Astock float kan bety et par forskjellige ting. For det første refererer en aksjeflyt til antall aksjer som er offentlig tilgjengelig for investorer. For det andre kan investorer også snakke om å flyte en aksje, og med det mener de prosessen med å notere et selskap på en børs hvor allmennheten kan kjøpe aksjer. Så flytende en aksje betyr å bringe den offentlig, som i en børsintroduksjon.
Her er detaljene om en aksjeflytende og hva den betyr for investorer.
Forstå hvordan en aksjeflyter fungerer
En aksjeflyt er det totale antallet aksjer som er tilgjengelig for offentlige investorer å kjøpe og selge. Det kan uttrykkes som et absolutt tall, for eksempel 10 millioner aksjer, eller det kan noen ganger uttrykkes som en prosentandel av selskapets totale utestående aksjer.
Foreslått for deg: 11 beste investeringer i 2024
For eksempel kan et selskap ha totalt 100 millioner utestående aksjer, men bare 75 millioner av disse aksjene kan faktisk være tilgjengelig for allmennheten. Så flyten er 75 millioner eller 75 prosent av de totale utestående aksjene.
Så hva kan ekskluderes fra en aksjes flyte?
- Aksjer holdt av innsidere
- Aksjer holdt i et selskaps egne bøker, for eksempel egne aksjer
- Begrenset lagerbeholdning som begrenser eierens mulighet til å selge den i en gitt tidsperiode
Kort sagt, enhver aksje som ikke er offentlig tilgjengelig for handel kan ekskluderes fra flyttingen.
Men å klassifisere aksjer som fløt kan ha noen andre nyanser, og investorer kan justere sine egne beregninger av float ned basert på følgende betraktninger:
Foreslått for deg: Utbytteaksjer: Hva de er og hvordan du investerer i dem
- Hvis nok aksjer holdes av en investor til å kreve en kvartalsvis innlevering til Securities and Exchange Commission, vanligvis mer enn 5 prosent av de utestående aksjene
- Hvis en stor langsiktig investor eller en klassifisert som innsider har holdt aksjen og ikke har til hensikt å selge den
Logikken bak disse beregningene er at disse investorene – i likhet med innsidere med begrensede aksjer – sannsynligvis ikke vil selge aksjene sine og bare kan gjøre det hvis de informerer publikum om salget deres. Så investorer kan finne ut at disse aksjene er effektivt låst, i det minste på kort sikt.
Hvorfor aksjeflytting er viktig for investorer
Investorer tar hensyn til flyten fordi den viser dem hvor mye aksjer som er tilgjengelig for handel. Denne informasjonen kan være kritisk på viktige tidspunkter, for eksempel under en potensiell short squeeze. Men det er også verdifullt fordi det viser eierstrukturen til selskapet og gir ledetråder hvordan et selskap kan gå frem i fremtiden hvis det trenger å skaffe penger.
På grunn av den begrensede emisjonen vil aksjer med en mindre flytende tendens ha en tendens til å være mer volatile enn de med større flyte, i det minste på kort sikt. Investorer kan kreve flere aksjer enn de er lett tilgjengelige, og presser opp prisen. Den samme dynamikken fungerer også i revers. Så hvis etterspørselen etter aksjen kollapser, kan det drive aksjekursen mye lavere.
Foreslått for deg: Aksjetilbakekjøp: Hvorfor kjøper selskaper tilbake sine egne aksjer, og er det bra for investorer?
Aksjeflyten var en stor faktor i den korte skvis av GameStop-aksjen i 2021. GameStop hadde kjøpt tilbake sin egen aksje året før presset, noe som reduserte flyten. Samtidig satset mange investorer mot aksjen ved å selge den short. På et tidspunkt ga den lave flyten og det store antallet shortselgere en situasjon der shortselgere måtte kjøpe tilbake mer aksjer enn det som var tilgjengelig i flyten, noe som bidro til å få aksjen til å presse seg høyere.
For det andre kan eierstrukturen gi ledetråder om hvordan investorer vil reagere på hendelser. For eksempel kan en høy offentlig flytting indikere en større sannsynlighet for at aksjonærene stemmer for et utkjøp til en høyere pris. I motsetning til dette kan høyt insidereierskap indikere en annen respons på investorenes forslag eller aksjonærstemmer. Høyt insidereierskap kan også indikere større samsvar med selskapets langsiktige planer for suksess, i motsetning til de som leter etter en rask penge.
Til slutt, hvis et selskap har aksjer som egne aksjer (kanskje etter et tilbakekjøp av aksjer), kan det selge disse aksjene til markedet for å skaffe kapital. Den trenger kanskje ikke å godkjenne nye aksjer for å skaffe ytterligere kapital. Disse aksjene blir utestående aksjer og regnes som en del av flyttingen.
Aksjeflyt: Høy vs. lav
Det er faktisk sjelden at et selskap flyter alle aksjene sine i en børsnotering, og det kan selge en liten prosentandel av sine utestående aksjer mens innsidere fortsetter å holde en betydelig del av aksjene, som ofte er begrenset. Robinhood-børsnoteringen, for eksempel, fløt rundt 7 prosent av aksjen.
Foreslått for deg: Hva er aksjer og hvordan fungerer de?
Årsakene til en mindre flottør kan variere, men her er noen vanlige motiver:
- Markedet er kanskje ikke i stand til å absorbere alle utestående aksjer, så IPOs garantister bestemmer seg for å selge bare en brøkdel av aksjene.
- Innsidere kan ikke eller ønsker å selge alle sine aksjer som en del av børsnoteringen.
- En mindre float kan bidra til å øke aksjen mer enn en større float, siden børsnoteringen kan være i stand til å tiltrekke seg et mindre sett med investorer som er mer begeistret for investeringen.
Og det er verdt å huske at en høyere pris ved en børsnotering kan sette et psykologisk område for en aksjekurs, og hjelpe til med å støtte prisen over en lengre periode.
Flytende vs. autoriserte aksjer vs. utestående aksjer
Et selskaps aksjer kan klassifiseres i noen få forskjellige kategorier avhengig av status:
- Autoriserte aksjer: Autoriserte aksjer indikerer hvor mange aksjer selskapet kan utstede i henhold til charteret. Autoriserte aksjer gir bare selskapet muligheten til å selge aksjer hvis det må gjøre det i fremtiden. Et selskap kan ha et stort antall autoriserte aksjer, men har ingen intensjon om å utstede dem. Ved å spesifisere antall autoriserte aksjer bidrar selskapet til å beskytte investorer mot løpsk utstedelse.
- Utestående aksjer: Utestående aksjer indikerer hvor mange aksjer som eksisterer. Disse aksjene inkluderer alle som selges til publikum, så vel som alle som er gitt til andre interessenter.
- Float: Float indikerer hvor mange aksjer som er tilgjengelige for allmenn investor å kjøpe og selge. Den inkluderer ikke blant annet begrensede aksjer som innehas av innsidere. Men hvis innsidere til slutt selger aksjene sine i markedet, blir disse aksjene en del av flyten.
For å si dette på en annen måte, er antallet autoriserte aksjer alltid større enn utestående aksjer, som igjen alltid er større enn antallet flytende aksjer.
Foreslått for deg: Grunnleggende om aksjemarkedet: 8 tips for nybegynnere
Bunnlinjen
Aksjeflyten kan være spesielt viktig for investorer å merke seg, men den er vanligvis mer relevant i spesifikke situasjoner og på kort sikt. I motsetning til dette, på lang sikt, er en aksje generelt drevet av den grunnleggende ytelsen til den underliggende virksomheten. Som Ben Graham berømt bemerket, "På kort sikt er markedet en stemmemaskin, men i det lange løp er det en veiemaskin.”
