Ενεργητική επένδυση έναντι παθητικής επένδυσης: Ποια είναι η διαφορά?

• Τι είναι η ενεργητική επένδυση?
• Τι είναι η παθητική επένδυση?
• Ποια στρατηγική πρέπει να επιλέξετε?
• Ο εύκολος τρόπος για να κάνετε την παθητική επένδυση να δουλέψει για εσάς

Η ενεργητική επένδυση μπορεί να ακούγεται σαν μια καλύτερη προσέγγιση από την παθητική επένδυση. Εξάλλου, έχουμε την τάση να βλέπουμε τα ενεργά πράγματα ως πιο ισχυρά, δυναμικά και ικανά. Η ενεργητική και η παθητική επένδυση έχουν το καθένα κάποια θετικά και αρνητικά, αλλά η συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτών θα εξυπηρετηθεί καλύτερα εκμεταλλευόμενη την παθητική επένδυση μέσω ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη.

Δείτε γιατί η παθητική επένδυση υπερτερεί της ενεργητικής και έναν κρυφό παράγοντα που κάνει τους παθητικούς επενδυτές να κερδίζουν.

Τι είναι η ενεργητική επένδυση?

Η ενεργητική επένδυση είναι αυτό που βλέπετε συχνά σε ταινίες και τηλεοπτικές εκπομπές. Περιλαμβάνει έναν αναλυτή ή έμπορο που εντοπίζει μια υποτιμημένη μετοχή, την αγοράζει και την οδηγεί στον πλούτο. Είναι αλήθεια - υπάρχει πολλή αίγλη στο να βρίσκεις τις υποτιμημένες βελόνες σε μια στοίβα άχυρα από μετοχές. Αλλά αυτό προϋποθέτει ανάλυση και διορατικότητα, γνώση της αγοράς και πολλή δουλειά, ειδικά αν είστε βραχυπρόθεσμος έμπορος.

Πλεονεκτήματα της ενεργητικής επένδυσης

• Μπορείτε να κερδίσετε υψηλότερες αποδόσεις. Αν είστε εξειδικευμένοι, μπορείτε να βρείτε υψηλότερες αποδόσεις ερευνώντας και επενδύοντας σε υποτιμημένες μετοχές από ό,τι αγοράζοντας απλώς μια διατομή της αγοράς χρησιμοποιώντας ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη. Αλλά η επιτυχία απαιτεί να έχετε εξειδικευμένη γνώση της αγοράς, η οποία μπορεί να χρειαστεί χρόνια για να αναπτυχθεί.
• Διασκεδαστικό να παρακολουθείτε την αγορά και να δοκιμάζετε τις ικανότητές σας. Αν διασκεδάζετε παρακολουθώντας την αγορά ως ενεργός trader, τότε με κάθε τρόπο αφιερώστε το χρόνο σας σε αυτό. Ωστόσο, θα πρέπει να συνειδητοποιήσετε ότι πιθανότατα θα τα καταφέρετε καλύτερα παθητικά.

Μειονεκτήματα της ενεργητικής επένδυσης

• Δύσκολο να νικήσεις τους επαγγελματίες ενεργούς διαπραγματευτές. Ενώ οι ενεργές συναλλαγές μπορεί να φαίνονται απλές - για παράδειγμα, φαίνεται εύκολο να εντοπίσεις μια υποτιμημένη μετοχή σε ένα διάγραμμα - οι έμποροι ημέρας είναι από τους πιο σταθερά χαμένους. Δεν αποτελεί έκπληξη όταν έχουν να αντιμετωπίσουν τους αλγόριθμους ηλεκτρονικών συναλλαγών υψηλής ισχύος και ταχύτητας που κυριαρχούν σήμερα στην αγορά. Το μεγάλο χρήμα εμπορεύεται τις αγορές και έχει μεγάλη τεχνογνωσία.
• Οι περισσότεροι ενεργοί traders δεν κερδίζουν την αγορά. Είναι τόσο δύσκολο να είσαι ενεργός trader που το κριτήριο για να τα καταφέρεις καλά είναι να κερδίζεις την αγορά. Είναι σαν το par στο γκολφ, και τα πας καλά αν κερδίζεις σταθερά αυτόν τον στόχο, αλλά οι περισσότεροι δεν το κάνουν. Μια έκθεση του 2024 από την S&P Dow Jones Indices δείχνει ότι πάνω από το 85% των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων που επενδύουν σε μεγάλες εταιρείες υποαπέδωσαν τον δείκτη αναφοράς τους κατά τους προηγούμενους 12 μήνες. Και είναι σχεδόν το ίδιο κακό σε βάθος χρόνου, με περισσότερο από το 83% να μην μπορεί να νικήσει την αγορά σε βάθος 10 ετών. Πρόκειται για επαγγελματίες των οποίων η μοναδική εστίαση είναι να νικήσουν την αγορά, ιδανικά κατά το δυνατόν περισσότερο.
• Απαιτεί μεγάλη επιδεξιότητα. Αν είστε ένας πολύ ικανός αναλυτής ή έμπορος, μπορείτε να κερδίσετε πολλά χρήματα χρησιμοποιώντας ενεργητικές επενδύσεις. Δυστυχώς, σχεδόν κανείς δεν είναι τόσο ικανός. Σίγουρα, κάποιοι επαγγελματίες είναι, αλλά είναι δύσκολο να κερδίζουν χρόνο με το χρόνο ακόμη και γι’ αυτούς.
• Μπορεί να δημιουργήσει μεγάλο φορολογικό λογαριασμό. Ενώ οι προμήθειες για μετοχές και ETFs είναι πλέον μηδενικές στους μεγάλους διαδικτυακούς χρηματιστές, οι ενεργοί έμποροι εξακολουθούν να πρέπει να πληρώνουν φόρους για τα καθαρά κέρδη τους, και οι πολλές συναλλαγές θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε έναν τεράστιο λογαριασμό την ημέρα του φόρου.
• Απαιτεί πολύ χρόνο. Εκτός του ότι είναι δύσκολο να το κάνεις καλά, απαιτεί πολύ χρόνο για να είσαι ενεργός έμπορος λόγω της έρευνας που πρέπει να κάνεις. Δεν έχει νόημα να ξοδεύετε περισσότερο χρόνο για να κάνετε χειρότερα, εκτός αν κάνετε επίσης ενεργές συναλλαγές για διασκέδαση.
• Οι επενδυτές συχνά αγοράζουν και πωλούν στις χειρότερες στιγμές. Λόγω της ανθρώπινης ψυχολογίας, η οποία επικεντρώνεται στην ελαχιστοποίηση του πόνου, οι ενεργοί επενδυτές δεν είναι πολύ καλοί στην αγορά και πώληση μετοχών. Έχουν την τάση να αγοράζουν αφού η τιμή έχει ανέβει και να πωλούν αφού έχει ήδη πέσει.

Τι είναι η παθητική επένδυση?

Αντίθετα, η παθητική επένδυση αφορά μια μακροπρόθεσμη προσέγγιση αγοράς και διακράτησης, συνήθως με την αγορά ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη. Η παθητική επένδυση με τη χρήση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη αποφεύγει την ανάλυση μεμονωμένων μετοχών και τις συναλλαγές εντός και εκτός αγοράς. Ο στόχος αυτών των παθητικών επενδυτών είναι να αποκτήσουν την απόδοση του δείκτη, αντί να προσπαθούν να ξεπεράσουν τον δείκτη.

Προτεινόμενη ανάγνωση: Index funds έναντι αμοιβαίων κεφαλαίων: Ποια είναι η διαφορά?

Πλεονεκτήματα της παθητικής επένδυσης

• Κερδίζει τους περισσότερους επενδυτές με την πάροδο του χρόνου. Οι παθητικοί επενδυτές προσπαθούν να “είναι η αγορά” αντί να κερδίζουν την αγορά. Θα προτιμούσαν να κατέχουν την αγορά μέσω ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη, και εξ ορισμού, θα λάβουν την απόδοση της αγοράς. Για τον S&P 500, αυτή η μέση ετήσια απόδοση είναι περίπου 10 τοις εκατό για μεγάλα χρονικά διαστήματα. Με την κατοχή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη, οι παθητικοί επενδυτές γίνονται αυτό που οι ενεργητικοί έμποροι προσπαθούν -και συνήθως αποτυγχάνουν- να νικήσουν.
• Πιο εύκολο να πετύχεις. Η παθητική επένδυση είναι πολύ πιο εύκολη από την ενεργητική επένδυση. Εάν επενδύετε σε αμοιβαία κεφάλαια δείκτη, δεν χρειάζεται να κάνετε την έρευνα, να διαλέξετε τις μεμονωμένες μετοχές ή να κάνετε οποιαδήποτε άλλη εργασία. Με τα αμοιβαία κεφάλαια χαμηλής αμοιβής και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια να αποτελούν πλέον πραγματικότητα, είναι πιο εύκολο από ποτέ να είστε παθητικός επενδυτής και είναι η προσέγγιση που συνιστά ο θρυλικός επενδυτής Warren Buffett.
• Αναβαλλόμενοι φόροι κεφαλαιακών κερδών. Οι επενδυτές που αγοράζουν και κρατούν μπορούν να αναβάλουν τους φόρους κεφαλαιακών κερδών μέχρι να πουλήσουν, έτσι ώστε να μην χρειάζεται να πληρώνουν πολύ φόρο σε κάθε έτος.
• Απαιτεί ελάχιστο χρόνο. Στην καλύτερη περίπτωση, οι παθητικοί επενδυτές μπορούν να εξετάζουν τις επενδύσεις τους για 15 ή 20 λεπτά κάθε χρόνο κατά τη φορολογία και κατά τα άλλα να έχουν τελειώσει με τις επενδύσεις τους. Έτσι, έχετε τον ελεύθερο χρόνο να κάνετε ό,τι θέλετε, αντί να ανησυχείτε για τις επενδύσεις.
• Αφήνετε την επιτυχία της εταιρείας να καθορίσει τις αποδόσεις σας. Όταν επενδύετε με τη νοοτροπία buy-and-hold, οι αποδόσεις σας με την πάροδο του χρόνου καθορίζονται από την επιτυχία της υποκείμενης εταιρείας και όχι από την ικανότητά σας να ξεγελάσετε τους άλλους traders.

Μειονεκτήματα της παθητικής επένδυσης

• Θα έχετε μια “μέση” απόδοση. Εάν αγοράζετε μια συλλογή μετοχών μέσω ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη, θα κερδίσετε τη μέση σταθμισμένη απόδοση αυτών των επενδύσεων. Εν τω μεταξύ, θα τα καταφέρετε πολύ καλύτερα αν μπορέσετε να εντοπίσετε τις καλύτερες αποδόσεις και να αγοράσετε μόνο αυτές. Αλλά με την πάροδο του χρόνου, η συντριπτική πλειονότητα των επενδυτών -περισσότερο από το 90%- δεν μπορεί να νικήσει την αγορά. Έτσι, η μέση απόδοση δεν είναι τόσο μέση.
• Θα πρέπει ακόμα να γνωρίζετε τι κατέχετε. Εάν επενδύετε ενεργά, γνωρίζετε τι κατέχετε και θα πρέπει να γνωρίζετε σε ποιους κινδύνους εκτίθεται κάθε επένδυση. Με την παθητική επένδυση θα πρέπει να καταλαβαίνετε, σε γενικές γραμμές, σε τι επενδύουν και τα όποια κεφάλαια, ώστε να μην είστε εντελώς αδέσμευτοι.
• Μπορεί να αντιδράτε αργά στους κινδύνους. Εάν ακολουθείτε μια μακροπρόθεσμη προσέγγιση στις επενδύσεις σας, μπορεί να αντιδράσετε πιο αργά στους πραγματικούς κινδύνους για το χαρτοφυλάκιό σας.

Ενεργητική επένδυση έναντι παθητικής επένδυσης: Ποια στρατηγική θα πρέπει να επιλέξετε?

Η στρατηγική διαπραγμάτευσης που θα λειτουργήσει καλύτερα για εσάς εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το πόσο χρόνο θέλετε να αφιερώσετε στην επένδυση και, ειλικρινά, από το αν θέλετε τις καλύτερες πιθανότητες επιτυχίας με την πάροδο του χρόνου.

Πότε η ενεργητική επένδυση είναι καλύτερη για εσάς:

• Θέλετε να ξοδεύετε χρόνο για επενδύσεις και να το απολαμβάνετε.
• Σας αρέσει η έρευνα και η πρόκληση να ξεγελάτε εκατομμύρια έξυπνους επενδυτές.
• Δεν σας πειράζει να υποαποδώσετε, ειδικά σε κάθε δεδομένο έτος, για την επιδίωξη της επενδυτικής μαεστρίας ή ακόμα και της απόλαυσης.
• Θέλετε να έχετε την ευκαιρία να επιτύχετε τις καλύτερες δυνατές αποδόσεις σε ένα δεδομένο έτος, ακόμη και αν αυτό σημαίνει ότι υπολείπεστε σημαντικά σε απόδοση.

Πότε η παθητική επένδυση είναι καλύτερη για εσάς:

• Θέλετε καλές αποδόσεις σε βάθος χρόνου και είστε διατεθειμένοι να παραιτηθείτε από την ευκαιρία για τις καλύτερες αποδόσεις σε κάθε έτος.
• Θέλετε να νικήσετε τους περισσότερους επενδυτές, ακόμη και τους επαγγελματίες, με την πάροδο του χρόνου.
• Σας αρέσει και είστε άνετα να επενδύετε σε αμοιβαία κεφάλαια δείκτη.
• Δεν θέλετε να ξοδέψετε πολύ χρόνο για να επενδύσετε αν αγοράζετε αμοιβαία κεφάλαια δείκτη.
• Θέλετε να ελαχιστοποιήσετε τους φόρους σε κάθε έτος.

Φυσικά, είναι δυνατόν να χρησιμοποιηθούν και οι δύο αυτές προσεγγίσεις σε ένα ενιαίο χαρτοφυλάκιο. Για παράδειγμα, θα μπορούσατε να έχετε, ας πούμε, το 90 τοις εκατό του χαρτοφυλακίου σας σε μια προσέγγιση αγοράς και διακράτησης με αμοιβαία κεφάλαια δείκτη, ενώ το υπόλοιπο θα μπορούσε να επενδυθεί σε μερικές μετοχές που διαπραγματεύεστε ενεργά. Αποκομίζετε τα περισσότερα από τα πλεονεκτήματα της παθητικής προσέγγισης με κάποια τόνωση από την ενεργητική προσέγγιση. Θα καταλήξετε να ξοδεύετε περισσότερο χρόνο για ενεργητικές επενδύσεις, αλλά δεν θα χρειαστεί να ξοδέψετε τόσο πολύ περισσότερο χρόνο.

Προτεινόμενη ανάγνωση: Επένδυση έναντι συναλλαγών: Ποιο είναι καλύτερο για εσάς?

Ο εύκολος τρόπος για να κάνετε την παθητική επένδυση να δουλέψει για εσάς

Ένας από τους πιο δημοφιλείς δείκτες είναι ο Standard & Poor’s 500, μια συλλογή εκατοντάδων κορυφαίων αμερικανικών εταιρειών. Άλλοι γνωστοί δείκτες περιλαμβάνουν τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones και τον Nasdaq 100. Υπάρχουν εκατοντάδες άλλοι δείκτες και κάθε κλάδος και υποκλάδος έχει έναν δείκτη που αποτελείται από τις μετοχές του. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη - είτε ως διαπραγματεύσιμο στο χρηματιστήριο είτε ως αμοιβαίο κεφάλαιο - μπορεί να είναι ένας γρήγορος τρόπος να αγοράσετε τον κλάδο.

Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν μια εξαιρετική επιλογή για τους επενδυτές που επιθυμούν να επωφεληθούν από την παθητική επένδυση. Τα καλύτερα έχουν εξαιρετικά χαμηλό δείκτη εξόδων, τις αμοιβές που πληρώνουν οι επενδυτές για τη διαχείριση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Και αυτό είναι ένα κρυφό κλειδί για την υπεραπόδοσή τους.

Τα ETF επιδιώκουν συνήθως να ταιριάζουν με την απόδοση ενός συγκεκριμένου χρηματιστηριακού δείκτη και όχι να τον ξεπερνούν. Αυτό σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο απλώς αναπαράγει μηχανικά τις συμμετοχές του δείκτη, όποιες κι αν είναι αυτές. Έτσι, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων δεν πληρώνουν για ακριβούς αναλυτές και διαχειριστές χαρτοφυλακίου.

Προτεινόμενη ανάγνωση: 5 δημοφιλείς επενδυτικές στρατηγικές για αρχάριους

Τι σημαίνει αυτό για εσάς; Ορισμένα από τα φθηνότερα αμοιβαία κεφάλαια σας χρεώνουν λιγότερο από 10 δολάρια ετησίως για κάθε 10.000 δολάρια που έχετε επενδύσει στο ETF. Αυτό είναι απίστευτα φθηνό για τα οφέλη ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη, συμπεριλαμβανομένης της διαφοροποίησης, η οποία μπορεί να αυξήσει την απόδοσή σας, μειώνοντας παράλληλα τον κίνδυνο.

Αντίθετα, τα αμοιβαία κεφάλαια είναι συνήθως πιο ενεργοί επενδυτές. Η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων πληρώνει διευθυντές και αναλυτές με πολλά χρήματα για να προσπαθήσουν να νικήσουν την αγορά. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα υψηλά ποσοστά εξόδων, αν και οι αμοιβές έχουν μακροπρόθεσμα πτωτική τάση τουλάχιστον τις τελευταίες δύο δεκαετίες.

Ωστόσο, δεν διαπραγματεύονται όλα τα αμοιβαία κεφάλαια ενεργά και τα φθηνότερα χρησιμοποιούν παθητική επένδυση. Αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια είναι ανταγωνιστικά ως προς το κόστος με τα ETF, αν όχι φθηνότερα σε αρκετές περιπτώσεις. Η Fidelity Investments προσφέρει τέσσερα αμοιβαία κεφάλαια που σας χρεώνουν μηδενικά έξοδα διαχείρισης.

Έτσι, η παθητική επένδυση αποδίδει επίσης καλύτερα επειδή είναι απλά φθηνότερη για τους επενδυτές.

Προτεινόμενη ανάγνωση: Πώς να αγοράσετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη S&P 500

Περίληψη

Η παθητική επένδυση μπορεί να είναι ένας μεγάλος νικητής για τους επενδυτές: Όχι μόνο προσφέρει χαμηλότερο κόστος, αλλά αποδίδει επίσης καλύτερα από τους περισσότερους ενεργούς επενδυτές, ιδίως σε βάθος χρόνου. Μπορεί ήδη να κάνετε παθητικές επενδύσεις μέσω ενός προγράμματος συνταξιοδότησης που χρηματοδοτείται από τον εργοδότη, όπως το 401(k). Αν δεν το κάνετε, είναι ένας από τους ευκολότερους τρόπους για να ξεκινήσετε και να απολαύσετε τα οφέλη της παθητικής επένδυσης.