Улазак у иницијалну јавну понуду – која се чешће назива ИПО – изгледа као улазница за богатство. Купите нове акције, а затим их продајте за огроман профит само неколико сати или дана касније, зар не?
Чини се да мало успорава ИПО тржиште. Чак и током врхунца пандемије ЦОВИД-19, велики број дугоочекиваних ИПО-а, укључујући велика имена као што су Аирбнб, Сновфлаке и Доордасх, изашли су на тржиште уз велику помпу. А 2021. је била најтоплија ИПО година у историји, са многим популарним акцијама које су дебитовале.
Наравно, упркос њиховој популарности, чак ни ИПО нису сигурна ствар. За сваку бајковиту акцију која полети као ракета након свог дебија, велики број ИПО-а, као што су Убер и Лифт, објављују слабе резултате и једноставно стагнирају. Неки – као што је служба за доставу оброка Плава кецеља – чак се сударе и изгоре.
Пре него што пожурите да уложите пун џеп новца, важно је да знате како да купите ИПО. Ево како можете да уђете у акцију ИПО.
Предлаже се за вас: Основе берзе: 8 савета за почетнике
Основе ИПО-а: Како раде
Како купујете ИПО акције? Прво, разумејте процес: када компанија изађе на берзу и емитује акције, она жели да прикупи капитал и учини акције доступним јавности за куповину. ИПО потписује инвестициона банка, брокерско-дилер или група инвестиционих банака и брокерско-дилера. Они купују акције од компаније, а затим продају (и дистрибуирају) акције инвеститорима на ИПО-у. Док се ИПО не догоди, компанија остаје приватна.
“Брокери проналазе дом за највеће комаде. Ако постоји велико интересовање, акције врло лако иду у руке институционалних инвеститора“, каже Роб Лутс, председник и ЦИО компаније Цабот Монеи Манагемент у Салему, Масачусетс.
Циљ ИПО-а је пре свега да се прикупи одређени износ капитала да би компанија могла да води своје пословање, тако да је продаја милион акција институционалном инвеститору много ефикаснија од проналажења 1.000 појединаца за куповину истог износа.
Предлаже се за вас: 18 идеја о пасивном приходу које ће вам помоћи да зарадите новац у 2024
Али чак ни велике институције често не добију онолико акција колико би желеле, јер се иницијалном јавном понудом продаје само ограничен број акција.
“Нарочито са мањим ИПО-ом, нико заиста не добија 100 посто. У ствари, нико не добија више од 10 одсто свог интереса у расподели“, каже Кетлин Шелтон Смит, директорка Ренаиссанце Цапитала, глобалног саветника за ИПО и инвестиције.
Ко може да купује ИПО акције?
За већину појединачних инвеститора, тај сан о уласку у ИПО акцију никада неће бити остварен. Уместо тога, велики институционални инвеститори обично добијају приступ.
Предлаже се за вас: Како инвестирати у некретнине
Институције које учествују у иницијалној јавној понуди често много послују са брокерима који потписују посао. Тај однос их ставља у најбољу позицију за приступ неким акцијама у ИПО-у.
“Она је сложена у корист великих менаџера имовине, али то је игра новца и сви су у њој да би зарадили долар и ту иду [акције] — иду најбољим купцима тих брокера“, каже Лутс.
Реалност је да ваш брокер индивидуалне инвеститоре доживљава као непривлачне мете за ИПО. Уместо тога, менаџменту, запосленима, пријатељима и породицама компаније која излази на берзу може се понудити шанса да купе акције по ИПО цени поред инвестиционих банака, хеџ фондова и институција. Клијенти са високом нето вредношћу могу с времена на време бити награђени ИПО акцијама.
Ако имате рачун код брокера који доводи компанију у јавност и случајно задржите већину свог огромног богатства код тог брокера, можда ћете моћи да уђете у врућу ИПО.
Предлаже се за вас: 11 најбољих инвестиција у 2024
“То још увек не значи да ћете ући. За ЛинкедИн-ов [ИПО], на пример, осим ако нисте били пријатељи или породица, вероватно нисте имали среће“, каже Џереми Карпентер, бивши портфолио аналитичар у Инвестор Солутионс у Мајамију.
Луттс се слаже: „Управљам са 500 милиона долара и не могу да добијем заиста вруће понуде.”
Колико дуго пре него што могу да продам ИПО акције?
Једна од највећих атракција куповине ИПО акција је огроман потенцијал за профит — често првог дана. Када су акције ЛинкедИн-а први пут јавно понуђене, цене су порасле за 109 одсто са 45 на 94,25 долара истог дана.
Предлаже се за вас: 10 најбољих дугорочних инвестиција у 2024
Уопштено говорећи, вероватно је да се ваше ИПО акције држе на брокерском рачуну и могу се продати у било које време било онлајн или телефонским позивом. Обично такође можете поставити ограничени налог и поставити цену и број акција које желите да продате.
Међутим, добит од акција које се држе мање од годину дана од датума куповине опорезује се као обичан приход, који је често виши од стопе дугорочне капиталне добити. И наравно, чак и ако дуже држите акције, и даље ћете бити обвезници пореза на било коју добит.
Проналажење ИПО-а и улазак
Када се акцијама тргује на берзи, мали инвеститори и велики професионалци имају много могућности да купе акције. У ствари, чекање на деби акција може бити најбоља стратегија за мањег инвеститора када су у питању нова јавна предузећа.
Чим осигуравајућа банка одреди цену и почне да тргује на берзи, појединци могу почети да купују ИПО акције.
Али ако желе да се укључе у акцију, потенцијални инвеститори у ИПО-у имају најмање три друге алтернативе, а да не морају да буду добро повезани:
Инвестирајте у заједнички фонд
Размислите о улагању у један од неколико фондова који улажу у ИПО, као што је Ренаиссанце Цапитал ИПО ЕТФ (ИПО).
“Заиста гледамо на улагање у ове компаније које још нису добро познате на тржишту и које имају могућност да нам донесу добит веома рано у процесу откривања цена“, каже Шелтон Смит.
Потражите брокере који нуде ИПО приступ
С обзиром на то колико су ИПО вруће, многе компаније за инвестирање траже да им инвеститори приступе. Малопродајна брокерска кућа Робинхоод нуди нове акције својим клијентима као део свог програма ИПО Аццесс.
Робинхоодов програм је занимљив, али ћете вероватно добити само неколико акција, ако их уопште добијете. И тренутно је програм доступан купцима само насумично, тако да се можете пријавити, али имате само мале шансе да добијете неке нове акције.
Програм ће се вероватно показати популарним међу клијентима Робинхоода, барем у теорији, али право је питање колико може бити ефикасан у добијању нових акција својим клијентима.
Отворите рачун у штедљивој банци
Трећа алтернатива је отварање депозитног рачуна у штедној банци у заједничком власништву и чекање да банка изврши ИПО. Депоненти у овим малим банкама могу да добију приступ ИПО-у, а многи од њих уживају у солидном сјају првог дана трговања. Лоша страна је што штедљивост може чекати годинама пре него што спроведе ИПО, и није у обавези да то учини.
Ризици куповине ИПО-а
Мањи инвеститори и даље морају да одвагају предности и недостатке пре него што купе ИПО. Као што је позната изрека, купац се чува. ИПО куповине нису без ризика, што понекад може бити значајно.
Ево највећих ризика ИПО-а:
- Након пада првог дана, акције могу пасти. Док су појаве првог дана многих ИПО-а легендарне, то не значи да будућност функционише тако весело. Узмите у обзир да су неке од најуспешнијих ИПО-а у последње време изгубиле сјај код инвеститора са Волстрита након почетног меденог месеца.
- Чак и усијане ИПО-е могу пасти — нема гаранција. Твиттер, Спотифи, Убер, Лифт, па чак и Фацебоок, сви су значајно пали након што су њихове акције дебитовале, а од ове групе, само су Фацебоок и Спотифи успели да надмаше своју ИПО цену на доследној основи.
Попуст који се нуди на иницијалној јавној понуди можда и није тако велики. Према Шелтону Смиту, ИПО цена би требало да буде, у просеку, 13-15 одсто попуста у односу на оно што би могла бити редовна цена трговања када акције буду јавне. Међутим, неке заиста вруће ИПО се враћају много боље од тога.
- ИПО захтевају истраживање и анализу. Ако размишљате о куповини ИПО-а, мораћете да истражите и процените пословни модел компаније. Мораћете да процените њене будуће планове и желите да видите да ли је компанија доследно профитабилна или барем има пут до доследне профитабилности.
- Немојте претпостављати да је ИПО профитабилан - или да ће икада бити. Зачудо, многе компаније излазе на тржиште без јасног плана за генерисање одрживог профита.
- Ограничена историја пословања може отежати процену компаније. Нове ИПО често имају ограничену историју и стога може бити тешко проценити их и вредновати. Ово је посебно тачно када је компанија у индустрији у настајању, као што су дотцом компаније биле 1990-их, а АИ, компаније за дељење вожње и електронска плаћања данас.
Да би стекли увид у то како компанија ради и како се акције вреднују, инвеститори могу погледати огроман документ о регистрацији који захтева Комисија за хартије од вредности за све нове хартије од вредности.
Познат као Образац С-1, или Изјава о регистрацији према Закону о размени хартија од вредности из 1933. године, документ о понуди мора да садржи специфичне информације за инвеститоре, укључујући финансијске информације, пословни модел, факторе ризика и информације о индустрији. Овај документ се може наћи на веб страници СЕЦ-а и обично је пун упозорења и одрицања одговорности.
Ако инвеститори могу да пробију документ, могу да прикупе довољно информација о новој компанији да би обавили позив у вези процене - да ли се исплати куповати по цени коју људи продају?
Кораци за куповину ИПО акција
Добијање приступа ИПО-у пре него што почне трговање није лако. Ево шта ћете морати да урадите ако се надате да ћете имати прилику.
- Имајте онлајн налог код брокера који нуди приступ ИПО-у. Брокери као што су Робинхоод и ТД Америтраде нуде ИПО трговање, тако да ће вам требати рачун код њих или код другог брокера који нуди сличан приступ.
- Испуните услове за квалификовање. Само имати налог није довољно. Мораћете да испуните одређене услове подобности који се могу разликовати од брокера до брокера. Можда ћете морати да имате одређени износ средстава код брокера или да се сматрате активним трговцем. У ТД Америтраде-у, потребно је да имате најмање 250.000 УСД на свом налогу или да сте трговали најмање 30 пута у последња три месеца, између осталих захтева.
- Захтевајте акције. Када испуните услове подобности, мораћете да затражите акције од брокера. Али далеко је од гарантованог да ћете добити акције само зато што их затражите. Брокери имају одређени број доступних акција и можда нећете моћи да добијете ниједну од њих.
- Наручити. Трговински налог је познат као условна понуда за куповину, која неће постати активна док се не одреди цена ИПО-а. Имаћете прилику да потврдите или промените своју поруџбину након што се одреди цена и пре него што се прозор затвори. Нећете моћи да купите више акција него што сте тражили и нећете платити вишу цену од оне коју сте навели у поруџбини.
Можете ли купити акције пре ИПО-а?
Иако нека места нуде трговање акцијама приватних компанија, то генерално није нешто што се препоручује појединачним инвеститорима. Пре него што компанија изврши ИПО, сматра се приватном и њени једини инвеститори су обично институције као што су ризични капитал и компаније за приватни капитал или запослени у компанији.
Неке платформе нуде акције приватних компанија купујући акције од запослених у компанији. Али ликвидност ових акција је знатно мања од ликвидности јавних предузећа, а информације доступне инвеститорима су такође значајно смањене.
ИПО у односу на директне листе
На површини, ИПО-и и директне котације раде исту ствар: омогућавају компанијама да прикупе капитал тако што ће листирати акције које су доступне јавности. Али испод постоје неке кључне разлике између ове две методе. Ево шта сваки чини јединственим и предности сваког приступа.
ИПО
- Компаније се у великој мери ослањају на посреднике као што су инвестиционе банке и брокери да их воде кроз процес листинга.
- ИПО укључује креирање нових акција које ће се продати инвеститорима, повећавајући укупан број отворених акција.
- Део новца прикупљен кроз ИПО ће ићи директно посредницима као накнада за пружене услуге.
Директан листинг
- Не стварају се нове акције на директном листингу, али постојећи инвеститори у компанији пристају да продају део својих акција јавности.
- Директне листе не користе посреднике као део процеса листинга, и стога обично могу да избегну велике накнаде повезане са ИПО-ом.
- Избегавањем посредника, директни огласи штеде на накнадама, али ризикују да продаја акција падне у воду због недостатка подршке или гаранције.
Доња граница
Куповина акција на ИПО-у захтева много домаћих задатака и може бити ризична. Чак и за оне који су у могућности да уђу у први дан, ИПО можда неће бити сигурна опклада. Дакле, већина појединачних инвеститора треба пажљиво да размотри нове компаније, и мудро је ограничити величину ваше позиције на било којој појединачној акцији на неколико процената вашег власништва.
