Se investi 10.000 dollari in una buona azione e ottieni un rendimento del 20 per cento, guadagnerai 2.000 dollari. Ma cosa succederebbe se avessi potuto prendere in prestito altri 10.000 dollari per comprare altre azioni e raddoppiare i tuoi profitti?
Quando gli investitori prendono in prestito denaro, o comprano a margine, puntano a questi tipi di guadagni. Ma la strategia è estremamente rischiosa. Ecco cosa devi sapere sull’acquisto di azioni a margine.
Come funziona il margin trading
L’acquisto a margine comporta l’ottenimento di un prestito dal tuo broker e l’utilizzo del denaro del prestito per investire in più titoli di quelli che puoi comprare con il tuo contante disponibile. Attraverso l’acquisto a margine, gli investitori possono amplificare i loro rendimenti - ma solo se i loro investimenti superano il costo del prestito stesso. Gli investitori possono potenzialmente perdere soldi più velocemente con i prestiti di margine che quando investono con i contanti.
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Questo è il motivo per cui l’investimento a margine è di solito meglio limitato ai professionisti come i gestori di fondi comuni e di hedge fund. Per ottenere i maggiori profitti, alcuni investitori istituzionali investono più del contante disponibile nei loro fondi perché pensano di poter scegliere investimenti che guadagnano un rendimento più alto del loro costo di prestito del denaro.
“Il margine è essenzialmente un prestito che prendi per ottenere più leva nei tuoi investimenti", dice Steve Sanders, vicepresidente esecutivo dello sviluppo del business e del marketing per Interactive Brokers Group.
I costi per i prestiti variano considerevolmente, in particolare per gli investitori con solo circa 25.000 dollari nel loro conto. I tassi dei prestiti di margine per i piccoli investitori generalmente vanno da un minimo dell'1,6% a più dell'8%, a seconda del broker. Poiché questi tassi sono di solito legati al tasso dei fondi federali, il costo di un prestito di margine varierà nel tempo. In questo momento, i tassi di margine, insieme a molti altri prodotti di prestito, sono generalmente a livelli storicamente bassi.
Rischi dell’acquisto a margine
L’acquisto a margine ha un passato a scacchi. “Durante il crollo del 1929, c’era pochissima regolamentazione dei conti di margine e questo ha contribuito al crollo che ha dato inizio alla Grande Depressione”, dice Victor Ricciardi, assistente professore di finanza alla Washington & Lee University.
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Puoi perdere più del tuo investimento iniziale
Il più grande rischio dell’acquisto a margine è che puoi perdere molto più denaro di quello che hai investito inizialmente. Una perdita del 50 per cento o più da azioni che sono state finanziate per metà utilizzando fondi presi in prestito, equivale ad una perdita del 100 per cento o più, più gli interessi e le commissioni.
Per esempio, diciamo che compri 2.000 azioni della società XYZ con $10.000 del tuo contante più $10.000 nel tuo conto di margine ad un costo di $10 ad azione. Questo è un totale di 20.000 dollari, escluse le commissioni. La settimana successiva, l’azienda riporta degli utili deludenti e le azioni scendono del 50 per cento. In questo scenario, perdi tutto il tuo denaro, più gli interessi e le commissioni.
Potresti affrontare un margin call
Inoltre, il capitale del tuo conto deve mantenere un certo valore, chiamato margine di mantenimento. Se un conto perde troppo denaro a causa di investimenti non performanti, il broker emetterà una chiamata di margine, chiedendoti di depositare più fondi o di vendere alcune o tutte le partecipazioni nel tuo conto per pagare il prestito di margine.
“Se i mercati o le tue posizioni complessive scendono, il tuo broker può liquidare il tuo conto senza la tua approvazione. Questo è un importante rischio negativo", dice Ricciardi.
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Anche coloro che sostengono l’acquisto a margine in alcune situazioni nonostante il rischio avvertono che può amplificare le perdite e richiede di guadagnare un rendimento che supera il tasso di prestito a margine.
“Il trading con margine è per gli esperti che ne capiscono la meccanica - non per il tuo pensionato medio", dice Ricciardi.
Vantaggi dell’acquisto a margine
Naturalmente, se un investimento acquistato a margine va bene, i guadagni possono essere riccamente gratificanti.
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Liquidità
Oltre ad utilizzare un prestito di margine per comprare più azioni di quelle che gli investitori hanno in contanti in un conto di intermediazione, ci sono altri vantaggi. Per esempio, i conti di margine offrono una liquidità più veloce e più facile.
“Per la maggior parte dei nostri clienti, ci piace avere un conto di margine anche se non comprano mai azioni a margine perché possono trasferire il denaro più velocemente", dice Tom Watts, presidente di Watts Capital Partners, un broker-dealer che offre servizi finanziari ai clienti.
Per esempio, gli investitori di solito possono prelevare contanti da una vendita di azioni solo tre giorni dopo aver venduto i titoli, ma un conto di margine permette agli investitori di prendere in prestito fondi per tre giorni mentre aspettano che le loro compravendite vengano liquidate.
“Con un conto di margine, non devono aspettare: possono accedere al denaro istantaneamente", dice Watts. “Devi ancora pagare gli interessi per quei tre giorni, ma sono minuscoli”. Per esempio, un prestito di margine di 10.000 dollari al 5% di interesse comporterebbe costi di interesse inferiori a 2 dollari al giorno.
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Aumenta i rendimenti nei mercati toro
Watts dice che i suoi clienti più attivi usano un conto di margine per prendere in prestito denaro da investire, ma avverte che tale strategia di investimento è meglio lasciarla per un trader a tempo pieno.
“Se sei davanti al tuo terminale ogni giorno, hai limiti di perdita rigorosi e hai una mentalità da trader, l’investimento a margine può essere una grande cosa nei mercati in crescita. Ma gli investitori dovrebbero farlo solo quando il mercato continuerà a salire e avere limiti di perdita molto rigidi", dice Watts.
Il problema è non sapere quando il mercato potrebbe improvvisamente invertire la rotta, aggiunge. “Se c’è un grande evento dirompente, i prezzi possono muoversi abbastanza rapidamente contro di te e potresti ritrovarti con un debito di molti soldi in un paio di giorni. Chiunque investa a margine deve tenere d’occhio il proprio portafoglio, ogni giorno.”
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La linea di fondo
Usare fondi presi in prestito per investire può dare una spinta importante ai tuoi rendimenti, ma è importante ricordare che la leva finanziaria amplifica anche i rendimenti negativi. Per la maggior parte delle persone, comprare a margine non ha senso e comporta troppi rischi di perdite permanenti. Probabilmente è meglio lasciare il margin trading ai professionisti.
