Wenn du 10.000 $ in eine gute Aktie investierst und eine Rendite von 20 Prozent erzielst, machst du 2.000 $. Aber was wäre, wenn du dir weitere 10.000 $ geliehen hättest, um mehr Aktien zu kaufen und deinen Gewinn zu verdoppeln?
Wenn Investoren Geld leihen oder auf Marge kaufen, streben sie diese Art von Gewinnen an. Aber diese Strategie ist extrem riskant. Hier erfährst du, was du über den Kauf von Aktien auf Marge wissen musst.
Wie der Margenhandel funktioniert
Beim Margin-Kauf erhältst du einen Kredit von deinem Broker und investierst mit dem Geld aus dem Kredit in mehr Wertpapiere, als du mit deinem verfügbaren Bargeld kaufen kannst. Durch Margin-Käufe können Anleger ihre Rendite steigern - aber nur, wenn ihre Investitionen die Kosten für den Kredit selbst übertreffen. Anleger können mit Margin-Krediten potenziell schneller Geld verlieren als mit Bargeld.
Aus diesem Grund sind Margin-Investitionen in der Regel Profis wie Managern von Investmentfonds und Hedgefonds vorbehalten. Um die größten Gewinne zu erzielen, investieren einige institutionelle Anleger mehr als die in ihren Fonds verfügbaren Barmittel, weil sie glauben, dass sie Anlagen auswählen können, die eine höhere Rendite erzielen als ihre Kosten für die Kreditaufnahme.
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“Die Marge ist im Grunde ein Kredit, den du aufnimmst, um eine größere Hebelwirkung bei deinen Investitionen zu erzielen", sagt Steve Sanders, Executive Vice President of Business Development and Marketing bei Interactive Brokers Group.
Die Kosten für die Kredite variieren beträchtlich, insbesondere für Anleger mit nur etwa 25.000 US-Dollar auf ihrem Konto. Die Zinssätze für Margin-Darlehen für Kleinanleger reichen in der Regel von 1,6 Prozent bis zu mehr als 8 Prozent, je nach Broker. Da diese Zinssätze in der Regel an den Leitzins gekoppelt sind, schwanken die Kosten für einen Margin-Kredit im Laufe der Zeit. Zurzeit sind die Zinssätze für Margin-Darlehen, wie auch für viele andere Kreditprodukte, im Allgemeinen auf einem historisch niedrigen Niveau.
Risiken beim Kauf auf Marge
Käufe auf Margin haben eine bewegte Vergangenheit. “Während des Börsencrashs von 1929 gab es nur sehr wenige Vorschriften für Margin-Konten, und das war mitverantwortlich für den Crash, der die Große Depression auslöste”, sagt Victor Ricciardi, Gastprofessor für Finanzen an der Washington & Lee University.
Du kannst mehr als deine ursprüngliche Investition verlieren
Das größte Risiko beim Kauf auf Marge ist, dass du viel mehr Geld verlieren kannst, als du ursprünglich investiert hast. Ein Verlust von 50 Prozent oder mehr bei Aktien, die zur Hälfte mit geliehenem Geld finanziert wurden, entspricht einem Verlust von 100 Prozent oder mehr, plus Zinsen und Provisionen.
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Nehmen wir zum Beispiel an, du kaufst 2.000 Aktien des Unternehmens XYZ mit 10.000 $ aus deinem eigenen Bargeld und 10.000 $ auf deinem Margin-Konto zu einem Preis von 10 $ pro Aktie. Das sind insgesamt 20.000 $, ohne Provisionen. In der nächsten Woche meldet das Unternehmen enttäuschende Gewinne und die Aktie fällt um 50 Prozent. In diesem Szenario verlierst du dein gesamtes Geld, plus Zinsen und Provisionen.
Du könntest einen Margenausgleich erhalten
Außerdem muss das Eigenkapital deines Kontos einen bestimmten Wert, die sogenannte Nachschussmarge, einhalten. Wenn ein Konto aufgrund von unzureichenden Investitionen zu viel Geld verliert, stellt der Broker einen Margin Call aus und fordert dich auf, mehr Geld einzuzahlen oder einige oder alle Bestände auf deinem Konto zu verkaufen, um den Margin-Kredit zu tilgen.
“Wenn die Märkte oder deine gesamten Positionen fallen, kann dein Broker dein Konto ohne deine Zustimmung auflösen. Das ist ein großes Risiko", sagt Ricciardi.
Selbst diejenigen, die trotz des Risikos in manchen Situationen den Kauf auf Marge befürworten, warnen davor, dass dies Verluste verstärken kann und eine Rendite erfordert, die den Zinssatz des Margenkredits übersteigt.
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“Margenhandel ist etwas für Experten, die die Mechanismen verstehen - nicht für den Durchschnittsrentner", sagt Ricciardi.
Vorteile des Kaufs auf Marge
Wenn sich eine auf Marge gekaufte Investition gut entwickelt, können die Gewinne natürlich sehr lohnend sein.
Liquidität
Abgesehen davon, dass man mit einem Margin-Kredit mehr Aktien kaufen kann, als man in seinem Brokerage-Konto hat, gibt es noch weitere Vorteile. Zum Beispiel bieten Margin-Konten schnellere und einfachere Liquidität.
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“Die meisten unserer Kunden haben gerne ein Margin-Konto, auch wenn sie nie Aktien auf Margin kaufen, weil sie das Geld schneller überweisen können", sagt Tom Watts, Vorsitzender von Watts Capital Partners, einem Broker-Dealer, der Finanzdienstleistungen für Kunden anbietet.
Zum Beispiel können Investoren in der Regel nur drei Tage nach dem Verkauf von Aktien Bargeld abheben, aber ein Margin-Konto ermöglicht es Investoren, sich für drei Tage Geld zu leihen, während sie darauf warten, dass ihre Geschäfte abgewickelt werden.
“Mit einem Margin-Konto müssen sie nicht warten: Sie können sofort über das Geld verfügen", sagt Watts. “Du musst zwar immer noch Zinsen für diese drei Tage zahlen, aber die sind sehr gering. Ein Margin-Darlehen von 10.000 $ zu 5 Prozent Zinsen würde zum Beispiel Zinskosten von weniger als 2 $ pro Tag verursachen.
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Steigert die Rendite in Bullenmärkten
Watts sagt, dass seine aktiveren Kunden ein Margin-Konto nutzen, um sich Geld zu leihen, um damit zu investieren, aber er warnt, dass eine solche Anlagestrategie am besten einem Vollzeit-Händler vorbehalten ist.
“Wenn du jeden Tag vor deinem Terminal sitzt, strenge Verlustbegrenzungen einhältst und eine Trader-Mentalität hast, kann Margin-Investing in steigenden Märkten eine tolle Sache sein. Aber Investoren sollten das nur tun, wenn der Markt weiter steigt und sehr strenge Verlustlimits haben”, sagt Watts.
Das Problem ist, dass man nicht weiß, wann der Markt plötzlich umschlägt, fügt er hinzu. “Wenn es zu einer größeren Störung kommt, können sich die Preise sehr schnell gegen dich wenden und du könntest innerhalb weniger Tage eine Menge Geld schulden. Jeder, der auf Marge investiert, muss sein Portfolio jeden Tag genau im Auge behalten.”
Die Quintessenz
Der Einsatz von Fremdkapital kann deine Rendite erheblich steigern, aber es ist wichtig zu bedenken, dass die Hebelwirkung auch negative Renditen verstärkt. Für die meisten Menschen macht der Kauf auf Marge keinen Sinn und birgt ein zu hohes Risiko von dauerhaften Verlusten. Am besten überlässt du den Margenhandel den Profis.
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