Los precios están subiendo, e incluso los expertos no están exactamente seguros de cuándo se desacelerarán.
Según la mayoría de las medidas, los precios en 2021 aumentaron al ritmo más rápido en 40 años. Eso es según los índices de inflación del Departamento de Comercio y el Departamento de Trabajo, que rastrean cuánto están subiendo los precios en la canasta típica de bienes y servicios que compran los consumidores.
Para el estadounidense promedio, la mera mención de "inflación" puede provocar pánico. Evoca preocupaciones de una economía estancada, precios en aumento y un ingreso que simplemente no puede mantenerse al día con el costo de vida.
Sin embargo, el aumento de los precios no es extraordinario y los expertos dicen que deberían aumentar de forma constante cada año, una señal de una economía saludable y en crecimiento. Mientras tanto, ya se esperaba que la inflación fuera más alta este año, gracias a un repunte económico de la pandemia junto con un estímulo fiscal y monetario sin precedentes.
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Pero el tipo de inflación que daña la billetera ocurre cuando los precios aumentan año tras año en todos los ámbitos, y los funcionarios de la Reserva Federal ya están haciendo sonar la alarma de que los precios más altos son una amenaza tanto para el empleo como para el crecimiento económico. Los formuladores de políticas están planeando al menos aumentos de tasas para 2024 para controlar la inflación, mientras que también esperan una inflación elevada durante al menos tres años más, según sus proyecciones más recientes.
Esto es lo que necesita saber sobre los claros ganadores y perdedores de un entorno inflacionario.
Ganadores durante una inflación más alta
1. Titulares de hipotecas a tipo fijo
Cualquiera que tenga grandes deudas a tasa fija, como hipotecas, se beneficia de una inflación más alta, dice Mark Thoma, profesor jubilado de economía en la Universidad de Oregón. Esas tasas de interés están bloqueadas durante la vida del préstamo, lo que significa que no van a subir y bajar con la inflación. La propiedad de vivienda también puede ser una protección natural contra la inflación, dado que las viviendas se consideran un activo que se aprecia con el tiempo.
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“Van a pagar con dólares devaluados”, dice Thoma, refiriéndose a los titulares de hipotecas de tasa fija.
Los propietarios tampoco estarán expuestos al aumento de los costos de alquiler durante los períodos de mayor inflación.
2. Accionistas
Los accionistas obtienen cierta protección contra la inflación porque los mismos factores que elevan el precio de los bienes también elevan el valor de las empresas. Mientras tanto, las empresas pueden aumentar los precios para proteger su rentabilidad de la inflación, pero algunas empresas tienen márgenes de beneficio más reducidos, como las tiendas minoristas y los establecimientos de comida y bebida.
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Teóricamente, el valor de las acciones varía directa y proporcionalmente con la inflación. Cuando duplica todos los precios y salarios, duplica las ganancias y duplica el valor de las acciones, básicamente.
3. Inversores en materias primas
Los precios de las materias primas siguen de cerca la tasa de inflación. Comprar materias primas almacenables como el oro puede ser una buena protección contra la inflación.
Algunos inversores han comparado las criptomonedas, como Bitcoin, con una forma digital de oro, especialmente considerando que el activo se ha disparado en los últimos años.
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Los expertos, sin embargo, están divididos sobre el tema. Un análisis de marzo del analista del Bank of America, Francisco Blanch, encontró que el historial de Bitcoin como cobertura contra la inflación aún no se ha visto, y su rápida apreciación de precios refleja más la oferta y la demanda.
Los muchos perdedores de la inflación
1. Ahorradores
En una economía donde la inflación aumenta rápidamente, las tasas de interés rara vez se mantienen, lo que hace que los dólares ganados con tanto esfuerzo por los ahorradores pierdan gradualmente poder adquisitivo.
Mantenga sus vencimientos cortos, de modo que tenga la capacidad de reinvertir a tasas más altas a medida que la inflación se reduzca. No desea estar bloqueado a largo plazo con una baja tasa de rendimiento solo para ver cómo la inflación se le escapa.
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2. Jubilados
Una alta tasa de inflación a menudo significa aumentos salariales, pero eso no beneficiará a los jubilados. Sus botes de dinero para la jubilación ya están arreglados. Las presiones de los precios podrían dañar aún más las billeteras de los jubilados si tienen demasiada exposición al efectivo o inversiones de renta fija, como los bonos.
“Una inflación más alta erosiona el valor de los ahorros que tienes”, dice. “Cuando la inflación sube, tiende a acelerarse mucho más rápido de lo que pueden mantener las tasas de interés, por lo que erosiona el poder adquisitivo no solo de sus ahorros existentes, sino también de cualquiera que dependa de los ingresos por intereses o ingresos por inversiones, como los jubilados.”
3. Inversores en bonos a más largo plazo
En un entorno de alta inflación, “es en el lado de los bonos donde hay muchos más problemas”, dice Thoma. “Si vive de los pagos de cupones de bonos, por ejemplo, perderá cuando haya inflación.”
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Los inversores en bonos pueden protegerse contra la inflación favoreciendo los bonos a más corto plazo y los bonos indexados a la inflación.
4. Titulares de hipotecas a tipo variable
Los propietarios de viviendas con tasas hipotecarias que no son fijas generalmente ven que sus costos de préstamo aumentan periódicamente junto con la inflación más amplia en la economía, lo que lleva a pagos más grandes y una menor asequibilidad.
5. Prestatarios de tarjetas de crédito
La mayoría de las tarjetas de crédito tienen una tasa de interés variable vinculada a un índice importante, como la tasa preferencial. Eso significa que los tarjetahabientes experimentan tasas que suben rápidamente y pagos más altos en un entorno inflacionario.
6. Compradores de vivienda por primera vez
Las personas que buscan ahorrar para su primera casa en medio de una alta tasa de inflación se enfrentan a un rápido aumento de los precios de las viviendas, tasas de interés más altas para las hipotecas y una caída constante en el valor del dinero que han ahorrado para el pago inicial.
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El resultado final: una inflación más alta puede dañar la economía
Los consumidores y los inversores no tienen muchos lugares donde esconderse de la inflación, lo que significa que puede tener consecuencias nefastas para la economía. Los dólares que los consumidores tienen en sus billeteras no pueden comprar tanto como antes, lo que significa que muchas personas podrían decidir reducir sus gastos, especialmente si no reciben un aumento de sueldo para contrarrestar los precios más altos. Eso podría sofocar la demanda, amenazando la rentabilidad comercial y la contratación.
La Fed también podría verse obligada a intervenir elevando las tasas de interés, de manera similar a lo que sucedió durante los años setenta y ochenta. Los costos de endeudamiento más altos hacen que sea más costoso financiar los nuevos negocios y viviendas que son vitales para una economía en crecimiento.
Si observa los períodos de fuerte crecimiento en la historia de EE. UU., la única constante ha sido una tasa de inflación muy modesta durante ese tiempo.
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