Å komme inn på et børsnotert tilbud – oftere kalt en børsnotering – virker som billetten til rikdom. Kjøp en ny aksje og selg den for en stor fortjeneste bare timer eller dager senere, ikke sant?
Det virker som lite bremser børsnoteringsmarkedet. Selv under høyden av COVID-19-pandemien kom en rekke etterlengtede børsnoteringer, inkludert så store navn som Airbnb, Snowflake og Doordash markedet med stor fanfare. Og 2021 har vært det varmeste børsnoteringsåret noensinne, med mange populære aksjer som har debutert.
Selvsagt, til tross for deres popularitet, er selv børsnoteringer ikke en sikker ting. For hver eventyraksje som tar av som en rakett etter debuten, er det mange børsnoteringer, som Uber og Lyft, som gir dårlige resultater og stagnerer rett og slett. Noen – for eksempel måltidsleveringstjenesten Blue Apron – krasjer og brenner.
Foreslått for deg: Grunnleggende om aksjemarkedet: 8 tips for nybegynnere
Før du skynder deg å investere en lommefull kontanter, er det viktig å vite hvordan du kjøper en børsnotering. Her er hvordan du kan komme med på børsnoteringen.
Grunnleggende om en børsnotering: Hvordan de fungerer
Hvordan kjøper du IPO-aksjer? Først, forstå prosessen: Når et selskap går på børs og utsteder aksjer, ønsker det å skaffe kapital og gjøre aksjer tilgjengelige for publikum for kjøp. IPOen er garantert av en investeringsbank, megler-forhandler eller en gruppe investeringsbanker og megler-forhandlere. De kjøper aksjene fra selskapet og selger deretter (og distribuerer) aksjene ved børsnoteringen til investorer. Inntil børsnoteringen skjer, forblir selskapet privat.
“Meglerne finner hjem til de største brikkene. Hvis det er stor interesse, går aksjene veldig lett i hendene på institusjonelle investorer, sier Rob Lutts, president og CIO for Cabot Money Management i Salem, Massachusetts.
Målet med en børsnotering er i utgangspunktet å skaffe en viss mengde kapital for selskapet for å drive sin virksomhet, så å selge en million aksjer til en institusjonell investor er mye mer effektivt enn å finne 1000 individer til å kjøpe samme beløp.
Foreslått for deg: 18 ideer til passiv inntekt for å hjelpe deg å tjene penger i 2024
Men selv store institusjoner får ofte ikke så mye av handlingen som de ønsker, fordi det børsnoterte tilbudet bare selger et begrenset antall aksjer.
“Spesielt med en mindre børsnotering er det ingen som virkelig får 100 prosent av maten. Faktisk får ingen mer enn 10 prosent av sin interesse i tildelingen, sier Kathleen Shelton Smith, rektor ved Renaissance Capital, en global børsnoterings- og investeringsrådgiver.
Hvem får kjøpe IPO-aksjer?
For de fleste individuelle investorer vil drømmen om å delta i børsnoteringen aldri bli realisert. I stedet er det de store institusjonelle investorene som vanligvis får tilgang.
Foreslått for deg: 11 beste investeringer i 2024
Institusjoner som får delta i børsnoteringen, gjør ofte mye forretninger med meglerne som garanterer for avtalen. Dette forholdet setter dem i en førsteklasses posisjon for å få tilgang til noen aksjer i børsnoteringen.
“Det er stablet til fordel for store kapitalforvaltere, men det er et pengespill og alle er i det for å tjene penger, og det er der [aksjen] går – den går til de beste kundene til disse meglerne, sier Lutts.
Realiteten er at megleren din oppfatter individuelle investorer som lite attraktive mål for børsnoteringer. I stedet kan ledelsen, ansatte, venner og familier til selskapet som blir børsnotert bli tilbudt muligheten til å kjøpe aksjer til børsnoteringsprisen i tillegg til investeringsbanker, hedgefond og institusjoner. Kunder med høy nettoverdi kan også bli belønnet med IPO-aksjer fra tid til annen.
Foreslått for deg: Hvordan investere i eiendom
Hvis du har en konto hos megleren som bringer selskapet offentlig og tilfeldigvis beholder mesteparten av din enorme formue hos den megleren, kan du kanskje tigge deg inn i en het IPO.
“Det betyr fortsatt ikke at du kommer inn. For LinkedIns [IPO], for eksempel, med mindre du var venner eller familie, var du sannsynligvis uheldig, sier Jeremy Carpenter, tidligere porteføljeanalytiker hos Investor Solutions i Miami.
Lutts er enig: «Jeg administrerer 500 millioner dollar, og jeg kan ikke få de virkelig varme tilbudene.”
Foreslått for deg: 10 beste langsiktige investeringer i 2024
Hvor lang tid før jeg kan selge en børsnoteringsaksje?
En av de største attraksjonene ved å kjøpe IPO-aksjer er det enorme potensialet for profitt - ofte på dag én. Da aksjer i LinkedIn først ble tilbudt offentlig, steg prisene 109 prosent fra $45 til $94,25 samme dag.
Generelt er det sannsynlig at IPO-aksjen din holdes med en meglerkonto og kan selges nesten når som helst, enten online eller med en telefonsamtale. Du kan typisk også legge inn en limitordre og angi prisen og antall aksjer du ønsker å selge.
Fortjeneste fra aksjer holdt i mindre enn ett år fra kjøpstidspunktet beskattes imidlertid som alminnelig inntekt, som ofte er høyere enn den langsiktige gevinstsatsen. Og selvfølgelig, selv om du holder aksjer lenger, vil du fortsatt være ansvarlig for skatt på eventuelle gevinster.
Finne en børsnotering og komme inn
Når aksjen er omsatt på børsen, har små-yngel-investorer og store profesjonelle mange muligheter til å kjøpe aksjer. Faktisk kan det å vente på en aksjes faktiske debut være en mindre investors beste strategi når det kommer til nye offentlige selskaper.
Foreslått for deg: Verdipapirfond vs. ETF: Er ETFer en bedre investering?
Så snart garantibanken setter prisen og den begynner å handle på børsen, kan enkeltpersoner begynne å kjøpe IPO-aksjer.
Men hvis de vil være med på handlingen, har potentielle IPO-investorer minst tre andre alternativer uten å være godt koblet:
Invester i et aksjefond
Vurder å investere i et av en håndfull fond som investerer i børsnoteringer, for eksempel Renaissance Capitals IPO ETF (IPO).
Foreslått for deg: Investering vs. handel: Hva er best for deg?
“Vi ser virkelig på å investere i disse selskapene som ennå ikke er kjent i markedet og som har en evne til å skaffe oss gevinster veldig tidlig i prisoppdagelsesprosessen, sier Shelton Smith.
Se etter meglere som tilbyr IPO-tilgang
Gitt hvor hot IPOer er, er mange investeringsselskaper ute etter å få investorer tilgang til dem. Detaljhandelsmegler Robinhood tilbyr nye aksjer til sine kunder som en del av IPO Access-programmet.
Robinhoods program er interessant, men du får sannsynligvis bare en håndfull aksjer, hvis du får noen i det hele tatt. Og akkurat nå er programmet kun tilgjengelig for kunder tilfeldig, så du kan registrere deg, men du har bare en liten sjanse til å få noen nye delinger.
Programmet vil sannsynligvis vise seg å være populært blant Robinhoods kunder, i det minste i teorien, men det virkelige spørsmålet er hvor effektivt det kan være for å få nye aksjer til sine kunder.
Foreslått for deg: Hva er aksjefond?
Åpne en konto i en bruktbank
Et tredje alternativ er å åpne en innskuddskonto i en gjensidig eid sparsommelighetsbank og vente på at banken gjennomfører sin børsnotering. Innskytere i disse små bankene kan få tilgang til børsnoteringen, og mange av dem nyter en solid pop på sin første handelsdag. Ulempen er at sparsommelighet kan vente mange år før den gjennomfører en børsnotering, og den er ikke forpliktet til å gjøre det.
Risikoer ved å kjøpe en børsnotering
Mindre investorer må fortsatt veie fordeler og ulemper før de kjøper en børsnotering. Som det ærefulle ordtaket sier, pass kjøperen. IPO-kjøp er ikke uten risiko, noe som kan være betydelig til tider.
Her er de største risikoene ved en børsnotering:
- Etter en førstedagspopp kan aksjen falle. Selv om de første dagene til mange børsnoteringer er legendariske, betyr ikke det at fremtiden fungerer like lystig. Tenk på at noen av de høyest flyvende børsnoteringene i nyere tid har mistet glansen hos Wall Street-investorer etter en første bryllupsreise.
- Selv de hvitglødende børsnoteringene kan falle - det er ingen garantier. Twitter, Spotify, Uber, Lyft og til og med Facebook falt alle betydelig etter at aksjene deres debuterte, og av denne gruppen er det bare Facebook og Spotify som har klart å overgå børsnoteringsprisen på konsekvent basis.
Rabatten som tilbys ved det første offentlige tilbudet er kanskje ikke så stor. I følge Shelton Smith bør børsnoteringen i gjennomsnitt være 13-15 prosent rabatt fra det som kan være den vanlige handelsprisen når aksjen er offentlig. Noen virkelig varme børsnoteringer returnerer imidlertid mye bedre enn det.
Foreslått for deg: Hvordan investere i obligasjoner
- IPOer krever forskning og analyse. Hvis du vurderer å kjøpe en børsnotering, må du undersøke og evaluere selskapets forretningsmodell. Du må vurdere fremtidige planer og ønsker å se om selskapet er konsekvent lønnsomt eller i det minste har en vei til konsistent lønnsomhet.
- Ikke anta at en børsnotering er lønnsom - eller noen gang vil bli det. Utrolig nok kommer mange selskaper til markedet uten en klar plan for å generere vedvarende fortjeneste.
- En begrenset driftshistorie kan gjøre selskapet vanskelig å evaluere. Nye børsnoteringer har ofte begrenset historie, og det kan derfor være vanskelig å vurdere og verdsette dem. Dette gjelder spesielt når et selskap er i en begynnende bransje, slik dotcom-selskaper var på 1990-tallet, og AI-, samkjørings- og elektroniske betalingsselskaper er i dag.
For å få litt innsikt i hvordan selskapet fungerer og hvordan aksjen verdsettes, kan investorer se på det massive registreringsdokumentet som kreves av Securities and Exchange Commission for alle nye verdipapirer.
Kjent som Form S-1, eller Registration Statement Under Securities Exchange Act av 1933, må tilbudsdokumentet inneholde spesifikk informasjon for investorer, inkludert finansiell informasjon, forretningsmodell, risikofaktorer og informasjon om bransjen. Dette dokumentet finnes på SECs nettside, og det er normalt lastet med forbehold og ansvarsfraskrivelser.
Hvis investorer kan gå gjennom dokumentet, kan de få nok informasjon om det nye selskapet til å ringe om verdivurderingen - er det verdt å kjøpe til prisen folk selger?
Fremgangsmåte for å kjøpe en børsnoteringsaksje
Det er ikke lett å få tilgang til en børsnotering før den begynner å handle. Her er hva du må gjøre hvis du håper å ha en sjanse.
Foreslått for deg: ETF vs. indeksfond: Slik sammenligner de
- Ha en nettkonto hos en megler som tilbyr IPO-tilgang. Meglere som Robinhood og TD Ameritrade tilbyr IPO-handel, så du trenger en konto hos dem eller en annen megler som tilbyr lignende tilgang.
- Oppfyll kvalifikasjonskravene. Bare å ha en konto er ikke nok. Du må oppfylle visse kvalifikasjonskrav som kan variere fra megler til megler. Det kan hende du må ha et visst beløp i eiendeler hos megleren eller betraktes som en aktiv trader. Hos TD Ameritrade må du ha minst $250 000 på kontoen din eller ha handlet minst 30 ganger de siste tre månedene, blant andre krav.
- Be om aksjer. Når du oppfyller kvalifikasjonskravene, må du be om aksjer fra megleren. Men det er langt fra garantert at du får aksjer bare fordi du ber om dem. Meglere har et bestemt antall aksjer tilgjengelig, og du kan kanskje ikke få noen av dem.
- Legg inn en bestilling. Handelsordren er kjent som et betinget tilbud om å kjøpe, som ikke blir aktivt før børsnoteringen er priset. Du har en sjanse til å bekrefte eller endre bestillingen din etter at prisen er satt og før vinduet lukkes. Du vil ikke kunne kjøpe flere aksjer enn du ba om, og du vil ikke betale en høyere pris enn du anga i bestillingen.
Kan du kjøpe pre-IPO aksjer?
Mens noen steder tilbyr handel med aksjer i private selskaper, er det generelt ikke noe som anbefales for individuelle investorer. Før et selskap børsintroduseres, anses det som privat, og dets eneste investorer er vanligvis institusjoner som venturekapital og private equity-selskaper, eller ansatte i selskapet.
Noen plattformer tilbyr aksjer i private selskaper ved å kjøpe aksjer fra selskapets ansatte. Men likviditeten i disse aksjene er betydelig mindre enn for offentlige selskaper, og informasjonen som er tilgjengelig for investorer er også betydelig redusert.
Børsnoteringer kontra direkte noteringer
På overflaten gjør børsnoteringer og direkte noteringer det samme: lar selskaper skaffe kapital ved å notere aksjer tilgjengelig for allmennheten. Men under er det noen viktige forskjeller mellom de to metodene. Her er hva som gjør hver enkelt unik og fordelene med hver tilnærming.
Foreslått for deg: Kjøp på margin: De store risikoene og fordelene
IPO
- Selskaper er avhengige av mellommenn som investeringsbanker og meglere for å lede dem gjennom børsnoteringsprosessen.
- En børsnotering innebærer å opprette nye aksjer som skal selges til investorer, og øke det totale antallet utestående aksjer.
- En del av pengene som samles inn gjennom en børsnotering vil gå direkte til mellommenn som en avgift for tjenestene som tilbys.
Direkte notering
- Ingen nye aksjer opprettes i en direkte notering, men eksisterende investorer i selskapet er enige om å selge en del av aksjene sine til offentligheten.
- Direkte oppføringer bruker ikke mellommenn som en del av noteringsprosessen, og er derfor vanligvis i stand til å unngå de store gebyrene forbundet med en børsnotering.
- Ved å unngå mellomledd sparer direktenoteringer gebyrer, men risikerer at aksjesalget faller flatt på grunn av manglende støtte eller garanti.
Bunnlinjen
Å kjøpe IPO-aksjer krever mye lekser, og de kan være risikabelt. Selv for de som er i stand til å komme inn på førstedagspop, kan det hende at børsnoteringer ikke er en sikker innsats. Så de fleste individuelle investorer bør vurdere nye selskaper nøye, og det er lurt å begrense posisjonsstørrelsen på en individuell aksje til noen få prosent av beholdningen din.
