Deelnemen aan een beursgang - beter bekend als een IPO - lijkt het ticket naar rijkdom. Koop een hete nieuwe voorraad en verkoop het enkele uren of dagen later voor een enorme winst, toch?
Het lijkt erop dat weinig de IPO-markt vertraagt. Zelfs tijdens het hoogtepunt van de COVID-19-pandemie kwamen een aantal langverwachte IPO's, waaronder grote namen als Airbnb, Snowflake en Doordash, met veel tamtam op de markt. En 2021 was het warmste IPO-jaar ooit, met veel populaire aandelen die hun debuut maakten.
Natuurlijk, ondanks hun populariteit, zijn zelfs IPO's niet zeker. Voor elk sprookjesachtig aandeel dat na zijn debuut als een raket opstijgt, posten tal van IPO's, zoals Uber en Lyft, matige resultaten en stagneren ze gewoon. Sommige – zoals maaltijdbezorgservice Blue Apron – crashen en verbranden zelfs.
Voordat u zich haast om een zak vol geld te investeren, is het belangrijk om te weten hoe u een IPO koopt. Hier leest u hoe u mee kunt doen aan de IPO-actie.
Voorgesteld voor u: Basisprincipes van de aandelenmarkt: 8 tips voor beginners
Basisprincipes van een IPO: hoe ze werken
Hoe koopt u IPO-aandelen? Begrijp eerst het proces: wanneer een bedrijf naar de beurs gaat en aandelen uitgeeft, wil het kapitaal aantrekken en aandelen beschikbaar stellen aan het publiek om te kopen. De IPO wordt onderschreven door een investeringsbank, broker-dealer of een groep investeringsbanken en broker-dealers. Ze kopen de aandelen van het bedrijf en verkopen (en distribueren) de aandelen vervolgens bij de IPO aan investeerders. Tot de IPO plaatsvindt, blijft het bedrijf privé.
“De makelaars vinden een thuis voor de grootste stukken. Als er veel interesse is, komen de aandelen heel gemakkelijk in handen van institutionele beleggers”, zegt Rob Lutts, president en CIO van Cabot Money Management in Salem, Massachusetts.
Het doel van een IPO is in de eerste plaats om een bepaalde hoeveelheid kapitaal aan te trekken zodat het bedrijf zijn bedrijf kan runnen, dus het verkopen van een miljoen aandelen aan een institutionele belegger is veel efficiënter dan het vinden van 1.000 individuen om hetzelfde bedrag te kopen.
Maar zelfs grote instellingen krijgen vaak niet zoveel van de actie als ze zouden willen, omdat de beursgang slechts een beperkt aantal aandelen verkoopt.
Voorgesteld voor u: 18 ideeën voor passief inkomen om u te helpen geld te verdienen in 2024
“Vooral bij een kleinere IPO krijgt niemand echt 100 procent van zijn of haar vulling. In feite krijgt niemand meer dan 10 procent van zijn belang in de toewijzing”, zegt Kathleen Shelton Smith, directeur van Renaissance Capital, een wereldwijde IPO en investeringsadviseur.
Wie mag IPO-aandelen kopen?
Voor de meeste individuele beleggers zal die droom om deel te nemen aan de IPO-actie nooit worden gerealiseerd. In plaats daarvan zijn het de grote institutionele beleggers die doorgaans toegang krijgen.
Instellingen die mogen deelnemen aan de beursgang doen vaak veel zaken met de makelaars die de deal onderschrijven. Die relatie plaatst hen in een uitstekende positie om toegang te krijgen tot enkele aandelen in de IPO.
“Het is gestapeld in het voordeel van grote vermogensbeheerders, maar het is een geldspel en iedereen doet mee om geld te verdienen en dat is waar [de voorraad] naartoe gaat - het gaat naar de beste klanten van die makelaars, "zegt Lutts.
Voorgesteld voor u: 11 beste investeringen in 2024
De realiteit is dat uw makelaar individuele beleggers beschouwt als onaantrekkelijke doelen voor IPO's. In plaats daarvan kan het management, werknemers, vrienden en families van het bedrijf dat naar de beurs gaat de kans krijgen om aandelen te kopen tegen de IPO-prijs, naast investeringsbanken, hedgefondsen en instellingen. Vermogende klanten kunnen van tijd tot tijd ook worden beloond met IPO-aandelen.
Als je een account hebt bij de makelaar die het bedrijf openbaar maakt en toevallig het grootste deel van je enorme fortuin bij die makelaar houdt, kun je misschien je weg smeken naar een hete IPO.
“Dat betekent nog steeds niet dat je naar binnen gaat. Voor LinkedIn's [IPO] bijvoorbeeld, tenzij je vrienden of familie was, had je waarschijnlijk pech", zegt Jeremy Carpenter, voormalig portfolio-analist bij Investor Solutions in Miami.
Lutts is het ermee eens: "Ik beheer $ 500 miljoen en ik kan niet het echt hete aanbod krijgen.”
Voorgesteld voor u: Hoe te investeren in onroerend goed?
Hoe lang duurt het voordat ik een IPO-aandeel kan verkopen?
Een van de grootste attracties van het kopen van IPO-aandelen is het enorme winstpotentieel - vaak op de eerste dag. Toen aandelen van LinkedIn voor het eerst openbaar werden aangeboden, stegen de prijzen op dezelfde dag met 109 procent van $ 45 naar $ 94,25.
Over het algemeen is het waarschijnlijk dat uw IPO-aandelen worden aangehouden op een effectenrekening en op bijna elk moment online of via een telefoontje kunnen worden verkocht. U kunt meestal ook een limietorder plaatsen en de prijs en het aantal aandelen instellen dat u wilt verkopen.
Winsten uit aandelen die minder dan één jaar vanaf de aankoopdatum worden gehouden, worden echter belast als gewoon inkomen, dat vaak hoger is dan het langetermijnmeerwaardentarief. En natuurlijk, zelfs als u aandelen langer aanhoudt, bent u nog steeds belasting verschuldigd over eventuele winsten.
Voorgesteld voor u: 10 beste langetermijninvesteringen in 2024
Een IPO vinden en instappen
Zodra de aandelen op de beurs worden verhandeld, hebben kleine beleggers en grote professionals volop mogelijkheden om aandelen te kopen. Wachten op het daadwerkelijke debuut van een aandeel kan zelfs de beste strategie zijn van een kleinere belegger als het gaat om nieuwe openbare bedrijven.
Zodra de overnemende bank de prijs bepaalt en begint te handelen op de beurs, kunnen individuen IPO-aandelen kopen.
Maar als ze aan de actie willen deelnemen, hebben potentiële IPO-investeerders minstens drie andere alternatieven zonder goed verbonden te hoeven zijn:
Voorgesteld voor u: Beleggingsfonds versus ETF: zijn ETF's een betere investering?
Investeren in een beleggingsfonds
Overweeg om te investeren in een van de weinige fondsen die beleggen in IPO's, zoals de IPO ETF (IPO) van Renaissance Capital).
“We zijn echt aan het kijken om te investeren in deze bedrijven die nog niet zo bekend zijn bij de markt en die het vermogen hebben om ons al heel vroeg in het prijsvormingsproces winst te laten maken”, zegt Shelton Smith.
Zoek naar makelaars die IPO-toegang bieden
Gezien hoe populair IPO's zijn, willen veel investerende bedrijven investeerders toegang tot hen geven. Retailmakelaardij Robinhood biedt nieuwe aandelen aan haar klanten aan als onderdeel van haar IPO Access-programma.
Voorgesteld voor u: Beleggen versus handelen: wat is beter voor u?
Het programma van Robinhood is interessant, maar je krijgt waarschijnlijk maar een handvol aandelen, als je die al krijgt. En op dit moment is het programma alleen willekeurig beschikbaar voor klanten, dus je kunt je aanmelden, maar je hebt maar een kleine kans om wat nieuwe aandelen te krijgen.
Het programma zal waarschijnlijk populair zijn bij de klanten van Robinhood, althans in theorie, maar de echte vraag is hoe effectief het kan zijn om nieuwe aandelen bij zijn klanten te krijgen.
Open een rekening bij een kringloopbank
Een derde alternatief is om een depositorekening te openen bij een gemeenschappelijke spaarbank en te wachten tot de bank haar beursgang uitvoert. Deposanten bij deze kleine banken kunnen toegang krijgen tot de IPO, en velen van hen genieten van een stevige knal op hun eerste handelsdag. Het nadeel is dat de spaarzaamheid jaren kan wachten voordat het een IPO uitvoert, en het is niet verplicht om dit te doen.
Risico's van het kopen van een IPO
Kleinere beleggers moeten nog steeds de voor- en nadelen afwegen voordat ze een IPO kopen. Zoals het aloude adagium luidt, pas op voor de koper. IPO-aankopen zijn niet zonder risico, wat soms aanzienlijk kan zijn.
Voorgesteld voor u: Wat zijn onderlinge fondsen?
Dit zijn de grootste risico's van een IPO:
- Na een eerste dag knallen, kan het aandeel dalen. Hoewel de eerste dag van veel IPO's legendarisch zijn, betekent dat niet dat de toekomst zo vrolijk verloopt. Bedenk dat enkele van de meest vliegende IPO's van de afgelopen tijd hun glans bij Wall Street-investeerders hebben verloren na een eerste huwelijksreis.
- Zelfs de gloeiend hete IPO's kunnen vallen - er zijn geen garanties. Twitter, Spotify, Uber, Lyft en zelfs Facebook daalden allemaal aanzienlijk nadat hun aandelen debuteerden, en van deze groep zijn alleen Facebook en Spotify erin geslaagd hun IPO-prijs op consistente basis te overtreffen.
De korting die wordt aangeboden bij de beursgang is misschien niet zo groot. Volgens Shelton Smith zou de IPO-prijs gemiddeld 13-15 procent korting moeten zijn op wat de normale handelsprijs zou kunnen zijn als de aandelen eenmaal openbaar zijn. Sommige echt hete IPO's keren echter veel beter terug dan dat.
- IPO's vereisen onderzoek en analyse. Als u overweegt een IPO te kopen, moet u het bedrijfsmodel van het bedrijf onderzoeken en evalueren. U moet zijn toekomstplannen beoordelen en wilt zien of het bedrijf consistent winstgevend is of op zijn minst een pad heeft naar consistente winstgevendheid.
- Ga er niet vanuit dat een IPO winstgevend is - of ooit zal zijn -. Verbazingwekkend genoeg komen veel bedrijven op de markt zonder een duidelijk plan om duurzame winst te genereren.
- Een beperkte bedrijfsgeschiedenis kan het bedrijf moeilijk te evalueren maken. Nieuwe IPO's hebben vaak een beperkte geschiedenis en daarom kan het moeilijk zijn om ze te beoordelen en te waarderen. Dit is met name het geval wanneer een bedrijf zich in een opkomende industrie bevindt, zoals dotcom-bedrijven in de jaren negentig waren, en bedrijven op het gebied van AI, ride-sharing en elektronische betalingen tegenwoordig zijn.
Om enig inzicht te krijgen in hoe het bedrijf werkt en hoe de aandelen worden gewaardeerd, kunnen beleggers kijken naar het enorme registratiedocument dat vereist is door de Securities and Exchange Commission voor alle nieuwe effecten.
Bekend als Form S-1, of de registratieverklaring onder de Securities Exchange Act van 1933, moet het aanbiedingsdocument specifieke informatie voor beleggers bevatten, waaronder financiële informatie, het bedrijfsmodel, risicofactoren en informatie over de sector. Dit document is te vinden op de website van de SEC en staat normaal vol met voorbehouden en disclaimers.
Voorgesteld voor u: Hoe te beleggen in obligaties?
Als investeerders door het document kunnen waden, kunnen ze genoeg informatie over het nieuwe bedrijf verzamelen om te bellen over de waardering - is het de moeite waard om te kopen tegen de prijs die mensen verkopen?
Stappen voor het kopen van een IPO-aandeel
Toegang krijgen tot een IPO voordat deze begint te handelen, is niet eenvoudig. Dit is wat je moet doen als je een kans wilt maken.
- Een online account hebben bij een makelaar die IPO-toegang biedt. Makelaars zoals Robinhood en TD Ameritrade bieden IPO-handel aan, dus u hebt een account bij hen of een andere makelaar nodig die vergelijkbare toegang biedt.
- Voldoen aan de geschiktheidsvereisten. Alleen een account hebben is niet genoeg. U moet aan bepaalde geschiktheidsvereisten voldoen die van makelaar tot makelaar kunnen verschillen. Mogelijk moet u een bepaald bedrag aan activa bij de makelaar hebben of als een actieve handelaar worden beschouwd. Bij TD Ameritrade moet u onder andere minimaal $ 250.000 op uw account hebben of in de afgelopen drie maanden ten minste 30 keer hebben gehandeld.
- Aanvragen aandelen. Zodra u aan de deelnamevereisten voldoet, moet u aandelen aanvragen bij de makelaar. Maar het is verre van gegarandeerd dat u aandelen krijgt alleen omdat u erom vraagt. Makelaars hebben een bepaald aantal aandelen beschikbaar en het kan zijn dat u er geen kunt krijgen.
- Een bestelling plaatsen. De handelsorder staat bekend als een voorwaardelijk koopaanbod, dat pas actief wordt als de IPO geprijsd is. U krijgt de kans om uw bestelling te bevestigen of te wijzigen nadat de prijs is ingesteld en voordat het venster sluit. U kunt niet meer aandelen kopen dan u heeft aangevraagd en u betaalt geen hogere prijs dan u in uw bestelling heeft aangegeven.
Kun je pre-IPO-aandelen kopen?
Hoewel op sommige plaatsen handel in aandelen van particuliere bedrijven wordt aangeboden, wordt dit over het algemeen niet aanbevolen voor individuele beleggers. Voordat een bedrijf naar de beurs gaat, wordt het als particulier beschouwd en zijn de enige investeerders doorgaans instellingen zoals durfkapitaal- en private equity-bedrijven, of werknemers van het bedrijf.
Sommige platforms bieden aandelen van particuliere bedrijven aan door aandelen te kopen van de werknemers van het bedrijf. Maar de liquiditeit in deze aandelen is aanzienlijk minder dan die van openbare bedrijven en de informatie die beschikbaar is voor investeerders is ook aanzienlijk verminderd.
Voorgesteld voor u: ETF versus indexfonds: zo vergelijken ze:
IPO's versus directe vermeldingen
Op het eerste gezicht doen IPO's en directe noteringen hetzelfde: bedrijven toestaan kapitaal aan te trekken door aandelen die voor het publiek beschikbaar zijn op de markt te brengen. Maar daaronder zijn er enkele belangrijke verschillen tussen de twee methoden. Dit is wat elk uniek maakt en wat de voordelen zijn van elke aanpak.
IPO
- Bedrijven zijn sterk afhankelijk van tussenpersonen zoals investeringsbanken en makelaars om hen door het noteringsproces te loodsen.
- Een IPO omvat het creëren van nieuwe aandelen die aan investeerders worden verkocht, waardoor het totale aantal uitstaande aandelen toeneemt.
- Een deel van het geld dat via een IPO wordt opgehaald, gaat rechtstreeks naar tussenpersonen als vergoeding voor de geleverde diensten.
Directe vermelding
- Er worden geen nieuwe aandelen gecreëerd in een directe notering, maar bestaande investeerders in het bedrijf stemmen ermee in om een deel van hun aandelen aan het publiek te verkopen.
- Directe noteringen maken geen gebruik van tussenpersonen als onderdeel van het noteringsproces en kunnen daarom meestal de hoge kosten die aan een IPO zijn verbonden vermijden.
- Door tussenpersonen te vermijden, besparen directe noteringen op kosten, maar lopen ze het risico dat de aandelenverkoop plat valt door een gebrek aan ondersteuning of garantie.
het komt neer op
Het kopen van IPO-aandelen vereist veel huiswerk en kan riskant zijn. Zelfs voor degenen die in staat zijn om mee te doen aan de pop van de eerste dag, zijn IPO's misschien geen goede gok. Dus de meeste individuele beleggers moeten nieuwe bedrijven zorgvuldig overwegen, en het is verstandig om uw positie op individuele aandelen te beperken tot een paar procent van uw bezit.
