A kötvényeket általában a jól lekerekített befektetési portfólió lényeges elemének tekintik. Bevételt és diverzifikációt hoznak a portfólióba, miközben jellemzően kevesebb kockázatot hordoznak, mint a részvények. A megfelelő megközelítéssel annyi hozamot érhet el, amennyit tipikusan letéti jegyekből (CD-k) vagy megtakarítási számlákból (és gyakran többet is) kapna, bár előfordulhat, hogy el kell viselnie a kötvényárak ingadozását és némi további kockázatot.
Íme egy pillantás a kötvények működésére és a rendelkezésre álló különböző típusú kötvényekre. Ezenkívül áttekintünk néhány hasznos kötvényvásárlási stratégiát, és megvitatjuk a kötvényekbe történő befektetés előnyeit és hátrányait.
Mi az a kötvény?
A kötvények a befektető és a kötvénykibocsátó – vállalat, kormány vagy kormányzati ügynökség – közötti megállapodás, hogy meghatározott időkereten belül bizonyos összegű kamatot fizetnek a befektetőnek. Amikor a kötvény az időszak végén lejár, a kibocsátó visszafizeti a kötvény tőkéjét a kötvénytulajdonosnak. A kötvény a vállalkozás finanszírozásának egyik módja, és egyfajta hitelviszonyt megtestesítő értékpapír.
A kötvényekre vonatkozó kifizetések két fő típusra oszthatók: fix kamatozású és változó kamatozású. Fix kamatozású kötvény esetén a kibocsátó vállalja, hogy meghatározott összegű kamatot fizet, és ez minden, amit a befektető elvárhat. A kevésbé elterjedt változó kamatozású kötvényeknél a fizetés az aktuális kamatlábnak megfelelően magasabbra vagy alacsonyabbra módosul. A kötvény általában rendszeres ütemben fizet kamatot, gyakran negyedévente vagy félévente, bár néha évente.
Az Ön számára javasolt: 11 legjobb befektetés 2022-ben
A kötvény kifizetését kuponnak nevezzük, és ez nem változik, kivéve a kötvény feltételeiben meghatározottakat. A fix kamatozású kötvényeknél például a kupon 5 százalékos lehet, így a kötvénytulajdonos évente 50 dollárt keresne minden 1000 dollár névértékű kötvény után, ami egy kötvény tipikus költsége.
Ha a kötvény árfolyama emelkedik, a kötvénytulajdonos továbbra is csak azt a fix összeget kapja meg. Ebben az esetben azonban a kötvény hozama – a kamatszelvény osztva a kötvény árfolyamával – valójában csökken. Hasonlóképpen, ha a kötvény árfolyama esik, a kötvény hozama emelkedik, bár a kamatszelvény változatlan marad.
A kötvény hozama az árfolyam változásával változik
A fix kamatozású kötvény kamatfizetése változatlan marad, így a hozama az árfolyam változásával változik. A magasabb ár azt jelenti, hogy a kötvény kevesebb hozamot hoz, míg az alacsonyabb ár magasabb hozamot eredményez.
A részvényekkel ellentétben, ahol az árakat hosszú távon a vállalat növekedése és jövedelmezősége határozza meg, a kötvényárakat erősen befolyásolja a kamatlábak mozgása, a hitelfelvevő hitelképessége és a befektetők általános hangulata.
Az Ön számára javasolt: A 10 legjobb alacsony kockázatú befektetés 2022-ben
Hogyan vásároljunk és adjunk el kötvényeket
Lehetőség van kötvények vásárlására közvetlenül a kibocsátótól. Noha ez bizonyos helyzetekben logikus, a hétköznapi befektetők gyakrabban vásárolnak és adnak el kötvényeket az alábbi módszerek valamelyikével:
- Egyedi kötvények vásárlása brókerszámlán keresztül: A kötvényeket a legtöbb brókeren keresztül ugyanúgy vásárolhatja meg, mint a részvényeket. A díjak azonban nagyon eltérőek, és az összes lehetőség közötti navigálás zavaró lehet, mivel vállalatonként több tucat kötvény közül választhat. Ezenkívül elemeznie kell a kötvényt, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a vállalat képes lesz kifizetni azt.
- Kötvénybefektetési alapok és ETF-ek vásárlása: Ha kötvénybefektetési alapot vagy tőzsdén kereskedett alapot (ETF) vásárol, nem kell döntést hoznia a megvásárolni kívánt kötvényekről. Ehelyett az alap vagy az ETF-társaság választja ki őket helyetted, és gyakran típusuk vagy időtartamuk szerint kategorizálja őket.
- Kötvényvásárlás közvetlenül az Egyesült Államok kincstárától: Az Egyesült Államok szövetségi kormánya lehetővé teszi, hogy közvetlenül a Treasury Direct szolgáltatáson keresztül vásároljon kincstári kötvényeket. Ez lehetővé teszi, hogy elkerülje a közvetítőt, és így elkerülje azokat a díjakat, amelyeket általában egy brókernek fizet.
Az ETF-ek nagyszerű választást jelenthetnek a befektetők számára, mivel lehetővé teszik, hogy gyorsan pótolják a hiányosságokat, ha portfólióját diverzifikálni kívánják. Például, ha rövid lejáratú befektetési minősítésű kötvényekre van szüksége, egyszerűen megvásárolhatja azt az ETF-et. És ugyanez vonatkozik a hosszú vagy középlejáratú kötvényekre, vagy amire szüksége van. Sok lehetőséged van. Az ETF-ek a sokféle kötvénynek való kitettség révén a diverzifikáció előnyeit is kínálják.
A kötvények könnyen megvásárolhatók és eladhatók brókeren keresztül. Előfordulhat, hogy jutalékot kell fizetnie egy brókernek, vagy a bróker „leárazást” hajt végre, csökkentve az árat, hogy fedezze a tranzakció költségeit.
Az Ön számára javasolt: 8 legjobb rövid távú befektetés 2022-ben
Ha készpénzes papír takarékkötvényeket szeretne vásárolni, akkor visszaválthatja azokat, miután a kötvényt legalább 12 hónapig birtokolta. Ebben az esetben beválthatók a helyi bankban.
Ha a kötvényt vagy kötvényalapot a vételárnál drágábban értékesíti, akkor a nyereség után tőkenyereségadóval kell tartoznia.
A kötvények fajtái
A legtöbb közönséges befektető által vásárolt kötvény két kategóriába sorolható: a kormányok által kibocsátott kötvények és a vállalatok által kibocsátott kötvények. De a kormány által támogatott ügynökségek, mint például a Fannie Mae és a Freddie Mac, szintén kibocsátnak egyfajta kötvényt, amelyet jelzálog-fedezetű értékpapíroknak neveznek.
Az Ön számára javasolt: Mi az a fix kamatozású befektetés? Érvek és ellenérvek
Pénztárak: Az Egyesült Államok szövetségi kormánya által kibocsátott kötvényeket például Treasury-nak nevezik. Viszonylag alacsony kockázatú befektetésnek számítanak. A Treasury hozama általában viszonylag alacsony, de mögöttük „az Egyesült Államok teljes hite és hitele” áll, ami azt jelenti, hogy a szövetségi kormány garantálja őket.
Az Egyesült Államok kormányát a világ legjobb hitelkockázatai között tartják számon, kötvényeit pedig megegyezés szerint kockázatmentesnek tekintik, bár soha semmi sem igazán kockázatmentes. Ezzel szemben a külföldi kormányok által kibocsátott kötvények kevésbé tekinthetők biztonságosnak, de magasabb hozam lehetőségét kínálják.
Takarékkötvények: A szövetségi kormány takarékkötvényeket is kibocsát, egyfajta kötvény, amely lehetővé teszi az egyének számára, hogy közvetlenül a kormánynál takaríthassanak meg. A takarékkötvények másképpen működnek, mint a hagyományos Treasuries, és nem fizetik ki a felhalmozott kamatot, amíg Ön ki nem váltja a kötvényt.
Önkormányzati kötvények: Általában „munis” néven hivatkoznak rájuk, az önkormányzati kötvények az állami vagy helyi önkormányzatok által kibocsátott államkötvények. A munis fő előnye, hogy az általuk generált hozamok mentesek a szövetségi adók alól, és bizonyos esetekben az állami és helyi adók alól is.
Az Ön számára javasolt: A 10 legjobb hosszú távú befektetés 2022-ben
Vállalati kötvények: nagy belföldi és külföldi vállalatok által kibocsátott kötvények. A kamatlábak széles skáláját fizetik a hitelfelvevő hitelképességétől és lejáratától függően. A hosszabb lejáratú kötvények általában magasabb hozamot kínálnak, mint a rövid lejáratú kötvények.
Ezeket a kötvényeket általában két kategóriába sorolják:
- A befektetési besorolású kötvényeket olyan társaságok bocsátják ki, amelyek legalább háromszoros B hitelminősítést szereztek a hitelminősítő intézetektől.
- A magas hozamú kötvényeket (korábbi nevén "junk bond") alacsonyabb hitelminősítésű cégek bocsátják ki, ami azt jelenti, hogy magasabb kockázatot jelentenek. De cserébe ezek a kötvények magasabb hozamot is kínálnak, mint befektetési minősítésű társaik.
Jelzáloggal fedezett értékpapírok: Az államilag támogatott vállalatok, mint például a Fannie Mae és a Freddie Mac, speciális kötvénytípust kínálnak, amelyet jelzáloggal fedezett értékpapírnak vagy MBS-nek neveznek. Ezek a vállalatok kötvényeket hoznak létre, amelyek kifizetése az őket fedező jelzáloghitelekből származik. Így egy MBS-ben több tízezer lakástulajdonos támogathatja a kötvények kifizetését a havi lakásfizetéssel.
A Fannie és Freddie által kibocsátott kötvényekre a kormány nem vállal garanciát, bár a Ginnie Mae kormányzati ügynökség (és a Ginnie Mae által minősített más cégek) által kibocsátott kötvényeket a szövetségi kormány támogatja.
Az Ön számára javasolt: A legjobb ETF-ek 2022-re
A kötvények előnyei és hátrányai
A kötvények olyan előnyöket kínálnak, amelyek a legtöbb befektetési portfólióban a részvények értékes ellenfeleivé teszik őket. Míg a részvények általában magasabb hozamot kínálnak, a kötvények más előnyöket is kínálnak:
- Biztos jövedelem: A kötvények általában viszonylag kiszámítható hozamot kínálnak, beleértve a rendszeres kamatfizetést is.
- Diverzifikáció: A kötvények befektetésként másként teljesítenek, mint a részvények, ami segít csökkenteni a portfólió hosszú távú volatilitását. (Íme, miért értékes a diverzifikáció.)
- Alacsonyabb kockázat: A kötvények általában nagyobb biztonságot nyújtanak, mint a részvények, bár egyes kötvények kockázatosabbak, mint mások.
De ezeket az előnyöket a következő hátrányok ellensúlyozzák:
- Alacsonyabb kockázat, de alacsonyabb hozam: A kisebb kockázat melletti kompromisszum kisebb hozam. A kötvények tehát jellemzően „lassú és stabil” befektetések, ellentétben a részvényekkel.
- Az ár a kamatoktól függ: A kötvények rövid távú ára a kamatlábakon múlik, amelyeket a befektetők nem tudnak ellenőrizni, és a befektetőknek általában a piac által kínált kamatokat kell elfogadniuk, vagy nem kapnak semmit, ami jelentős újrabefektetési kockázatot jelent.
- A megbízó nem garantált: Ellentétben a CD-kkel, ahol a megbízót az FDIC garantálja, a vállalat vagy a kormány nem fizethet be egy CD-t, így a befektetőnek nem marad semmi.
- Erősen kitett az inflációnak: Mivel a kötvények fix hozamot fizetnek (hacsak nem változó kamatozású kötvényekről van szó), értékük rohamosan csökkenhet, ha az infláció jelentősen megemelkedik.
Ez a kötvények legjelentősebb hátránya, de az eszközosztály jól teljesített az Egyesült Államokban az elmúlt néhány évtizedben, mivel a kamatlábak tovább estek.
A kötvényjegyzés alapjai
Míg a részvények általában egy fajtában – a törzsrészvényen – kaphatók, ugyanannak a társaságnak a kötvényei sok különböző feltétellel rendelkezhetnek, beleértve a kamatlábat, a futamidőt és más, a kovenantoknak nevezett tételeket, amelyek korlátozhatják a hitelfelvevő eladósodását, vagy egyéb feltételeket írhatnak elő.
Az Ön számára javasolt: A legjobb befektetési alapok 2022-ben
A kötvényjegyzés néhány ilyen tételt tartalmaz, valamint megadja az utolsó kereskedési árat. Az árakat a kötvény teljes értékének (névértékének) százalékában adják meg, ami általában 1000 USD.
Nézzünk egy példát az Apple-től, amelynél 54 különálló kötvény van forgalomban. Kereshet kibocsátó szerint, hogy megtalálja a cég kötvényeinek listáját, és itt van egy véletlenszerűen kiválasztott Apple-kötvény.:
APPLE INC MEGJEGYZÉS FELHÍVÁS MAKE WHOLE 2.85000% 2061.08.05.
Az elnevezés némi támpontot ad a kötvény rendelkezéseire vonatkozóan, és a bróker megadja a kötvény hitelminősítő intézetek által adott minősítését, a kötvény hozamát, a befektetők vételi és eladási árfolyamait, valamint az értékpapír legutóbbi kereskedési árait.
Az Ön számára javasolt: 18 passzív bevételi ötlet, amelyek segítenek pénzt keresni 2022-ben
A kötvényjegyzés tartalmazza a kibocsátó nevét, itt az Apple, valamint a kötvény kuponját, 2,85 százalékot. Tartalmazza a kötvény lejárati dátumát, 2061. augusztus 5-ét. A „hívás teljesül” funkció lehetővé teszi a társaság számára a kötvény korai visszaváltását mindaddig, amíg kifizeti a befektetőknek a kötvény nettó jelenértékét (a jövőbeni kamatfizetések mai értékét). kötvény lejáratkor.
Ennek a kötvénynek a Moody's Aa1, a Standard & Poor's AA+ minősítése van. A Moody's és az S&P skáláján a kötvény a második legmagasabb szinten van, így befektetési besorolású. A minősítés azt jelenti, hogy az Apple hitelképessége nagyon jó, és ez a kötvény nagyon biztonságosnak tekinthető.
A kötvény minősítése nagyon fontos annak meghatározásában, hogy a vállalat mennyi kamatot fizet rá. Az alacsonyabb minősítés többe kerül a vállalatnak a kamatfizetés terén, mint a magasabb minősítés, minden más egyenlő.
Az Ön számára javasolt: Mik azok a befektetési alapok?
Népszerű kötvényvásárlási stratégiák
Ha kötvényeket vásárol bevételszerzés céljából, akkor az egyik elsődleges szempont a kamatlábak és azok iránya – felfelé, lefelé vagy oldalra. Ha a kamatláb emelkedik, akkor a kötvények értéke csökken. Ha a kamatlábak csökkennek, akkor a kötvények értéke emelkedik. De a kötvénybefektetőket az újrabefektetési kockázat is foglalkoztatja, vagyis vajon képesek lesznek-e vonzó hozamot elérni kötvényük lejáratakor?
Tehát a kötvénybefektetők folyamatosan próbálják optimalizálni a kötvényportfóliójukból származó jelenlegi bevételt azzal a bevétellel szemben, amelyet a jövőben esetleg kereshetnek.
A következő stratégiák a legnépszerűbbek:
Az Ön számára javasolt: Megtakarítás kontra befektetés: Főbb különbségek a pénzkezelésben
- Létrák: Ezzel a stratégiával a befektető lépcsőzetes lejáratú kötvényeket vásárol (mondjuk olyan kötvényeket, amelyek egy év, két év, három, négy év és öt év múlva járnak le). Aztán amikor egy kötvény lejár, a létra tetején egy hosszabb lejáratba újra befektetik. Ez a stratégia akkor hasznos, ha minimalizálni szeretné az újrabefektetési kockázatot anélkül, hogy ma túl sok hozamot kellene feláldoznia. Ha a kamatlábak a jövőben emelkednek, akkor az emelkedés egy részét megragadhatja.
- súlyzók: Ezzel a stratégiával a befektető rövid lejáratú kötvényeket és hosszabb lejáratú kötvényeket vásárol, de középlejáratú kötvényeket nem. Ez a stratégia lehetővé teszi a befektető számára, hogy megragadja a hosszú lejáratú kötvények magasabb hozamát, miközben továbbra is fenntartja a készpénzhez való hozzáférést egy sor alacsonyabb hozamú rövid lejáratú kötvény segítségével. A hosszú lejáratú kötvények azonban sokat ingadozhatnak, ha a kamatok emelkednek.
- Golyók: Ebben a stratégiában a befektető olyan kötvényeket vásárol, amelyek nagyjából egyidőben járnak le. Például, ha tudja, hogy öt év múlva nagy kiadásai vannak, vásárolhat most egy ötéves kötvényt, majd egy négyéves kötvényt, ha jövőre több pénze lesz. Három év múlva kétéves kötvényt adhat hozzá. Aztán az eredeti ötéves időszak végén minden pénzed rendelkezésére áll egy időben, amikor szüksége van rá.
A stratégiának minden esetben tükröznie kell az Ön várható igényeit, valamint a piac és a kamatlábak időbeli teljesítésével kapcsolatos elvárásait.
A kötvények jó befektetések?
Az, hogy a kötvények jó befektetésnek minősülnek-e, számos tényezőtől függ, beleértve a kockázati toleranciát, az időhorizontot és a befektetési célokat. A kötvények általában kevésbé kockázatosak, mint a részvények, de ez azt jelenti, hogy általában alacsonyabb átlagos hozammal járnak. Ez különösen igaz az Egyesült Államok kincstári kötvényeire. Más szóval, a kötvények kockázata alacsonyabb, ami azt jelenti, hogy kisebb a jutalom lehetősége.
Ez azonban nem jelenti azt, hogy a kötvények feltétlenül rossz befektetések. A kötvények általában kevésbé volatilisak, mint a részvények, ami azt jelenti, hogy segíthetnek egyenetleníteni a göröngyös tőzsdén. A részvények idővel jobban teljesítettek, mint a kötvények, de ha a tőzsdei esések miatt eladhatja befektetéseit, a kötvények segítenek csökkenteni ezeket az eséseket.
Végül, ha közeledik a nyugdíjazáshoz, érdemes nagy kötvénypozíciót beépíteni a portfóliójába. Ennek az az oka, hogy a piaci ciklusok több évig is eltarthatnak. Így, ha a tőzsde hanyatlásnak indul, és Ön közel jár a nyugdíjhoz, akkor előfordulhat, hogy részvényeinek nincs ideje talpra állni. Ez veszélyeztetheti a nyugdíjba vonulás dátumát, és a vártnál több évig kényszerítheti a munkát.
Az Ön számára javasolt: A befektetés átlagos megtérülése: Milyen a jó megtérülés?
A közkeletű bölcsesség az, hogy a nyugdíjazás közeledtével több kötvényt ad hozzá portfóliójához. Ezzel idővel csökkenti a kockázatot, és kényelmes, anyagilag biztonságos nyugdíjat biztosít.
Emelkednek-e a kötvények, amikor a részvények csökkennek?
A kötvényhozamok néha emelkedhetnek, amikor a részvények zuhannak, de nincs olyan szabály, amely szerint ennek így kell lennie. Ha ez mégis megtörténik, annak általában az az oka, hogy a gazdaság lassul, ami növeli a biztonságosabb befektetések, például a kötvények vonzerejét.
Ráadásul a lassuló gazdaság gyakran alacsonyabb kamatokhoz vezet. Amikor a kamatlábak csökkennek, a régebbi kötvények, amelyek magasabb kamatozásúak, felértékelődnek. Ennek a fordítottja is igaz: az emelkedő kamatlábak azt jelentik, hogy a régebbi kötvények kevésbé vonzóak, így csökken az értékük. A hosszabb lejáratú kötvények így érzékenyebbek a kamatláb változásaira, ezért a rövid lejáratú államkötvények az elérhető legalacsonyabb kockázatú befektetések közé tartoznak.
Ne feledje, hogy a kötvények nem mindig emelkednek, amikor a részvények esnek, vagy fordítva. Ez igaz az Egyesült Államok kincstári kötvényeire, de nem feltétlenül igaz a kockázatosabb kötvényekre. Például az alacsony minőségű „szemét” kötvények gyakran ugyanabba az irányba mozognak, mint a részvények. Ezek a kötvények magasabb kockázatú, magasabb (potenciális) hozamot jelentenek, ezért nem mindig viselkednek úgy, mint a biztonságosabb befektetések, mint például a Treasurys.
Az Ön számára javasolt: Hogyan kezdjünk el befektetést 2022-ben
Alsó vonal
A kötvények vonzó hozamot biztosíthatnak anélkül, hogy megkövetelné, hogy ugyanolyan szintű kockázatot vállaljon, mint a részvényekbe történő befektetés. Ellentétben a részvényekkel, ahol a vállalatnak virágoznia kell ahhoz, hogy a befektetés sikeres legyen, a kötvény akkor lehet sikeres, ha a vállalat (vagy a kormány) csupán életben marad.
Míg a kötvények viszonylag alacsony kockázatúak, vannak gyenge pontjaik, különösen, ha az infláció és a kamatlábak magasabbak. Néhány intelligens befektetési stratégia alkalmazása azonban segíthet csökkenteni ezeket a kockázatokat.
