Não faltam pessoas em Wall Street dispostas a lhe dizer quando você deve comprar uma determinada ação. Programas de notícias a cabo, publicações de investimentos e boletins informativos estão repletos de recomendações de analistas e comentaristas de mercado sobre o que você deve comprar em seguida.
Mas menos pessoas falam sobre quando você deve vender uma ação e por quê. Vamos dar uma olhada em quando você deve e não deve considerar vender uma ação.
Motivos para vender uma ação
1. Você encontrou algo melhor
Investir é, em última análise, obter a maior taxa de retorno possível, assumindo uma quantidade mínima de risco. À medida que as características do negócio e os preços de mercado mudam, as oportunidades de investimento mudam com eles. Se você possui uma ação, mas encontra outro investimento – talvez outra ação ou algo totalmente diferente – que considere mais atraente, pode fazer sentido vender o que possui em favor da melhor oportunidade.
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2. Você cometeu um erro
Erros acontecem, e quanto mais cedo você perceber, melhor. Às vezes, acontece que um negócio não é o que pensávamos quando compramos as ações. Talvez enfrente uma concorrência mais dura do que você pensava ou seu posicionamento está piorando, não melhor.
O economista britânico John Maynard Keynes disse que quando os fatos mudam, você deve mudar de ideia. Admitir erros pode ser difícil, mas você ficará melhor como investidor se puder percebê-los rapidamente e sair de sua posição.
3. A perspectiva de negócios da empresa mudou
As empresas são dinâmicas e seu sucesso futuro está longe de ser garantido. As empresas que obtêm altos retornos sobre o capital geralmente enfrentam forte concorrência que pode levar seus retornos a níveis mais normais. Outras vezes, as empresas enfrentam uma interrupção total de novas inovações que ameaçam a própria existência da empresa.
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A sorte das livrarias tradicionais mudou praticamente da noite para o dia com a chegada da Amazon na década de 1990. Se você tivesse ações da Barnes & Noble ou do Borders Group naquela época, teria sido sensato vender suas ações antes da eventual deterioração em seus negócios.
4. Razões fiscais
Se você tiver perdas em alguns de seus investimentos, considere vendê-los para aproveitar uma estratégia conhecida como colheita de perdas fiscais. Essa abordagem permite que você economize em sua conta de impostos compensando renda e ganhos de capital com suas perdas.
O IRS permite que você reivindique até US $ 3.000 em perdas a cada ano, o que pode economizar uma boa parte dos impostos. Se suas perdas estiverem além do limite de US$ 3.000, você poderá transferir as perdas adicionais para compensar os ganhos em anos fiscais futuros. Essa estratégia só faz sentido em contas tributáveis, não em contas de aposentadoria como 401(k)s ou IRAs.
Mas tente não deixar que considerações fiscais conduzam suas decisões de investimento. Negociar dentro e fora de empresas fortes para fins fiscais ou outros motivos muitas vezes pode deixá-lo pior do que se você tivesse apenas mantido as ações a longo prazo.
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5. Reequilibrando seu portfólio
Se você teve um desempenho particularmente bom de uma ação, provavelmente notou que ela representa uma parte maior de seu portfólio geral do que quando você a comprou. Se ele compõe uma parte desproporcional de seu portfólio, você pode considerar vendê-lo de volta para um peso menor por meio do reequilíbrio do portfólio. Isso pode ajudar seu portfólio a manter as alocações adequadas e evitar ter muita exposição a uma ação.
Mas tome cuidado para não reequilibrar com muita frequência, ou você pode se ver vendendo repetidamente empresas que estão tendo bom desempenho e aumentando as que não estão - um processo que alguns investidores equiparam a cortar as flores e regar as ervas daninhas.
6. A avaliação não reflete mais a realidade do negócio
Ocasionalmente, os mercados podem ficar excessivamente otimistas sobre as perspectivas futuras de um negócio, elevando o preço de suas ações a níveis insustentáveis. Quando o preço de uma ação atinge um nível que não pode ser justificado nem mesmo pelas melhores estimativas de desempenho futuro dos negócios, pode ser um bom momento para vender suas ações.
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Existem inúmeros exemplos ao longo da história de preços de mercado que se anteciparam aos fundamentos de negócios subjacentes, levando a ações com desempenho inferior nos próximos anos. No final da década de 1990, muitas empresas de tecnologia foram empurradas para níveis que não podiam ser justificados por seus fundamentos. Empresas como Cisco e Intel ainda não atingiram seus recordes alcançados no início de 2000, apesar do desempenho comercial relativamente bom.
7. Você precisa do dinheiro
Se você acha que pode precisar de acesso a uma grande quantia de dinheiro em um futuro próximo, provavelmente não deve ser investido em ações. Mas acontecem coisas na vida que podem criar a necessidade de levantar dinheiro de uma fonte que, de outra forma, deveria ser investida a longo prazo.
Criar um fundo de emergência é um primeiro passo importante em qualquer plano financeiro, mas às vezes ele se esgota e você precisa acessar o dinheiro rapidamente. Se as circunstâncias forçarem sua mão, talvez você precise considerar a venda de uma ação para atender a uma necessidade imediata.
Motivos para não vender uma ação
1. O estoque subiu
Há um velho ditado que diz que ninguém nunca quebrou com lucro, mas vender só porque uma ação subiu não é uma boa prática de investimento. Algumas das empresas mais bem-sucedidas do mundo são capazes de compor o capital dos investidores por décadas e aquelas que vendem cedo demais acabam perdendo anos de ganhos futuros.
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Empresas como Walmart, Microsoft e inúmeras outras ganharam muito mais dinheiro para os primeiros investidores. Não venda só porque você está lucrando.
2. O estoque caiu
Por outro lado, só porque uma ação caiu também não é motivo para vender. Na verdade, pode ser um motivo para comprar mais se seus motivos originais para comprar as ações ainda estiverem intactos. Se os fatos não mudaram, pode ser uma oportunidade.
Os mercados sobem e descem por várias razões no curto prazo, criando oportunidades potenciais para verdadeiros investidores de longo prazo. Uma ação com preço atraente sempre pode se tornar ainda mais atraente, e essa é uma razão para comprar, não vender.
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3. Previsões econômicas
Nunca há escassez de coisas com as quais os mercados e os comerciantes se preocupam. Há sempre alguém prevendo uma recessão econômica ou um cenário apocalíptico. Na maioria das vezes, essas previsões devem ser ignoradas. O famoso investidor Peter Lynch disse uma vez que “Se você gasta 13 minutos por ano em economia, você desperdiçou 10 minutos.”
Lembre-se de que investir é um jogo de longo prazo e não vender apenas porque alguém está prevendo uma desaceleração econômica.
4. Preocupações de curto prazo
Muitos prognosticadores de mercado estão dispostos a oferecer seus conselhos sobre o que as ações vão fazer amanhã, na próxima semana ou no próximo mês. A verdade é que ninguém sabe. Muitas vezes, esses previsores bem-educados apresentam argumentos muito convincentes sobre por que uma ação terá um desempenho de uma forma ou de outra nos próximos dias.
Mas lembre-se de que as empresas e, portanto, as ações, em última análise, valem o fluxo de caixa que produzem ao longo de suas vidas restantes, descontados até o presente a uma taxa de juros apropriada. A próxima semana ou mês geralmente não tem quase nenhum impacto no valor intrínseco de uma ação. Tente não se deixar levar pelos comentaristas do mercado e suas previsões de curto prazo.
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A linha de fundo
Decidir quando vender uma ação não é fácil, mas tente se concentrar no desempenho do negócio subjacente, seu posicionamento competitivo e avaliação. Tente evitar as previsões dos chamados especialistas que afirmam saber o que acontecerá no curto prazo. Em última análise, lembre-se de que as ações são participações em negócios reais e seus ganhos de longo prazo impulsionarão seu retorno como acionista.
