Astock float voi tarkoittaa pari eri asiaa. Ensinnäkin pörssissä kelluva osakemäärä viittaa sijoittajien julkisesti saatavilla olevien osakkeiden määrään. Toiseksi sijoittajat voivat puhua myös kelluvasta osakkeesta, ja sillä he tarkoittavat yrityksen listaamista pörssiin, jossa suuri yleisö voi ostaa osakkeita. Osakkeen kelluminen tarkoittaa siis sen julkistamista, kuten listautumisannissa.
Tässä on tiedot pörssistä ja sen merkityksestä sijoittajille.
Ymmärtää, kuinka pörssi kelluntaa toimii
Float on niiden osakkeiden kokonaismäärä, jotka julkiset sijoittajat voivat ostaa ja myydä. Se voidaan ilmaista absoluuttisena lukuna, kuten 10 miljoonaa osaketta, tai se voidaan joskus ilmaista prosenttiosuutena yhtiön kaikista ulkona olevista osakkeista.
Ehdotettu sinulle: 11 parasta sijoitusta vuonna 2024
Esimerkiksi yrityksellä voi olla yhteensä 100 miljoonaa ulkona olevaa osaketta, mutta vain 75 miljoonaa näistä osakkeista voi tosiasiallisesti olla yleisön saatavilla. Eli float on 75 miljoonaa eli 75 prosenttia kaikista ulkona olevista osakkeista.
Joten mitä voidaan jättää osakkeen float ulkopuolelle?
- Sisäpiiriläisten hallussa olevat osakkeet
- Yhtiön omissa kirjoissa pidetyt osakkeet, kuten omat osakkeet
- Rajoitettu osake, joka rajoittaa omistajan mahdollisuuksia myydä se tietyn ajan kuluessa
Lyhyesti sanottuna kaikki osakkeet, jotka eivät ole julkisesti saatavilla kaupankäynnin kohteeksi, voidaan sulkea pois kellunnasta.
Ehdotettu sinulle: Osinkoosakkeet: mitä ne ovat ja miten niihin sijoittaa
Osakkeen luokittelemisessa kellutettaviksi voi kuitenkin olla muita vivahteita, ja sijoittajat voivat muuttaa omia laskelmiaan kellutusta alaspäin seuraavien näkökohtien perusteella:
- Jos sijoittajalla on niin paljon osakkeita, että se vaatii neljännesvuosittaisen ilmoituksen Securities and Exchange Commissionille, yleensä yli 5 prosenttia ulkona olevista osakkeista
- Jos osaketta on hallussaan pitkäaikainen suuri tai sisäpiiriläiseksi luokiteltu sijoittaja, jolla ei ole aikomusta myydä sitä
Näiden laskelmien taustalla on logiikka, että nämä sijoittajat – kuten sisäpiiriläiset, joilla on rajoitettu osake – eivät todennäköisesti myy osakkeitaan ja voivat tehdä sen vain, jos he ilmoittavat myynnistään yleisölle. Sijoittajat voivat siis kuvitella, että nämä osakkeet ovat tehokkaasti lukittuina ainakin lyhyellä aikavälillä.
Miksi pörssikurssit ovat tärkeitä sijoittajille
Sijoittajat kiinnittävät huomiota kellukkeeseen, koska se näyttää heille, kuinka paljon osakkeita on kaupankäynnin kohteena. Nämä tiedot voivat olla kriittisiä avainaikoina, kuten mahdollisen lyhyen puristuksen aikana. Mutta se on myös arvokasta, koska se näyttää yrityksen omistusrakenteen ja antaa vihjeitä siitä, miten yritys voi edetä tulevaisuudessa, jos sen tarvitsee kerätä rahaa.
Rajoitetun liikkeeseenlaskun vuoksi osakkeet, joiden kelluntamäärä on pienempi, ovat ainakin lyhyellä aikavälillä yleensä vaihtelevampia kuin ne, joilla on suurempi float. Sijoittajat saattavat vaatia enemmän osakkeita kuin niitä on saatavilla, mikä nostaa hintaa. Sama dynamiikka toimii myös päinvastoin. Joten jos osakkeiden kysyntä romahtaa, se voi laskea osakkeen hintaa paljon.
Ehdotettu sinulle: Osakkeiden takaisinostot: Miksi yritykset ostavat takaisin omia osakkeitaan ja onko se sijoittajille hyvä?
Osakkeen kelluvuus oli valtava tekijä GameStop-osakkeen vuoden 2021 lyhyessä puristuksessa. GameStop oli ostanut takaisin omia osakkeitaan puristusta edeltävänä vuonna, mikä vähensi kellua. Samaan aikaan monet sijoittajat panostivat osaketta vastaan myymällä sen lyhyeksi. Jossain vaiheessa alhainen kelluvuus ja valtava määrä shortseja aiheuttivat tilanteen, jossa shortsien myyjien oli ostettava takaisin enemmän osakkeita kuin mitä kellukkeessa oli saatavilla, mikä auttoi saamaan osakkeen puristumaan korkeammalle.
Toiseksi omistusrakenne voi antaa vihjeitä siitä, kuinka sijoittajat reagoivat tapahtumiin. Esimerkiksi korkea julkinen pörssihinta voi osoittaa, että osakkeenomistajat äänestävät suuremmalla todennäköisyydellä ostamisen puolesta korkeammalla hinnalla. Sen sijaan korkea sisäpiiriomistus voi viitata erilaiseen reaktioon sijoittajien ehdotuksiin tai osakkeenomistajien ääniin. Korkea sisäpiiriomistus voi myös viitata parempaan linjaan yrityksen pitkän aikavälin menestyssuunnitelmien kanssa, toisin kuin nopeaa rahaa etsiville.
Lopuksi, jos yritys omistaa osakkeita omina osakkeina (ehkä osakkeiden takaisinoston jälkeen), se voi myydä kyseiset osakkeet markkinoille pääoman hankkimiseksi. Sen ei välttämättä tarvitse valtuuttaa uusia osakkeita pääoman lisäämiseksi. Näistä osakkeista tulee ulkona olevia osakkeita, ja ne lasketaan osaksi kelluntaa.
Ehdotettu sinulle: Mitä varastot ovat ja miten ne toimivat?
Osakkeen kelluvuus: korkea vs. matala
On todella harvinaista, että yritys laskee kaikki osakkeet listautumaan, ja se saattaa myydä pienen osan liikkeeseen laskemistaan osakkeista, kun taas sisäpiiriläiset omistavat edelleen merkittävän osan osakkeista, jotka ovat usein rajoitettuja. Esimerkiksi Robinhoodin listautumisanti vaihtoi noin 7 prosenttia osakkeistaan.
Syyt pienempään kelluntaan voivat vaihdella, mutta tässä on joitain yleisiä motiiveja:
- Markkinat eivät ehkä pysty ottamaan vastaan kaikkia ulkona olevia osakkeita, joten listautumisannin takaajat päättävät myydä vain osan osakkeista.
- Sisäpiiriläiset eivät voi tai halua myydä kaikkia osakkeitaan osana listautumisantia.
- Pienempi float voi auttaa nostamaan osaketta enemmän kuin suurempi float, koska listautumisanti saattaa pystyä houkuttelemaan pienemmän joukon sijoittajia, jotka ovat innostuneempia sijoituksesta.
Ja on syytä muistaa, että korkeampi hinta listautumisannissa voi asettaa osakekurssille psykologisen vaihteluvälin, mikä auttaa tukemaan hintaa pidemmän ajan.
Float vs. valtuutetut osakkeet vs. ulkona olevat osakkeet
Yrityksen osakkeet voidaan luokitella muutamaan eri luokkaan sen statuksesta riippuen:
Ehdotettu sinulle: Osakemarkkinoiden perusteet: 8 vinkkiä aloittelijoille
- Valtuutetut osakkeet: Valtuutetut osakkeet osoittavat, kuinka monta osaketta yhtiö voisi laskea liikkeeseen yhtiöjärjestyksensä mukaisesti. Valtuutetut osakkeet antavat yritykselle vain mahdollisuuden myydä osakkeita, jos se tarvitsee sitä tulevaisuudessa. Yrityksellä voi olla valtava määrä valtuutettuja osakkeita, mutta sillä ei ole aikomusta laskea liikkeeseen niitä. Määrittämällä valtuutettujen osakkeiden lukumäärän yhtiö auttaa suojelemaan sijoittajia ylimääräisiltä liikkeeseenlaskuilta.
- Liikkeessä olevat osakkeet: Liikkeessä olevat osakkeet osoittavat, kuinka monta osaketta on olemassa. Nämä osakkeet sisältävät kaikki yleisölle myydyt sekä muille sidosryhmille annetut osakkeet.
- Float: Float osoittaa, kuinka monta osaketta on yleisön saatavilla ostaa ja myydä. Se ei sisällä muun muassa sisäpiiriläisten hallussa olevia rajoitettuja osakkeita. Jos sisäpiiriläiset kuitenkin lopulta myyvät osakkeensa markkinoilla, näistä osakkeista tulee osa kelluntaa.
Toisin sanoen valtuutettujen osakkeiden määrä on aina suurempi kuin ulkona olevien osakkeiden määrä, joka puolestaan on aina suurempi kuin kelluvien osakkeiden lukumäärä.
Lopputulos
Osakekellus voi olla erityisen tärkeä sijoittajien huomioimaan, mutta se on yleensä merkityksellisempi tietyissä tilanteissa ja lyhyellä aikavälillä. Sitä vastoin pitkällä aikavälillä osaketta ohjaa yleensä taustalla olevan liiketoiminnan perussuorituskyky. Kuten Ben Graham kuuluisasti totesi: ”Lyhyellä aikavälillä markkinat ovat äänestyskone, mutta pitkällä aikavälillä se on punnituskone.”
