Wejście w pierwszą ofertę publiczną – częściej nazywaną IPO – wydaje się przepustką do bogactwa. Kup nowe, gorące akcje, a następnie sprzedaj je z ogromnym zyskiem zaledwie kilka godzin lub dni później, prawda?
Wydaje się, że trochę spowalnia rynek IPO. Nawet w szczytowym momencie pandemii COVID-19, wiele długo oczekiwanych IPO, w tym tak wielkie marki jak Airbnb, Snowflake i Doordash, trafiło na rynek z wielką pompą. A rok 2021 był najgorętszym rokiem w historii IPO, w którym zadebiutowało wiele popularnych akcji.
Oczywiście, pomimo ich popularności, nawet IPO nie są czymś pewnym. Na każdą bajkową akcję, która po debiucie startuje jak rakieta, wiele IPO, takich jak Uber i Lyft, osiąga słabe wyniki i po prostu pozostaje w stagnacji. Niektóre – takie jak usługa dostarczania posiłków Blue Apron – nawet się rozbijają i palą.
Zanim zaczniesz śpieszyć się z zainwestowaniem kieszeni pełnej gotówki, ważne jest, aby wiedzieć, jak kupić IPO. Oto jak możesz wziąć udział w akcji IPO.
Sugerowane dla Ciebie: Podstawy giełdy: 8 wskazówek dla początkujących
Podstawy IPO: Jak działają
Jak kupujesz akcje IPO? Po pierwsze, zrozum proces: kiedy firma wchodzi na giełdę i emituje akcje, chce pozyskać kapitał i udostępnić publicznie akcje do zakupu. IPO jest gwarantowane przez bank inwestycyjny, brokera-dealera lub grupę banków inwestycyjnych i brokerów-dealerów. Kupują akcje od spółki, a następnie sprzedają (i dystrybuują) akcje inwestorom podczas pierwszej oferty publicznej. Do czasu IPO spółka pozostaje prywatna.
“Pośrednicy znajdują dom dla największych sztuk. Jeśli jest duże zainteresowanie, akcje bardzo łatwo trafiają w ręce inwestorów instytucjonalnych – mówi Rob Lutts, prezes i CIO Cabot Money Management w Salem w stanie Massachusetts.
Celem IPO jest przede wszystkim pozyskanie określonej kwoty kapitału na prowadzenie działalności, więc sprzedaż miliona akcji inwestorowi instytucjonalnemu jest o wiele bardziej efektywna niż znalezienie 1000 osób na zakup tej samej kwoty.
Ale nawet duże instytucje często nie otrzymują tyle akcji, ile by chciały, ponieważ w pierwszej ofercie publicznej sprzedaje się tylko ograniczoną liczbę akcji.
Sugerowane dla Ciebie: 18 pomysłów na dochód pasywny, które pomogą Ci zarabiać pieniądze w 2024 r.
“Zwłaszcza w przypadku mniejszej oferty publicznej nikt tak naprawdę nie otrzymuje 100% wypełnienia. W rzeczywistości nikt nie otrzymuje więcej niż 10 procent swojego udziału w alokacji”, mówi Kathleen Shelton Smith, dyrektor Renaissance Capital, globalnego doradcy IPO i doradcy inwestycyjnego.
Kto może kupować akcje IPO?
Dla większości inwestorów indywidualnych marzenie o wejściu do akcji IPO nigdy nie zostanie zrealizowane. Zamiast tego dostęp uzyskują zazwyczaj wielcy inwestorzy instytucjonalni.
Instytucje, które biorą udział w pierwszej ofercie publicznej, często prowadzą wiele interesów z brokerami udzielającymi gwarancji na transakcję. Ta relacja stawia ich w doskonałej pozycji, aby uzyskać dostęp do niektórych akcji w IPO.
“Jest ułożony na korzyść dużych zarządzających aktywami, ale jest to gra o pieniądze i każdy chce zarobić pieniądze i właśnie tam trafiają akcje — trafiają do najlepszych klientów tych brokerów” – mówi Lutts.
Sugerowane dla Ciebie: Jak inwestować w nieruchomości
W rzeczywistości Twój broker postrzega inwestorów indywidualnych jako nieatrakcyjne cele dla IPO. Zamiast tego, oprócz banków inwestycyjnych, funduszy hedgingowych i instytucji, kierownictwo, pracownicy, przyjaciele i rodziny spółki wchodzącej na giełdę mogą otrzymać szansę na zakup akcji po cenie IPO. Klienci zamożni mogą być od czasu do czasu nagradzani akcjami IPO.
Jeśli masz konto u brokera wprowadzającego firmę na giełdę i zdarzyło ci się zatrzymać większość swojej ogromnej fortuny u tego brokera, możesz wybłagać sobie drogę do gorącego IPO.
“To nadal nie oznacza, że masz zamiar wejść. Na przykład w przypadku [IPO] LinkedIn, chyba że byłeś znajomym lub rodziną, prawdopodobnie nie miałeś szczęścia” – mówi Jeremy Carpenter, były analityk portfela w Investor Solutions w Miami.
Lutts zgadza się: „Zarządzam 500 milionami dolarów i nie mogę dostać naprawdę gorących ofert.”
Sugerowane dla Ciebie: 11 najlepszych inwestycji w 2024
Jak długo zanim będę mógł sprzedać akcje IPO?
Jedną z największych zalet kupowania akcji IPO jest ogromny potencjał zysku — często już pierwszego dnia. Kiedy akcje LinkedIn zostały po raz pierwszy zaoferowane publicznie, ceny wzrosły o 109 procent z 45 USD do 94,25 USD tego samego dnia.
Ogólnie rzecz biorąc, jest prawdopodobne, że Twoje akcje IPO są przechowywane na rachunku maklerskim i mogą zostać sprzedane niemal w dowolnym momencie, zarówno online, jak i przez telefon. Zazwyczaj możesz również złożyć zlecenie z limitem i ustalić cenę oraz liczbę akcji, które chcesz sprzedać.
Jednak zysk z akcji posiadanych krócej niż rok od daty nabycia podlega opodatkowaniu jako zwykły dochód, który często jest wyższy niż stopa długoterminowych zysków kapitałowych. I oczywiście, nawet jeśli dłużej trzymasz akcje, nadal będziesz zobowiązany do płacenia podatków od wszelkich zysków.
Sugerowane dla Ciebie: 10 najlepszych inwestycji długoterminowych w 2024
Znalezienie IPO i dostanie się
Gdy akcje są notowane na giełdzie, drobni inwestorzy i wielcy profesjonaliści mają wiele okazji do zakupu akcji. W rzeczywistości oczekiwanie na faktyczny debiut akcji może być najlepszą strategią mniejszego inwestora, jeśli chodzi o nowe spółki publiczne.
Gdy tylko bank ubezpieczeniowy ustali cenę i zacznie handlować na giełdzie, osoby fizyczne mogą zacząć kupować akcje IPO.
Ale jeśli chcą wziąć udział w akcji, potencjalni inwestorzy IPO mają co najmniej trzy inne alternatywy bez konieczności posiadania dobrych kontaktów:
Sugerowane dla Ciebie: 7 najlepszych sposobów na inwestowanie na studiach
Zainwestuj w fundusz inwestycyjny
Rozważ zainwestowanie w jeden z kilku funduszy, które inwestują w IPO, takie jak IPO ETF (IPO) Renaissance Capital).
“Naprawdę patrzymy na inwestowanie w te firmy, które nie są jeszcze dobrze znane na rynku i które mają możliwość uzyskania zysków na bardzo wczesnym etapie odkrywania ceny [proces]”, mówi Shelton Smith.
Poszukaj brokerów oferujących dostęp do IPO
Biorąc pod uwagę, jak gorące są IPO, wiele firm inwestujących stara się zapewnić inwestorom dostęp do nich. Pośrednictwo detaliczne Robinhood oferuje swoim klientom nowe akcje w ramach programu IPO Access.
Sugerowane dla Ciebie: Fundusz powierniczy a ETF: Czy fundusze ETF są lepszą inwestycją?
Program Robinhooda jest interesujący, ale prawdopodobnie dostaniesz tylko garść akcji, jeśli w ogóle. A teraz program jest dostępny dla klientów tylko losowo, więc możesz się zarejestrować, ale masz tylko niewielką szansę na zdobycie nowych akcji.
Program prawdopodobnie okaże się popularny wśród klientów Robinhood, przynajmniej teoretycznie, ale prawdziwe pytanie brzmi, jak skuteczny może być w zdobywaniu nowych akcji dla swoich klientów.
Otwórz konto w oszczędnym banku
Trzecią alternatywą jest otwarcie rachunku depozytowego we wspólnym banku oszczędnościowym i czekanie, aż bank przeprowadzi IPO. Deponenci w tych małych bankach mogą uzyskać dostęp do IPO, a wielu z nich cieszy się solidnym popem już pierwszego dnia handlowego. Minusem jest to, że oszczędności mogą czekać latami, zanim przeprowadzi IPO i nie ma takiego obowiązku.
Sugerowane dla Ciebie: Inwestowanie a handel: co jest dla Ciebie lepsze?
Ryzyko zakupu IPO
Mniejsi inwestorzy nadal muszą rozważyć zalety i wady przed zakupem IPO. Jak mówi uświęcone tradycją powiedzenie, kupujący uważaj. Zakupy IPO nie są pozbawione ryzyka, które czasami może być znaczące.
Oto największe zagrożenia związane z IPO:
- Po wypiciu pierwszego dnia akcje mogą spaść. Chociaż popy pierwszego dnia wielu IPO są legendarne, nie oznacza to, że przyszłość układa się tak wesoło. Weź pod uwagę, że niektóre z najlepiej latających IPO w ostatnich czasach straciły blask wśród inwestorów z Wall Street po pierwszym miesiącu miodowym.
- Nawet rozpalone do białości IPO mogą spaść — nie ma żadnych gwarancji. Twitter, Spotify, Uber, Lyft, a nawet Facebook – wszystkie znacząco spadły po debiucie ich akcji, a z tej grupy tylko Facebook i Spotify zdołały konsekwentnie przewyższać cenę IPO.
Rabat oferowany w pierwszej ofercie publicznej może nie być tak duży. Według Sheltona Smitha, cena IPO powinna wynosić średnio 13-15 procent dyskonta w stosunku do ceny, która mogłaby być normalną ceną transakcyjną po upublicznieniu akcji. Jednak niektóre naprawdę gorące IPO wracają znacznie lepiej niż to.
Sugerowane dla Ciebie: Czym są fundusze inwestycyjne?
- IPO wymagają badań i analiz. Jeśli rozważasz zakup IPO, musisz zbadać i ocenić model biznesowy firmy. Musisz ocenić jej plany na przyszłość i sprawdzić, czy firma jest stale rentowna, czy przynajmniej ma ścieżkę do stałej rentowności.
- Nie zakładaj, że IPO jest opłacalne — lub kiedykolwiek będzie. Co zaskakujące, wiele firm wchodzi na rynek bez jasnego planu generowania trwałych zysków.
- Ograniczona historia działalności może utrudnić ocenę firmy. Nowe IPO często mają ograniczoną historię, więc ich ocena i wycena może być trudna. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy firma jest w rodzącej się branży, tak jak firmy dotcomów były w latach 90., a firmy zajmujące się sztuczną inteligencją, dzieleniem przejazdami i płatnościami elektronicznymi są dzisiaj.
Aby dowiedzieć się, jak działa firma i jak wyceniane są jej akcje, inwestorzy mogą zapoznać się z ogromnym dokumentem rejestracyjnym wymaganym przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd dla wszystkich nowych papierów wartościowych.
Znany jako formularz S-1 lub oświadczenie rejestracyjne Zgodnie z ustawą o giełdzie papierów wartościowych z 1933 r., dokument ofertowy musi zawierać określone informacje dla inwestorów, w tym informacje finansowe, model biznesowy, czynniki ryzyka i informacje o branży. Ten dokument można znaleźć na stronie internetowej SEC i zwykle zawiera on zastrzeżenia i zastrzeżenia.
Jeśli inwestorzy mogą przebrnąć przez dokument, mogą zebrać wystarczającą ilość informacji o nowej firmie, aby zadzwonić w sprawie wyceny — czy warto kupować po cenie, którą sprzedają ludzie?
Kroki do zakupu akcji IPO
Uzyskanie dostępu do IPO przed rozpoczęciem handlu nie jest łatwe. Oto, co musisz zrobić, jeśli masz nadzieję, że masz szansę.
Sugerowane dla Ciebie: Jak inwestować w obligacje
- Posiadać konto online u brokera, który oferuje dostęp do IPO. Brokerzy tacy jak Robinhood i TD Ameritrade oferują transakcje IPO, więc będziesz potrzebować konta u nich lub innego brokera, który oferuje podobny dostęp.
- Spełnij wymagania kwalifikacyjne. Samo posiadanie konta nie wystarczy. Musisz spełnić pewne wymagania kwalifikacyjne, które mogą się różnić w zależności od brokera. Być może będziesz musiał mieć określoną kwotę aktywów u brokera lub zostać uznanym za aktywnego tradera. W TD Ameritrade musisz mieć na koncie co najmniej 250 000 USD lub handlować co najmniej 30 razy w ciągu ostatnich trzech miesięcy, między innymi.
- Poproś o udostępnienie. Gdy spełnisz wymagania kwalifikacyjne, będziesz musiał poprosić brokera o akcje. Ale nie gwarantujemy, że dostaniesz akcje tylko dlatego, że o nie poprosisz. Brokerzy mają dostępną określoną liczbę akcji i możesz nie być w stanie uzyskać żadnej z nich.
- Złożyć zamówienie. Zlecenie handlowe jest znane jako warunkowa oferta kupna, która nie stanie się aktywna, dopóki IPO nie zostanie wycenione. Będziesz mieć możliwość potwierdzenia lub zmiany zamówienia po ustaleniu ceny i przed zamknięciem okna. Nie będziesz w stanie kupić więcej akcji niż żądałeś i nie zapłacisz wyższej ceny niż wskazana w zamówieniu.
Czy możesz kupić akcje przed IPO?
Podczas gdy niektóre miejsca oferują obrót akcjami prywatnych spółek, generalnie nie jest to opcja zalecana dla inwestorów indywidualnych. Przed debiutem spółki jest ona uważana za prywatną, a jej jedynymi inwestorami są zazwyczaj instytucje, takie jak firmy venture capital i private equity lub pracownicy firmy.
Niektóre platformy oferują akcje prywatnych firm, kupując akcje od pracowników firmy. Jednak płynność tych akcji jest znacznie mniejsza niż w przypadku spółek publicznych, a informacje dostępne dla inwestorów są również znacząco ograniczone.
IPO a oferty bezpośrednie
Na pierwszy rzut oka IPO i bezpośrednie notowania robią to samo: pozwalają firmom pozyskiwać kapitał poprzez publiczne wystawianie akcji. Ale pod spodem istnieją pewne kluczowe różnice między tymi dwiema metodami. Oto, co sprawia, że każdy z nich jest wyjątkowy i jakie korzyści płyną z każdego podejścia.
IPO
- Firmy w dużym stopniu polegają na pośrednikach, takich jak banki inwestycyjne i brokerzy, którzy przeprowadzają je przez proces notowania.
- IPO polega na stworzeniu nowych akcji, które zostaną sprzedane inwestorom, zwiększając łączną liczbę akcji znajdujących się w obrocie.
- Część pieniędzy zebranych w ramach IPO trafi bezpośrednio do pośredników jako opłata za świadczone usługi.
Bezpośredni wpis
- W bezpośrednim notowaniu nie powstają żadne nowe akcje, ale dotychczasowi inwestorzy w spółce zgadzają się sprzedać część swoich akcji na giełdę.
- Bezpośrednie aukcje nie korzystają z pośredników w ramach procesu wystawiania na aukcję, dlatego zazwyczaj można uniknąć wysokich opłat związanych z IPO.
- Unikając pośredników, bezpośrednie oferty oszczędzają na opłatach, ale ryzykują, że sprzedaż akcji spadnie z powodu braku wsparcia lub gwarancji.
Najważniejsze!
Kupowanie akcji IPO wymaga dużo pracy domowej i może być ryzykowne. Nawet dla tych, którzy są w stanie dostać się na pierwszy dzień popu, IPO może nie być pewnym zakładem. Dlatego większość inwestorów indywidualnych powinna uważnie rozważyć nowe spółki i rozsądnie jest ograniczyć wielkość pozycji w poszczególnych akcjach do kilku procent swoich udziałów.
Sugerowane dla Ciebie: ETF vs. fundusz indeksowy: Oto jak się porównują
