Investimento ativo vs. investimento passivo: Qual é a diferença?

Última atualização em 13 de agosto de 2025 e última revisão por um especialista em 4 de agosto de 2025.

O investimento ativo pode parecer ser uma abordagem melhor do que o investimento passivo. Afinal, somos propensos a ver as estratégias ativas como mais poderosas, dinâmicas e capazes. O investimento ativo e passivo tem alguns pontos positivos e negativos, mas a grande maioria dos investidores será melhor servida se aproveitar o investimento passivo através de um fundo de índice.

Eis por que o investimento passivo supera o investimento ativo e um fator oculto que mantém os investidores passivos vencendo.

O que é investimento ativo?

O investimento ativo é o que você vê com frequência em filmes e programas de TV. Envolve um analista ou negociante identificando uma ação subvalorizada, comprando-a e buscando riqueza. É verdade - há muito glamour em encontrar agulhas subvalorizadas em um palheiro de ações. Mas isso envolve análise e discernimento, conhecimento do mercado e muito trabalho, especialmente se você for um negociante de curto prazo.

Vantagens do investimento ativo

Você pode obter retornos mais altos. Se você for hábil, pode encontrar retornos mais altos pesquisando e investindo em ações subvalorizadas do que simplesmente comprar uma seção transversal do mercado usando um fundo de índice. Mas o sucesso requer ter conhecimento especializado do mercado, que pode levar anos para se desenvolver.
Diversão para acompanhar o mercado e testar sua habilidade. Se você gosta de acompanhar o mercado como um comerciante ativo, então, por todos os meios, dedique seu tempo a isso. Entretanto, você deve perceber que provavelmente fará melhor com o investimento passivo.

Desvantagens do investimento ativo

Difícil vencer os comerciantes profissionais ativos. Embora a negociação ativa possa parecer simples - como identificar uma ação subvalorizada em um gráfico - os comerciantes diurnos estão entre os perdedores mais consistentes. Isso não é surpreendente quando eles enfrentam algoritmos de negociação computadorizados de alta potência e alta velocidade que dominam o mercado atualmente. O dinheiro grande negocia nos mercados e tem muita experiência.
Os comerciantes mais ativos não batem o mercado. É tão difícil ser um comerciante ativo que a referência para sucesso é bater o mercado. É como o par no golfe: você está se saindo bem se bater consistentemente esse alvo, mas a maioria não o faz. Um relatório de 2024 da S&P Dow Jones Indices mostra que mais de 85% dos administradores de fundos que investiram em grandes empresas tiveram desempenho inferior ao seu benchmark nos 12 meses anteriores. E é quase tão ruim ao longo do tempo, com mais de 83% incapazes de superar o mercado em 10 anos. Estes são profissionais cujo único foco é vencer o mercado, idealmente pelo maior número possível de vezes.
Requer muita habilidade. Se você é um analista ou comerciante altamente qualificado, pode fazer muito dinheiro usando o investimento ativo. Infelizmente, quase ninguém é tão habilidoso assim. Claro, alguns profissionais são, mas é difícil ganhar ano após ano, mesmo para eles.
Pode gerar uma grande conta de impostos. Enquanto as comissões sobre ações e ETFs são agora zero nos principais corretores on-line, os comerciantes ativos ainda têm que pagar impostos sobre seus ganhos líquidos, e muita negociação pode levar a uma grande conta no dia do imposto.
Requer muito tempo. Além de ser realmente difícil fazer bem, requer muito tempo ser um comerciante ativo devido a toda a pesquisa necessária. Faz pouco sentido gastar mais tempo para obter pior desempenho, a menos que você negocie ativamente por diversão.
Investidores frequentemente compram e vendem nos piores momentos. Devido à psicologia humana, que está focada em minimizar a dor, investidores ativos não são muito bons em comprar e vender ações. Eles tendem a comprar após o preço já ter subido e vender depois que ele já caiu.

O que é investimento passivo?

Em contraste, o investimento passivo tem tudo a ver com uma abordagem de compra e retenção de longo prazo, normalmente através da compra de um fundo de índice. O investimento passivo usando um fundo de índice evita a análise de ações individuais e a negociação frequente dentro e fora do mercado. O objetivo desses investidores passivos é obter o retorno do índice, em vez de tentar superar o índice.

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Vantagens do investimento passivo

Bate a maioria dos investidores ao longo do tempo. Os investidores passivos estão tentando “ser o mercado” em vez de bater o mercado. Eles preferem ser donos do mercado através de um fundo de índice e, por definição, recebem o retorno do mercado. Para o S&P 500, esse retorno médio anual tem sido de cerca de 10% em longos períodos. Ao possuir um fundo de índice, os investidores passivos tornam-se o que os comerciantes ativos tentam - e geralmente falham - em vencer.
Mais fácil ter sucesso. O investimento passivo é muito mais fácil do que o investimento ativo. Se você investir em fundos de índice, não precisa fazer pesquisa, escolher ações individuais ou realizar outras atividades complexas. Com fundos mútuos de baixa taxa e fundos negociados em bolsa (ETFs) agora uma realidade, é mais fácil do que nunca ser um investidor passivo, e é a abordagem recomendada pelo lendário investidor Warren Buffett.
Impostos diferidos sobre ganhos de capital. Os investidores podem diferir os impostos sobre ganhos de capital até venderem seus ativos, assim, não precisam pagar uma grande parte dos impostos em um único ano.
Requer tempo mínimo. Na melhor das hipóteses, os investidores passivos podem revisar seus investimentos por 15 ou 20 minutos no momento do imposto a cada ano e, caso contrário, deixar seus investimentos intactos. Portanto, você tem tempo livre para fazer o que quiser, em vez de se preocupar em investir.
Deixe o sucesso da empresa impulsionar seus retornos. Quando você investe com uma mentalidade de compra e retenção, seus retornos ao longo do tempo são impulsionados pelo sucesso da empresa subjacente, não pela sua capacidade de enganar outros comerciantes.

Desvantagens do investimento passivo

Você terá um retorno “médio”. Se você estiver comprando uma coleção de ações através de um fundo de índice, ganhará o retorno médio ponderado desses investimentos. Enquanto isso, você poderia se sair muito melhor se pudesse identificar os que têm melhor desempenho e comprar somente esses. Mas com o tempo, a grande maioria dos investidores - mais de 90% - não consegue vencer o mercado. Portanto, o retorno médio não é tão “médio” assim.
Você ainda precisa saber o que possui. Se você está investindo passivamente, precisa entender, de forma ampla, em que qualquer fundo está investindo, para não ficar completamente desengajado.
Pode ser lento para reagir aos riscos. Se você adota uma abordagem de longo prazo, pode ser mais lento para reagir aos riscos reais da sua carteira.

Investimento ativo vs. investimento passivo: Qual estratégia você deve escolher?

A estratégia que provavelmente funcionará melhor para você depende muito do tempo que deseja dedicar ao investimento e, francamente, se deseja as melhores chances de sucesso ao longo do tempo.

Quando o investimento ativo é melhor para você:

Você quer gastar tempo investindo e gosta de fazer isso.
Você gosta de fazer pesquisas e do desafio de enganar milhões de investidores inteligentes.
Você não se importa de ter desempenho abaixo do esperado, especialmente em algum ano, para a busca do domínio do investimento ou simplesmente para desfrutar.
Você quer uma chance de obter os melhores retornos possíveis em um determinado ano, mesmo que isso signifique desempenho significativamente inferior em outros anos.

Quando o investimento passivo é melhor para você:

Você quer bons retornos ao longo do tempo e está disposto a abrir mão da chance de obter os melhores retornos em um ano específico.
Você quer vencer a maioria dos investidores, mesmo os profissionais, ao longo do tempo.
Você gosta e está à vontade para investir em fundos de índice.
Você não quer gastar muito tempo investindo se estiver comprando fundos de índice.
Você quer minimizar os impostos em um determinado ano.

Naturalmente, é possível utilizar ambas as abordagens em um único portfólio. Por exemplo, você poderia ter, digamos, 90% de sua carteira em uma abordagem passiva com fundos de índice, enquanto o restante poderia ser investido em algumas poucas ações que você negocia ativamente. Você obtém a maioria das vantagens da abordagem passiva com algum estímulo da abordagem ativa. Você acabará gastando mais tempo investindo ativamente, mas não terá que gastar muito mais tempo.

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A maneira fácil de fazer o investimento passivo funcionar para você

Um dos índices mais populares é o Standard & Poor’s 500, uma coleção de centenas das maiores empresas da América. Outros índices bem conhecidos incluem o Dow Jones Industrial Average e o Nasdaq 100. Existem centenas de outros índices, e cada indústria e subindústria tem um índice composto pelas ações que a compõem. Um fundo de índice - seja como um fundo negociado em bolsa ou um fundo mútuo - pode ser uma maneira rápida de comprar a indústria.

Os fundos negociados em bolsa são uma ótima opção para os investidores que procuram tirar proveito do investimento passivo. Os melhores têm índices de despesas super baixos, as taxas que os investidores pagam pela gestão do fundo. E esta é uma chave oculta para seu desempenho superior.

As ETFs normalmente procuram igualar o desempenho de um índice de ações específico, em vez de vencê-lo. Isso significa que o fundo simplesmente replica mecanicamente as participações do índice, sejam elas quais forem. Assim, as empresas do fundo não pagam por analistas e gestores de carteira caros.

O que isso significa para você? Alguns dos fundos mais baratos cobram menos de US$ 10 por ano para cada US$ 10.000 investidos na ETF. Isso é incrivelmente barato para os benefícios de um fundo de índice, incluindo a diversificação, que pode aumentar seu retorno enquanto reduz seu risco.

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Em contraste, os fundos mútuos são normalmente mais ativos. A empresa de fundos paga aos gerentes e analistas muito dinheiro para tentar vencer o mercado. Isso resulta em altos índices de despesas, embora as taxas tenham tido uma tendência de queda a longo prazo por pelo menos as últimas duas décadas.

Entretanto, nem todos os fundos mútuos são negociados ativamente, e os mais baratos utilizam o investimento passivo. Estes fundos são competitivos em termos de custo com ETFs, se não mais baratos em alguns casos. A Fidelity Investments oferece quatro fundos mútuos que cobram taxas de administração zero.

Portanto, o investimento passivo também funciona melhor porque é simplesmente mais barato para os investidores.

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Sumário

O investimento passivo pode ser um grande vencedor para os investidores: não só oferece custos mais baixos, mas também tem desempenho melhor do que a maioria dos investidores ativos, especialmente ao longo do tempo. Você já pode estar fazendo investimentos passivos através de um plano de aposentadoria patrocinado pelo empregador, tal como um 401(k). Se você não estiver, é uma das maneiras mais fáceis de começar e aproveitar os benefícios do investimento passivo.