Duket sikur tregu i aksioneve ka arritur nivelet më të larta të të gjitha kohërave pothuajse çdo javë në 2021. Dhe është tronditëse të mendosh se sa shpejt është rikuperuar nga fillimi i vitit 2020 kur indeksi Standard & Poor's 500 ra në nivelin më të ulët brenda ditës prej 2,191.86 më 23 mars. ditë ka kaluar 4,300 - rrugës për një fitim më shumë se 90 për qind gjatë asaj kohe.
Ndërsa stoqet kanë treguar një kërcim serioz që nga fillimi i pandemisë, kjo qëndrueshmëri po u jep disa investitorëve pauzë. A mund të jemi në një flluskë të tregut të aksioneve? A mund të kenë çmime aq të larta aksionet saqë jo vetëm të mbivlerësohen, por në fakt të mbivlerësohen “balonat me ajër të nxehtë që largohen nga atmosfera e tokës”? Stoqet dukej se goditën një mur në shtator, megjithatë, me tregun që mund të pengohej mbi vrullin e tij, shqetësimet rreth borxhit kinez të pasurive të paluajtshme dhe më shumë. Në tregjet e demit që duket se vazhdojnë pafundësisht, është e rëndësishme të mos bëhemi të vetëkënaqur.
Këtu janë pesë shenja që duhen kërkuar për të gjykuar nëse jemi në territorin e tregut me flluska dhe çfarë mund të shohim nëse jemi atje.
Sugjeruar për ju: 11 investimet më të mira në 2024
Shikoni për këto shenja treguese të një flluske të tregut të aksioneve
Ekziston një thënie e vjetër në Wall Street: "Askush nuk i bie ziles në majë". Kjo do të thotë se vetëm në retrospektivë bëhet e qartë për shumicën e pjesëmarrësve të tregut se tregu ka arritur majat.
Por ndërkohë që mund të mos ketë zile në krye, investitorët e vëmendshëm mund të kuptojnë shumë tregues që tregojnë se kur tregu është në territorin e gjakosur nga hundët. Ju do të dëshironi të shihni shumë nga këta faktorë që punojnë së bashku për të prodhuar flluskën euforike, ndërsa peshoni opsionet tuaja se si ta mbani portofolin tuaj të mbrojtur në rast se tregu i nxehtë më në fund ftohet - ose më keq, flluska shpërthen.
1. Një histori ka rrëmbyer imagjinatën e tregut
Një histori bindëse është një nga kornizat më të mira për krijimin e një flluskë aksionesh. Flluska dotcom e fundit të viteve 1990 kishte një: "Interneti ndryshon gjithçka". Flluska e banesave të viteve 2000 kishte një: "Pronat e paluajtshme nuk ulen kurrë në çmim". Edhe mania hekurudhore e shekullit të 19-të premtoi se përfitimet masive të hekurudhave do të transformonin udhëtimin dhe transportin.
Këto të ashtuquajtura aksione tregimi premtojnë të transformojnë botën, dhe ndërsa përfitimet e premtuara mund të arrijnë përfundimisht, ato kanë tendencë të zgjasin shumë më shumë sesa do të donin të besoni promovuesit e aksioneve.
Sugjeruar për ju: Si të filloni të investoni në kriptomonedhë: Një udhëzues për fillestarët
Përfitimet e internetit arritën përfundimisht, por jo më parë duke shkatërruar në mënyrë efektive qindra kompani dotcom që kishin modele të dobëta biznesi. Dhe madje edhe të mbijetuarit përfshihen në furi, me stoqet e liderëve eventualë si Amazon që ofrohen deri në nivele astronomike përpara se përfundimisht të bien së bashku me stoqet e tjera në sektorët e mbipopulluar.
Aty ku e shohim sot: Nuk ka asnjë histori të përhapur që të ketë kapur imagjinatën ashtu siç kanë bërë aksionet e dotcom, por disa sektorë janë flluskarë: automjetet elektrike, makinat vetë-drejtuese, kompanitë e softuerit si shërbim (SaaS), Uber dhe kriptomonedha kanë të gjitha elemente të ngjashme historie që premtojnë transformim rrënjësor dhe kërkojnë një çmim shumë të lartë pranimi.
2. Çmimet rriten pavarësisht lajmeve
Historia është e rëndësishme sepse ofron një temë për të ndërtuar shpresat dhe ëndrrat e investitorëve. Ai gjithashtu ofron një udhëzues për atë që do të vijë dhe se si mund të zhvillohet industria e re transformuese. Por çka nëse realiteti ndryshon nga historia? Investitorët me siguri do të rregullojnë pritjet e tyre, apo jo?
Në një flluskë, është sikur çdo pjesë e informacionit të verifikojë historinë, kështu që çmimet e aksioneve rriten pavarësisht nga lajmet. Një kompani arrin vlerësimet e të ardhurave? Aksionet ngjiten. Dhe nëse i mungojnë vlerësimet e të ardhurave me një milje? Ajo ende ngjitet. Aksionet e historisë duken të pathyeshme, dhe ato janë për një kohë.
Sugjeruar për ju: 10 investimet më të mira afatgjata në 2024
Dhe kështu investitorët me sy të mprehtë po e kalibrojnë realitetin në histori për të parë nëse përshtaten. Kur stoqet rriten, por e ardhmja afatgjatë duket qartësisht më e keqe, investitorët afatgjatë janë tepër të kujdesshëm.
Aty ku e shohim sot: Stoqet janë rritur shumë gjatë vitit të kaluar në mes të pandemisë, por ato po vlerësojnë në një rikuperim të ardhshëm dhe në shumë raste nuk janë mbi çmimet e tyre para pandemisë. Pra, vlerësimet e aksioneve në tërësi nuk duken euforike. Në fakt, shumë aksione më të vogla janë në nivele të larta.
Por shikoni sektorët ose kompanitë individuale dhe do t'i shihni ata duke u ngritur në vlerësime të larta pavarësisht lajmeve mediokër ose të dobëta. Për shembull, në shtator 2021, vlerësimi i Teslës ishte rreth gjashtë herë më shumë se vlera e General Motors dhe Ford së bashku, pavarësisht nga shitjet që janë një pjesë e vogël (më pak se 15 përqind) e asaj që këta rivalë bëjnë së bashku dhe përfitimit të ulët të Teslës.
3. Çmimet e aseteve të tjera po rriten gjithashtu
Shpesh në një treg me flluskë, nuk janë vetëm stoqet që po rriten; janë edhe pasuri të tjera. Të mbushur me para nga sukseset e tyre të aksioneve, një ekonomi në lulëzim ose para të lehta, spekulatorët nxitojnë të blejnë asete të tjera shumë të rrezikshme.
Sugjeruar për ju: NFT-të, shpjegohet: Çfarë po sjellin miliona këto koleksione dixhitale të nxehta?
Gjatë këtyre kohërave mund të shihni që çmimet e artikujve të koleksionit të rriten në qiell. Promovuesit mund të përpiqen të nxisin "klasa të reja të aseteve" duke theksuar se sa të investueshme janë kartat sportive, ose se si arti nga mjeshtrit e mëdhenj nuk duket se kurrë nuk bie në vlerë. Asetet si këto nuk prodhojnë fluks parash dhe kështu kthimi i një fitimi varet tërësisht nga gjetja e dikujt tjetër që të paguajë më shumë për to sesa ju.
Dhe përkufizimi i aseteve "të investueshme" vazhdon të rritet: çanta luksoze, këpucë, Beanie Babies, verë, fishekë lojërash video, art dixhital përmes NFT-ve dhe lista vazhdon e vazhdon.
Aty ku e shohim sot: Me mijëra shembuj të mundshëm, kriptovalutat kanë parë një vërshim interesi pasi spekulatorët dhe promotorët nxitojnë në hapësirë për të fituar para. NFT-të po kalojnë gjithashtu këtë valë. Bloomberg raporton se kriptomonedha ka një vlerë totale të tregut prej më shumë se 2 trilion dollarë që nga gushti, me Bitcoin që mban pjesën e luanit të kësaj shifre. Natyrisht, nuk janë vetëm asetet dixhitale ato që kanë ngjallur interes – këpucët dhe çantat e dorës kanë parë gjithashtu çmime në rritje kohët e fundit.
4. Tregtarët e rinj thonë se investitorët e vjetër 'nuk e kuptojnë atë’
Kur taksisti, stilisti i flokëve dhe nëpunësi ushqimor ju japin këshilla investimi, është një shenjë e mirë që një tezë investimi është përhapur në rrjedhën kryesore dhe po tërheq tregtarë më pak të sofistikuar me pakicë që kërkojnë para. Dhe ata mund të kenë sukses - për një periudhë kohore.
Sugjeruar për ju: Si të blini aksione IPO
Në nxitimin për të krijuar zhurmë, promovuesit pa frymë do të thonë "këtë herë është ndryshe". Por rrallë është.
Kjo racë e re tregtarësh do t'ju shpjegojë pse Warren Buffett nuk "merr" paradigmën e re dhe se Buffett dhe investitorë të tjerë të ngjashëm "të shkollës së vjetër" janë prapa kurbës. Kjo turmë e re mund të ketë bërë tregti për vetëm disa muaj, por ata këmbëngulin se i kuptojnë tregjet.
Megjithatë, ishte Buffett ai që duroi barra të ngjashme nga tregtarët e papërvojë në bustin e dotcom-it dhe më pas i kaloi të gjitha. Ai gjithashtu shmangi shumë nga debakli i strehimit. Buffett u ul në një arkë lufte dhe përfitoi nga bankat e sëmurë që kishin nevojë për para dhe besim gjatë krizës financiare të 2008.
Kumarxhinjtë profesionistë i pëlqejnë garat e njohura të kuajve si Derbi i Kentakit, sepse ato sjellin para të lehta në pistë, duke lejuar që personat me aftësi të kufizuara t'i marrin ato. Kështu është edhe me investimin.
Sugjeruar për ju: 18 ide për të ardhura pasive për t'ju ndihmuar të fitoni para në 2024
Aty ku e shohim sot: Kompanitë SaaS janë një shembull i shkëlqyeshëm i tregtimit të aksioneve me flluska me vlerësime të gjakderdhjes nga hunda. Ndërsa ata premtuan dhe dhanë rritje të lartë të të ardhurave në 2020 dhe 2021, ato shpesh nuk janë pothuajse aq fitimprurëse (ende) për të justifikuar vlerësimet. Është një histori e ngjashme për kriptomonedhën, IPO-në e Coinbase, shërbimet jofitimprurëse të marrjes me qira të makinave si Uber dhe Lyft dhe më shumë. Ashtu si ata pro kumarxhinjve, investitorët e zgjuar nuk shohin shanse të mira në shumë sipërmarrje të ngjashme.
5. Vlerësimet e aksioneve në përqindjet e larta
Gjatë fazave të fundit të një flluskë aksionesh, çmimet janë të gjitha jashtë proporcionit me realitetin. Vlerësimet janë në përqindjet më të larta, të matura historikisht. Duke matur në një bazë relative, ju merrni një kuptim më të mirë se si gjërat përputhen me flluskat e së kaluarës dhe nëse një vrapim solid ka më shumë gjasa të shpërthejë ose të vazhdojë, megjithëse me një ndjenjë më modeste të "shpirtrave të kafshëve".”
Është e rëndësishme të pranohet se vetëm një rritje çmimi nuk është e mjaftueshme për të thënë se diçka është në një flluskë. Një aksion mund të rritet 100 për qind dhe të mos jetë në një flluskë nëse bazat e tij themelore janë përmirësuar ndjeshëm. Ose nëse fillojmë nga një vlerësim i ulët (për shembull, nga fundi i pandemisë) dhe më pas matim pas një vrapimi të fortë dem, me siguri do të marrim shifra të çuditshme që mund t'ju bëjnë të mendoni për një flluskë.
Megjithatë, është e lehtë të zgjedhësh rritjen e çmimeve dhe të thuash se jemi në një flluskë, pa parë kontekstin më të gjerë. Stoqet mund të mbeten të ngritura për një kohë të gjatë ndërsa fitimet vazhdojnë të rriten.
Sugjeruar për ju: Si të dini se kur të shesni një aksion
Aty ku e shohim sot: Pavarësisht ecurisë së fortë të tregut, aksionet nuk duken qartë në një flluskë, megjithëse pak do t'i quajnë të lirë në tërësi. Nëse ekstrapoloni nga niveli i lartë para pandemisë i S&P 500 diku afër 3,380 në shkurt 2020 në çmimet e sotme, do të gjeni një rritje prej rreth 29 përqind. Për kontekstin, S&P 500 ka mesatarisht rreth 10 përqind kthime vjetore, kështu që mund të prisni rreth 15 përqind fitim gjatë të njëjtës periudhë kohore. Tregu po ecën më mirë se historikisht, por jo në mënyrë të jashtëzakonshme.
Nëse vendosim të masim nivelet më të ulëta të vitit 2020, mund të kemi një ndjenjë të gabuar se tregu po tregohet pakujdesshëm optimist, kur është me të vërtetë disi më pozitiv se zakonisht.
Me gjithë paratë që rrjedhin në ekonomi nga stimuli dhe Fed, është kjo e paarsyeshme?
Sugjeruar për ju: Cilat janë stoqet e qindarkës?
Në fund të fundit
Kur stoqet po rriten, mund të jetë e lehtë të anashkalohen rreziqet në rritje që vijnë nga vlerësimi i tyre. Është e lehtë të kapesh nga euforia dhe çmimet e larta duket se çojnë në çmime edhe më të larta. Festa vazhdon, derisa një ditë nuk ndodh. Pra, investitorët më të mirë në botë përqendrohen në kontrollin e emocioneve të tyre ndërsa tregu rritet (dhe bie) në mënyrë që ata të mund të dallojnë me gjakftohtësi kur duhet të blejnë dhe kur duhet të ecin me kujdes.
