1万ドルを優良株に投資して20％のリターンが得られれば、2,000ドルの利益になる。しかし、さらに1万ドルを借りて株を買い、利益を2倍にできたとしたら……。?
投資家がお金を借りたり、信用取引で買ったりするのは、このような利益を狙ってのことです。しかし、この戦略は非常にリスクが高い。信用取引で株を買うときの注意点は以下の通りです。.
信用取引の仕組み
信用買いとは、証券会社から融資を受け、その融資金を使って、手持ちの現金で買える以上の証券に投資することです。信用買いをすることで、投資家はリターンを拡大することができますが、それは投資先がローンのコストを上回った場合に限られます。信用取引では、現金で投資するよりも早く損失を被る可能性があります。.
そのため、信用取引を行うのは、投資信託やヘッジファンドの運用者など、専門家に限られているのが現状です。機関投資家の中には、最大の利益を得るために、資金の借り入れコストよりも高いリターンが得られる投資先を選ぶことができると考えて、資金を上回る投資を行う人もいる。.
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“インタラクティブ・ブローカーズ・グループのビジネス・ディベロップメント＆マーケティング担当エグゼクティブ・バイス・プレジデントのスティーブ・サンダース氏は、「マージンは基本的に、投資にレバレッジをかけるためのローンです。.
特に、口座に2万5千ドル程度しかない投資家にとっては、融資にかかる費用はかなり異なる。小口投資家向けのマージンローンの金利は、ブローカーによって1.6％から8％以上と幅があるのが一般的です。これらの金利は通常、フェデラル・ファンド・レートに連動しているため、マージン・ローンのコストは時間とともに変化します。現在、信用取引金利は、他の多くのローン商品と同様に、歴史的な低水準にあります。.
信用買いのリスク
信用取引には波乱万丈の過去があります。「1929年の大暴落の際には、信用取引口座に対する規制がほとんどなく、それが世界恐慌を引き起こした一因となった」と、ワシントン＆リー大学の金融学客員助教授であるビクター・リカルディ氏は語る。.
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初期投資額以上の損失を被る可能性がある
信用買いによる最大のリスクは、当初の投資額よりもはるかに多くの損失を出すことです。借り入れた資金で半分の資金を調達した株式で50％以上の損失を出すと、100％以上の損失に加えて、金利や手数料が発生することに相当する.
例えば、自己資金1万ドルに信用取引口座の1万ドルを加えて、1株10ドルのコストでXYZ社の株を2,000株買ったとします。手数料を除いた合計金額は20,000ドルになります。翌週、その会社は期待外れの業績を発表し、株価は50％下落します。このシナリオでは、あなたは自己資金のすべてを失い、それに加えて金利と手数料を失います。.
マージンコールを受ける可能性がある
また、お客様の口座の株式は、維持証拠金と呼ばれる一定の値を維持する必要があります。投資がうまくいかずに口座の損失が大きくなると、証券会社はマージンコールを発行し、お客様に資金の追加入金を要求したり、口座内の保有資産の一部または全部を売却してマージンローンを返済したりします。.
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“市場やお客様のポジション全体が下落した場合、ブローカーはお客様の承認なしにお客様の口座を清算することができます。これは重要なダウンサイド・リスクです」とリカルドは言う。.
リスクがあっても、状況によっては信用買いを推奨する人でも、損失を増幅させる可能性があり、信用貸しの金利を上回るリターンを得る必要があると警告しています。.
“信用取引は、その仕組みを理解している専門家のためのものであり、一般の退職者のためのものではありません」とリッチアルディ氏は言う。.
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信用買いのメリット
もちろん、信用取引で購入した投資がうまくいけば、その利益は豊かなものになります。.
流動性
信用取引では、証券会社の口座にある資金よりも多くの株式を購入することができますが、それ以外にもメリットがあります。例えば、信用取引口座では、より早く、より簡単に流動性を確保することができます。.
“お客様に金融サービスを提供するブローカー・ディーラーであるWatts Capital Partnersの会長であるTom Watts氏は、「ほとんどのお客様は、信用取引で株式を購入することがなくても、信用取引口座を持っていた方が資金の移動が早くなります。.
例えば、株式を売却した場合、通常は売却後3日間しか現金を引き出すことができませんが、信用取引口座では、取引の清算を待つ間、3日間資金を借りることができます。.
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“信用取引口座があれば、お客さまは待つことなく、すぐに現金にアクセスできます。「3日間の金利はかかりますが、ごくわずかです」。例えば、1万ドルを5％の金利で借り入れた場合、1日あたりの金利負担は2ドル以下です。.
強気の市場でリターンを高める
ワッツ氏によると、より活動的な顧客は信用取引口座を利用して資金を借りて投資しているが、このような投資戦略はフルタイムのトレーダーに任せるのが最善であると警告している。.
“毎日端末の前にいて、厳しい損失限度額を設定し、トレーダーとしてのメンタリティを持っていれば、上昇相場では証拠金投資は素晴らしい効果を発揮します。しかし、投資家は、市場が上昇し続けるときにのみ信用取引を行い、非常に厳しい損失制限を設けるべきです」とワッツは言います。.
問題は、いつ市場が急に方向転換するかわからないことだと彼は付け加える。大規模な破壊的イベントが発生した場合、価格はすぐに不利な方向に動き、数日後には多額の借金を負うことになるかもしれません」。信用取引をしている人は、毎日、自分のポートフォリオに目を光らせておく必要があります。.”
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ボトムライン
借り入れた資金を使って投資すれば、リターンは大きく向上しますが、レバレッジはマイナスのリターンも増幅させることを忘れてはいけません。多くの人にとって、信用取引は意味のないものであり、永久に損失を被るリスクが大きすぎます。信用取引は専門家に任せるのが一番でしょう。.
