osv.) for at valutaen kan bevare sin værdi.
- Reserve risiko: Et centralt element i stablecoin økosystemet er de reserver, der bakker en stablecoin. Disse reserver er den sidste bagstopper på en stablecoin værdi. Uden dem, kan møntudstederen ikke garantere værdien af en stablecoin med fuld tillid.
“Den primære risiko ved stablecoins er, at de ikke er fuldt ud bakket op af de reservevalutaer, de siger, de er,” siger Citrano. “I en ideel situation har udstederen af stablecoin nok reserver af valutaerne (i kontanter eller andre meget likvide, sikre investeringer) til fuldt ud at understøtte stablecoin’en. Enhver mindre end 100 procent og risiko er indført.”
Hvor sikre er stablecoins?
Så hvordan kan du vide, om en stablecoin er sikker? Du bliver nødt til at læse det med småt på dens udstederens erklæringer. Og det er helt afgørende, at du gør det, siger Citrano.
Foreslået læsning: NFT'er, forklarede: Hvad bringer disse hotte digitale samleobjekter millioner ind?
“Tjek udstederens reserverapporter”, siger han. “Hvis de ikke giver nogen reserverapporter, skal du være yderst forsigtig.”
Og selv da bør stablecoin-ejere være meget opmærksomme på præcis, hvad der står bag deres mønt. Den stablecoin Tether er for nylig kommet under beskydning for sine oplysninger om reserver. Og de, der tror, at kryptovalutaen er fuldt reserveret, bør være forsigtige.
I sin reserveberetning pr. 31. marts 2021 viste selskabet, at det havde flere reserver end forpligtelser. Det er godt på overfladen, men djævelen ligger i detaljerne:
- Omkring 76 procent af reserverne er kontanter eller likvide midler (hvoraf langt størstedelen er kortfristet virksomhedsgæld, også kendt som commercial paper).
- Næsten 13 procent er sikrede lån.
- Næsten 10 procent er virksomhedsobligationer, fonde og ædelmetaller.
Disse andre aktiver kan ofte virke som kontanter, men de er ikke reelle kontanter.
Foreslået læsning: 8 bedste kortsigtede investeringer i 2024
Hvis man ser nærmere efter, er mindre end 4 % faktisk kontanter, mens størstedelen er kortfristet virksomhedsgæld. Og dette erhvervspapir er ikke det samme som faktiske kontanter, især ikke i en nødsituation. Hvis markederne falder, kan disse aktiver (og de andre ikke-kontante aktiver) hurtigt falde i værdi, hvilket gør Tether-kryptomønten mindre end fuldt reserveret, netop når den måske har mest brug for at være.
Medmindre en stablecoin forpligter sig til at holde 100 procent (eller mere) af sine reserver i kontanter, der er ingen garanti for, at kontanterne vil være der for at indløse mønter. I dette tilfælde kan værdien af stablecoins vise sig at være meget mindre end stabil. Indehavere af stablecoins kan ende på den tabende ende af et gammeldags bankkrak, en overraskende skæbne for en teknologi, der markedsfører sig selv som meget moderne.
Endelig er den bedste garanti for en valutas sikkerhed, at folk i vid udstrækning vil acceptere den til gengæld for varer og tjenesteydelser. Og den eneste bredt accepterede valuta i USA - ja, den eneste pris, som produkterne i sidste ende er denomineret i - er dollars.
Den nederste linje
Stablecoins giver noget af den stabilitet, som mangler i de fleste kryptovalutaer, hvilket gør dem ubrugelige som egentlig valuta. Men de, der bruger stablecoins, bør kende de risici, de tager, når de ejer det. Mens det i de fleste perioder kan virke som om stablecoins har begrænsede risici, kan stablecoins blive de mest risikable i en krise, når det burde være mest sikkert at eje dem.
Foreslået læsning: Hvad er Solana, og hvordan fungerer det?
