Actief beleggen vs. passief beleggen: Wat is het verschil?

• Wat is actief beleggen?
• Wat is passief beleggen?
• Welke strategie moet je kiezen?
• De eenvoudige manier om passief beleggen voor je te laten werken

Actief beleggen klinkt misschien alsof het een betere aanpak is dan passief beleggen. We zijn immers geneigd actieve dingen als krachtiger, dynamischer en bekwamer te zien. Actief en passief beleggen hebben elk wat positieve en negatieve kanten, maar de overgrote meerderheid van de beleggers zal het meest gebaat zijn bij passief beleggen via een indexfonds.

Hier is waarom passief beleggen actief beleggen overtroeft en één verborgen factor waardoor passieve beleggers blijven winnen.

Wat is actief beleggen?

Actief beleggen is wat je vaak ziet in films en TV shows. Het houdt in dat een analist of handelaar een ondergewaardeerd aandeel opspoort, het koopt, en het naar rijkdom rijdt. Het is waar - er zit veel glamour in het vinden van de ondergewaardeerde naalden in een hooiberg van aandelen. Maar het vergt analyse en inzicht, kennis van de markt, en veel werk, vooral als je een korte termijn handelaar bent.

Voordelen van actief beleggen

• Je kunt hogere rendementen behalen. Als je bekwaam bent, kun je hogere rendementen behalen door ondergewaardeerde aandelen te onderzoeken en te beleggen dan door met een indexfonds alleen een dwarsdoorsnede van de markt te kopen. Maar om succes te hebben moet je over deskundige kennis van de markt beschikken, en het kan jaren duren voor je die hebt ontwikkeld.
• Leuk om de markt te volgen en je vaardigheid te testen. Als je plezier beleeft aan het volgen van de markt als actieve handelaar, besteed daar dan gerust je tijd aan. Je moet je echter realiseren dat je het waarschijnlijk beter passief zult doen.

Nadelen van actief beleggen

• Hard om professionele actieve handelaars te verslaan. Hoewel actief handelen eenvoudig lijkt - het lijkt bijvoorbeeld gemakkelijk om een ondergewaardeerd aandeel op een grafiek te herkennen - behoren daghandelaars tot de meest consistente verliezers. Dat is niet verwonderlijk als ze het moeten opnemen tegen de krachtige en razendsnelle computergestuurde handelsalgoritmen die de markt tegenwoordig domineren. Groot geld verhandelt de markten en heeft veel expertise.
• De meeste actieve handelaren verslaan de markt niet. Het is zo moeilijk om een actieve handelaar te zijn dat de maatstaf om het goed te doen het verslaan van de markt is. Het is als par bij golf, en je doet het goed als je dat doel consequent verslaat, maar de meesten doen dat niet. Uit een rapport uit 2024 van S&P Dow Jones Indices blijkt dat meer dan 85 procent van de fondsbeheerders die in grote bedrijven beleggen het in de voorafgaande 12 maanden slechter deden dan hun benchmark. En over langere tijd is het bijna even erg, met meer dan 83 procent die er niet in slaagt de markt over 10 jaar te verslaan. Dit zijn professionals wier enige doel is de markt te verslaan, het liefst zo veel mogelijk.
• Vereist veel vaardigheid. Als je een zeer bekwame analist of handelaar bent, kun je veel geld verdienen met actief beleggen. Helaas is bijna niemand zo vaardig. Zeker, sommige professionals zijn het, maar het is zelfs voor hen moeilijk om jaar na jaar te winnen.
• Kan een hoge belastingaanslag opleveren. Hoewel de commissies op aandelen en ETF’s nu nul zijn bij de grote online makelaars, moeten actieve handelaars nog steeds belasting betalen over hun netto-winsten, en veel handelen kan op de dag van de belastingaanslag tot een hoge rekening leiden.
• Vraagt veel tijd. Bovenop het feit dat het eigenlijk moeilijk is om het goed te doen, vraagt het veel tijd om een actieve handelaar te zijn, vanwege al het onderzoek dat je moet doen. Het heeft weinig zin meer tijd te besteden om slechter te doen, tenzij je ook voor je plezier actief handelt.
• Beleggers kopen en verkopen vaak op de slechtste momenten. Als gevolg van de menselijke psychologie, die gericht is op het minimaliseren van pijn, zijn actieve beleggers niet erg goed in het kopen en verkopen van aandelen. Ze hebben de neiging te kopen als de prijs hoger is opgelopen en te verkopen als hij al gedaald is.

Wat is passief beleggen?

Bij passief beleggen daarentegen gaat het om een lange termijn buy-and-hold benadering, meestal door een indexfonds te kopen. Passief beleggen met behulp van een indexfonds vermijdt de analyse van individuele aandelen en het in en uit de markt handelen. Het doel van deze passieve beleggers is het rendement van de index te halen, in plaats van te proberen de index te overtreffen.

Voorgesteld voor u: Indexfondsen versus beleggingsfondsen: wat is het verschil?

Voordelen van passief beleggen

• Slaat de meeste beleggers op den duur. Passieve beleggers proberen “de markt te zijn” in plaats van de markt te verslaan. Ze bezitten liever de markt via een indexfonds, en per definitie ontvangen ze dan het rendement van de markt. Voor de S&P 500 is dat gemiddelde jaarlijkse rendement over lange perioden ongeveer 10 procent geweest. Door een indexfonds te bezitten, worden passieve beleggers wat actieve handelaars proberen - en meestal niet lukt - te verslaan.
• Makkelijker om in te slagen. Passief beleggen is veel gemakkelijker dan actief beleggen. Als je in indexfondsen belegt, hoef je geen onderzoek te doen, de individuele aandelen uit te zoeken, of ander benenwerk te doen. Nu beleggingsfondsen met lage kosten en exchange-traded funds een realiteit zijn, is het gemakkelijker dan ooit om passief te beleggen, en het is de aanpak die aanbevolen wordt door de legendarische belegger Warren Buffett.
• Uitgestelde vermogenswinstbelasting. Buy-and-hold beleggers kunnen de vermogenswinstbelasting uitstellen tot ze verkopen, zodat ze in een bepaald jaar niet veel belasting hoeven te betalen.
• Vraagt minimale tijd. In het beste geval kunnen passieve beleggers elk jaar rond belastingtijd 15 of 20 minuten naar hun beleggingen kijken en verder klaar zijn met hun beleggingen. Je hebt dus de vrije tijd om te doen wat je wilt, in plaats van je zorgen te maken over beleggen.
• Laat het succes van een bedrijf je rendement bepalen. Als je belegt met een buy-and-hold mentaliteit, wordt je rendement in de loop van de tijd bepaald door het succes van het onderliggende bedrijf, niet door je vermogen om andere handelaars te slim af te zijn.

Nadelen van passief beleggen

• Je krijgt een “gemiddeld” rendement. Als je via een indexfonds een verzameling aandelen koopt, verdien je het gewogen gemiddelde rendement van die beleggingen. Intussen zou je het veel beter doen als je de best presterende kon identificeren en alleen die kopen. Maar na verloop van tijd kan de overgrote meerderheid van de beleggers - meer dan 90 procent - de markt niet verslaan. Het gemiddelde rendement is dus niet zo gemiddeld.
• Je moet nog steeds weten wat je bezit. Als je actief belegt, weet je wat je bezit en moet je weten aan welke risico’s elke belegging blootgesteld is. Bij passief beleggen moet je, in grote lijnen, ook begrijpen waar eventuele fondsen in beleggen, zodat je niet helemaal uitgeschakeld bent.
• Je kunt traag reageren op risico’s. Als je je beleggingen op lange termijn benadert, kun je trager reageren op echte risico’s voor je portefeuille.

Actief beleggen vs. passief beleggen: Welke strategie moet je kiezen?

De handelsstrategie die waarschijnlijk beter voor je zal werken hangt veel af van hoeveel tijd je aan beleggen wilt besteden, en eerlijk gezegd ook van de vraag of je op den duur de beste kansen op succes wilt hebben.

Wanneer actief beleggen beter voor je is:

• Je wilt tijd besteden aan investeren en daar plezier aan beleven.
• Je houdt van onderzoek doen en van de uitdaging om miljoenen slimme beleggers te slim af te zijn.
• Je vindt het niet erg om ondermaats te presteren, vooral in een bepaald jaar, voor het streven naar meesterschap in beleggen of zelfs gewoon plezier.
• Je wilt kans maken op het best mogelijke rendement in een bepaald jaar, zelfs als dat betekent dat je het aanzienlijk minder goed doet.

Wanneer passief beleggen beter voor je is:

• Je wilt goede rendementen over langere tijd en bent bereid de kans op de beste rendementen in een bepaald jaar op te geven.
• Je wilt de meeste beleggers, zelfs de profs, op den duur verslaan.
• Je houdt van en voelt je op je gemak bij beleggen in indexfondsen.
• Je wilt niet veel tijd besteden aan beleggen als je indexfondsen koopt.
• Je wilt de belastingen in een bepaald jaar zo laag mogelijk houden.

Natuurlijk is het mogelijk om beide benaderingen in een enkele portefeuille te gebruiken. Zo zou je bijvoorbeeld, zeg, 90 procent van je portefeuille in een buy-and-hold benadering met indexfondsen kunnen hebben, terwijl de rest belegd zou kunnen zijn in een paar aandelen die je actief verhandelt. Je krijgt de meeste voordelen van de passieve aanpak met wat stimulering van de actieve aanpak. Je zult uiteindelijk meer tijd besteden aan actief beleggen, maar je hoeft niet zo veel meer tijd te besteden.

Voorgesteld voor u: Beleggen versus handelen: wat is beter voor u?

De eenvoudige manier om passief beleggen voor je te laten werken

Een van de populairste indexen is de Standard & Poor’s 500, een verzameling van honderden van Amerika’s topbedrijven. Andere bekende indexen zijn de Dow Jones Industrial Average en de Nasdaq 100. Er bestaan honderden andere indexen, en elke industrie en subindustrie heeft een index die bestaat uit de aandelen die er deel van uitmaken. Een indexfonds - als exchange-traded fund of als beleggingsfonds - kan een snelle manier zijn om de industrie te kopen.

Exchange-traded funds zijn een geweldige optie voor beleggers die willen profiteren van passief beleggen. De beste hebben superlage kostenratio’s, de vergoedingen die beleggers betalen voor het beheer van het fonds. En dit is een verborgen sleutel tot hun outperformance.

ETF’s zijn er gewoonlijk op gericht de prestaties van een bepaalde aandelenindex te evenaren, eerder dan te verslaan. Dat betekent dat het fonds gewoon mechanisch de holdings van de index repliceert, wat die ook zijn. De fondsbedrijven betalen dus niet voor dure analisten en portefeuillebeheerders.

Voorgesteld voor u: Hoe een S&P 500-indexfonds te kopen?

Wat betekent dat voor jou? Sommige van de goedkoopste fondsen brengen je minder dan $ 10 per jaar in rekening voor elke $ 10.000 die je in de ETF belegd hebt. Dat is ongelooflijk goedkoop voor de voordelen van een indexfonds, waaronder diversificatie, die je rendement kan verhogen en tegelijk je risico verminderen.

In tegenstelling daarmee zijn beleggingsfondsen gewoonlijk actievere beleggers. De fondsenmaatschappij betaalt managers en analisten grof geld om te proberen de markt te verslaan. Dat resulteert in hoge onkostenratio’s, hoewel die al minstens de laatste decennia een langetermijn neerwaartse trend vertonen.

Niet alle beleggingsfondsen worden echter actief verhandeld, en de goedkoopste maken gebruik van passief beleggen. Deze fondsen zijn kostenconcurrerend met ETF’s, zo niet goedkoper in heel wat gevallen. Fidelity Investments biedt vier beleggingsfondsen aan die je geen beheerskosten aanrekenen.

Dus passief beleggen presteert ook beter omdat het voor beleggers gewoon goedkoper is.

Voorgesteld voor u: Hoe te beleggen in aandelen: een stapsgewijze handleiding voor beginners

Samenvatting

Passief beleggen kan een enorme winnaar zijn voor beleggers: Niet alleen biedt het lagere kosten, maar het presteert ook beter dan de meeste actieve beleggers, vooral op langere termijn. Misschien doe je al aan passief beleggen via een door je werkgever gesponsord pensioenplan zoals een 401(k). Ben je dat niet, dan is het een van de gemakkelijkste manieren om te beginnen en te genieten van de voordelen van passief beleggen.