Astablecoin è un tipo di criptovaluta che è progettata per mantenere un valore fisso nel tempo. Il valore di una stablecoin è tipicamente legato ad una specifica valuta reale, spesso il dollaro statunitense. In questa configurazione, un’unità della criptovaluta equivale tipicamente ad un’unità della valuta reale. A differenza delle criptovalute altamente volatili come il Bitcoin, il prezzo delle stablecoin non è destinato a fluttuare.
Ecco come funzionano le stablecoin, quali rischi presentano e come controllare se una stablecoin è sicura.
Stablecoin: Cosa sono e come funzionano
Una stablecoin è una criptovaluta il cui valore è fissato ad un altro bene, spesso valute come il dollaro statunitense o l’euro, anche se altri beni sono possibili. Questo tipo di criptovaluta traccia l’asset sottostante, rendendo il suo valore stabile nel tempo, almeno rispetto alla valuta a cui è legata. In effetti, è come se l’attività sottostante fosse diventata elettronica, per esempio, come un dollaro digitale.
Poiché il loro obiettivo è quello di tracciare un’attività, le stablecoin sono spesso sostenute dalle attività specifiche a cui sono legate. Per esempio, l’organizzazione che emette una stablecoin in genere crea una riserva presso un’istituzione finanziaria che detiene l’attività sottostante. Quindi, una stablecoin potrebbe tenere 100 milioni di dollari di riserva ed emettere 100 milioni di monete con un valore fisso di 1 dollaro per moneta. Se il proprietario di una stablecoin vuole incassare la moneta, il denaro reale può infine essere preso dalla riserva.
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Questa struttura è in contrasto con la maggior parte delle criptovalute, come Bitcoin ed Ethereum, che non sono sostenute da nulla. A differenza delle stablecoin, queste altre criptovalute fluttuano enormemente, poiché gli speculatori spingono i loro prezzi su e giù per ottenere dei profitti.
Mentre molte stablecoin sono sostenute da beni materiali, altre non lo sono. Invece, queste altre usano mezzi tecnici (come la distruzione di parte della fornitura di monete per creare scarsità) per mantenere il prezzo della criptovaluta al valore fisso. Queste sono chiamate stablecoin algoritmiche.
Perché gli stablecoin sono popolari nel trading di criptovalute?
Le Stablecoin risolvono uno dei problemi chiave con molte criptovalute mainstream, cioè che le loro drastiche fluttuazioni rendono difficile, se non impossibile, usarle per transazioni reali.
“Le valute digitali come Bitcoin ed Ethereum sono tremendamente volatili, il che rende i prezzi nei loro termini molto difficili", dice Anthony Citrano, fondatore di Acquicent, un marketplace per NFT. “Le Stablecoin evitano questo problema bloccando i loro prezzi ad una valuta di riserva conosciuta.”
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Inoltre, la loro stabilità permette a molte stablecoin di essere utilizzate come valuta funzionale all’interno di un brokeraggio di criptovalute. Per esempio, i trader potrebbero convertire Bitcoin in una stablecoin come Tether, piuttosto che in dollari. Le stablecoin sono disponibili 24/7, rendendole più accessibili del contante ottenuto attraverso il sistema bancario, che è chiuso durante la notte e nei fine settimana.
Le Stablecoin possono anche essere utilizzate con i contratti intelligenti, che sono un tipo di contratto elettronico che viene eseguito automaticamente quando i suoi termini sono soddisfatti. La stabilità della valuta digitale aiuta anche ad aggirare i disaccordi che potrebbero sorgere quando si ha a che fare con criptovalute più volatili.
Quali sono alcune delle stablecoin più popolari?
Le Stablecoin di solito non ricevono la stessa stampa (e lo stesso clamore) delle altre criptovalute, in parte perché non offrono lo stesso tipo di opportunità di “arricchirsi velocemente”. Ma alcune sono tra le criptovalute più popolari per capitalizzazione di mercato, a partire da ottobre 2021:
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- Tether (USDT): 68 miliardi di dollari.
- USD Coin (USDC): 33 miliardi di dollari.
- TerraUSD (UST): 3 miliardi di dollari.
Naturalmente, la dimensione di queste monete impallidisce in confronto alle più grandi criptovalute, come Bitcoin, con un market cap di quasi 1,1 trilioni di dollari, ed Ethereum, valutato a più di 400 miliardi di dollari.
Quali sono i rischi degli stablecoin?
A prima vista, le stablecoin possono sembrare a basso rischio. In confronto alle criptovalute popolari (che sono sostenute da nulla), lo sono. Ma le stablecoin presentano alcuni rischi tipici delle criptovalute e almeno un tipo di rischio proprio:
- Sicurezza: Come altre criptovalute, gli stablecoin devono essere tenuti da qualche parte, che sia il tuo portafoglio digitale o con un broker o uno scambio. E questo presenta dei rischi poiché una data piattaforma di trading potrebbe non essere abbastanza sicura o avere alcune vulnerabilità.
- Rischio di controparte: Mentre può sembrare che la criptovaluta sia altamente decentralizzata, in realtà hai a che fare con diverse parti in una transazione, compresa la banca che detiene le riserve e l’organizzazione che emette la stablecoin. Devono fare le cose giuste (sicurezza, riserve adeguate, ecc.) perché la valuta mantenga il suo valore.
- Rischio delle riserve: Un elemento chiave dell’ecosistema delle stablecoin sono le riserve che sostengono una stablecoin. Queste riserve sono l’ultimo baluardo sul valore di una stablecoin. Senza di esse, l’emittente della moneta non può garantire il valore di una stablecoin con piena fiducia.
“Il rischio principale delle stablecoin è che non sono completamente sostenute dalle valute di riserva che dicono di essere”, dice Citrano. “In una situazione ideale, l’emittente dello stablecoin ha abbastanza riserve di valute (in contanti o altri investimenti sicuri e altamente liquidi) per sostenere completamente lo stablecoin. Meno del 100 per cento e il rischio viene introdotto.”
Quanto sono sicuri gli stablecoin?
Quindi come fai a sapere se una stablecoin è sicura? Dovrai leggere la stampa fine sulle dichiarazioni del suo emittente. Ed è assolutamente essenziale che tu lo faccia, dice Citrano.
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“Controlla i rapporti sulle riserve dell’emittente”, dice. “Se non forniscono alcun rapporto sulle riserve, sii estremamente cauto.”
E anche in questo caso, i possessori di stablecoin dovrebbero prestare molta attenzione a ciò che sostiene esattamente la loro moneta. La stablecoin Tether è stata recentemente sotto tiro per le sue rivelazioni sulle riserve. E coloro che pensano che la criptovaluta sia completamente riservata dovrebbero fare attenzione.
Nel suo rapporto sulle riserve del 31 marzo 2021, l’azienda ha mostrato di avere più riserve che passività. Questo è buono in superficie, ma il diavolo è nei dettagli:
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- Circa il 76% delle sue riserve sono tenute come contanti o equivalenti di contanti (la stragrande maggioranza dei quali è debito aziendale a breve termine, noto anche come carta commerciale).
- Quasi il 13% sono prestiti garantiti.
- Quasi il 10% sono obbligazioni societarie, fondi e metalli preziosi.
Queste altre attività possono agire come contanti reali per la maggior parte del tempo, ma non sono contanti reali.
Se guardi da vicino, meno del 4 per cento è contante effettivo, mentre la maggior parte è tenuta in debito aziendale a breve termine. E questa carta commerciale non è la stessa cosa del contante reale, specialmente in caso di emergenza. Se i mercati scendono, queste attività (e le altre attività non monetarie) potrebbero rapidamente diminuire di valore, rendendo la cripto moneta Tether meno che completamente riservata proprio quando potrebbe averne più bisogno.
A meno che una stablecoin non si impegni a tenere il 100% (o più) delle sue riserve in contanti, non c’è garanzia che il contante sarà lì per riscattare le monete. In questo caso, il valore degli stablecoin potrebbe rivelarsi molto meno che stabile. I possessori di stablecoin potrebbero finire dalla parte dei perdenti di una corsa in banca vecchio stile, un destino sorprendente per una tecnologia che si presenta come altamente moderna.
Infine, la migliore garanzia della sicurezza di una valuta è che la gente la accetti ampiamente in cambio di beni e servizi. E l’unica valuta ampiamente accettata negli Stati Uniti - anzi, l’unico prezzo in cui i prodotti sono in definitiva denominati - è il dollaro.
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La linea di fondo
Le Stablecoin forniscono un po’ della stabilità che manca nella maggior parte delle criptovalute, rendendole inutilizzabili come moneta reale. Ma coloro che usano le stablecoin dovrebbero conoscere i rischi che corrono quando le possiedono. Mentre nella maggior parte dei periodi può sembrare che le stablecoin abbiano rischi limitati, le stablecoin possono diventare le più rischiose in una crisi quando dovrebbe essere più sicuro possederle.
