I fondi comuni e i fondi negoziati in borsa (ETF) possono entrambi offrire molti vantaggi per il tuo portafoglio, inclusa la diversificazione istantanea a basso costo. Ma presentano alcune differenze fondamentali, in particolare quanto sono costosi i fondi. Nel complesso, gli ETF hanno un vantaggio perché tendono a utilizzare più spesso gli investimenti passivi e hanno alcuni vantaggi fiscali.
Ecco cosa differenzia un fondo comune di investimento da un ETF e cosa è meglio per il tuo portafoglio.
Fondi comuni vs ETF: somiglianze e differenze
I fondi comuni rimangono al primo posto in termini di patrimonio totale, grazie alla loro importanza nei piani pensionistici come 401 (k) s. I fondi comuni di investimento statunitensi avevano circa $ 23,9 trilioni, alla fine del 2020, rispetto ai $ 5,4 trilioni di ETF, secondo l'Investment Company Institute. Ma gli ETF sono cresciuti rapidamente nell'ultimo decennio, poiché gli investitori sono attratti dalle loro commissioni basse e dalla facilità di negoziazione.
Entrambi i tipi di fondi consentono di investire in un portafoglio diversificato acquistando un solo titolo. Ad esempio, puoi acquistare un fondo indicizzato basato sull'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) delle principali società americane come fondo comune di investimento o ETF. Oppure potresti acquistare un portafoglio di obbligazioni con entrambi. Alcuni fondi ti consentono di acquistare oro o tutte le società di un determinato settore, ad esempio.
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Fondi comuni: una panoramica
I fondi comuni di investimento sono un vecchio modo per consentire a un gruppo di investitori di possedere una quota in un portafoglio più ampio. I fondi comuni tendono ad essere gestiti attivamente, quindi stanno cercando di battere il loro benchmark e possono addebitare spese più elevate rispetto agli ETF, inclusa la possibilità di commissioni di vendita. I fondi comuni di investimento in genere hanno requisiti minimi di acquisto iniziale e possono essere acquistati solo dopo la chiusura del mercato, quando il loro valore patrimoniale netto (NAV) viene calcolato e fissato.
ETF: una panoramica
Gli ETF sono un nuovo modo per consentire agli investitori di possedere una quota in un portafoglio più ampio. Gli ETF tendono ad essere gestiti passivamente, il che significa che le loro partecipazioni seguono un indice di titoli preimpostato piuttosto che essere scelti da un gestore di portafoglio. Generalmente fanno pagare basse spese e non hanno commissioni di vendita. Gli ETF di solito non hanno un requisito minimo di acquisto iniziale, sebbene alcuni broker potrebbero non consentirti di acquistare frazioni di essi. Gli ETF sono negoziati durante il giorno come un'azione e il loro prezzo può oscillare attorno al loro valore patrimoniale netto.
Sia che tu stia acquistando un fondo comune di investimento o un ETF, puoi investire in una selezione diversificata di attività.
Gestione attiva vs gestione passiva
Il modo in cui un fondo investe effettivamente ha molto a che fare con i tuoi costi e potenziali rendimenti. Alcuni fondi si impegnano in quella che viene chiamata gestione attiva, in cui il gestore del fondo sceglie e sceglie le azioni da acquistare e vendere e quando farlo. Questo approccio è più tipico per i fondi comuni di investimento.
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L'altro approccio è chiamato investimento passivo ed è dove il gestore del fondo non seleziona gli investimenti ma imita piuttosto un indice che è già stato selezionato, come l'S&P 500. Questo approccio è più tipico degli ETF, sebbene gli ETF a volte possano essere attivamente gestito.
Quindi, in generale, i fondi comuni di investimento sono stati gestiti attivamente, mentre gli ETF sono stati passivi. Ma queste linee si sono un po' sfumate ed è possibile trovare ETF a gestione attiva e fondi comuni di investimento a gestione passiva.
Questa differenza è importante per un paio di ragioni chiave: i rendimenti che probabilmente vedrai come investitore e il rapporto di spesa che probabilmente pagherai.
Rendimenti e costi del fondo
Ecco il risultato del dibattito attivo vs passivo: l'investimento passivo fa meglio la maggior parte delle volte. In effetti, un recente rapporto di S&P Dow Jones Indices mostra che il 94% dei gestori attivi nelle grandi aziende non è stato in grado di battere il mercato in un periodo di 20 anni terminato il 30 giugno 2021.
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Sì, i migliori fondi possono battere i loro benchmark (spesso l'S&P 500) in un dato anno, ma nel tempo è difficile per i gestori attivi sovraperformare.
Nell'investimento passivo l'obiettivo non è battere il mercato, come è consuetudine per i gestori attivi. Invece, gli investitori passivi stanno semplicemente cercando di essere il mercato. E se l'investimento passivo supera la stragrande maggioranza degli investitori, significa anche che puoi battere la maggior parte dei gestori professionisti attivi.
Ciò offre un vantaggio agli ETF, che in genere sono gestiti passivamente, sebbene anche in questo caso alcuni fondi comuni di investimento siano gestiti passivamente. Dovrai leggere il prospetto del fondo per vederlo.
La gestione attiva ha un altro aspetto negativo: tende a costare di più di un fondo a gestione passiva. L'emergere di ETF a basso costo ha contribuito a ridurre le spese nei fondi comuni di investimento.
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I rapporti di spesa sui fondi sono diminuiti negli ultimi due decenni. Le spese per i fondi comuni di investimento azionari rimangono ancora al di sopra di quelle per gli ETF, indipendentemente dal fatto che si confronti una media semplice o una media ponderata per le attività (tenendo conto di quanto è grande il fondo).
La media semplice ti dà un'idea di ciò che probabilmente pagheresti se scegliessi fondi a caso, mentre la media ponderata per le attività ti dice cosa potrebbe effettivamente pagare un investitore tipico. Quindi i fondi comuni di investimento sono un po' più costosi degli ETF, confrontando le rispettive medie.
Ad esempio, nel 2020 un fondo comune di investimento medio (ponderato per le attività) costerebbe lo 0,50 percento del tuo patrimonio ogni anno. In termini pratici, costerebbe $ 50 per ogni $ 10.000 che hai investito. Al contrario, l'ETF medio comparabile ha un rapporto di spesa di appena lo 0,18 percento, o $ 18 all'anno per ogni $ 10.000 investiti.
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Ma i dettagli differiscono quando si approfondisce. Se ci si concentra sui fondi comuni di investimento azionari gestiti passivamente, sono in realtà più economici degli ETF azionari gestiti passivamente.
Quindi, nel 2020, i fondi comuni di investimento su indici azionari hanno addebitato una media dello 0,06% (ponderato per le attività), mentre un ETF su indici azionari comparabile ha addebitato lo 0,18%.
Un fondo comune di investimento gestito attivamente può anche ridurre i tuoi rendimenti in un altro modo, aumentando il tuo conto fiscale. Poiché opera in entrata e in uscita dal mercato, un fondo a gestione attiva riconosce le plusvalenze più frequentemente rispetto a un fondo a gestione passiva come la maggior parte degli ETF. Deve trasferire alcune di quelle distribuzioni di plusvalenze imponibili agli investitori alla fine dell'anno.
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Oltre a questi costi, gli investitori in fondi comuni di investimento potrebbero anche dover fare attenzione alle commissioni di vendita, che possono consumare rapidamente il tuo capitale prima ancora che tu abbia investito i tuoi soldi. Non è un costo associato agli ETF.
Sia che tu scelga un ETF o un fondo comune di investimento, assicurati di controllare il rapporto di spesa e qualsiasi altro costo del fondo. I costi sono un fattore determinante per il tuo rendimento e gli esperti suggeriscono di concentrarti prima su quelli, specialmente per i fondi indicizzati, dove tutti seguono comunque lo stesso indice.
Commissioni e acquisti minimi
Nella categoria delle commissioni, gli investitori in ETF sono i veri vincitori. I broker di grandi nomi hanno ridotto a zero le commissioni su tutti gli ETF offerti sul loro sito. Quindi non ti costerà nulla negoziare questi fondi, anche se alcuni broker potrebbero imporre una commissione di rimborso anticipato. Questo è un enorme vantaggio per gli investitori, soprattutto se ti piace il costo medio in dollari dei tuoi acquisti.
Ma non è il caso dei fondi comuni di investimento, dove alcuni addebitano ancora commissioni di vendita che potrebbero farti pagare uno o due percento dei tuoi soldi, ma a volte anche di più. Fortunatamente, molti buoni fondi comuni di investimento non applicano più queste commissioni ed è relativamente facile evitarle. Dovresti evitare queste commissioni, poiché arricchiscono la società di gestione dei fondi a scapito dei tuoi rendimenti.
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E i broker possono anche addebitarti una commissione per il trading di fondi comuni di investimento – alcuni possono costare quasi $ 50 per operazione – anche se i migliori broker offrono molti fondi senza alcuna commissione di trading.
Per quanto riguarda un importo minimo di acquisto, anche in questo caso gli ETF hanno spesso un vantaggio. Di solito un broker può richiederti di acquistare almeno una quota di un fondo per effettuare un acquisto, anche se al giorno d'oggi molti broker ti consentono di acquistare frazioni di azioni. Anche se dovessi acquistare una quota intera, ciò potrebbe costarti da $ 20 fino a forse $ 250, comunque un importo relativamente piccolo.
Al contrario, alcuni fondi comuni di investimento potrebbero richiedere l'acquisto di almeno $ 2.500 per iniziare, se stai aprendo il tuo conto individuale, con depositi successivi minimi inferiori. Alcuni fondi comuni di investimento applicano anche commissioni di rimborso anticipato se vendi la tua posizione in meno di 30 giorni.
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Quando puoi acquistare fondi comuni ed ETF
Quando è possibile acquistare un fondo comune o un ETF è diverso. I fondi comuni sono prezzati solo alla fine di ogni giorno di negoziazione. Sebbene tu possa effettuare il tuo ordine in qualsiasi momento, non verrà evaso fino a quando il prezzo esatto del fondo non sarà stato conteggiato alla fine della giornata. Quindi non saprai cosa stai pagando fino al completamento della transazione. Ma pagherai sempre l'esatto valore patrimoniale netto delle partecipazioni del fondo.
Al contrario, un ETF viene scambiato come un'azione in borsa e puoi acquistare ogni volta che il mercato è aperto. Puoi inserire il tuo ordine di acquisto o vendita come faresti per un'azione e vedere il prezzo esatto che paghi quando l'ordine viene eseguito. A differenza di un fondo comune di investimento, potresti finire per pagare molto di più o molto meno del patrimonio netto effettivo del fondo, sebbene la differenza sia generalmente trascurabile.
Questa flessibilità di trading ha contribuito a rendere gli ETF un modo popolare di investire.
Fondi comuni o ETF: quale scegliere e perché?
In molti modi i fondi comuni di investimento e gli ETF fanno la stessa cosa, quindi la scelta migliore a lungo termine dipende molto da ciò in cui il fondo è effettivamente investito (i tipi di azioni e obbligazioni, ad esempio). Ad esempio, i fondi comuni di investimento e gli ETF basati sull'indice S&P 500 avranno in gran parte lo stesso rendimento per te. Ma i fondi gestiti attivamente possono avere risultati molto diversi, a seconda di come vengono investiti.
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Le differenze, tuttavia, sono le commissioni, le commissioni e altri costi associati alla tua scelta. E sotto questi aspetti, gli ETF hanno un vantaggio sui fondi comuni di investimento. Hanno anche un vantaggio in termini di efficienza fiscale, contribuendo a ridurre il carico fiscale complessivo.
ETF e fondi comuni di investimento pagano le distribuzioni?
I fondi comuni possono pagare le distribuzioni alla fine dell'anno, mentre gli ETF possono pagare dividendi nel corso dell'anno. Ma c'è una differenza in questi pagamenti agli investitori e anche gli investitori in ETF hanno un vantaggio qui.
Gli ETF possono pagare un dividendo in contanti su base trimestrale. Ogni azione riceverà un importo specifico, quindi più azioni possiedi, maggiore sarà il tuo pagamento totale. Ma non tutti i fondi offrono dividendi, anche se forniscono un pagamento in contanti. Ad esempio, gli ETF a reddito fisso pagano tecnicamente invece gli interessi.
Le distribuzioni di ETF possono essere qualificate o non qualificate. La differenza tra i due dipende da come sono tassati e per quanto tempo sono detenute le azioni all'interno dell'ETF:
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- I dividendi qualificati sono pagati sulle azioni detenute dall'ETF. L'azione deve essere posseduta per più di 60 giorni durante un periodo di 121 giorni che inizia 60 giorni prima della data di stacco della cedola. I dividendi qualificati sono tassati all'aliquota dell'imposta sulle plusvalenze.
- I dividendi non qualificati sono tassati con aliquote ordinarie.
I fondi comuni di investimento possono anche emettere un pagamento, che può essere pagato regolarmente durante tutto l'anno o, più spesso, alla fine dell'anno in un'unica distribuzione forfettaria. Gli investitori possono anche essere in grado di sfruttare le regole relative ai dividendi qualificati per ottenere un'aliquota fiscale inferiore sui pagamenti.
Ma i fondi comuni di investimento possono anche esporre gli investitori a un'ulteriore complicazione fiscale. Questo perché i fondi comuni di investimento sono tenuti a distribuire le plusvalenze realizzate alla fine dell'anno. Mentre ricevi il pagamento in contanti, potresti dover tornare indietro e pagare le tasse all'IRS. Queste considerazioni fiscali non si applicano ai fondi comuni di investimento detenuti in conti fiscalmente agevolati.
Anche se il fondo comune di investimento non sta negoziando un mucchio di azioni come parte della sua strategia, l'atto di riscattare le azioni per gli investitori in uscita può costringere i gestori a vendere le azioni degli investimenti nel fondo, creando potenzialmente una plusvalenza.
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Inoltre, se acquisti il fondo alla fine dell'anno, potresti comunque pagare una fattura fiscale per eventi accaduti prima dell'investimento.
Quale è più sicuro?
In termini di sicurezza, né il fondo comune né l'ETF sono più sicuri dell'altro grazie alla sua struttura. La sicurezza è determinata da ciò che il fondo stesso possiede. Le azioni sono generalmente più rischiose delle obbligazioni e le obbligazioni societarie presentano un rischio leggermente maggiore rispetto ai titoli di stato statunitensi. Ma un rischio più elevato (soprattutto se diversificato) può offrire rendimenti più elevati a lungo termine.
Ecco perché è fondamentale comprendere le caratteristiche dei tuoi investimenti e non solo se il fondo è un ETF o un fondo comune di investimento. Un fondo comune o un ETF che replica lo stesso indice fornirà gli stessi rendimenti, quindi non sei esposto a maggiori rischi in un modo o nell'altro.
La linea di fondo
Per molti scopi diversi, un ETF è un'opzione migliore per gli investitori, perché offre alcuni vantaggi fiscali, commissioni basse e facile negoziabilità. Ma in altre circostanze specifiche, in particolare per i fondi indicizzati azionari, i fondi comuni di investimento possono effettivamente essere più economici degli ETF e, se sono detenuti in un conto fiscalmente agevolato, le loro implicazioni fiscali sono comunque irrilevanti. In ogni caso, devi sapere in cosa sono investiti i tuoi fondi e come ti aiutano a raggiungere i tuoi obiettivi finanziari.
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