Participarea la o ofertă publică inițială – mai frecvent numită IPO – pare a fi biletul către bogăție. Cumpărați un stoc nou și apoi vindeți-l pentru un profit uriaș la doar câteva ore sau zile mai târziu, corect?
Se pare că puțin încetinește piața IPO. Chiar și în perioada de vârf a pandemiei de COVID-19, o serie de IPO-uri mult așteptate, inclusiv nume atât de mari precum Airbnb, Snowflake și Doordash, au ajuns pe piață în mare furie. Și 2021 a fost cel mai tare an IPO înregistrat, cu multe acțiuni populare făcându-și debutul.
Desigur, în ciuda popularității lor, nici măcar IPO-urile nu sunt un lucru sigur. Pentru fiecare stoc de basm care decolează ca o rachetă după debut, o mulțime de IPO-uri, cum ar fi Uber și Lyft, postează rezultate slabe și pur și simplu stagnează. Unele – cum ar fi serviciul de livrare a mesei Blue Apron – chiar se prăbușesc și ard.
Înainte de a te grăbi să investești un buzunar plin de numerar, este important să știi cum să cumperi un IPO. Iată cum puteți intra în acțiunea IPO.
Sugestii pentru tine: Elementele de bază ale pieței de valori: 8 sfaturi pentru începători
Bazele unei IPO: Cum funcționează
Cum cumperi acțiuni IPO? În primul rând, înțelegeți procesul: atunci când o companie devine publică și emite acțiuni, dorește să strângă capital și să pună acțiuni la dispoziția publicului pentru cumpărare. IPO-ul este subscris de o bancă de investiții, un broker-dealer sau un grup de bănci de investiții și broker-dealeri. Ei cumpără acțiunile de la companie și apoi vând (și distribuie) acțiunile la IPO către investitori. Până la IPO, compania rămâne privată.
“Brokerii găsesc o casă pentru cele mai mari piese. Dacă există mult interes, acțiunile ajung foarte ușor în mâinile investitorilor instituționali”, spune Rob Lutts, președinte și CIO al Cabot Money Management din Salem, Massachusetts.
Scopul unei IPO este, în primul rând, de a strânge o anumită sumă de capital pentru ca compania să își desfășoare activitatea, astfel încât vânzarea unui milion de acțiuni unui investitor instituțional este mult mai eficientă decât găsirea a 1.000 de persoane care să cumpere aceeași sumă.
Sugestii pentru tine: 18 idei de venituri pasive care te vor ajuta să faci bani în 2024
Dar chiar și instituțiile mari deseori nu primesc atât de mult din acțiune pe cât și-ar dori, deoarece oferta publică inițială vinde doar un număr limitat de acțiuni.
“Mai ales cu o IPO mai mică, nimeni nu primește cu adevărat 100% din umplere. De fapt, nimeni nu primește mai mult de 10% din interesul său în alocare”, spune Kathleen Shelton Smith, director la Renaissance Capital, un IPO global și consilier de investiții.
Cine poate cumpăra acțiuni IPO?
Pentru majoritatea investitorilor individuali, acel vis de a participa la acțiunea IPO nu va fi niciodată realizat. În schimb, marii investitori instituționali sunt cei care de obicei au acces.
Sugestii pentru tine: Cum să investești în imobiliare
Instituțiile care ajung să participe la oferta publică inițială fac adesea multe afaceri cu brokerii care subscriu tranzacția. Această relație îi pune într-o poziție privilegiată pentru a accesa unele acțiuni în IPO.
“Este stivuit în favoarea managerilor mari de active, dar este un joc de bani și toată lumea este implicată pentru a câștiga bani și acolo se duce [stocul] - se duce către cei mai buni clienți ai acelor brokeri”, spune Lutts.
Realitatea este că brokerul dvs. percepe investitorii individuali ca ținte neatractive pentru IPO. În schimb, conducerii, angajaților, prietenilor și familiilor companiei care ies la bursă li se poate oferi șansa de a cumpăra acțiuni la prețul IPO, pe lângă băncile de investiții, fondurile speculative și instituțiile. Clienții cu valoare netă ridicată pot fi recompensați și cu acțiuni IPO din când în când.
Dacă aveți un cont cu brokerul care aduce compania publică și se întâmplă să păstrați cea mai mare parte a averii dvs. vaste la acel broker, este posibil să vă puteți cerși drumul către o IPO fierbinte.
Sugestii pentru tine: 11 cele mai bune investiții în 2024
“Asta tot nu înseamnă că vei intra. Pentru [IPO] de LinkedIn, de exemplu, dacă nu ai fost prieteni sau familie, probabil că nu ai avut noroc”, spune Jeremy Carpenter, fost analist de portofoliu la Investor Solutions din Miami.
Lutts este de acord: „Am gestionat 500 de milioane de dolari și nu pot primi ofertele cu adevărat fierbinți.”
Cât timp înainte de a putea vinde un stoc IPO?
Una dintre cele mai mari atracții ale achiziției de acțiuni IPO este potențialul enorm de profit - adesea în prima zi. Când acțiunile LinkedIn au fost oferite pentru prima dată public, prețurile au crescut cu 109 la sută de la 45 USD la 94,25 USD în aceeași zi.
În general, este probabil că stocul dvs. IPO este deținut cu un cont de brokeraj și poate fi vândut aproape în orice moment, fie online, fie printr-un apel telefonic. De obicei, puteți plasa un ordin limită și puteți stabili prețul și numărul de acțiuni pe care doriți să le vindeți.
Sugestii pentru tine: 10 cele mai bune investiții pe termen lung în 2024
Cu toate acestea, profitul din acțiunile deținute mai puțin de un an de la data cumpărării este impozitat ca venit obișnuit, care este adesea mai mare decât rata câștigurilor de capital pe termen lung. Și, desigur, chiar dacă dețineți acțiuni mai mult timp, veți fi totuși pasibil de impozite pe orice câștig.
Găsirea unei IPO și accesarea
Odată ce acțiunile sunt tranzacționate la bursă, micii investitori și profesioniștii mari au o mulțime de oportunități de a cumpăra acțiuni. De fapt, așteptarea debutului efectiv al acțiunilor poate fi cea mai bună strategie a unui investitor mai mic atunci când vine vorba de noi companii publice.
De îndată ce banca de subscriere stabilește prețul și începe tranzacționarea la bursă, persoanele fizice pot începe să cumpere acțiuni IPO.
Sugestii pentru tine: 7 cele mai bune moduri de a investi în timp ce ești la facultate
Dar dacă doresc să intre în acțiune, potențialii investitori IPO au cel puțin alte trei alternative fără a fi nevoiți să fie bine conectați.:
Investește într-un fond mutual
Luați în considerare să investiți într-unul dintre puținele fonduri care investesc în IPO, cum ar fi IPO ETF (IPO) de la Renaissance Capital).
“Ne uităm cu adevărat să investim în aceste companii care nu sunt încă binecunoscute de piață și care au capacitatea de a ne aduce câștiguri foarte devreme în [procesul] de descoperire a prețurilor”, spune Shelton Smith.
Căutați brokeri care oferă acces la IPO
Având în vedere cât de fierbinți sunt IPO-urile, multe companii de investiții caută să obțină accesul investitorilor la acestea. Brokerajul de vânzare cu amănuntul Robinhood oferă acțiuni noi clienților săi ca parte a programului său IPO Access.
Sugestii pentru tine: Fond mutual vs. ETF: ETF-urile sunt o investiție mai bună?
Programul lui Robinhood este interesant, dar este posibil să obțineți doar o mână de acțiuni, dacă obțineți vreuna. Și chiar acum programul este disponibil pentru clienți doar aleatoriu, așa că vă puteți înscrie, dar aveți doar o șansă mică de a obține niște acțiuni noi.
Este posibil ca programul să se dovedească popular în rândul clienților Robinhood, cel puțin în teorie, dar adevărata întrebare este cât de eficient poate fi în a obține noi acțiuni clienților săi.
Deschideți un cont la o bancă de economii
O a treia alternativă este deschiderea unui cont de depozit la o bancă de economii deținută de către comun și așteptarea ca banca să își efectueze IPO. Deponenții de la aceste bănci mici pot avea acces la IPO și mulți dintre ei se bucură de un pop solid în prima lor zi de tranzacționare. Dezavantajul este că economisirea poate aștepta ani înainte de a efectua o IPO și nu are nicio obligație să facă acest lucru.
Sugestii pentru tine: Investiție vs tranzacționare: care este mai bine pentru tine?
Riscurile cumpărării unei IPO
Investitorii mai mici trebuie încă să cântărească avantajele și dezavantajele înainte de a cumpăra un IPO. După cum spune vechea zicală, cumpărătorul ai grijă. Achizițiile IPO nu sunt lipsite de riscuri, care pot fi semnificative uneori.
Iată care sunt cele mai mari riscuri ale unei IPO:
- După un pop din prima zi, stocul poate scădea. În timp ce pop-urile din prima zi a multor IPO-uri sunt legendare, asta nu înseamnă că viitorul se desfășoară la fel de vesel. Gândiți-vă la faptul că unele dintre cele mai bune IPO-uri din ultima vreme și-au pierdut strălucirea în rândul investitorilor de pe Wall Street după o lună de miere inițială.
- Chiar și IPO-urile fierbinți pot cădea - nu există garanții. Twitter, Spotify, Uber, Lyft și chiar Facebook au scăzut substanțial după ce acțiunile lor au debutat, iar din acest grup, doar Facebook și Spotify au reușit să-și depășească prețul IPO în mod constant.
Reducerea oferită la oferta publică inițială poate să nu fie atât de mare. Potrivit lui Shelton Smith, prețul IPO ar trebui să fie, în medie, o reducere de 13-15% față de ceea ce ar putea fi prețul obișnuit de tranzacționare odată ce stocul este public. Cu toate acestea, unele IPO-uri cu adevărat fierbinți revin mult mai bine decât atât.
Sugestii pentru tine: Ce sunt fondurile mutuale?
- IPO-urile necesită cercetare și analiză. Dacă vă gândiți să cumpărați un IPO, va trebui să cercetați și să evaluați modelul de afaceri al companiei. Va trebui să-i evaluezi planurile de viitor și să dorești să vezi dacă compania este constant profitabilă sau cel puțin are o cale către o rentabilitate constantă.
- Nu presupuneți că o IPO este profitabilă - sau va fi vreodată. În mod uimitor, multe companii vin pe piață fără un plan clar de a genera profituri susținute.
- Un istoric limitat de operațiuni poate face compania greu de evaluat. Noile IPO au adesea istoric limitat și, prin urmare, poate fi dificil să le evaluați și să le valorificați. Acest lucru este valabil mai ales atunci când o companie se află într-o industrie în curs de dezvoltare, așa cum au fost companiile dotcom în anii 1990, iar companiile de AI, de transport în comun și de plăți electronice sunt astăzi.
Pentru a obține o perspectivă asupra modului în care funcționează compania și a modului în care este evaluat acțiunile, investitorii pot consulta documentul de înregistrare masiv cerut de Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse pentru toate titlurile de valoare noi.
Cunoscut sub numele de Formular S-1 sau Declarație de înregistrare conform Legii privind schimbul de valori din 1933, documentul de ofertă trebuie să conțină informații specifice pentru investitori, inclusiv informații financiare, modelul de afaceri, factorii de risc și informații despre industrie. Acest document poate fi găsit pe site-ul web al SEC și, în mod normal, este încărcat cu avertismente și declinări de răspundere.
Dacă investitorii pot parcurge documentul, ei pot culege suficiente informații despre noua companie pentru a suna despre evaluare - merită să cumpere la prețul pe care oamenii îl vând?
Pași pentru cumpărarea unei acțiuni IPO
Obținerea accesului la o IPO înainte de a începe tranzacționarea nu este ușor. Iată ce va trebui să faci dacă speri să ai o șansă.
Sugestii pentru tine: Cum să investești în obligațiuni
- Aveți un cont online la un broker care oferă acces IPO. Brokerii precum Robinhood și TD Ameritrade oferă tranzacționare IPO, așa că veți avea nevoie de un cont la ei sau un alt broker care oferă acces similar.
- Îndeplinește cerințele de eligibilitate. Nu este suficient să ai un cont. Va trebui să îndepliniți anumite cerințe de eligibilitate care pot varia de la broker la broker. Poate fi necesar să aveți o anumită sumă în active la broker sau să fiți considerat un comerciant activ. La TD Ameritrade, trebuie să aveți cel puțin 250.000 USD în cont sau să fi tranzacționat de cel puțin 30 de ori în ultimele trei luni, printre alte cerințe.
- Solicitați acțiuni. După ce îndepliniți cerințele de eligibilitate, va trebui să solicitați acțiuni de la broker. Dar este departe de a fi garantat că veți primi acțiuni doar pentru că le solicitați. Brokerii au un anumit număr de acțiuni disponibile și este posibil să nu puteți obține niciuna dintre ele.
- Plasa o comanda. Ordinul comercial este cunoscut ca o ofertă condiționată de cumpărare, care nu va deveni activă până la prețul IPO. Veți avea șansa de a confirma sau modifica comanda după ce prețul a fost stabilit și înainte ca fereastra să se închidă. Nu veți putea cumpăra mai multe acțiuni decât ați solicitat și nu veți plăti un preț mai mare decât ați indicat în comanda dvs.
Puteți cumpăra acțiuni înainte de IPO?
În timp ce unele locuri oferă tranzacții cu acțiuni ale companiilor private, în general nu este ceva recomandat pentru investitorii individuali. Înainte de IPO-urile unei companii, aceasta este considerată privată și singurii săi investitori sunt de obicei instituții, cum ar fi firmele de capital de risc și de capital privat sau angajații companiei.
Unele platforme oferă acțiuni ale companiilor private cumpărând acțiuni de la angajații companiei. Dar lichiditatea acestor acțiuni este semnificativ mai mică decât cea a companiilor publice, iar informațiile disponibile investitorilor sunt, de asemenea, reduse semnificativ.
IPO vs. listări directe
La suprafață, IPO-urile și listările directe fac același lucru: permit companiilor să strângă capital prin listarea acțiunilor disponibile publicului. Dar dedesubt există câteva diferențe cheie între cele două metode. Iată ce face fiecare unic și beneficiile fiecărei abordări.
IPO
- Companiile se bazează foarte mult pe intermediari, cum ar fi băncile de investiții și brokerii, pentru a le îndruma pe parcursul procesului de listare.
- O IPO presupune crearea de noi acțiuni care să fie vândute investitorilor, creșterea numărului total de acțiuni în circulație.
- O parte din banii strânși printr-o IPO vor merge direct intermediarilor ca onorariu pentru serviciile furnizate.
Listare directă
- Nu sunt create noi acțiuni într-o listă directă, dar investitorii existenți în companie sunt de acord să vândă o parte din acțiunile lor către public.
- Listările directe nu folosesc intermediari ca parte a procesului de listare și, prin urmare, pot evita comisioanele mari asociate cu o IPO.
- Evitând intermediarii, listările directe economisesc comisioane, dar riscă ca vânzarea acțiunilor să scadă din cauza lipsei de sprijin sau garanție.
Linia de jos
Cumpărarea acțiunilor IPO necesită o mulțime de teme și pot fi riscante. Chiar și pentru cei care sunt capabili să intre în pop din prima zi, IPO-urile ar putea să nu fie un pariu sigur. Deci, majoritatea investitorilor individuali ar trebui să ia în considerare cu atenție noile companii și este înțelept să vă limitați dimensiunea poziției pe orice acțiune individuală la câteva procente din deținerile dvs.
Sugestii pentru tine: ETF vs. fond index: iată cum se compară
