좋은 주식에 10,000달러를 투자하고 20%의 수익을 얻으면 2,000달러를 벌게 됩니다. 그러나 주식을 더 사서 이익을 두 배로 늘리기 위해 1만 달러를 더 빌릴 수 있었다면?
투자자가 돈을 빌리거나 마진으로 구매할 때 이러한 유형의 이익을 얻습니다. 그러나 이 전략은 매우 위험합니다. 마진으로 주식을 사는 것에 대해 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
마진 거래 작동 방식
증거금으로 구매하는 것은 중개업체로부터 대출을 받고 대출에서 얻은 돈을 사용 가능한 현금으로 살 수 있는 것보다 더 많은 증권에 투자하는 것을 포함합니다. 마진 구매를 통해 투자자는 수익을 높일 수 있습니다. 그러나 투자가 대출 비용 자체를 능가하는 경우에만 가능합니다. 투자자는 현금으로 투자할 때보다 마진론으로 더 빨리 돈을 잃을 수 있습니다.
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이것이 마진 투자가 일반적으로 뮤추얼 펀드 및 헤지 펀드 관리자와 같은 전문가에게 가장 잘 제한되는 이유입니다. 가장 큰 이윤을 남기기 위해 일부 기관 투자자는 자금을 빌리는 비용보다 더 높은 수익을 얻을 수 있는 투자를 선택할 수 있다고 생각하기 때문에 자금에 사용할 수 있는 현금보다 더 많이 투자합니다.
“마진은 본질적으로 투자에 더 많은 영향력을 미치기 위해 사용하는 대출입니다.
대출 비용은 특히 계좌에 약 $25,000만 있는 투자자의 경우 상당히 다릅니다. 소액 투자자를 위한 마진 대출 금리는 일반적으로 브로커에 따라 1.6%에서 8% 이상까지 다양합니다. 이 이자율은 일반적으로 연방 기금 이자율과 연결되어 있으므로 마진 대출 비용은 시간이 지남에 따라 달라집니다. 현재 마진율은 다른 많은 대출 상품과 함께 일반적으로 역사적으로 낮은 수준입니다.
마진 구매의 위험
마진으로 구매하는 것은 과거에 바둑판식으로 되어 있습니다. "1929년 금융위기 당시에는 증거금 계정에 대한 규제가 거의 없었으며, 이는 대공황을 촉발시킨 붕괴의 원인이 되었습니다.".
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초기 투자보다 더 많은 손실을 입을 수 있습니다.
마진 구매의 가장 큰 위험은 처음에 투자한 것보다 훨씬 더 많은 돈을 잃을 수 있다는 것입니다. 차입금을 사용하여 반자금을 조달한 주식에서 50% 이상의 손실은 100% 이상의 손실에 이자 및 수수료를 더한 것과 동일합니다.
예를 들어 자신의 현금 $10,000와 마진 계정의 $10,000를 주당 $10의 비용으로 사용하여 XYZ 회사의 주식 2,000주를 구매한다고 가정해 보겠습니다. 수수료를 제외하고 총 20만원입니다. 다음 주에 회사는 실망스러운 실적을 보고하고 주가는 50% 하락합니다. 이 시나리오에서는 자신의 모든 돈과 이자와 커미션을 모두 잃게 됩니다.
마진 콜에 직면할 수 있습니다.
또한 계정의 자본은 유지 증거금이라고 하는 특정 가치를 유지해야 합니다. 실적이 저조한 투자로 인해 계정이 너무 많은 돈을 잃는 경우 브로커는 마진 콜을 발행하여 더 많은 자금을 예치하거나 마진 대출을 상환하기 위해 계정의 일부 또는 전체를 매각하도록 요구합니다.
“시장이나 전체 포지션이 하락하면 브로커가 귀하의 승인 없이 귀하의 계정을 청산할 수 있습니다. 이는 중요한 하방 위험입니다.”라고 Ricciardi는 말합니다.
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위험에도 불구하고 어떤 상황에서는 증거금으로 구매를 옹호하는 사람들조차도 손실을 증폭시킬 수 있고 증거금 대출 금리를 초과하는 수익을 벌어야 한다고 경고합니다.
“마진 거래는 평범한 퇴직자가 아니라 그 역학을 이해하는 전문가를 위한 것입니다."라고 Ricciardi는 말합니다.
마진 구매의 이점
물론 마진으로 구매한 투자가 잘 된다면 그 이익은 충분히 보상받을 수 있습니다.
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유동성
마진론을 사용하여 투자자가 중개 계좌에 현금으로 보유하는 것보다 더 많은 주식을 사는 것 외에도 다른 이점이 있습니다. 예를 들어 마진 계정은 더 빠르고 쉬운 유동성을 제공합니다.
“고객에게 금융 서비스를 제공하는 브로커-딜러인 Watts Capital Partners의 회장인 Tom Watts는 "대부분의 고객은 마진으로 주식을 사지 않더라도 마진 계정을 갖고 싶어합니다.
예를 들어, 투자자는 일반적으로 증권을 판매한 후 3일이 지나면 주식 판매에서 현금을 인출할 수 있지만 마진 계정을 사용하면 투자자가 거래가 완료되기를 기다리는 동안 3일 동안 자금을 빌릴 수 있습니다.
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“증거금 계정이 있으면 기다릴 필요가 없습니다. 즉시 현금에 액세스할 수 있습니다.”라고 Watts는 말합니다. “아직도 그 3일 동안은 이자를 내야 하는데, 그건 아주 미미합니다.” 예를 들어, 5%의 이자로 $10,000의 증거금 대출은 하루에 $2 미만의 이자 비용을 수반합니다.
강세장에서 수익 증대
Watts는 더 활동적인 고객들이 마진 계정을 사용하여 투자할 돈을 빌리는 데 사용하지만 그러한 투자 전략은 전업 트레이더에게 가장 적합하다고 경고합니다.
“매일 터미널 앞에 있고 손실 한도가 엄격하고 트레이더 마인드를 가지고 있다면 마진 투자는 상승장에서 좋은 일이 될 수 있습니다. 그러나 투자자들은 시장이 계속 상승하고 손실 한도가 매우 엄격할 때만 투자를 해야 합니다.”라고 Watts는 말합니다.
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그는 시장이 언제 갑자기 방향을 바꿀지 모른다는 것이 문제라고 덧붙였습니다. “중요한 파괴적인 사건이 있는 경우 가격이 상당히 빠르게 움직일 수 있으며 결국 며칠 만에 많은 돈을 빚지게 될 수 있습니다. 마진에 투자하는 사람은 매일 포트폴리오를 면밀히 관찰해야 합니다.”
결론
빌린 자금을 사용하여 투자하면 수익을 크게 높일 수 있지만 레버리지는 마이너스 수익도 증폭한다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 대부분의 사람들에게 마진으로 구매하는 것은 의미가 없으며 영구적인 손실의 위험이 너무 큽니다. 마진 거래는 전문가에게 맡기는 것이 가장 좋습니다.
