Obligacje są ogólnie uważane za istotny składnik dobrze zaokrąglonego portfela inwestycyjnego. Przynoszą one do portfela dochód i dywersyfikację, zazwyczaj niosąc przy tym mniejsze ryzyko niż akcje. Przy odpowiednim podejściu możesz uzyskać taki sam zysk, jaki zwykle uzyskuje się z certyfikatów depozytowych (CD) lub rachunków oszczędnościowych (a często więcej), chociaż być może będziesz musiał znosić wahania cen obligacji i pewne dodatkowe ryzyko, aby to zrobić.
Oto spojrzenie na działanie obligacji i różne dostępne rodzaje obligacji. Omówimy również przydatne strategie kupowania obligacji i omówimy zalety i wady inwestowania w obligacje.
Czym jest więź?
Obligacje to umowa między inwestorem a emitentem obligacji – spółką, rządem lub agencją rządową – na zapłacenie inwestorowi określonej kwoty odsetek w określonym przedziale czasowym. Kiedy obligacja zapada na koniec okresu, emitent spłaca kapitał obligacji obligatariuszowi. Obligacja to jeden ze sposobów finansowania biznesu i rodzaj zabezpieczenia dłużnego.
Płatności za obligacje dzielą się na dwa główne rodzaje – o oprocentowaniu stałym i zmiennym. W przypadku obligacji o stałym oprocentowaniu emitent zgadza się zapłacić określoną kwotę odsetek i to wszystko, czego może oczekiwać inwestor. W przypadku obligacji o zmiennym oprocentowaniu, które są mniej powszechne, płatność jest dostosowywana w górę lub w dół zgodnie z obowiązującą stopą procentową. Obligacja zazwyczaj płaci odsetki zgodnie z harmonogramem, często kwartalnie lub co pół roku, choć czasami corocznie.
Sugerowane dla Ciebie: 11 najlepszych inwestycji w 2024
Wypłata obligacji nazywana jest kuponem i nie zmieni się, z wyjątkiem przypadków określonych w warunkach obligacji. Na przykład w przypadku obligacji o stałym oprocentowaniu kupon może wynosić 5 procent, więc posiadacz obligacji zarabiałby 50 USD rocznie na każde 1000 USD wartości nominalnej obligacji, co jest typowym kosztem obligacji.
Jeśli cena obligacji wzrośnie, obligatariusz nadal otrzymuje tylko tę stałą płatność. Jednak w tym przypadku rentowność obligacji – jej kupon podzielony przez cenę obligacji – faktycznie spada. Podobnie, jeśli cena obligacji spada, rentowność obligacji rośnie, mimo że kupon pozostaje taki sam.
Rentowność obligacji zmienia się wraz ze zmianą ceny
Oprocentowanie obligacji o stałym oprocentowaniu pozostaje takie samo, więc jej rentowność zmienia się wraz ze zmianą ceny. Wyższa cena oznacza, że obligacja przynosi mniejsze zyski, podczas gdy niższa cena powoduje wyższe zyski.
W przeciwieństwie do akcji, gdzie ceny kształtują się w długim okresie przez wzrost i rentowność firmy, na ceny obligacji duży wpływ mają zmiany stóp procentowych, zdolność kredytowa pożyczkobiorcy i ogólne nastroje inwestorów.
Sugerowane dla Ciebie: 10 najlepszych inwestycji niskiego ryzyka w 2024 r.
Jak kupować i sprzedawać obligacje
Możliwość kupna obligacji bezpośrednio od emitenta. Chociaż w niektórych sytuacjach ma to sens, zwykli inwestorzy częściej kupują i sprzedają obligacje za pomocą jednej z poniższych metod:
- Kupowanie pojedynczych obligacji poprzez rachunek maklerski: Możesz kupować obligacje za pośrednictwem większości brokerów, tak jak akcje. Opłaty są jednak bardzo zróżnicowane, a poruszanie się po wszystkich opcjach może być mylące, z potencjalnie dziesiątkami opcji obligacji na firmę. Dodatkowo musisz przeanalizować kaucję, aby mieć pewność, że firma będzie w stanie ją spłacić.
- Kupowanie obligacji funduszy inwestycyjnych i ETF: Nie musisz podejmować decyzji o zakupie konkretnych obligacji, gdy kupujesz fundusz powierniczy lub fundusz giełdowy (ETF). Zamiast tego fundusz lub firma ETF wybiera je dla Ciebie i często klasyfikuje je według rodzaju lub czasu trwania.
- Kupowanie obligacji bezpośrednio od Skarbu USA: Rząd federalny Stanów Zjednoczonych umożliwia kupowanie obligacji skarbowych bezpośrednio za pośrednictwem usługi o nazwie Treasury Direct. Pozwala to uniknąć pośredników, a tym samym uniknąć opłat, które normalnie płacisz brokerowi.
ETF-y mogą być doskonałym wyborem dla inwestorów, ponieważ pozwalają szybko wypełnić luki, jeśli próbujesz zdywersyfikować swój portfel. Na przykład, jeśli potrzebujesz krótkoterminowych obligacji o ratingu inwestycyjnym, możesz po prostu kupić ten ETF. To samo dotyczy obligacji długoterminowych lub średnioterminowych lub czegokolwiek, czego potrzebujesz. Masz wiele opcji. ETF-y oferują również korzyści wynikające z dywersyfikacji poprzez ekspozycję na mieszankę obligacji.
Obligacje można łatwo kupować i sprzedawać za pośrednictwem brokera. Być może będziesz musiał również zapłacić prowizję brokerowi lub broker może dokonać „przeceny”, zmniejszając cenę w celu pokrycia kosztów transakcji.
Jeśli chcesz spieniężyć papierowe obligacje oszczędnościowe, możesz je wykupić po posiadaniu obligacji przez co najmniej 12 miesięcy. W takim przypadku można je wymienić w lokalnym banku.
Sugerowane dla Ciebie: 8 najlepszych inwestycji krótkoterminowych w 2024
Jeśli sprzedasz obligację lub fundusz obligacji za więcej niż cena zakupu, będziesz winien podatek od zysków kapitałowych od zysku.
Rodzaje obligacji
Większość obligacji kupowanych przez zwykłych inwestorów dzieli się na dwie kategorie: obligacje emitowane przez rządy i obligacje emitowane przez korporacje. Ale agencje sponsorowane przez rząd, takie jak Fannie Mae i Freddie Mac, emitują również rodzaj obligacji zwany papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipoteką.
Skarby: obligacje emitowane przez rząd federalny USA, na przykład, są określane jako Skarby Państwa. Są uważane za inwestycje o stosunkowo niskim ryzyku. Rentowność obligacji skarbowych jest zwykle stosunkowo niska, ale wspiera je „pełna wiara i kredyt Stanów Zjednoczonych”, co oznacza, że rząd federalny gwarantuje im.
Sugerowane dla Ciebie: Co to jest inwestowanie o stałym dochodzie? Plusy i minusy
Rząd Stanów Zjednoczonych jest uważany za jedno z największych ryzyk kredytowych na świecie, a jego obligacje, zgodnie z konwencją, są uważane za wolne od ryzyka, chociaż nic nie jest naprawdę wolne od ryzyka. Z kolei obligacje wyemitowane przez zagraniczne rządy mogą być uważane za mniej bezpieczne, ale mogą oferować potencjał do wyższych zysków.
Obligacje oszczędnościowe: rząd federalny emituje również obligacje oszczędnościowe, rodzaj obligacji, która umożliwia osobom oszczędzanie bezpośrednio z rządem. Obligacje oszczędnościowe działają inaczej niż standardowe obligacje skarbowe i nie wypłacają zgromadzonych odsetek, dopóki nie wykupisz obligacji.
Obligacje komunalne: Zwykle określane jako „munis”, obligacje komunalne są rodzajem obligacji rządowych emitowanych przez władze stanowe lub lokalne. Główną zaletą munis jest to, że generowane przez nie zwroty są zwolnione z podatków federalnych, a w niektórych przypadkach również z podatków stanowych i lokalnych.
Sugerowane dla Ciebie: 10 najlepszych inwestycji długoterminowych w 2024
Obligacje przedsiębiorstw: Są to obligacje emitowane przez duże firmy, zarówno krajowe, jak i zagraniczne. Płacą szeroki zakres stóp procentowych w zależności od zdolności kredytowej kredytobiorcy i terminu zapadalności. Obligacje długoterminowe zazwyczaj oferują wyższą rentowność niż obligacje krótkoterminowe.
Obligacje te są zwykle podzielone na dwie kategorie:
- Obligacje o ratingu inwestycyjnym są emitowane przez firmy, które uzyskały rating kredytowy co najmniej trzykrotny B przyznany przez agencje ratingowe.
- Obligacje wysokodochodowe (dawniej znane jako obligacje śmieciowe) są emitowane przez firmy o niższym ratingu kredytowym, co oznacza, że wiążą się z wyższym ryzykiem. Ale w zamian obligacje te oferują również wyższą rentowność niż ich odpowiedniki o ratingu inwestycyjnym.
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką: przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd, takie jak Fannie Mae i Freddie Mac, oferują specjalny rodzaj obligacji zwany papierem wartościowym zabezpieczonym hipoteką (MBS). Firmy te tworzą obligacje, których płatności pochodzą z kredytów hipotecznych, które je zabezpieczają. Tak więc MBS może mieć dziesiątki tysięcy właścicieli domów wspierających spłatę obligacji poprzez miesięczną opłatę za dom.
Obligacje wyemitowane przez Fannie i Freddie nie są gwarantowane przez rząd, chociaż obligacje wyemitowane przez agencję rządową Ginnie Mae (i inne firmy zakwalifikowane przez Ginnie Mae) są wspierane przez rząd federalny.
Sugerowane dla Ciebie: Najlepsze ETF-y na 2024 rok
Zalety i wady obligacji
Obligacje oferują korzyści, które czynią je wartościowym odpowiednikiem akcji w większości portfeli inwestycyjnych. Podczas gdy akcje zwykle oferują wyższe zwroty, obligacje oferują inne korzyści:
- Stały dochód: obligacje oferują stosunkowo przewidywalne zyski, w tym regularne spłaty odsetek.
- Dywersyfikacja: Obligacje zachowują się inaczej jako inwestycje niż akcje, co pomaga zmniejszyć długoterminową zmienność portfela. (Oto dlaczego dywersyfikacja jest cenna.)
- Mniejsze ryzyko: Obligacje generalnie oferują wyższy stopień bezpieczeństwa niż akcje, chociaż niektóre obligacje są bardziej ryzykowne niż inne.
Ale te zalety są równoważone z następującymi wadami:
- Niższe ryzyko, ale niższy zwrot: Kompromisem dla mniejszego ryzyka jest mniejszy zwrot. Tak więc obligacje są zazwyczaj „powolną i stabilną” inwestycją, w przeciwieństwie do akcji.
- Cena zależy od stóp procentowych: krótkoterminowa cena obligacji opiera się na stopach procentowych, których inwestorzy nie mogą kontrolować, a inwestorzy zazwyczaj muszą przyjmować dowolne stopy oferowane przez rynek lub nie uzyskiwać nic, co stwarza znaczne ryzyko reinwestycji.
- Kapitał nie jest gwarantowany: W przeciwieństwie do płyt CD, gdzie kapitał jest gwarantowany przez FDIC, firma lub rząd może nie wywiązać się z CD, pozostawiając inwestora z niczym.
- Silnie narażony na inflację: Ponieważ obligacje przynoszą stały zwrot (chyba że są to obligacje o zmiennym oprocentowaniu), ich wartość może gwałtownie spaść, jeśli inflacja znacząco wzrośnie.
To jedne z najważniejszych wad obligacji, ale ta klasa aktywów radziła sobie dobrze w USA w ciągu ostatnich kilku dekad, ponieważ stopy procentowe nadal spadały.
Podstawy wyceny obligacji
Podczas gdy akcje zwykle występują w jednej odmianie — akcje zwykłe — obligacje tej samej firmy mogą mieć wiele różnych warunków, w tym stopę procentową, termin zapadalności i inne elementy zwane kowenantami, które mogą ograniczać stopień zadłużenia kredytobiorcy lub określać inne warunki.
Sugerowane dla Ciebie: Najlepsze fundusze inwestycyjne w 2024 roku
Wycena obligacji obejmuje niektóre z tych pozycji, a także podaje ostatnią cenę w obrocie. Ceny są podawane jako procent pełnej wartości obligacji (wartości nominalnej), która zwykle wynosi 1000 USD.
Spójrzmy na przykład firmy Apple, która ma w obrocie 54 oddzielne obligacje. Możesz wyszukiwać według emitenta, aby znaleźć listę obligacji firmy, a oto jedna obligacja Apple wybrana losowo:
APPLE INC UWAGA ZADZWOŃ ZROBIĆ CAŁOŚĆ 2.85000% 08.05.2061
Sugerowane dla Ciebie: 18 pomysłów na dochód pasywny, które pomogą Ci zarabiać pieniądze w 2024 r.
Nazewnictwo zapewnia pewną wskazówkę co do warunków obligacji, a broker podaje również ocenę obligacji od agencji ratingowych, rentowność obligacji, ceny kupna i sprzedaży od inwestorów, a także ostatnie ceny obrotu papierami wartościowymi.
Wycena obligacji zawiera nazwę emitenta, w tym przypadku Apple, oraz kupon na obligację, 2,85 proc. Obejmuje termin wykupu obligacji, 5 sierpnia 2061 r. Funkcja „call make all” pozwala firmie na wcześniejszy wykup obligacji, o ile zapłaci inwestorom bieżącą wartość netto (dzisiejszą wartość przyszłych płatności odsetek) obligacja w terminie zapadalności.
Ta obligacja jest oceniana na Aa1 przez Moody's i AA+ przez Standard & Poor's. W skalach Moody's i S&P obligacja plasuje się na drugim co do wielkości poziomie, co czyni ją na poziomie inwestycyjnym. Ocena ta oznacza, że Apple ma bardzo dobrą zdolność kredytową, a obligacja ta jest uważana za bardzo bezpieczną.
Ocena obligacji jest bardzo ważna przy określaniu wysokości odsetek, jakie firma zapłaci za nią. Niższy rating będzie kosztował firmę więcej w płatnościach odsetek niż wyższy rating, wszystko inne będzie równe.
Sugerowane dla Ciebie: Czym są fundusze inwestycyjne?
Popularne strategie kupowania obligacji
Jeśli kupujesz obligacje w zamian za dochód, to jednym z twoich głównych zmartwień są stopy procentowe i ich kierunek – w górę, w dół lub w bok. Jeśli stopy wzrosną, wartość twoich obligacji spada. Jeśli stopy spadną, wartość twoich obligacji wzrośnie. Ale inwestorzy w obligacje są również zaniepokojeni ryzykiem reinwestycji, to znaczy, czy będą w stanie uzyskać atrakcyjny zwrot, gdy ich obligacja dojrzeje?
Tak więc inwestorzy w obligacje nieustannie próbują optymalizować bieżące dochody ze swojego portfela obligacji w stosunku do dochodów, które mogą zarobić w przyszłości.
Do najpopularniejszych należą następujące strategie:
Sugerowane dla Ciebie: Oszczędzanie a inwestowanie: kluczowe różnice w zarządzaniu pieniędzmi
- Drabiny: W ramach tej strategii inwestor kupuje obligacje o rozłożonych terminach zapadalności (powiedzmy obligacje, które zapadają w ciągu jednego roku, dwóch lat, trzech lat, czterech lat i pięciu lat). Następnie, gdy obligacja dojrzewa, jest ponownie inwestowana w dłuższą zapadalność na szczycie drabiny. Ta strategia jest przydatna, gdy chcesz zminimalizować ryzyko reinwestycji bez poświęcania zbyt dużego zwrotu dzisiaj. Jeśli stopy wzrosną w przyszłości, będziesz w stanie uchwycić część tego wzrostu.
- Sztanga: Dzięki tej strategii inwestor kupuje obligacje krótkoterminowe i obligacje o dłuższym terminie, ale nie kupuje obligacji średnioterminowych. Strategia ta pozwala inwestorowi uzyskać wyższe zyski z obligacji długoterminowych, przy jednoczesnym zachowaniu pewnego dostępu do gotówki dzięki serii obligacji krótkoterminowych o niższej rentowności. Jednak długoterminowe obligacje mogą podlegać dużym wahaniom, jeśli stopy procentowe wzrosną.
- Kule: W tej strategii inwestor kupuje obligacje przez okres czasu, który dojrzewa mniej więcej w tym samym czasie. Na przykład, jeśli wiesz, że poniesiesz duży wydatek za pięć lat, możesz teraz kupić pięcioletnią obligację, a następnie czteroletnią, gdy będziesz mieć więcej pieniędzy w przyszłym roku. Za trzy lata możesz dodać dwuletnią obligację. Następnie, pod koniec pierwotnego pięcioletniego okresu, będziesz mieć wszystkie pieniądze dostępne w tym samym czasie, kiedy ich potrzebujesz.
W każdym przypadku strategia powinna odzwierciedlać Twoje przewidywane potrzeby, a także oczekiwania dotyczące tego, jak rynek i stopy procentowe będą zachowywać się w czasie.
Czy obligacje to dobra inwestycja?
To, czy obligacje są dobrą inwestycją, zależy od kilku czynników, w tym tolerancji ryzyka, horyzontu czasowego i celów inwestycyjnych. Obligacje są zwykle mniej ryzykowne niż akcje, ale oznacza to, że zazwyczaj przynoszą niższe średnie zwroty. Dotyczy to zwłaszcza obligacji skarbowych USA. Innymi słowy, obligacje mają mniejsze ryzyko, co oznacza mniejszy potencjał nagrody.
Nie oznacza to jednak, że obligacje są koniecznie złą inwestycją. Obligacje są również mniej zmienne niż akcje, co oznacza, że mogą pomóc wygładzić ruch na wyboistym rynku akcji. Akcje z biegiem czasu osiągały lepsze wyniki niż obligacje, ale jeśli napotkanie spadków na rynku akcji może spowodować sprzedaż inwestycji, obligacje pomogą zmniejszyć te spadki.
Wreszcie, jeśli zbliżasz się do emerytury, dobrym pomysłem jest posiadanie dużej pozycji w obligacjach w swoim portfelu. Dzieje się tak, ponieważ cykle rynkowe mogą trwać kilka lat. Tak więc, jeśli giełda zacznie spadać, a ty jesteś bliski przejścia na emeryturę, twoje akcje mogą nie mieć czasu na odbudowę. Może to zagrozić Twojej dacie przejścia na emeryturę, zmuszając Cię do pracy dłużej niż oczekiwano.
Sugerowane dla Ciebie: Średni zwrot z inwestycji: Czym jest dobry zwrot?
Powszechna mądrość polega na dodawaniu większej ilości obligacji do swojego portfela w miarę zbliżania się do emerytury. W ten sposób zmniejszasz ryzyko z czasem, zamykając się na wygodną, finansowo bezpieczną emeryturę.
Czy obligacje idą w górę, gdy akcje spadają?
Rentowność obligacji może czasami wzrosnąć, gdy akcje spadają, ale nie ma reguły mówiącej, że tak musi być. Jeśli jednak tak się dzieje, to zwykle dzieje się tak dlatego, że gospodarka zwalnia, co zwiększa atrakcyjność bezpieczniejszych inwestycji, takich jak obligacje.
Ponadto spowolnienie gospodarcze często prowadzi do obniżenia stóp procentowych. Kiedy stopy procentowe spadają, starsze obligacje, które mają wyższe stopy procentowe, stają się bardziej wartościowe. Odwrotna sytuacja jest również prawdziwa: rosnące stopy procentowe oznaczają, że starsze obligacje są mniej atrakcyjne, co obniża ich wartość. Obligacje o dłuższym okresie zapadalności są zatem bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych, dlatego krótkoterminowe obligacje rządowe należą do inwestycji o najniższym ryzyku.
Należy pamiętać, że obligacje nie zawsze idą w górę, gdy akcje spadają lub odwrotnie. Dotyczy to amerykańskich obligacji skarbowych, ale niekoniecznie dotyczy bardziej ryzykownych obligacji. Na przykład obligacje „śmieciowe” niskiej jakości często poruszają się w tym samym kierunku, co akcje. Te obligacje są obarczone wyższym ryzykiem, wyższą (potencjalną) nagrodą, dlatego nie zawsze zachowują się tak samo, jak bezpieczniejsze inwestycje, takie jak Skarby Państwa.
Sugerowane dla Ciebie: Jak zacząć inwestować w 2024 roku?
Najważniejsze!
Obligacje mogą zapewnić atrakcyjny zwrot bez konieczności podejmowania takiego samego ryzyka, jak inwestowanie w akcje. W przeciwieństwie do akcji, w których firma musi dobrze prosperować, aby inwestycja się powiodła, obligacja może odnieść sukces, jeśli firma (lub rząd) po prostu przetrwa.
Chociaż obligacje wiążą się ze stosunkowo niskim ryzykiem, mają pewne słabe punkty, zwłaszcza jeśli inflacja i stopy procentowe rosną. Jednak stosowanie pewnych inteligentnych strategii inwestycyjnych może pomóc złagodzić to ryzyko.
Sugerowane dla Ciebie: Fundusz powierniczy a ETF: Czy fundusze ETF są lepszą inwestycją?
