Les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) peuvent tous deux offrir de nombreux avantages pour votre portefeuille, y compris une diversification instantanée à faible coût. Mais ils présentent des différences essentielles, en particulier le coût des fonds. Dans l'ensemble, les ETF ont un avantage car ils ont tendance à utiliser plus souvent l'investissement passif et présentent certains avantages fiscaux.
Voici ce qui différencie un fonds commun de placement d'un FNB, et ce qui convient le mieux à votre portefeuille.
Fonds communs de placement vs ETF : Similitudes et différences
Les fonds communs de placement restent les meilleurs en termes d'actifs totaux, grâce à leur importance dans les régimes de retraite tels que les 401 (k). Les fonds communs de placement américains détenaient environ 23,9 billions de dollars fin 2020, contre 5,4 billions de dollars en ETF, selon l'Investment Company Institute. Mais les ETF ont connu une croissance rapide au cours de la dernière décennie, les investisseurs étant attirés par leurs faibles frais et leur facilité de négociation.
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Les deux types de fonds vous permettent d'investir dans un portefeuille diversifié en n'achetant qu'un seul titre. Par exemple, vous pouvez acheter un fonds indiciel basé sur l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) des principales sociétés américaines sous forme de fonds commun de placement ou de FNB. Ou vous pouvez acheter un portefeuille d'obligations avec l'un ou l'autre. Certains fonds vous permettent d'acheter de l'or ou toutes les entreprises d'un certain secteur, par exemple.
Fonds communs de placement : un aperçu
Les fonds communs de placement sont une façon plus ancienne de permettre à un groupe d'investisseurs de détenir une part dans un portefeuille plus important. Les fonds communs de placement ont tendance à être gérés activement, ils essaient donc de battre leur indice de référence et peuvent facturer des dépenses plus élevées que les FNB, y compris la possibilité de commissions de vente. Les fonds communs de placement ont généralement des exigences minimales d'achat initial, et ils ne peuvent être achetés qu'après la fermeture du marché, lorsque leur valeur liquidative (VNI) est calculée et fixée.
ETF : un aperçu
Les ETF sont une nouvelle façon de permettre aux investisseurs de détenir une part dans un portefeuille plus important. Les FNB ont tendance à être gérés de manière passive, ce qui signifie que leurs avoirs suivent un indice prédéfini de titres plutôt que d'avoir un gestionnaire de portefeuille qui les sélectionne. Ils facturent généralement de faibles dépenses et n'ont aucune commission de vente. Les ETF n'ont généralement pas d'exigence d'achat initial minimum, bien que certains courtiers puissent ne pas vous permettre d'en acheter des fractions d'actions. Les ETF se négocient en journée comme une action et leur cours peut fluctuer autour de leur valeur liquidative.
Que vous achetiez un fonds commun de placement ou un FNB, vous pouvez investir dans une sélection diversifiée d'actifs.
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Gestion active vs gestion passive
La façon dont un fonds investit réellement a beaucoup à voir avec vos coûts et vos rendements potentiels. Certains fonds s'engagent dans ce qu'on appelle la gestion active, dans laquelle le gestionnaire du fonds sélectionne et choisit les actions à acheter et à vendre, et quand le faire. Cette approche est plus typique pour les fonds communs de placement.
L'autre approche est appelée investissement passif, et c'est là où le gestionnaire de fonds ne sélectionne pas les investissements mais imite plutôt un indice qui a déjà été sélectionné, comme le S&P 500. Cette approche est plus typique des ETF, bien que les ETF puissent parfois être activement géré.
Ainsi, de manière générale, les fonds communs de placement ont été gérés activement, tandis que les ETF ont été passifs. Mais ces lignes se sont quelque peu estompées et il est possible de trouver des FNB gérés activement et des fonds communs de placement gérés passivement.
Cette différence est importante pour plusieurs raisons clés : les rendements que vous êtes susceptible de voir en tant qu'investisseur et le ratio de dépenses que vous êtes susceptible de payer.
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Rendements et coûts des fonds
Voici le résultat du débat actif vs passif : l'investissement passif fait mieux la plupart du temps. En fait, un récent rapport de S&P Dow Jones Indices montre que 94 % des gestionnaires actifs de grandes entreprises n'ont pas été en mesure de battre le marché sur une période de 20 ans se terminant le 30 juin 2021.
Oui, les meilleurs fonds peuvent battre leurs indices de référence (souvent le S&P 500) au cours d'une année donnée, mais au fil du temps, il est difficile pour les gestionnaires actifs de surperformer.
Dans l'investissement passif, l'objectif n'est pas de battre le marché, comme c'est l'habitude pour les gestionnaires actifs. Au lieu de cela, les investisseurs passifs cherchent simplement à être le marché. Et si l'investissement passif surpasse la grande majorité des investisseurs, cela signifie également que vous pouvez battre la plupart des gestionnaires professionnels actifs.
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Cela donne un avantage aux ETF, qui sont généralement gérés de manière passive, bien que certains fonds communs de placement soient également gérés de manière passive. Vous devrez lire le prospectus du fonds pour voir.
La gestion active a un autre inconvénient : elle a tendance à coûter plus cher qu'un fonds géré passivement. L'émergence d'ETF à moindre coût a contribué à réduire les dépenses en fonds communs de placement.
Les ratios de dépenses sur les fonds ont chuté au cours des deux dernières décennies. Les dépenses des fonds communs de placement en actions restent toujours supérieures à celles des FNB, que vous compariez une moyenne simple ou une moyenne pondérée en fonction de l'actif (en tenant compte de la taille du fonds).
La moyenne simple vous donne une idée de ce que vous paieriez probablement si vous choisissiez des fonds au hasard, tandis que la moyenne pondérée en fonction de l'actif vous indique ce qu'un investisseur typique pourrait réellement payer. Les fonds communs de placement sont donc un peu plus chers que les ETF, en comparant leurs moyennes respectives.
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Par exemple, en 2020, un fonds commun de placement moyen (pondéré en fonction de l'actif) coûterait 0,50 % de vos actifs chaque année. Concrètement, il en coûterait 50 $ pour chaque tranche de 10 000 $ investie. En revanche, l'ETF moyen comparable a un ratio de dépenses de seulement 0,18 %, soit 18 $ par an pour chaque tranche de 10 000 $ investie.
Mais les détails diffèrent lorsque vous creusez. Si vous vous concentrez sur les fonds communs de placement en actions gérés passivement, ils sont en fait moins chers que les ETF en actions gérés passivement.
Ainsi, en 2020, les fonds communs de placement indiciels facturaient en moyenne 0,06 % (pondérés en fonction de l'actif), tandis qu'un FNB indiciel comparable facturait 0,18 %.
Un fonds commun de placement géré activement peut également réduire vos rendements d'une autre manière, en augmentant votre facture d'impôt. Parce qu'il négocie à l'intérieur et à l'extérieur du marché, un fonds à gestion active comptabilise les gains en capital plus fréquemment qu'un fonds à gestion passive comme la plupart des FNB. Il doit transférer une partie de ces distributions de gains en capital imposables aux investisseurs à la fin de l'année.
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En plus de ces coûts, les investisseurs en fonds communs de placement peuvent également devoir faire attention aux commissions de vente, qui peuvent rapidement gruger votre capital avant même que vous n'ayez investi votre argent. Ce n'est pas un coût associé aux ETF.
Que vous optiez pour un FNB ou un fonds commun de placement, assurez-vous de vérifier le ratio des dépenses et tous les autres frais du fonds. Les coûts sont un énorme moteur de votre rendement, et les experts suggèrent que vous vous concentriez sur ceux-ci en premier, en particulier pour les fonds indiciels, où tout le monde suit le même indice de toute façon.
Commissions et achats minimums
Dans la catégorie des commissions, les investisseurs en ETF sont de vrais gagnants. Les grandes maisons de courtage ont réduit à zéro les commissions sur tous les ETF proposés sur leur site. Cela ne vous coûtera donc rien de négocier ces fonds, bien que certains courtiers puissent imposer des frais de rachat anticipé. C'est une aubaine pour les investisseurs, surtout si vous aimez le coût moyen de vos achats.
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Mais ce n'est pas le cas pour les fonds communs de placement, où certains facturent encore des commissions de vente qui pourraient vous coûter un ou deux pour cent de votre argent, mais parfois même plus. Heureusement, de nombreux bons fonds communs de placement ne facturent plus ces frais, et il est relativement facile de les éviter. Vous devez éviter ces frais, car ils enrichissent la société de gestion de fonds au détriment de vos rendements.
Et les courtiers peuvent également vous facturer des frais pour la négociation de fonds communs de placement - certains peuvent coûter près de 50 $ par transaction - bien que les meilleurs courtiers proposent de nombreux fonds sans aucune commission de négociation.
En ce qui concerne le montant minimum d'achat, les ETF ont souvent un avantage ici aussi. Habituellement, un courtier peut vous demander d'acheter au moins une part d'un fonds afin d'effectuer un achat, bien que de nos jours, de nombreuses maisons de courtage vous permettent d'acheter des fractions d'actions. Même si vous devez acheter une part complète, cela peut vous coûter aussi peu que 20 $ jusqu'à peut-être 250 $, toujours un montant relativement faible.
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En revanche, certains fonds communs de placement peuvent vous obliger à acheter au moins 2 500 $ pour commencer, si vous ouvrez votre propre compte individuel, avec des dépôts ultérieurs minimums plus petits. Certains fonds communs de placement facturent également des frais de rachat anticipé si vous vendez votre position en moins de 30 jours.
Quand pouvez-vous acheter des fonds communs de placement et des FNB
Le moment où vous pouvez acheter un fonds commun de placement ou un FNB diffère. Les fonds communs de placement sont évalués uniquement à la fin de chaque jour de bourse. Bien que vous puissiez passer votre commande à tout moment, elle ne sera exécutée que lorsque le prix exact du fonds sera comptabilisé à la fin de la journée. Ainsi, vous ne saurez pas ce que vous payez tant que la transaction n'est pas terminée. Mais vous paierez toujours la valeur nette d'inventaire exacte des avoirs du fonds.
En revanche, un ETF se négocie comme une action en bourse et vous pouvez acheter chaque fois que le marché est ouvert. Vous pouvez passer votre ordre d'achat ou de vente comme vous le feriez pour une action et voir le prix exact que vous payez lorsque l'ordre est exécuté. Contrairement à un fonds commun de placement, vous pouvez finir par payer beaucoup plus ou beaucoup moins que l'actif net réel du fonds, bien que la différence soit généralement négligeable.
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Cette flexibilité de négociation a contribué à faire des ETF un moyen populaire d'investir.
Fonds communs de placement ou ETF : lequel choisir et pourquoi?
À bien des égards, les fonds communs de placement et les FNB font la même chose, de sorte que le meilleur choix à long terme dépend beaucoup de ce dans quoi le fonds est réellement investi (les types d'actions et d'obligations, par exemple). Par exemple, les fonds communs de placement et les ETF basés sur l'indice S&P 500 vont en grande partie avoir les mêmes performances pour vous. Mais les fonds gérés activement peuvent avoir des résultats très différents, selon la façon dont ils sont investis.
Cependant, les différences résident dans les frais, commissions et autres coûts associés à votre choix. Et à ces égards, les FNB ont un avantage sur les fonds communs de placement. Ils ont également un avantage en termes d'efficacité fiscale, contribuant à réduire votre charge fiscale globale.
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Les FNB et les fonds communs de placement versent-ils des distributions ?
Les fonds communs de placement peuvent verser des distributions à la fin de l'année, tandis que les FNB peuvent verser des dividendes tout au long de l'année. Mais il y a une différence dans ces paiements aux investisseurs, et les investisseurs en ETF ont également un avantage ici.
Les FNB peuvent verser un dividende en espèces sur une base trimestrielle. Chaque action recevra un montant spécifique, donc plus vous possédez d'actions, plus votre paiement total sera élevé. Mais tous les fonds n'offrent pas de dividendes, même s'ils fournissent un paiement en espèces. Par exemple, les ETF à revenu fixe paient techniquement des intérêts à la place.
Les distributions d'ETF peuvent être qualifiées ou non qualifiées. La différence entre les deux dépend de la façon dont ils sont imposés et de la durée de détention des actions au sein de l'ETF.:
- Des dividendes qualifiés sont versés sur les actions détenues par l'ETF. L'action doit être détenue pendant plus de 60 jours au cours d'une période de 121 jours commençant 60 jours avant la date ex-dividende. Les dividendes qualifiés sont imposés au taux d'imposition des plus-values.
- Les dividendes non qualifiés sont imposés aux taux de revenu ordinaires.
Les fonds communs de placement peuvent également émettre un paiement, et il peut être versé régulièrement tout au long de l'année ou, plus souvent, à la fin de l'année en une seule distribution forfaitaire. Les investisseurs peuvent également profiter des règles entourant les dividendes admissibles pour obtenir un taux d'imposition inférieur sur les versements.
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Mais les fonds communs de placement peuvent également exposer les investisseurs à une complication fiscale supplémentaire. En effet, les fonds communs de placement sont tenus de distribuer leurs gains en capital réalisés à la fin de l'année. Pendant que vous recevez le paiement en espèces, vous devrez peut-être faire demi-tour et payer des taxes à l'IRS. Ces considérations fiscales ne s'appliquent pas aux fonds communs de placement détenus dans des comptes fiscalement avantageux.
Même si le fonds commun de placement ne négocie pas un tas d'actions dans le cadre de sa stratégie, le fait de racheter des actions pour les investisseurs sortants peut forcer les gestionnaires à vendre des parts des investissements dans le fonds, créant potentiellement un gain en capital.
De plus, si vous achetez le fonds plus tard dans l'année, vous pourriez toujours payer une facture fiscale pour des événements qui se sont produits avant que vous n'ayez fait l'investissement.
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Lequel est le plus sûr?
En termes de sécurité, ni le fonds commun de placement ni l'ETF n'est plus sûr que l'autre en raison de sa structure. La sécurité est déterminée par ce que le fonds lui-même possède. Les actions sont généralement plus risquées que les obligations et les obligations de sociétés comportent un peu plus de risque que les obligations d'État américaines. Mais un risque plus élevé (surtout s'il est diversifié) peut générer des rendements à long terme plus élevés.
C'est pourquoi il est essentiel que vous compreniez les caractéristiques de vos investissements, et pas seulement si le fonds est un FNB ou un fonds commun de placement. Un fonds commun de placement ou un FNB qui suit le même indice offrira à peu près les mêmes rendements, de sorte que vous n'êtes pas exposé à plus de risque d'une manière ou d'une autre.
La ligne du bas
À de nombreuses fins différentes, un ETF est une meilleure option pour les investisseurs, car il offre des avantages fiscaux, de faibles commissions et une négociabilité facile. Mais dans d'autres circonstances spécifiques, notamment pour les fonds indiciels boursiers, les fonds communs de placement peuvent en fait être moins chers que les ETF, et s'ils sont détenus dans un compte fiscalement avantageux, leurs implications fiscales ne sont de toute façon pas pertinentes. Dans tous les cas, vous devez savoir dans quoi vos fonds sont investis et comment ils vous aident à atteindre vos objectifs financiers.
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