Investmentfonds und börsengehandelte Fonds (ETF) können beide viele Vorteile für Ihr Portfolio bieten, einschließlich sofortiger Diversifizierung zu geringen Kosten. Aber sie haben einige wesentliche Unterschiede, insbesondere, wie teuer die Mittel sind. Insgesamt haben ETFs einen Vorteil, weil sie tendenziell häufiger passive Anlagen nutzen und einige Steuervorteile haben.
Hier ist, was einen Investmentfonds von einem ETF unterscheidet und was besser für Ihr Portfolio ist.
Investmentfonds vs. ETFs: Gemeinsamkeiten und Unterschiede
Investmentfonds bleiben in Bezug auf das Gesamtvermögen Spitzenreiter, dank ihrer herausragenden Stellung in Altersvorsorgeplänen wie 401(k)s. Laut dem Investment Company Institute verfügten US-Investmentfonds Ende 2020 über rund 23,9 Billionen US-Dollar, verglichen mit 5,4 Billionen US-Dollar in ETFs. Aber ETFs sind in den letzten zehn Jahren schnell gewachsen, da die Anleger von ihren niedrigen Gebühren und ihrem einfachen Handel angezogen werden.
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Beide Arten von Fonds ermöglichen es Ihnen, in ein diversifiziertes Portfolio zu investieren, indem Sie nur ein Wertpapier kaufen. Sie können beispielsweise einen Indexfonds auf Basis des Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) der amerikanischen Top-Unternehmen entweder als Investmentfonds oder als ETF kaufen. Oder Sie könnten mit beiden ein Portfolio von Anleihen kaufen. Bei einigen Fonds können Sie beispielsweise Gold oder alle Unternehmen einer bestimmten Branche kaufen.
Investmentfonds: Ein Überblick
Investmentfonds sind eine ältere Möglichkeit, einer Gruppe von Anlegern den Besitz eines Anteils an einem größeren Portfolio zu ermöglichen. Investmentfonds werden in der Regel aktiv verwaltet, also versuchen sie, ihre Benchmark zu übertreffen, und können höhere Kosten als ETFs verlangen, einschließlich der Möglichkeit von Verkaufsprovisionen. Investmentfonds haben in der Regel Mindestanforderungen für den Erstkauf und können erst gekauft werden, nachdem der Markt geschlossen ist, wenn ihr Nettoinventarwert (NAV) berechnet und festgelegt wurde.
ETFs: Ein Überblick
ETFs sind eine neuere Möglichkeit, Anlegern den Besitz eines Anteils an einem größeren Portfolio zu ermöglichen. ETFs werden in der Regel passiv verwaltet, was bedeutet, dass ihre Bestände einen voreingestellten Index von Wertpapieren abbilden, anstatt sie von einem Portfoliomanager auswählen zu lassen. Sie berechnen im Allgemeinen niedrige Kosten und haben keine Verkaufsprovisionen. ETFs haben normalerweise keine Mindesterstkaufanforderungen, obwohl einige Broker Ihnen möglicherweise nicht erlauben, Bruchteile davon zu kaufen. ETFs werden tagsüber wie Aktien gehandelt und ihr Kurs kann um ihren Nettoinventarwert schwanken.
Egal, ob Sie einen Investmentfonds oder einen ETF kaufen, Sie können in eine vielfältige Auswahl an Vermögenswerten investieren.
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Aktives Management vs. passives Management
Wie ein Fonds tatsächlich investiert, hat viel mit Ihren Kosten und potenziellen Renditen zu tun. Einige Fonds betreiben ein sogenanntes aktives Management, bei dem der Fondsmanager Aktien zum Kauf und Verkauf auswählt und auswählt, und wann dies zu tun ist. Dieser Ansatz ist eher typisch für Investmentfonds.
Der andere Ansatz wird als passives Investieren bezeichnet, bei dem der Fondsmanager die Anlagen nicht auswählt, sondern einen bereits ausgewählten Index wie den S&P 500 nachahmt. Dieser Ansatz ist eher typisch für ETFs, obwohl ETFs manchmal aktiv sein können gelang es.
Im Allgemeinen wurden Investmentfonds also aktiv verwaltet, während ETFs passiv waren. Aber diese Grenzen haben sich etwas verwischt und es ist möglich, aktiv verwaltete ETFs und passiv verwaltete Investmentfonds zu finden.
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Dieser Unterschied ist aus ein paar wichtigen Gründen wichtig: die Renditen, die Sie als Investor wahrscheinlich sehen werden, und die Kostenquote, die Sie wahrscheinlich zahlen werden.
Fondsrenditen und -kosten
Hier ist das Ergebnis der aktiven vs. passiven Debatte: Passives Investieren ist meistens besser. Tatsächlich zeigt ein aktueller Bericht von S&P Dow Jones Indices, dass 94 Prozent der aktiven Manager in großen Unternehmen den Markt über einen Zeitraum von 20 Jahren bis zum 30. Juni 2021 nicht schlagen konnten.
Ja, die besten Fonds können ihre Benchmarks (häufig den S&P 500) in einem bestimmten Jahr schlagen, aber im Laufe der Zeit wird es für aktive Manager schwierig, eine Outperformance zu erzielen.
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Beim passiven Investieren geht es nicht darum, den Markt zu schlagen, wie es bei aktiven Managern üblich ist. Stattdessen versuchen passive Anleger einfach, der Markt zu sein. Und wenn passives Investieren die überwiegende Mehrheit der Anleger übertrifft, bedeutet dies auch, dass Sie die meisten aktiven professionellen Manager schlagen können.
Das verschafft ETFs einen Vorteil, die normalerweise passiv verwaltet werden, obwohl wiederum einige Investmentfonds auch passiv verwaltet werden. Sie müssen den Prospekt des Fonds lesen, um dies zu sehen.
Aktives Management hat einen weiteren Nachteil: Es kostet tendenziell mehr als ein passiv verwalteter Fonds. Das Aufkommen kostengünstigerer ETFs hat dazu beigetragen, die Ausgaben für Investmentfonds zu senken.
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Die Kostenquoten für Fonds sind in den letzten zwei Jahrzehnten gesunken. Die Ausgaben für Aktienfonds liegen immer noch über denen für ETFs, unabhängig davon, ob Sie einen einfachen Durchschnitt oder einen vermögensgewichteten Durchschnitt vergleichen (unter Berücksichtigung der Größe des Fonds).).
Der einfache Durchschnitt gibt dir eine Vorstellung davon, was du wahrscheinlich zahlen würdest, wenn du nach dem Zufallsprinzip Fonds auswählen würdest, während der vermögensgewichtete Durchschnitt dir sagt, was ein typischer Anleger tatsächlich zahlen könnte. Investmentfonds sind also um einiges teurer als ETFs, wenn man ihre jeweiligen Durchschnittswerte vergleicht.
Beispielsweise würde ein durchschnittlicher Investmentfonds (vermögensgewichtet) im Jahr 2020 jedes Jahr 0,50 Prozent Ihres Vermögens kosten. In der Praxis würde es 50 US-Dollar für jeweils 10.000 US-Dollar kosten, die Sie investiert haben. Im Gegensatz dazu hat der vergleichbare durchschnittliche ETF eine Kostenquote von nur 0,18 Prozent oder 18 US-Dollar jährlich für jeweils investierte 10.000 US-Dollar.
Aber die Details unterscheiden sich, wenn man genauer hinschaut. Wenn Sie sich auf passiv verwaltete Aktienfonds konzentrieren, sind sie tatsächlich billiger als passiv verwaltete Aktien-ETFs.
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So wurden im Jahr 2020 für Aktienindex-Publikumsfonds durchschnittlich 0,06 Prozent (vermögensgewichtet) berechnet, während ein vergleichbarer Aktienindex-ETF 0,18 Prozent berechnete.
Ein aktiv verwalteter Investmentfonds kann Ihre Renditen auch auf andere Weise schmälern, indem er Ihre Steuerrechnung in die Höhe treibt. Da er innerhalb und außerhalb des Marktes handelt, verbucht ein aktiv verwalteter Fonds häufiger Kapitalgewinne als ein passiv verwalteter Fonds wie die meisten ETFs. Sie muss einen Teil dieser steuerpflichtigen Kapitalgewinnausschüttungen am Ende des Jahres an die Anleger weitergeben.
Zusätzlich zu diesen Kosten müssen Anleger in Investmentfonds möglicherweise auch auf Verkaufsprovisionen achten, die Ihr Kapital schnell auffressen können, bevor Sie Ihr Geld überhaupt angelegt haben. Das sind keine Kosten, die mit ETFs verbunden sind.
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Unabhängig davon, ob Sie sich für einen ETF oder einen Investmentfonds entscheiden, überprüfen Sie unbedingt die Kostenquote und alle anderen Kosten des Fonds. Die Kosten sind ein enormer Faktor für Ihre Rendite, und Experten schlagen vor, dass Sie sich zuerst auf diese konzentrieren, insbesondere bei Indexfonds, bei denen sowieso alle denselben Index verfolgen.
Provisionen und Mindesteinkäufe
In der Kategorie Provisionen sind ETF-Anleger echte Gewinner. Die namhaften Brokerhäuser haben die Provisionen für alle auf ihrer Website angebotenen ETFs auf null gesenkt. Der Handel mit diesen Fonds kostet Sie also nichts, obwohl einige Broker möglicherweise eine Gebühr für die vorzeitige Rücknahme erheben. Das ist ein großer Segen für Investoren, besonders wenn Sie bei Ihren Einkäufen gerne durchschnittliche Dollarkosten zahlen.
Aber das ist bei Investmentfonds nicht der Fall, wo einige immer noch Verkaufsprovisionen verlangen, die Ihnen vielleicht ein oder zwei Prozent Ihres Geldes einbringen, manchmal aber auch mehr. Glücklicherweise erheben viele gute Investmentfonds diese Gebühren nicht mehr, und es ist relativ einfach, sie zu vermeiden. Diese Gebühren sollten Sie vermeiden, da sie die Fondsleitung zu Lasten Ihrer Rendite bereichern.
Und Makler können Ihnen auch eine Gebühr für den Handel mit Investmentfonds berechnen – einige können fast 50 US-Dollar pro Handel kosten – obwohl die besten Makler viele Fonds ohne jegliche Handelsprovision anbieten.
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Was eine Mindestkaufsumme betrifft, sind ETFs auch hier oft im Vorteil. Normalerweise kann ein Makler verlangen, dass Sie mindestens einen Anteil eines Fonds kaufen, um einen Kauf zu tätigen, obwohl Ihnen heutzutage viele Makler den Kauf von Bruchteilen von Anteilen ermöglichen. Selbst wenn Sie einen vollen Anteil kaufen müssen, kostet Sie das vielleicht nur 20 bis vielleicht 250 Dollar, immer noch ein relativ kleiner Betrag.
Im Gegensatz dazu müssen Sie bei einigen Investmentfonds möglicherweise mindestens 2.500 US-Dollar kaufen, um loszulegen, wenn Sie Ihr eigenes individuelles Konto mit kleineren Mindesteinzahlungen eröffnen. Einige Investmentfonds erheben auch Gebühren für vorzeitige Rücknahmen, wenn Sie Ihre Position in weniger als 30 Tagen verkaufen.
Wann Sie Investmentfonds und ETFs kaufen können
Wann Sie einen Investmentfonds oder ETF kaufen können, ist unterschiedlich. Investmentfonds werden nur am Ende eines jeden Handelstages bewertet. Sie können Ihre Bestellung zwar jederzeit aufgeben, sie wird jedoch erst ausgeführt, wenn am Ende des Tages der genaue Preis des Fonds ermittelt wurde. Sie wissen also nicht, was Sie bezahlen, bis die Transaktion abgeschlossen ist. Aber Sie zahlen immer den genauen Nettoinventarwert der Fondsbestände.
Im Gegensatz dazu wird ein ETF wie eine Aktie an einer Börse gehandelt, und Sie können kaufen, wann immer der Markt geöffnet ist. Sie können Ihre Kauf- oder Verkaufsorder wie für eine Aktie platzieren und den genauen Preis sehen, den Sie bezahlen, wenn die Order ausgeführt wird. Im Gegensatz zu einem Investmentfonds zahlen Sie am Ende möglicherweise viel mehr oder viel weniger als das tatsächliche Nettovermögen des Fonds, obwohl die Differenz normalerweise vernachlässigbar ist.
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Diese Handelsflexibilität hat dazu beigetragen, ETFs zu einer beliebten Anlageform zu machen.
Investmentfonds oder ETFs: Welche sollten Sie wählen und warum?
In vielerlei Hinsicht tun Investmentfonds und ETFs dasselbe, daher hängt die bessere langfristige Wahl stark davon ab, in was der Fonds tatsächlich investiert ist (z. B. die Arten von Aktien und Anleihen). Zum Beispiel werden Investmentfonds und ETFs, die auf dem S&P 500-Index basieren, für Sie weitgehend dasselbe leisten. Aktiv verwaltete Fonds können jedoch je nach Art der Anlage sehr unterschiedliche Ergebnisse erzielen.
Die Unterschiede liegen jedoch in den Gebühren, Provisionen und anderen Kosten, die mit Ihrer Wahl verbunden sind. Und in dieser Hinsicht haben ETFs einen Vorteil gegenüber Investmentfonds. Sie haben auch einen Vorteil in Bezug auf ihre Steuereffizienz und tragen dazu bei, Ihre Gesamtsteuerbelastung zu verringern.
Zahlen ETFs und Investmentfonds Ausschüttungen?
Investmentfonds können am Jahresende Ausschüttungen zahlen, während ETFs im Laufe des Jahres Dividenden zahlen können. Aber es gibt einen Unterschied bei diesen Auszahlungen an die Anleger, und ETF-Anleger haben auch hier einen Vorteil.
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ETFs können vierteljährlich eine Bardividende zahlen. Jede Aktie erhält einen bestimmten Betrag. Je mehr Aktien Sie also besitzen, desto höher ist Ihre Gesamtauszahlung. Aber nicht alle Fonds bieten Dividenden an, selbst wenn sie eine Barauszahlung vorsehen. ETFs auf festverzinsliche Wertpapiere zahlen beispielsweise technisch gesehen stattdessen Zinsen aus.
ETF-Ausschüttungen können entweder qualifiziert oder nicht qualifiziert sein. Der Unterschied zwischen den beiden hängt davon ab, wie sie besteuert werden und wie lange die Aktien im ETF gehalten werden:
- Qualifizierte Dividenden werden auf vom ETF gehaltene Aktien gezahlt. Die Aktie muss während eines Zeitraums von 121 Tagen, der 60 Tage vor dem Ex-Dividende-Datum beginnt, länger als 60 Tage gehalten werden. Qualifizierte Dividenden werden mit dem Kapitalertragsteuersatz besteuert.
- Nicht qualifizierte Dividenden werden mit den normalen Einkommenssätzen besteuert.
Investmentfonds können auch eine Auszahlung vornehmen, die das ganze Jahr über regelmäßig oder häufiger am Ende des Jahres in Form einer Pauschalausschüttung ausgezahlt werden kann. Anleger können möglicherweise auch die Regeln für qualifizierte Dividenden nutzen, um einen niedrigeren Steuersatz auf Auszahlungen zu erzielen.
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Investmentfonds können Anleger jedoch auch einer zusätzlichen steuerlichen Komplikation aussetzen. Das liegt daran, dass Investmentfonds ihre realisierten Kapitalgewinne am Ende des Jahres ausschütten müssen. Während Sie die Auszahlung in bar erhalten, müssen Sie möglicherweise umkehren und Steuern darauf an den IRS zahlen. Diese steuerlichen Erwägungen gelten nicht für Investmentfonds, die auf steuerbegünstigten Konten gehalten werden.
Selbst wenn der Investmentfonds im Rahmen seiner Strategie nicht mit einer Reihe von Aktien handelt, kann die Rücknahme von Anteilen für ausscheidende Anleger Manager dazu zwingen, Anteile der Anlagen im Fonds zu verkaufen, was möglicherweise zu einem Kapitalgewinn führt.
Wenn Sie den Fonds spät im Jahr kaufen, zahlen Sie außerdem möglicherweise noch eine Steuerrechnung für Ereignisse, die vor Ihrer Investition passiert sind.
Welches ist sicherer?
In Bezug auf die Sicherheit ist weder der Investmentfonds noch der ETF aufgrund seiner Struktur sicherer als der andere. Die Sicherheit wird dadurch bestimmt, was der Fonds selbst besitzt. Aktien sind in der Regel riskanter als Anleihen und Unternehmensanleihen sind etwas riskanter als US-Staatsanleihen. Aber ein höheres Risiko (insbesondere wenn es diversifiziert ist) kann zu höheren langfristigen Renditen führen.
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Aus diesem Grund ist es wichtig, dass Sie die Merkmale Ihrer Anlagen verstehen und nicht nur, ob es sich bei dem Fonds um einen ETF oder Investmentfonds handelt. Ein Investmentfonds oder ETF, der denselben Index nachbildet, liefert ungefähr dieselben Renditen, sodass Sie auf die eine oder andere Weise keinem höheren Risiko ausgesetzt sind.
Das Endergebnis
Für viele verschiedene Zwecke ist ein ETF eine bessere Option für Anleger, da er einige Steuervorteile, niedrige Provisionen und eine einfache Handelbarkeit bietet. Aber unter anderen spezifischen Umständen, insbesondere bei Aktienindexfonds, können Investmentfonds tatsächlich billiger sein als ETFs, und wenn sie auf einem steuerbegünstigten Konto gehalten werden, sind ihre steuerlichen Auswirkungen ohnehin irrelevant. In jedem Fall müssen Sie wissen, in was Ihre Mittel investiert werden und wie sie Ihnen helfen, Ihre finanziellen Ziele zu erreichen.
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