채권은 일반적으로 균형 잡힌 투자 포트폴리오의 필수 구성 요소로 간주됩니다. 포트폴리오에 소득과 다각화를 가져오지만 일반적으로 주식보다 위험이 적습니다. 올바른 접근 방식을 사용하면 일반적으로 예금 증서(CD) 또는 저축 계좌(또는 그 이상)에서 얻을 수 있는 만큼의 수익률을 얻을 수 있지만 그렇게 하려면 채권 가격의 변동과 약간의 추가 위험을 감수해야 할 수 있습니다.
다음은 채권의 작동 방식과 사용 가능한 채권의 다른 유형을 살펴보겠습니다. 또한 유용한 채권 매수 전략을 살펴보고 채권 투자의 장단점에 대해 논의합니다.
채권이란?
채권은 투자자와 채권 발행자(회사, 정부 또는 정부 기관) 간에 지정된 기간 동안 투자자에게 일정 금액의 이자를 지급하기로 합의한 것입니다. 만기에 채권이 만기되면 발행인은 채권의 원금을 채권자에게 상환합니다. 채권은 사업 자금을 조달하는 한 가지 방법이며 일종의 부채 증권입니다.
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채권에 대한 지불은 고정 이자율과 변동 이자율의 두 가지 주요 유형이 있습니다. 고정 이자율 채권에서 발행자는 지정된 금액의 이자를 지불하기로 동의하고 투자자가 받을 것으로 기대할 수 있는 전부입니다. 흔하지 않은 변동 금리 채권의 경우 지급액은 현행 금리에 따라 높거나 낮게 조정됩니다. 채권은 일반적으로 정기적인 일정에 따라 이자를 지급하며, 종종 분기별 또는 반기별, 때로는 매년.
채권의 지급을 이표라고 하며 채권의 조건에 명시된 경우를 제외하고는 변경되지 않습니다. 예를 들어, 고정 금리 채권에서 쿠폰은 5%일 수 있으므로 채권 보유자는 채권 액면가 $1,000당 연간 $50를 벌게 됩니다. 이는 채권의 일반적인 비용입니다.
채권 가격이 오르더라도 채권 보유자는 여전히 고정 지불금만 받습니다. 그러나 이 경우 채권의 수익률(이표를 채권 가격으로 나눈 값)은 실제로 하락합니다. 마찬가지로 채권 가격이 하락하면 이표가 동일하더라도 채권 수익률이 상승합니다.
채권의 수익률은 가격 변동에 따라 달라집니다
고정 금리 채권의 이자 지급은 동일하므로 가격이 변하면 수익률도 변합니다. 가격이 높으면 채권 수익률이 낮아지고 가격이 낮아지면 수익률이 높아집니다.
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장기적으로 기업의 성장과 수익성에 의해 가격이 좌우되는 주식과 달리 채권 가격은 금리의 움직임, 차용인의 신용도, 투자자의 전반적인 심리에 큰 영향을 받습니다.
채권을 사고 파는 방법
발행자로부터 직접 채권을 구매할 수 있습니다. 어떤 상황에서는 그것이 의미가 있지만 일반 투자자는 다음 방법 중 하나를 사용하여 채권을 더 자주 사고 팔 수 있습니다.:
- 중개 계좌를 통한 개별 채권 매수: 주식처럼 대부분의 브로커를 통해 채권을 구입할 수 있습니다. 그러나 수수료는 매우 다양하며 모든 옵션을 탐색하는 것은 회사당 잠재적으로 수십 개의 채권을 선택해야 하기 때문에 혼란스러울 수 있습니다. 또한 회사가 상환할 수 있는지 확인하기 위해 채권을 분석해야 합니다.
- 채권 뮤추얼 펀드 및 ETF 구매: 채권 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드(ETF)를 구매할 때 특정 채권에 대해 결정할 필요가 없습니다. 대신, 펀드 또는 ETF 회사가 귀하를 위해 선택하고 종종 유형이나 기간에 따라 분류합니다.
- 미국 재무부에서 직접 채권 구매: 미국 연방 정부는 재무부 직접(Treasury Direct)이라는 서비스를 통해 재무부 채권을 직접 구매할 수 있도록 허용합니다. 이를 통해 중개인을 피할 수 있으므로 일반적으로 중개인에게 지불할 수 있는 수수료를 피할 수 있습니다.
ETF는 포트폴리오를 다양화하려는 경우 격차를 빠르게 메울 수 있기 때문에 투자자에게 훌륭한 선택이 될 수 있습니다. 예를 들어, 단기 투자 등급 채권이 필요한 경우 해당 ETF를 구매하면 됩니다. 장기 또는 중기 채권, 또는 필요한 것이 무엇이든 마찬가지입니다. 당신은 많은 옵션이 있습니다. ETF는 또한 혼합 채권에 대한 노출을 통해 분산 투자의 이점을 제공합니다.
채권은 브로커를 통해 쉽게 사고 팔 수 있습니다. 또한 중개인에게 수수료를 지불해야 할 수도 있고 중개인이 "가격 인하"를 하여 거래 비용을 충당하기 위해 가격을 낮출 수도 있습니다.
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종이 저축 채권을 현금화하려는 경우 채권을 최소 12개월 동안 보유한 후에 상환할 수 있습니다. 이 경우 현지 은행에서 상환할 수 있습니다.
채권이나 채권 펀드를 매입 가격보다 비싸게 팔면 이익에 대해 양도소득세가 부과됩니다.
채권의 종류
일반 투자자가 구매하는 대부분의 채권은 정부가 발행하는 채권과 기업이 발행하는 채권으로 나뉩니다. 그러나 Fannie Mae 및 Freddie Mac과 같은 정부 후원 기관도 모기지 담보부 증권이라고 하는 일종의 채권을 발행합니다.
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재무부: 예를 들어, 미국 연방 정부에서 발행한 채권을 재무부라고 합니다. 그들은 상대적으로 위험이 낮은 투자로 간주됩니다. 국채 수익률은 상대적으로 낮은 경향이 있지만 "미국의 완전한 믿음과 신용"이 뒷받침됩니다.
미국 정부는 세계 최고의 신용 위험 중 하나로 간주되며, 관례에 따라 미국 정부의 채권은 무위험으로 간주되지만 진정한 무위험은 없습니다. 대조적으로, 외국 정부가 발행한 채권은 덜 안전한 것으로 간주될 수 있지만 더 높은 수익률을 제공할 수 있습니다.
저축 채권: 연방 정부는 개인이 정부에 직접 저축할 수 있는 일종의 채권인 저축 채권도 발행합니다. 저축 채권은 일반 국채와 기능이 다르며 채권을 상환할 때까지 누적된 이자를 지불하지 않습니다.
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지방채: 일반적으로 "munis"라고 하는 지방채는 주 또는 지방 정부에서 발행하는 국채의 한 유형입니다. munis의 주요 장점은 그들이 창출하는 수익이 연방세와 경우에 따라 주 및 지방세에서 면제된다는 것입니다.
회사채: 국내외 대기업이 발행하는 채권입니다. 그들은 차용인의 신용도와 만기에 따라 다양한 이자율을 지불합니다. 장기 채권은 일반적으로 단기 채권보다 높은 수익률을 제공합니다.
이 채권은 일반적으로 두 가지 범주로 나뉩니다.:
- 투자적격채권은 신용평가기관의 신용등급이 트리플B 이상인 기업이 발행하는 채권이다.
- 고수익 채권(이전에는 정크 본드로 알려짐)은 신용 등급이 낮은 회사에서 발행하므로 위험이 더 높습니다. 그러나 그 대가로 이러한 채권은 투자 등급 채권보다 더 높은 수익률을 제공합니다.
모기지 담보부 증권: Fannie Mae 및 Freddie Mac과 같은 정부 후원 기업은 모기지 담보부 증권 또는 MBS라고 하는 특별한 유형의 채권을 제공합니다. 이 회사는 채권을 뒷받침하는 모기지에서 지불금이 파생되는 채권을 만듭니다. 따라서 MBS에는 월별 주택 지불을 통해 채권 지불을 지원하는 수만 명의 주택 소유자가 있을 수 있습니다.
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Fannie와 Freddie가 발행한 채권은 정부가 보증하지 않지만 정부 기관 Ginnie Mae(및 Ginnie Mae가 인증한 다른 회사)가 발행한 채권은 연방 정부의 지원을 받습니다.
채권의 장점과 단점
채권은 대부분의 투자 포트폴리오에서 주식의 가치 있는 상대가 되는 이점을 제공합니다. 주식은 더 높은 수익을 제공하는 경향이 있지만 채권은 다른 이점을 제공합니다.:
- 안정적인 수입: 채권은 정기적인 이자 지급을 포함하여 비교적 예측 가능한 수익을 제공하는 경향이 있습니다.
- 다각화: 채권은 주식과 투자 방식이 다르기 때문에 포트폴리오의 장기 변동성을 줄이는 데 도움이 됩니다. (다변화가 중요한 이유.)
- 낮은 위험: 채권은 일반적으로 주식보다 높은 수준의 보안을 제공하지만 일부 채권은 다른 채권보다 위험합니다.
그러나 이러한 장점은 다음과 같은 단점과 균형을 이룹니다.:
- 위험은 낮지만 수익은 낮음: 더 적은 위험에 대한 절충은 더 적은 수익입니다. 따라서 채권은 일반적으로 주식과 달리 "느리고 꾸준한" 투자입니다.
- 가격은 금리에 따라 다름: 채권의 단기 가격은 이자율에 의존하며, 이는 투자자가 통제할 수 없으며 투자자는 일반적으로 시장이 제공하는 모든 이자율을 선택해야 하며, 그렇지 않으면 상당한 재투자 위험이 발생합니다.
- 원금이 보장되지 않음: FDIC가 원금을 보장하는 CD와 달리 회사나 정부는 CD에 대해 채무 불이행을 할 수 있으므로 투자자는 아무 것도 얻을 수 없습니다.
- 인플레이션에 크게 노출: 채권은 고정 수익률을 지불하기 때문에(변동 금리 채권이 아닌 경우) 인플레이션이 크게 오르면 가치가 급격히 떨어질 수 있습니다.
이는 채권의 가장 중요한 단점 중 일부이지만 금리가 계속 하락하면서 자산군은 지난 수십 년 동안 미국에서 좋은 성과를 거두었습니다.
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채권 견적의 기본
주식은 일반적으로 보통주라는 한 가지 종류로 제공되지만 동일한 회사의 채권은 이자율, 만기 및 약정이라고 하는 기타 항목을 포함하여 다양한 조건을 가질 수 있습니다. 이는 차용인이 부채를 지게 되는 정도를 제한하거나 다른 조건을 규정할 수 있습니다.
채권 견적은 이러한 항목 중 일부를 포함하고 마지막 거래 가격을 제공합니다. 가격은 일반적으로 $1,000인 채권의 전체 가치(액면가)의 백분율로 표시됩니다.
54개의 별도 채권이 발행된 Apple의 예를 살펴보겠습니다. 발행사별로 검색하여 회사의 채권 목록을 찾을 수 있으며 여기에 무작위로 선택된 Apple 채권 1개가 있습니다.:
Apple INC 메모 콜 메이크 전체 2.85000% 08/05/2061
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명명은 채권의 조항에 대한 몇 가지 단서를 제공하며, 브로커는 또한 신용 평가 기관의 채권 등급, 채권의 수익률, 투자자의 매수 및 매도호가, 유가 증권의 최근 거래 가격을 제공합니다.
채권 견적에는 발행자 이름(여기서는 Apple)과 채권의 쿠폰(2.85%)이 포함됩니다. 여기에는 채권의 만기일인 2061년 8월 5일이 포함됩니다. "전체 통화" 기능을 사용하면 회사가 투자자에게 채권의 순 현재 가치(미래 이자 지급의 오늘 가치)를 지불하는 한 채권을 조기에 상환할 수 있습니다. 만기 채권.
이 채권은 Moody's에서 Aa1, Standard & Poor's에서 AA+ 등급을 받았습니다. Moody's 및 S&P 척도에서 채권은 두 번째로 높은 등급으로 투자 등급이 됩니다. 등급은 Apple이 매우 좋은 신용을 가지고 있다고 판단되고 이 채권이 매우 안전한 것으로 간주됨을 의미합니다.
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채권의 등급은 회사가 지불할 이자를 결정하는 데 매우 중요합니다. 낮은 등급은 더 높은 등급보다 더 많은 이자를 지불해야 합니다. 다른 모든 조건은 동일합니다.
인기 있는 채권 매수 전략
소득을 위해 채권을 구입하는 경우 주요 관심사 중 하나는 금리와 금리가 상승, 하락 또는 횡보하는 방향입니다. 금리가 오르면 채권 가치는 떨어진다. 금리가 하락하면 채권 가치가 상승합니다. 그러나 채권 투자자는 또한 재투자 위험, 즉 채권 만기 시 매력적인 수익을 얻을 수 있는지 우려합니다.?
따라서 채권 투자자들은 채권 포트폴리오의 현재 소득과 미래에 벌 수 있는 소득을 최적화하기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다.
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다음 전략은 가장 인기 있는 전략 중 하나입니다.:
- 사다리: 이 전략을 사용하면 투자자는 시차 만기가 있는 채권(예: 1년, 2년, 3년, 4년, 5년 만기 채권)을 구매합니다. 그런 다음 채권이 만기되면 사다리의 맨 위에 있는 더 긴 만기에 재투자됩니다. 이 전략은 오늘날 너무 많은 수익을 희생하지 않으면서 재투자 위험을 최소화하려는 경우에 유용합니다. 미래에 금리가 오르면 그 상승의 일부를 포착할 수 있을 것입니다.
- 바벨: 이 전략을 사용하면 투자자는 단기 채권과 장기 채권을 사지만 중기 채권은 사지 않습니다. 이 전략을 통해 투자자는 일련의 낮은 수익률의 단기 채권으로 현금에 대한 접근을 유지하면서 장기 채권의 더 높은 수익률을 얻을 수 있습니다. 다만, 금리가 오르면 장기채는 변동성이 클 수 있다.
- 총알: 이 전략에서 투자자는 거의 같은 시기에 만기가 되는 채권을 매수합니다. 예를 들어, 5년 후에 지출이 많다는 것을 안다면 지금 5년 만기 채권을 사고 내년에 돈이 더 많아지면 4년 만기 채권을 살 수 있습니다. 3년 후에는 2년 채권을 추가할 수 있습니다. 그러면 원래의 5년 기간이 끝나면 필요할 때 동시에 모든 돈을 사용할 수 있게 됩니다.
각각의 경우에 전략은 예상되는 요구 사항과 시장 및 금리가 시간이 지남에 따라 수행되는 방식에 대한 기대치를 반영해야 합니다.
채권은 좋은 투자인가?
채권이 좋은 투자인지 여부는 위험 허용 범위, 시간 범위 및 투자 목표를 포함한 여러 요인에 따라 다릅니다. 채권은 주식보다 덜 위험한 경향이 있지만 이는 일반적으로 평균 수익률이 더 낮다는 것을 의미합니다. 특히 미국 재무부 채권의 경우 그렇습니다. 즉, 채권은 위험이 낮으므로 보상 가능성이 적습니다.
그러나 그것이 채권이 반드시 나쁜 투자라는 것을 의미하지는 않습니다. 채권은 또한 주식보다 변동성이 덜한 경향이 있습니다. 즉, 채권은 험난한 주식 시장을 원활하게 통과하는 데 도움이 될 수 있습니다. 주식은 시간이 지남에 따라 채권을 능가했지만 주식 시장의 하락에 직면하여 투자를 매각할 수 있는 경우 채권은 이러한 하락을 덜 두드러지게 하는 데 도움이 됩니다.
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마지막으로 은퇴가 임박한 경우 포트폴리오에 큰 채권 포지션을 보유하는 것이 좋습니다. 이는 시장 사이클이 몇 년 동안 지속될 수 있기 때문입니다. 따라서 주식 시장이 하락하기 시작하고 은퇴가 가까워지면 주식이 회복할 시간이 없을 수 있습니다. 그것은 당신의 은퇴 날짜를 위태롭게 할 수 있고, 당신이 예상했던 것보다 더 많은 일을 하도록 강요할 수 있습니다.
일반적인 지혜는 은퇴가 가까워질수록 포트폴리오에 더 많은 채권을 추가하는 것입니다. 그렇게 하면 시간이 지남에 따라 위험이 줄어들고 편안하고 재정적으로 안전한 은퇴가 보장됩니다.
주식이 하락하면 채권은 상승합니까?
채권 수익률은 때때로 주식이 하락할 때 증가할 수 있지만 반드시 그래야 한다는 규칙은 없습니다. 그러나 이런 일이 발생한다면 일반적으로 경제가 둔화되어 채권과 같은 안전한 투자의 매력이 증가하기 때문입니다.
또한 경기 침체는 종종 낮은 이자율로 이어집니다. 금리가 떨어지면 금리가 더 높은 오래된 채권이 더 가치가 높아집니다. 반대의 경우도 마찬가지입니다. 금리 인상은 오래된 채권의 매력이 떨어지고 가치가 하락한다는 것을 의미합니다. 따라서 만기가 긴 채권은 금리 변화에 더 민감하기 때문에 단기 국채가 가장 위험이 적은 투자 대상입니다.
당신을 위해 제안: 평균 투자 수익률: 좋은 수익률이란?
주식이 하락할 때 채권이 항상 상승하는 것은 아니며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이것은 미국 재무부 채권에 해당되지만 더 위험한 채권에는 반드시 해당되는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저등급 "정크" 채권은 종종 주식과 같은 방향으로 움직입니다. 이 채권은 위험이 높고 (잠재적) 보상이 높기 때문에 재무부와 같은 더 안전한 투자와 항상 같은 방식으로 행동하지는 않습니다.
결론
채권은 주식 투자와 같은 수준의 위험을 감수하지 않고도 매력적인 수익을 제공할 수 있습니다. 투자가 성공하려면 회사가 번창해야 하는 주식과 달리 채권은 회사(또는 정부)가 살아남기만 하면 성공할 수 있습니다.
채권은 상대적으로 위험이 낮지만 특히 인플레이션과 이자율이 높아지면 취약한 부분이 있습니다. 그러나 몇 가지 현명한 투자 전략을 사용하면 이러한 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
당신을 위해 제안: 뮤추얼 펀드 대 ETF: ETF가 더 나은 투자입니까?
