Os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa (ETF) podem oferecer muitos benefícios para o seu portfólio, incluindo diversificação instantânea a baixo custo. Mas eles têm algumas diferenças importantes, em particular, quão caros são os fundos. No geral, os ETFs têm uma vantagem porque tendem a usar investimentos passivos com mais frequência e têm algumas vantagens fiscais.
Aqui está o que diferencia um fundo mútuo de um ETF e o que é melhor para o seu portfólio.
Fundos mútuos vs. ETFs: semelhanças e diferenças
Os fundos mútuos continuam sendo os principais em termos de ativos totais, graças à sua proeminência em planos de aposentadoria, como 401(k)s. Os fundos mútuos dos EUA tinham cerca de US$ 23,9 trilhões, no final de 2020, em comparação com US$ 5,4 trilhões em ETFs, segundo o Investment Company Institute. Mas os ETFs têm crescido rapidamente na última década, pois os investidores são atraídos por suas baixas taxas e facilidade de negociação.
Sugerido para você: O que são fundos mútuos?
Ambos os tipos de fundos permitem investir em um portfólio diversificado comprando apenas um título. Por exemplo, você pode comprar um fundo de índice baseado no Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) das principais empresas americanas como um fundo mútuo ou um ETF. Ou você pode comprar uma carteira de títulos com qualquer um. Alguns fundos permitem que você compre ouro ou todas as empresas de um determinado setor, por exemplo.
Fundos mútuos: uma visão geral
Os fundos mútuos são uma forma mais antiga de permitir que um grupo de investidores possua uma participação em um portfólio maior. Os fundos mútuos tendem a ser gerenciados ativamente, então eles estão tentando superar seu benchmark e podem cobrar despesas mais altas do que os ETFs, incluindo a possibilidade de comissões de vendas. Os fundos mútuos normalmente têm requisitos mínimos de compra inicial e podem ser adquiridos somente após o fechamento do mercado, quando seu valor patrimonial líquido (NAV) é calculado e definido.
ETFs: uma visão geral
Os ETFs são uma nova maneira de permitir que os investidores detenham uma participação em um portfólio maior. Os ETFs tendem a ser gerenciados passivamente, o que significa que suas participações rastreiam um índice predefinido de títulos, em vez de serem escolhidos por um gerente de portfólio. Eles geralmente cobram baixas despesas e não têm comissões de vendas. Os ETFs geralmente não têm um requisito mínimo de compra inicial, embora alguns corretores possam não permitir que você compre ações fracionárias deles. Os ETFs são negociados durante o dia como uma ação e seu preço pode flutuar em torno de seu valor patrimonial líquido.
Esteja você comprando um fundo mútuo ou um ETF, você pode investir em uma seleção diversificada de ativos.
Sugerido para você: Fundos de índice x fundos mútuos: qual é a diferença?
Gerenciamento ativo versus gerenciamento passivo
Como um fundo realmente investe tem muito a ver com seus custos e retornos potenciais. Alguns fundos se envolvem no que é chamado de gerenciamento ativo, no qual o gestor do fundo escolhe e escolhe ações para comprar e vender e quando fazê-lo. Essa abordagem é mais típica para fundos mútuos.
A outra abordagem é chamada de investimento passivo, e é onde o gestor do fundo não seleciona os investimentos, mas sim imita um índice que já foi selecionado, como o S&P 500. Essa abordagem é mais típica dos ETFs, embora os ETFs às vezes possam ser ativos gerenciou.
Assim, de um modo geral, os fundos mútuos foram gerenciados ativamente, enquanto os ETFs foram passivos. Mas essas linhas se confundiram um pouco e é possível encontrar ETFs gerenciados ativamente e fundos mútuos gerenciados passivamente.
Essa diferença é importante por alguns motivos principais: os retornos que você provavelmente verá como investidor e o índice de despesas que provavelmente pagará.
Sugerido para você: 11 melhores investimentos em 2024
Retornos e custos do fundo
Aqui está o resultado do debate ativo versus passivo: o investimento passivo se sai melhor na maioria das vezes. De fato, um relatório recente da S&P Dow Jones Indices mostra que 94% dos gerentes ativos em grandes empresas não conseguiram vencer o mercado em um período de 20 anos encerrado em 30 de junho de 2021.
Sim, os melhores fundos podem superar seus benchmarks (geralmente o S&P 500) em um determinado ano, mas com o tempo é difícil para os gerentes ativos superarem o desempenho.
No investimento passivo o objetivo não é vencer o mercado, como é habitual para os gestores ativos. Em vez disso, os investidores passivos estão simplesmente procurando ser o mercado. E se o investimento passivo supera a grande maioria dos investidores, isso também significa que você pode vencer os gerentes profissionais mais ativos.
Isso dá uma vantagem aos ETFs, que normalmente são gerenciados passivamente, embora, novamente, alguns fundos mútuos também sejam gerenciados passivamente. Você precisará ler o prospecto do fundo para ver.
Sugerido para você: 10 melhores fundos de índice em 2024
A gestão ativa tem outra desvantagem: tende a custar mais do que um fundo gerido de forma passiva. O surgimento de ETFs de baixo custo ajudou a reduzir as despesas em fundos mútuos.
Os índices de despesas com fundos vêm caindo nas últimas duas décadas. As despesas com fundos mútuos de ações ainda permanecem acima daquelas com ETFs, quer você esteja comparando uma média simples ou uma média ponderada por ativos (considerando o tamanho do fundo).
A média simples dá uma ideia do que você provavelmente pagaria se escolhesse fundos aleatoriamente, enquanto a média ponderada por ativos informa o que um investidor típico pode realmente estar pagando. Portanto, os fundos mútuos são um pouco mais caros que os ETFs, comparando suas respectivas médias.
Por exemplo, em 2020, um fundo mútuo médio (ponderado por ativos) custaria 0,50% de seus ativos a cada ano. Em termos práticos, custaria $ 50 para cada $ 10.000 que você investiu. Em contraste, o ETF médio comparável tem um índice de despesas de apenas 0,18%, ou US$ 18 anualmente para cada US$ 10.000 investidos.
Sugerido para você: Os melhores ETFs de dividendos e como investir neles
Mas os detalhes diferem quando você se aprofunda. Se você se concentrar em fundos mútuos de ações gerenciados passivamente, eles são realmente mais baratos do que os ETFs de ações gerenciados passivamente.
Assim, em 2020, os fundos mútuos de índice de ações cobraram uma média de 0,06% (ponderado pelo ativo), enquanto um ETF de índice de ações comparável cobrava 0,18%.
Um fundo mútuo gerenciado ativamente também pode prejudicar seus retornos de outra maneira, aumentando sua conta de impostos. Por ser negociado dentro e fora do mercado, um fundo gerenciado ativamente reconhece ganhos de capital com mais frequência do que um fundo gerenciado passivamente, como a maioria dos ETFs. Ele deve repassar algumas dessas distribuições de ganhos de capital tributáveis aos investidores no final do ano.
Além desses custos, os investidores em fundos mútuos também podem ter que ficar atentos às comissões de vendas, que podem consumir rapidamente seu principal antes mesmo de você investir seu dinheiro. Esse não é um custo associado aos ETFs.
Sugerido para você: Como comprar ações: um guia passo a passo
Independentemente de você optar por um ETF ou fundo mútuo, verifique a proporção de despesas e quaisquer outros custos do fundo. Os custos são um grande impulsionador do seu retorno, e os especialistas sugerem que você se concentre neles primeiro, especialmente para fundos de índice, onde todos estão rastreando o mesmo índice de qualquer maneira.
Comissões e compras mínimas
Na categoria de comissões, os investidores em ETF são verdadeiros vencedores. As grandes corretoras reduziram as comissões a zero em todos os ETFs oferecidos em seu site. Portanto, não custará nada negociar esses fundos, embora alguns corretores possam impor uma taxa de resgate antecipado. Isso é um grande benefício para os investidores, especialmente se você gosta de uma média de custo em dólares em suas compras.
Mas esse não é o caso dos fundos mútuos, onde alguns ainda cobram comissões de vendas que podem lhe render um ou dois por cento do seu dinheiro, mas às vezes até mais. Felizmente, muitos bons fundos mútuos não cobram mais essas taxas e é relativamente fácil evitá-las. Você deve evitar essas taxas, pois elas enriquecem a empresa de administração de fundos às custas de seus retornos.
E as corretoras também podem cobrar uma taxa pela negociação de fundos mútuos - algumas podem custar quase US $ 50 por negociação - embora as melhores corretoras ofereçam muitos fundos sem comissão de negociação.
Sugerido para você: Como comprar um fundo de índice S&P 500
Quanto a um valor mínimo de compra, os ETFs geralmente também têm uma vantagem aqui. Normalmente, um corretor pode exigir que você compre pelo menos uma ação de um fundo para fazer uma compra, embora hoje em dia muitas corretoras permitam que você compre ações fracionárias. Mesmo se você tiver que comprar uma ação completa, isso pode custar de US $ 20 a US $ 250, ainda uma quantia relativamente pequena.
Por outro lado, alguns fundos mútuos podem exigir que você compre pelo menos US$ 2.500 para começar, se estiver abrindo sua própria conta individual, com depósitos mínimos subsequentes menores. Alguns fundos mútuos também cobram taxas de resgate antecipado se você vender sua posição em menos de 30 dias.
Quando você pode comprar fundos mútuos e ETFs
Quando você pode comprar um fundo mútuo ou ETF é diferente. Os fundos mútuos são precificados apenas no final de cada dia de negociação. Embora você possa fazer seu pedido a qualquer momento, ele não será preenchido até que o preço exato do fundo seja calculado no final do dia. Assim, você não saberá o que está pagando até que a transação seja concluída. Mas você sempre pagará o valor patrimonial líquido exato das participações do fundo.
Sugerido para você: As melhores ETFs para 2024
Em contraste, um ETF é negociado como uma ação em uma bolsa e você pode comprar sempre que o mercado estiver aberto. Você pode colocar sua ordem de compra ou venda como faria para uma ação e ver o preço exato que você paga quando a ordem é executada. Ao contrário de um fundo mútuo, você pode acabar pagando muito mais ou muito menos do que os ativos líquidos reais do fundo, embora a diferença seja geralmente insignificante.
Essa flexibilidade de negociação ajudou a tornar os ETFs uma maneira popular de investir.
Fundos mútuos ou ETFs: qual você deve escolher e por que?
De muitas maneiras, fundos mútuos e ETFs fazem a mesma coisa, então a melhor escolha de longo prazo depende muito do que o fundo está realmente investido (os tipos de ações e títulos, por exemplo). Por exemplo, fundos mútuos e ETFs baseados no índice S&P 500 terão o mesmo desempenho para você. Mas fundos gerenciados ativamente podem ter resultados muito diferentes, dependendo de como são investidos.
Sugerido para você: 10 melhores investimentos de baixo risco em 2024
No entanto, as diferenças estão nas taxas, comissões e outros custos associados à sua escolha. E nesses aspectos, os ETFs têm uma vantagem sobre os fundos mútuos. Eles também têm uma vantagem em termos de eficiência tributária, ajudando a reduzir sua carga tributária geral.
ETFs e fundos mútuos pagam distribuições?
Os fundos mútuos podem pagar distribuições no final do ano, enquanto os ETFs podem pagar dividendos ao longo do ano. Mas há uma diferença nesses pagamentos aos investidores, e os investidores de ETF também têm uma vantagem aqui.
Os ETFs podem pagar dividendos em dinheiro trimestralmente. Cada ação receberá um valor específico, portanto, quanto mais ações você possuir, maior será o seu pagamento total. Mas nem todos os fundos oferecem dividendos, mesmo que forneçam um pagamento em dinheiro. Por exemplo, os ETFs de renda fixa tecnicamente pagam juros.
As distribuições de ETF podem ser qualificadas ou não qualificadas. A diferença entre os dois depende de como eles são tributados e por quanto tempo o estoque dentro do ETF é mantido:
Sugerido para você: 6 melhores investimentos para iniciantes
- Dividendos qualificados são pagos em ações detidas pelo ETF. A ação deve ser detida por mais de 60 dias durante um período de 121 dias que começa 60 dias antes da data ex-dividendo. Os dividendos qualificados são tributados à taxa de imposto sobre ganhos de capital.
- Os dividendos não qualificados são tributados às alíquotas ordinárias.
Os fundos mútuos também podem emitir um pagamento, que pode ser pago regularmente ao longo do ano ou, mais frequentemente, no final do ano em uma distribuição de quantia única. Os investidores também podem aproveitar as regras que envolvem dividendos qualificados para obter uma taxa de imposto mais baixa sobre pagamentos.
Mas os fundos mútuos também podem expor os investidores a uma complicação fiscal adicional. Isso porque os fundos mútuos são obrigados a distribuir seus ganhos de capital realizados no final do ano. Enquanto você recebe o pagamento em dinheiro, você pode ter que voltar e pagar impostos sobre ele ao IRS. Essas considerações fiscais não se aplicam a fundos mútuos mantidos em contas com vantagens fiscais.
Mesmo que o fundo mútuo não esteja negociando um monte de ações como parte de sua estratégia, o ato de resgatar ações para investidores de saída pode forçar os gestores a vender ações dos investimentos no fundo, potencialmente criando um ganho de capital.
Além disso, se você comprar o fundo no final do ano, ainda poderá pagar uma conta de imposto por eventos ocorridos antes de fazer o investimento.
Sugerido para você: 8 melhores investimentos de curto prazo em 2024
Qual é mais seguro?
Em termos de segurança, nem o fundo mútuo nem o ETF são mais seguros que o outro devido à sua estrutura. A segurança é determinada pelo que o próprio fundo possui. As ações geralmente são mais arriscadas do que os títulos e os títulos corporativos apresentam um risco um pouco maior do que os títulos do governo dos EUA. Mas um risco mais alto (especialmente se for diversificado) pode gerar retornos mais altos a longo prazo.
É por isso que é fundamental que você entenda as características de seus investimentos, e não apenas se o fundo é um ETF ou um fundo mútuo. Um fundo mútuo ou ETF que rastreie o mesmo índice fornecerá os mesmos retornos, para que você não fique exposto a mais risco de uma forma ou de outra.
A linha de fundo
Para muitas finalidades diferentes, um ETF é a melhor opção para os investidores, pois oferece algumas vantagens fiscais, baixas comissões e fácil negociação. Mas em outras circunstâncias específicas, notadamente para fundos de índices de ações, os fundos mútuos podem ser mais baratos que os ETFs e, se forem mantidos em uma conta com vantagens fiscais, suas implicações fiscais são irrelevantes de qualquer maneira. De qualquer forma, você precisa saber em que seus fundos estão investidos e como eles o ajudam a alcançar seus objetivos financeiros.
Sugerido para você: Um guia para os millennials começarem a investir com confiança
