Listautumisannissa – yleisemmin IPO:ksi kutsuminen – näyttää lipulta rikkauksiin. Osta kuumat uudet osakkeet ja myy se sitten valtavalla voitolla vain tunteja tai päiviä myöhemmin, eikö niin?
Näyttää siltä, että vähän hidastaa IPO-markkinoita. Jopa COVID-19-pandemian huipulla monet kauan odotetut listautumisannit, mukaan lukien sellaiset suuret nimet kuin Airbnb, Snowflake ja Doordash, iskivät markkinoille suureen fanfaariin. Ja 2021 on ollut kaikkien aikojen kuumin listautumisvuosi, ja monet suositut osakkeet ovat tehneet debyyttinsä.
Tietenkin, suosiosta huolimatta, edes listautumisannot eivät ole varma asia. Jokaisella sadunomaisella osakkeella, joka nousee kuin raketti debyyttinsä jälkeen, monet listautumisannit, kuten Uber ja Lyft, saavat aikaan heikkoja tuloksia ja yksinkertaisesti pysähtyvät. Jotkut – kuten aterioiden toimituspalvelu Blue Apron – jopa törmäävät ja palavat.
Ehdotettu sinulle: Osakemarkkinoiden perusteet: 8 vinkkiä aloittelijoille
Ennen kuin kiirehdit sijoittamaan taskullisen käteistä, on tärkeää tietää, kuinka ostaa IPO. Näin pääset mukaan IPO-toimintaan.
Listautumisannin perusteet: Kuinka ne toimivat
Kuinka ostat IPO-osakkeita? Ensinnäkin, ymmärrä prosessi: Kun yritys tulee pörssiin ja laskee liikkeeseen osakkeita, se haluaa kerätä pääomaa ja asettaa osakkeita yleisön saataville ostettavaksi. Listautumisannin takaa investointipankki, meklari-jälleenmyyjä tai joukko investointipankkeja ja meklari-kauppiaita. He ostavat osakkeet yhtiöltä ja myyvät (ja jakavat) osakkeet listautumisannissa sijoittajille. Kunnes IPO tapahtuu, yritys pysyy yksityisenä.
“Välittäjät löytävät kodin isoimmille kappaleille. Jos kiinnostusta on paljon, osakkeet menevät helposti institutionaalisten sijoittajien käsiin”, sanoo Rob Lutts, Cabot Money Managementin toimitusjohtaja ja tietohallintojohtaja Salemissa, Massachusettsissa.
Listautumisannin tavoitteena on ennen kaikkea kerätä tietty määrä pääomaa, jotta yritys voi harjoittaa liiketoimintaansa, joten miljoonan osakkeen myyminen institutionaaliselle sijoittajalle on paljon tehokkaampaa kuin 1 000 henkilön löytäminen saman summan ostamiseen.
Ehdotettu sinulle: 18 passiivisen tulon ideaa, joiden avulla voit ansaita rahaa vuonna 2024
Mutta suuretkaan instituutiot eivät usein saa niin paljon toimintaa kuin haluaisivat, koska listautumisannissa myydään vain rajoitettu määrä osakkeita.
“Etenkin pienemmällä listautumisella kukaan ei todellakaan saa 100 prosenttia täyttöään. Itse asiassa kukaan ei saa yli 10 prosenttia kiinnostuksestaan allokaatiosta", sanoo Kathleen Shelton Smith, Renaissance Capitalin päällikkö, maailmanlaajuisen listautumisannin ja sijoitusneuvoja.
Kuka saa ostaa IPO-osakkeita?
Useimpien yksittäisten sijoittajien unelma listautumisannin osallistumisesta ei koskaan toteudu. Sen sijaan suuret institutionaaliset sijoittajat saavat yleensä pääsyn.
Ehdotettu sinulle: 11 parasta sijoitusta vuonna 2024
Laitokset, jotka pääsevät osallistumaan listautumisamiseen, tekevät usein paljon kauppaa kaupan takaavien välittäjien kanssa. Tämä suhde antaa heille erinomaisen aseman päästäkseen osakkeisiin listautumisannissa.
“Se on pinottu suurille omaisuudenhoitajille, mutta se on rahapeliä, ja kaikki haluavat tienata rahaa, ja sinne [osake] menee – se menee näiden välittäjien parhaille asiakkaille”, Lutts sanoo.
Tosiasia on, että välittäjäsi näkee yksittäiset sijoittajat epämiellyttävinä listautumisannin kohteina. Sen sijaan listautuvan yhtiön johdolle, työntekijöille, ystäville ja perheille voidaan tarjota mahdollisuus ostaa osakkeita listautumishintaan investointipankkien, hedge-rahastojen ja instituutioiden lisäksi. Varakkaat asiakkaat voidaan myös palkita ajoittain IPO-osakkeilla.
Jos sinulla on tili välittäjällä, joka tuo yrityksen julkisuuteen, ja satut pitämään suurimman osan omaisuudestasi kyseisellä välittäjällä, saatat pystyä kerjäämään tiesi kuumaan listautumisamiseen.
Ehdotettu sinulle: Kuinka sijoittaa kiinteistöihin
“Se ei silti tarkoita, että pääset mukaan. Esimerkiksi LinkedInin [IPO]:ssa, ellet ollut ystäviä tai perhettä, sinulla oli luultavasti epäonnea”, sanoo Jeremy Carpenter, entinen portfolioanalyytikko Investor Solutionsista Miamissa.
Lutts on samaa mieltä: ”Hallitsen 500 miljoonaa dollaria, enkä voi saada todella kuumia tarjouksia.”
Kuinka kauan ennen kuin voin myydä IPO-osakkeen?
Yksi IPO-osakkeiden ostamisen suurimmista nähtävyyksistä on valtava voittopotentiaali – usein ensimmäisenä päivänä. Kun LinkedInin osakkeita tarjottiin ensimmäisen kerran julkisesti, hinnat nousivat 109 prosenttia 45 dollarista 94,25 dollariin samana päivänä.
Ehdotettu sinulle: 10 parasta pitkäaikaista sijoitusta vuonna 2024
Yleisesti ottaen on todennäköistä, että IPO-osakkeitasi pidetään välitystilillä, ja ne voidaan myydä melkein milloin tahansa joko verkossa tai puhelimitse. Tyypillisesti voit myös tehdä rajatoimeksiannon ja määrittää myytävien osakkeiden hinnan ja lukumäärän.
Alle vuoden ostopäivästä lukien omistettujen osakkeiden tuottoa verotetaan kuitenkin tavallisena tulona, joka on usein korkeampi kuin pitkän aikavälin myyntivoittoprosentti. Ja tietysti, vaikka omistat osakkeita pidempään, olet silti velvollinen maksamaan veroja kaikista voitoista.
IPO:n löytäminen ja sisäänpääsy
Kun osakkeet ovat kaupankäynnin kohteena pörssissä, piensijoittajilla ja iso-ammattilaisilla on runsaasti mahdollisuuksia ostaa osakkeita. Itse asiassa osakkeen todellisen debyytin odottaminen voi olla pienemmän sijoittajan paras strategia uusien julkisten yhtiöiden suhteen.
Ehdotettu sinulle: Sijoitusrahasto vs. ETF: Ovatko ETF:t parempi sijoitus?
Heti kun vakuutusyhtiöpankki asettaa hinnan ja se aloittaa kaupankäynnin pörssissä, yksityishenkilöt voivat alkaa ostaa IPO-osakkeita.
Mutta jos he haluavat osallistua toimintaan, mahdollisilla listautumissijoittajilla on ainakin kolme muuta vaihtoehtoa ilman, että heidän tarvitsee olla hyviä yhteyksiä.:
Sijoita sijoitusrahastoon
Harkitse sijoittamista johonkin kourallisista listautumisiin sijoittavista rahastoista, kuten Renaissance Capitalin IPO ETF (IPO).
“Tarkastelemme todella sijoittamista näihin yrityksiin, jotka eivät ole vielä kovin tunnettuja markkinoilla ja jotka pystyvät saamaan meille voittoja hyvin varhaisessa hinnanhakuprosessissa”, Shelton Smith sanoo.
Ehdotettu sinulle: Sijoittaminen vs. kaupankäynti: kumpi on sinulle parempi?
Etsi välittäjiä, jotka tarjoavat IPO-pääsyn
Koska listautumisannit ovat kuumia, monet sijoitusyritykset haluavat saada sijoittajat käyttämään niitä. Vähittäiskaupan välitys Robinhood tarjoaa asiakkailleen uusia osakkeita osana IPO Access -ohjelmaa.
Robinhoodin ohjelma on mielenkiintoinen, mutta saat todennäköisesti vain kourallisen osakkeita, jos saat yhtään. Ja tällä hetkellä ohjelma on asiakkaiden saatavilla vain satunnaisesti, joten voit rekisteröityä, mutta sinulla on vain pieni mahdollisuus saada uusia osakkeita.
Ohjelma tulee todennäköisesti osoittautumaan suosituksi Robinhoodin asiakkaiden keskuudessa, ainakin teoriassa, mutta todellinen kysymys on, kuinka tehokkaasti se voi saada uusia osakkeita asiakkailleen.
Avaa tili säästäväiseen pankkiin
Kolmas vaihtoehto on avata talletustili yhteisessä omistuksessa olevaan säästöpankkiin ja odottaa, että pankki suorittaa listautumisensa. Näiden pienten pankkien tallettajat pääsevät listautumaan, ja monet heistä nauttivat vakaasta ponnahduksesta ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä. Huono puoli on, että säästäväisyys voi odottaa vuosia ennen kuin se suorittaa listautumisannin, eikä sillä ole velvollisuutta tehdä niin.
Ehdotettu sinulle: Mitä ovat sijoitusrahastot?
Listautumisannin ostamisen riskit
Pienempien sijoittajien on silti punnittava etuja ja haittoja ennen listautumisannin ostamista. Kuten vanha sanonta kuuluu, ostaja varo. IPO-ostokset eivät ole ilman riskiä, joka voi toisinaan olla merkittäviä.
Tässä ovat listautumisannin suurimmat riskit:
- Ensimmäisen päivän nousun jälkeen osake voi laskea. Vaikka monien listautumisten ensimmäisen päivän ponnahdukset ovat legendaarisia, se ei tarkoita, että tulevaisuus sujuisi yhtä iloisesti. Ajattele, että jotkin viime aikojen eniten lentäneet listautumisannit ovat menettäneet kiiltonsa Wall Streetin sijoittajien silmissä ensimmäisen häämatkan jälkeen.
- Jopa kuumat IPOt voivat pudota – ei ole mitään takeita. Twitter, Spotify, Uber, Lyft ja jopa Facebook laskivat kaikki huomattavasti osakedebyytinsä jälkeen, ja tästä ryhmästä vain Facebook ja Spotify ovat onnistuneet ylittämään listautumishintansa jatkuvasti.
Listautumisannissa tarjottu alennus ei ehkä ole niin suuri. Shelton Smithin mukaan listautumishinnan pitäisi olla keskimäärin 13-15 prosentin alennus normaalista kaupankäyntihinnasta, kun osakkeet ovat julkisia. Jotkut todella kuumat IPOt tuottavat kuitenkin paljon paremmin.
Ehdotettu sinulle: Kuinka sijoittaa joukkovelkakirjoihin
- IPOt vaativat tutkimusta ja analyyseja. Jos harkitset listautumisannin ostamista, sinun on tutkittava ja arvioitava yrityksen liiketoimintamalli. Sinun on arvioitava sen tulevaisuuden suunnitelmat ja haluttava nähdä, onko yritys jatkuvasti kannattava tai ainakin polku johdonmukaiseen kannattavuuteen.
- Älä oleta, että listautuminen on kannattavaa – tai tulee koskaan olemaan. Hämmästyttävää kyllä, monet yritykset tulevat markkinoille ilman selkeää suunnitelmaa tuottaa jatkuvaa voittoa.
- Rajoitettu toimintahistoria voi tehdä yrityksen arvioinnin vaikeaksi. Uusilla listautumisilla on usein rajallinen historia, joten niitä voi olla vaikea arvioida ja arvostaa. Tämä pätee erityisesti silloin, kun yritys on syntymässä olevalla toimialalla, kuten dotcom-yritykset olivat 1990-luvulla, ja tekoäly, kyytinjako- ja sähköisiä maksuja tarjoavat yritykset ovat nykyään.
Saadakseen käsityksen yrityksen toiminnasta ja osakkeiden arvosta, sijoittajat voivat katsoa Securities and Exchange Commissionin vaatimaa massiivista rekisteröintiasiakirjaa kaikille uusille arvopapereille.
Lomake S-1 tai rekisteröintilausunto tunnetaan vuoden 1933 arvopaperipörssilain mukaan, tarjousasiakirjan on sisällettävä sijoittajille tarkoitettuja erityisiä tietoja, mukaan lukien taloudelliset tiedot, liiketoimintamalli, riskitekijät ja tiedot toimialasta. Tämä asiakirja löytyy SEC:n verkkosivustolta, ja se on yleensä täynnä varoituksia ja vastuuvapauslausekkeita.
Jos sijoittajat voivat kahlata asiakirjan läpi, he voivat poimia tarpeeksi tietoa uudesta yrityksestä soittaakseen arvostuksen - kannattaako ostaa sillä hinnalla, jota ihmiset myyvät?
Vaiheet IPO-osakkeen ostamiseen
Listautumisannin saaminen ennen kaupankäynnin aloittamista ei ole helppoa. Tässä on mitä sinun on tehtävä, jos toivot saavasi mahdollisuuden.
Ehdotettu sinulle: ETF vs. indeksirahasto: Näin niitä verrataan
- Sinulla on online-tili välittäjällä, joka tarjoaa IPO-pääsyn. Välittäjät, kuten Robinhood ja TD Ameritrade, tarjoavat IPO-kauppaa, joten tarvitset tilin heidän tai toisen välittäjän kanssa, joka tarjoaa samanlaisen pääsyn.
- Täytä kelpoisuusvaatimukset. Pelkkä tilin omistaminen ei riitä. Sinun on täytettävä tietyt kelpoisuusvaatimukset, jotka voivat vaihdella välittäjästä toiseen. Sinulla saattaa olla tietty määrä omaisuutta välittäjällä tai sinua pidetään aktiivisena kauppiaana. TD Ameritradessa sinulla on oltava vähintään 250 000 dollaria tililläsi tai olet käynyt kauppaa vähintään 30 kertaa viimeisen kolmen kuukauden aikana muiden vaatimusten ohella.
- Pyydä osakkeita. Kun täytät kelpoisuusvaatimukset, sinun on pyydettävä osakkeita välittäjältä. Mutta ei ole läheskään varmaa, että saat osakkeita vain siksi, että pyydät niitä. Välittäjillä on tietty määrä osakkeita saatavilla, etkä välttämättä pysty hankkimaan niistä yhtään.
- Tee tilaus. Kauppatoimeksianto tunnetaan ehdollisena ostotarjouksena, joka ei aktivoidu ennen kuin IPO on hinnoiteltu. Sinulla on mahdollisuus vahvistaa tai muuttaa tilauksesi sen jälkeen, kun hinta on asetettu ja ennen kuin ikkuna sulkeutuu. Et voi ostaa enempää osakkeita kuin pyysit etkä maksa tilauksessasi ilmoittamaasi korkeampaa hintaa.
Voitko ostaa osakkeita ennen listautumista?
Vaikka jotkut paikat tarjoavat kaupankäyntiä yksityisten yritysten osakkeilla, se ei yleensä ole jotain, jota suositellaan yksittäisille sijoittajille. Ennen kuin yritys listautuu, sitä pidetään yksityisenä ja sen ainoat sijoittajat ovat tyypillisesti instituutioita, kuten riskipääoma- ja pääomasijoitusyhtiöt tai yrityksen työntekijät.
Jotkut alustat tarjoavat yksityisten yritysten osakkeita ostamalla osakkeita yrityksen työntekijöiltä. Mutta likviditeetti näissä osakkeissa on huomattavasti pienempi kuin julkisilla yhtiöillä, ja myös sijoittajien saatavilla oleva tieto pienenee merkittävästi.
Listautumisannit vs. suorat listaukset
Pinnalla katsottuna listautumisannot ja suorat listaukset tekevät saman asian: antavat yritysten kerätä pääomaa listaamalla osakkeita yleisön saataville. Mutta alla on joitain keskeisiä eroja näiden kahden menetelmän välillä. Tässä on se, mikä tekee jokaisesta ainutlaatuisesta ja kunkin lähestymistavan edut.
IPO
- Yritykset luottavat voimakkaasti välittäjiin, kuten investointipankkiin ja välittäjiin, jotka ohjaavat niitä listautumisprosessin läpi.
- Listautumisannissa luodaan uusia osakkeita myytäviksi sijoittajille, mikä lisää ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärää.
- Osa listautumisannin kautta kerätyistä varoista menee suoraan välittäjille palkkiona tarjotuista palveluista.
Suora listaus
- Uusia osakkeita ei luoda suoralla listautumisella, mutta yhtiön nykyiset sijoittajat sopivat myyvänsä osan osakkeistaan yleisölle.
- Suorat listaukset eivät käytä välittäjiä osana listautumisprosessia, ja siksi ne pystyvät yleensä välttämään listautumisamiseen liittyvät suuret maksut.
- Välittäjiä välttämällä suorat listaukset säästävät maksuissa, mutta ovat vaarassa, että osakkeiden myynti putoaa tuen tai takuun puutteen vuoksi.
Lopputulos
IPO-osakkeiden ostaminen vaatii paljon kotitehtäviä, ja ne voivat olla riskialttiita. Jopa niille, jotka pääsevät mukaan ensimmäisen päivän pop-tapahtumaan, listautumisannot eivät välttämättä ole varma veto. Joten useimpien yksittäisten sijoittajien tulisi harkita uusia yrityksiä huolellisesti, ja on viisasta rajoittaa yksittäisen osakkeen positiokoko muutamaan prosenttiin omistuksistasi.
Ehdotettu sinulle: Ostaminen marginaalilla: Suuret riskit ja palkinnot
