Úgy tűnik, hogy a tőzsde 2021-ben szinte minden héten elérte minden idők csúcsát. És megdöbbentő belegondolni, hogy milyen gyorsan tért vissza 2020 elejétől, amikor a Standard & Poor's 500 index 2191,86-os napközbeni mélypontra esett március 23-án. napokon túllépte a 4300-at – útban a több mint 90 százalékos növekedés felé.
Míg a részvények komoly fellendülést mutattak a járvány kezdete óta, ez a rugalmasság néhány befektetőt szünetet tart. Lehet, hogy egy tőzsdei buborékban vagyunk? Lehetséges, hogy a részvényeket olyan magasra árazzák, hogy ne csak túlértékeljék őket, hanem valójában „hőlégballon elhagyja a föld atmoszféráját”? Szeptemberben azonban úgy tűnt, hogy a részvények falba ütköztek, a piac valószínűleg megbotlott lendületében, a kínai ingatlanadósság miatti aggodalmak és így tovább. A végtelennek tűnő bikapiacokon fontos, hogy ne legyünk önelégültek.
Íme öt jel, amelyekre figyelni kell annak eldöntésére, hogy a buborékpiac területén vagyunk-e, és mit fogunk látni, ha ott vagyunk.
Az Ön számára javasolt: 11 legjobb befektetés 2022-ben
Figyelje ezeket a tőzsdei buborék árulkodó jeleit
Van egy régi mondás a Wall Streeten: "Senki sem harangoz a tetején." Ez azt jelenti, hogy a legtöbb piaci szereplő számára csak utólag válik nyilvánvalóvá, hogy a piac elérte a csúcsot.
De bár lehet, hogy nincs csengő a csúcson, a figyelmes befektetők számos olyan mutatót felismerhetnek, amelyek azt mutatják, hogy a piac mikor van az orrvérzés területén. Érdemes látnia, hogy ezen tényezők közül sok együtt működik az eufórikus buborék létrehozása érdekében, miközben mérlegeli a portfólió védelmének lehetőségeit abban az esetben, ha a forró piac végre lehűl – vagy ami még rosszabb, a buborék kipattan.
1. Egy történet megragadta a piac képzeletét
Egy lenyűgöző történet az egyik legjobb keret a részvénybuborék létrehozásához. Az 1990-es évek végén a dotcom buborékban volt egy: „Az internet mindent megváltoztat.” A 2000-es évek lakásbuborékának volt egy: „Az ingatlanok ára soha nem csökken.” Már a 19. századi vasúti mánia azt ígérte, hogy a vasutak hatalmas előnyei átalakítják az utazást és a közlekedést.
Az Ön számára javasolt: Hogyan kezdjünk el kriptovalutába fektetni: Útmutató kezdőknek
Ezek az úgynevezett sztori részvények azt ígérik, hogy átalakítják a világot, és bár a beígért előnyök végül megérkezhetnek, általában sokkal tovább tartanak, mint azt a részvények promóterei elhinnék.
Az internet előnyei végül megérkeztek, de nem azelőtt, hogy hatékonyan megsemmisítették a rossz üzleti modellekkel rendelkező dotcom cégek százait. És még a túlélőket is elkapja az őrület, a lehetséges vezetők, például az Amazon részvényeit csillagászati szintre licitálják, mielőtt végül a túlzottan felkapott szektor többi részvényével együtt esnének.
Ahol ma látjuk: Egyetlen széles körben elterjedt történet sem ragadta meg a képzeletet úgy, ahogy a dotcom részvények tették, de néhány szektor pezsgő: az elektromos járművek, az önvezető autók, a szoftvert használó (SaaS) cégek, az Uber és a kriptovaluta is hasonló történettel rendelkezik. olyan elemeket, amelyek gyökeres átalakulást ígérnek, és nagyon magas belépődíjat számolnak fel.
Az Ön számára javasolt: A 10 legjobb hosszú távú befektetés 2022-ben
2. Az árak a hírektől függetlenül emelkednek
A történet azért fontos, mert olyan témát kínál, amelyre a befektetők reményeit és álmait építhetik. Útmutatót is ad ahhoz, hogy mi várható, és hogyan fejlődhet az új átalakuló iparág. De mi van akkor, ha a valóság eltér a történettől? A befektetők biztosan módosítani fogják az elvárásaikat, igaz?
A buborékban mintha minden információ igazolná a történetet, így a részvények árfolyama a hírektől függetlenül emelkedik. Egy cég eléri a bevételbecslést? A részvény emelkedik. És ha egy mérföldnyire elmulasztja a bevételbecslést? Még mindig mászik. A történetkészletek törhetetlennek tűnnek, és egy ideig valók.
Az éles szemű befektetők a valóságot a történethez igazítják, hogy megnézzék, megfelelnek-e. Amikor a részvények emelkednek, de a hosszú távú jövő egyértelműen rosszabbnak tűnik, a hosszú távú befektetők különösen óvatosak.
Ahol ma látjuk: A részvények sokat emelkedtek az elmúlt évben a világjárvány közepette, de a jövőbeni fellendülés során áraznak, és sok esetben nem haladják meg a pandémia előtti áraikat. Tehát a részvények értékelése összességében nem tűnik eufórikusnak. Valójában sok kisebb részvény jócskán túl van a csúcson.
Az Ön számára javasolt: NFT-k, elmagyarázták: Mit hoznak ezek a forró digitális gyűjtemények milliókat?
De nézze meg az egyes ágazatokat vagy vállalatokat, és látni fogja, hogy azok a közepes vagy rossz hírek ellenére magasra emelkednek. Például 2021 szeptemberében a Tesla értéke körülbelül hatszorosa volt a General Motors és a Ford összértékének, annak ellenére, hogy az eladások csak kis töredéke (kevesebb, mint 15 százaléka) ennek a riválisnak, valamint a Tesla alacsony jövedelmezősége.
3. Más eszközök ára is szárnyal
A buborékos piacon gyakran nem csak a részvények szárnyalnak; ez más vagyon is. A tőzsdei sikereikből, a virágzó gazdaságból vagy a könnyű pénzből származó készpénzzel eltömődve a spekulánsok más, rendkívül kockázatos eszközöket vásárolnak.
Ezekben az időkben a gyűjthető tárgyak ára az egekbe szökhet. A promóterek megpróbálhatják felpörgetni az „új eszközosztályokat” azáltal, hogy rávilágítanak, mennyire befektetésre alkalmasak a sportkártyák, vagy hogy a nagy mesterektől származó művészetek soha nem veszítenek értékükből. Az ilyen eszközök nem termelnek készpénzforgalmat, így a nyereség elérése teljes mértékben attól függ, hogy talál valaki mást, aki többet fizet értük, mint te.
A „befektethető” eszközök definíciója pedig folyamatosan növekszik: luxus kézitáskák, cipők, Beanie Babies, bor, videojáték-kazetták, digitális művészet az NFT-n keresztül, és a lista folytatható.
Az Ön számára javasolt: Hogyan vásároljunk IPO részvényt
Ahol ma látjuk: Több ezer lehetséges példával a kriptovaluták iránti érdeklődés özönét tapasztalta, miközben spekulánsok és promóterek rohannak az űrbe, hogy befizessék a pénzt. Az NFT-k is meglovagolják ezt a hullámot. A Bloomberg jelentése szerint a kriptovaluták teljes piaci értéke augusztusban több mint 2 billió dollár volt, és ennek oroszlánrészét a Bitcoin birtokolta. Természetesen nem csak a digitális eszközök keltették fel az érdeklődést – a cipők és a kézitáskák árai is emelkedtek az utóbbi időben.
4. Az új kereskedők azt mondják, hogy a régi befektetők nem értenek hozzá’
Amikor a taxisofőr, a fodrász és az élelmiszerbolt befektetési tippeket ad, az jó jel, hogy egy befektetési tézis átterjedt a fősodorba, és vonzza a kevésbé kifinomult kiskereskedőket, akik pénzt keresnek. És lehet, hogy sikerrel járnak – egy ideig.
A hírverés felé sietve a lélegzetvisszafojtott promóterek azt mondják majd, hogy „ezúttal más a helyzet”. De ritkán van.
Az Ön számára javasolt: 18 passzív bevételi ötlet, amelyek segítenek pénzt keresni 2022-ben
Ez az újfajta kereskedő elmagyarázza Önnek, hogy Warren Buffett miért nem „kapja meg” az új paradigmát, és hogy Buffett és más, hasonlóan „régi iskola” befektetők állnak a görbe mögött. Lehet, hogy ez az új tömeg alig néhány hónapja kereskedik, de ragaszkodnak ahhoz, hogy megértsék a piacokat.
Mégis Buffett volt az, aki elviselte a tapasztalatlan kereskedők hasonló üszkösödését a dotcom bukása során, majd túlélte az egészet. A lakhatási összeomlás nagy részét is elkerülte. Buffett egy háborús ládán ült, és kihasználta a gyengélkedő bankokat, amelyeknek készpénzre és bizalomra volt szükségük a 2008-as pénzügyi válság idején.
A profi szerencsejátékosok szeretik az olyan népszerű lóversenyeket, mint a Kentucky Derby, mert könnyű pénzt hoznak a pályára, így az igazi hátrányos helyzetűek is elvihetik. Így van ez a befektetésekkel is.
Az Ön számára javasolt: Hogyan lehet tudni, mikor kell eladni egy részvényt
Ahol ma látjuk: A SaaS-vállalatok remek példái a pezsgő részvényekkel való kereskedésnek orrvérzés mellett. Bár 2020-ban és 2021-ben jelentős bevételnövekedést ígértek és teljesítettek, gyakran (még) közel sem olyan nyereségesek, hogy indokolják az értékelést. Hasonló a történet a kriptovalutákkal, a Coinbase IPO-val, a veszteséges autókölcsönző szolgáltatásokkal, mint például az Uber és a Lyft és még sok mással. A profi szerencsejátékosokhoz hasonlóan az okos befektetők sem látnak jó esélyeket sok hasonló vállalkozásra.
5. Részvényértékelések a felső percentilisekben
A részvénybuborék utolsó szakaszaiban az árak nincsenek arányban a valósággal. Az értékelések a történelmi mérések szerint a legmagasabb százalékokban vannak. A relatív alapon történő méréssel jobban átlátja, hogy a dolgok hogyan illeszkednek a múlt buborékaihoz, és hogy a szilárd bikafuttatás nagyobb valószínűséggel kipukkad-e vagy folytatódik, bár szerényebb „állati szellemekkel”.”
Fontos felismerni, hogy az áremelkedés önmagában nem elegendő ahhoz, hogy azt mondjuk, valami buborékban van. Egy részvény 100 százalékot emelkedhet, és nem kerülhet buborékba, ha a mögöttes fundamentumai jelentősen javultak. Vagy ha alacsony értékelésből indulunk ki (például a világjárvány mélypontjáról), majd egy szilárd bikafutás után mérünk, akkor biztosan kapunk olyan rikító számadatokat, amelyek egy buborékra gondolhatnak.
Könnyű azonban kiválogatni az áremeléseket, és azt mondani, hogy egy buborékban vagyunk, anélkül, hogy a tágabb összefüggéseket néznénk. A készletek még sokáig emelkedhetnek, miközben a nyereség tovább emelkedik.
Az Ön számára javasolt: Mik azok a filléres részvények?
Ahol ma látjuk: A piac erős kifutása ellenére a részvények nem jelennek meg egyértelműen egy buborékban, bár összességében kevesen mondanák őket olcsónak. Ha az S&P 500 világjárvány előtti, 2020 februári csúcsát, valahol 3380 körüli értékét a mai árakra extrapolálja, akkor körülbelül 29 százalékos emelkedést tapasztalhat. A kontextusban az S&P 500 átlagosan körülbelül 10 százalékos éves hozamot ért el, tehát körülbelül 15 százalékos növekedésre számíthatunk ugyanebben az időszakban. A piac jobban teljesít, mint korábban, de nem kirívóan.
Ha úgy döntünk, hogy lemérjük a 2020-as mélypontokat, akkor azt a téves érzést kaphatjuk, hogy a piac hanyagul optimista, miközben valóban valamivel pozitívabb a szokásosnál.
Ez ésszerűtlen, ha az összes pénz áramlik a gazdaságba az ösztönzésből és a Fedből?
Az Ön számára javasolt: Hogyan fektess be árukba: Tanuld meg az alapokat
Alsó vonal
Amikor a részvények szárnyalnak, könnyen figyelmen kívül hagyhatjuk az értékelésük által jelentett növekvő veszélyeket. Könnyen elragad az eufória, és úgy tűnik, hogy a magas árak még magasabb árakhoz vezetnek. Pörög a buli, mígnem egy napon már nem. A világ legjobb befektetői tehát az érzelmeik kordában tartására összpontosítanak a piac emelkedésével (és hanyatlásával), hogy hűvösen felismerjék, mikor kell vásárolniuk, és mikor kell óvatosan lépkedniük.
