Astock float kan betyde et par forskellige ting. For det første refererer en stock float til antallet af aktier, der er offentligt tilgængelige for investorer. For det andet kan investorer også tale om at flyde en aktie, og med det mener de processen med at notere et selskab på en børs, hvor offentligheden kan købe aktier. Så at flyde en aktie betyder at offentliggøre den, som i et børsnoteret udbud.
Her er detaljerne om en aktiefloat, og hvad det betyder for investorer.
Forstå, hvordan en stock float fungerer
En stock float er det samlede antal aktier, der er tilgængelige for offentlige investorer at købe og sælge. Det kan udtrykkes som et absolut tal, såsom 10 millioner aktier, eller det kan nogle gange udtrykkes som en procentdel af virksomhedens samlede udestående aktier.
For eksempel kan en virksomhed have 100 millioner i alt udestående aktier, men kun 75 millioner af disse aktier kan faktisk være tilgængelige for offentligheden. Så float er 75 millioner eller 75 procent af de samlede udestående aktier.
Foreslået læsning: 11 bedste investeringer i 2024
Så hvad kan udelukkes fra en akties float?
- Aktier ejet af insidere
- Aktier i en virksomheds egne bøger, såsom egne aktier
- Begrænset lager, der begrænser ejerens mulighed for at sælge det i en given periode
Kort sagt kan enhver aktie, der ikke er offentligt tilgængelig for handel, blive udelukket fra float.
Men klassificering af aktie som emitted kan have nogle andre nuancer, og investorer kan justere deres egne beregninger af floaten ned baseret på følgende overvejelser:
Foreslået læsning: Udbytteaktier: Hvad de er, og hvordan man investerer i dem
- Hvis en investor besidder tilstrækkelige aktier til at kræve en kvartalsvis indberetning til Securities and Exchange Commission, typisk mere end 5 procent af de udestående aktier
- Hvis en stor langsigtet investor eller en, der er klassificeret som insider, har haft aktien og ikke har til hensigt at sælge den
Logikken bag disse beregninger er, at disse investorer – i lighed med insidere med begrænsede aktier – sandsynligvis ikke vil sælge deres aktier og kun kan gøre det, hvis de informerer offentligheden om deres salg. Så investorer kan regne med, at disse aktier faktisk er låst fast, i det mindste på kort sigt.
Hvorfor aktieflydere er vigtige for investorer
Investorer er opmærksomme på flyderen, fordi den viser dem, hvor meget aktie der er tilgængelig for handel. Denne information kan være kritisk på vigtige tidspunkter, såsom under et potentielt kort squeeze. Men det er også værdifuldt, fordi det viser virksomhedens ejerskabsstruktur og giver fingerpeg om, hvordan en virksomhed kan fortsætte i fremtiden, hvis den skal rejse penge.
På grund af den begrænsede udstedelse vil aktier med en mindre float have tendens til at være mere volatile end dem med en større float, i det mindste på kort sigt. Investorer kan efterspørge flere aktier, end de er umiddelbart tilgængelige, hvilket presser prisen op. Den samme dynamik fungerer også omvendt. Så hvis efterspørgslen efter aktien kollapser, kan det drive aktiekursen meget lavere.
Foreslået læsning: Aktietilbagekøb: Hvorfor køber virksomheder deres egne aktier tilbage, og er det godt for investorerne?
Aktiefloaten var en stor faktor i det korte squeeze af GameStop-aktien i 2021. GameStop havde tilbagekøbt sin egen aktie i året før squeeze, hvilket reducerede float. Samtidig satsede mange investorer mod aktien ved at sælge den short. På et tidspunkt frembragte det lave fly og det store antal shortsellere en situation, hvor shortsælgere måtte tilbagekøbe mere lager, end der var tilgængeligt i float, hvilket hjalp med at få aktien til at presse højere.
For det andet kan ejerstrukturen give fingerpeg om, hvordan investorer vil reagere på begivenheder. For eksempel kan en høj offentlig float indikere en større sandsynlighed for, at aktionærer stemmer for et buyout til en højere pris. I modsætning hertil kan højt insiderejerskab indikere en anden reaktion på investorernes forslag eller aktionærernes stemmer. Højt insider-ejerskab kunne også indikere større overensstemmelse med virksomhedens langsigtede planer for succes, i modsætning til dem, der leder efter en hurtig penge.
Endelig, hvis et selskab besidder aktier som egne aktier (måske efter et aktietilbagekøb), kan det sælge disse aktier til markedet for at rejse kapital. Det behøver muligvis ikke at godkende nye aktier for at rejse yderligere kapital. Disse aktier bliver til udestående aktier og tælles som en del af float.
Foreslået læsning: Hvad er aktier, og hvordan fungerer de?
Stock float: Høj vs. lav
Det er faktisk sjældent, at et selskab flyder alle sine aktier i en børsnotering, og det kan sælge en lille procentdel af sine udestående aktier, mens insidere fortsat besidder en betydelig del af aktierne, som ofte er begrænset. Robinhood-børsnoteringen f.eks. udgjorde omkring 7 procent af aktien.
Årsagerne til en mindre float kan variere, men her er nogle almindelige motiver:
- Markedet er muligvis ikke i stand til at absorbere alle udestående aktier, så børsintroduktionens forsikringsgivere beslutter kun at sælge en brøkdel af aktierne.
- Insidere kan eller ønsker ikke at sælge alle deres aktier som en del af børsnoteringen.
- En mindre float kan hjælpe med at booste aktien mere end en større float, da børsnoteringen kan være i stand til at tiltrække et mindre sæt af investorer, der er mere begejstrede for investeringen.
Og det er værd at huske på, at en højere pris ved en børsnotering kan sætte et psykologisk interval for en aktiekurs, hvilket hjælper med at understøtte prisen over en længere periode.
Foreslået læsning: Grundlæggende om aktiemarkedet: 8 tips til begyndere
Float vs. autoriserede aktier vs. udestående aktier
En virksomheds aktier kan klassificeres i et par forskellige kategorier afhængigt af dens status:
- Autoriserede aktier: Autoriserede aktier angiver, hvor mange aktier selskabet kunne udstede i henhold til dets charter. Autoriserede aktier giver blot virksomheden mulighed for at sælge aktier, hvis det skal gøre det i fremtiden. Et selskab kan have et stort antal autoriserede aktier, men har ingen intentioner om at udstede dem. Ved at specificere antallet af autoriserede aktier hjælper virksomheden med at beskytte investorer mod løbsk udstedelse.
- Udestående aktier: Udestående aktier angiver, hvor mange aktier der findes. Disse aktier omfatter enhver solgt til offentligheden såvel som enhver givet til andre interessenter.
- Float: Float angiver, hvor mange aktier der er tilgængelige for den almindelige investorpublikum at købe og sælge. Det omfatter bl.a. ikke begrænsede aktier, som insidere har. Men hvis insidere til sidst sælger deres aktier på markedet, bliver disse aktier en del af float.
Sagt på en anden måde, så er antallet af autoriserede aktier altid større end udestående aktier, som igen altid er større end antallet af flydende aktier.
Bundlinjen
Aktiefloaten kan være særlig vigtig for investorer at bemærke, men den er normalt mere relevant i specifikke situationer og på kort sigt. I modsætning hertil er en aktie på lang sigt generelt drevet af den underliggende virksomheds grundlæggende præstationer. Som Ben Graham berømt bemærkede: "På kort sigt er markedet en stemmemaskine, men i det lange løb er det en vejemaskine.”
Foreslået læsning: Sådan køber du aktier: En trin-for-trin guide
