Обвезнице се генерално сматрају суштинском компонентом добро заокруженог инвестиционог портфеља. Оне доносе приход и диверсификацију портфеља, док обично носе мањи ризик од акција. Уз прави приступ, можете добити онолико приноса колико бисте обично добили од потврда о депозиту (ЦД) или штедних рачуна (а често и више), иако ћете можда морати да издржите флуктуације цена обвезница и неки додатни ризик да бисте то урадили.
Ево погледа како функционишу обвезнице и различите врсте обвезница које су доступне. Такође ћемо проћи кроз неке корисне стратегије куповине обвезница и разговарати о предностима и недостацима улагања у обвезнице.
Шта је веза?
Обвезнице су споразум између инвеститора и издаваоца обвезница – компаније, владе или владине агенције – да исплати инвеститору одређени износ камате у одређеном временском оквиру. Када обвезница доспева на крају периода, емитент отплаћује главницу обвезнице власнику обвезнице. Обвезница је један од начина финансирања пословања и то је врста осигурања дуга.
Предлаже се за вас: 11 најбољих инвестиција у 2024
Исплате по обвезници долазе у две главне врсте – фиксна стопа и променљива стопа. На обвезницу са фиксном каматном стопом, емитент пристаје да плати одређени износ камате, и то је све што инвеститор може очекивати да добије. Код обвезница са променљивом стопом, које су мање уобичајене, исплата се прилагођава више или ниже у складу са преовлађујућом каматном стопом. Обвезница ће обично плаћати камату по редовном распореду, често квартално или полугодишње, иако понекад годишње.
Исплата обвезнице се зове купон и неће се мењати осим како је наведено у условима обвезнице. На обвезници са фиксном каматном стопом, на пример, купон може бити 5 процената, тако да би власник обвезнице зарађивао 50 долара годишње за сваких 1.000 долара номиналне вредности обвезница, што је типичан трошак за обвезницу.
Ако цена обвезнице порасте, власник обвезнице и даље прима само ту фиксну исплату. Међутим, у овом случају принос обвезнице – њен купон подељен са ценом обвезнице – заправо пада. Слично, ако цена обвезнице падне, принос обвезнице расте, иако купон остаје исти.
Принос обвезнице варира како се мења њена цена
Плаћање камате обвезнице са фиксном стопом остаје исто, тако да се њен принос мења како цена варира. Виша цена значи да обвезница даје мањи принос, док нижа цена доводи до већег приноса.
За разлику од акција, где су цене дугорочно вођене растом и профитабилношћу компаније, цене обвезница су под великим утицајем кретања каматних стопа, кредитне способности зајмопримца и општег расположења инвеститора.
Како купити и продати обвезнице
Могуће је купити обвезнице директно од емитента. Иако то има смисла у неким ситуацијама, обични инвеститори чешће купују и продају обвезнице користећи један од следећих метода:
- Куповина појединачних обвезница преко брокерског рачуна: Обвезнице можете купити преко већине брокера баш као што бисте купили акције. Међутим, накнаде се веома разликују, а кретање кроз све опције може бити збуњујуће, са потенцијално десетинама избора обвезница по компанији. Поред тога, мораћете да анализирате обвезницу да бисте били сигурни да ће компанија моћи да је исплати.
- Куповина обвезничких заједничких фондова и ЕТФ-ова: Не морате да доносите одлуке о одређеним обвезницама за куповину када купујете обвезнички заједнички фонд или фонд којим се тргује на берзи (ЕТФ). Уместо тога, фонд или ЕТФ компанија их бира за вас и често их категорише према њиховом типу или трајању.
- Куповина обвезница директно од америчког трезора: Америчка савезна влада вам дозвољава да директно купујете трезорске обвезнице преко услуге која се зове Треасури Дирецт. Ово вам омогућава да избегнете посредника и на тај начин избегнете накнаде које иначе плаћате брокеру.
ЕТФ-ови могу бити одличан избор за инвеститоре јер вам омогућавају да брзо попуните празнине ако покушавате да диверзификујете свој портфолио. На пример, ако су вам потребне краткорочне обвезнице инвестиционог ранга, можете једноставно купити тај ЕТФ. Исто важи и за дугорочне или средњорочне обвезнице, или шта год вам је потребно. Имате много опција. ЕТФ-ови такође нуде предност диверсификације кроз изложеност мешавини обвезница.
Обвезнице се лако могу купити и продати преко брокера. Можда ћете такође морати да платите провизију брокеру, или би брокер могао да направи „смањење“, смањујући цену да покрије трошкове трансакције.
Ако желите да уновчите обвезнице папирне штедње, можете их откупити након што држите обвезницу најмање 12 месеци. У том случају, они се могу искористити у вашој локалној банци.
Ако продате обвезнице или фонд обвезница за више од ваше куповне цене, дуговаћете порез на капиталну добит на добит.
Врсте обвезница
Већина обвезница које купују обични инвеститори спадају у две категорије: обвезнице које издају владе и оне које емитују корпорације. Али агенције које спонзорише влада, као што су Фанние Мае и Фреддие Мац, такође издају врсту обвезнице која се зове хипотекарне хартије од вредности.
Треасури: Обвезнице које је издала савезна влада САД, на пример, називају се трезорима. Сматрају се релативно ниским ризиком улагања. Принос на трезорске обвезнице има тенденцију да буде релативно низак, али их подржава „пуна вера и кредит Сједињених Држава“, што значи да им савезна влада гарантује.
Америчка влада се сматра једним од најбољих кредитних ризика на свету, а њене обвезнице се по конвенцији сматрају неризичним, иако ништа није заиста безризично. Насупрот томе, обвезнице које издају стране владе могу се сматрати мање сигурним, али могу понудити потенцијал за веће приносе.
Штедне обвезнице: Савезна влада такође издаје обвезнице штедње, неку врсту обвезнице која омогућава појединцима да штеде директно код владе. Обвезнице штедње функционишу другачије од стандардних трезора и не исплаћују акумулирану камату док не откупите обвезницу.
Муниципалне обвезнице: Обично се називају „мунис“, општинске обвезнице су врста државних обвезница које издају државне или локалне владе. Главна предност муниса је у томе што су приноси које генеришу ослобођени федералних пореза и, у неким случајевима, државних и локалних пореза.
Корпоративне обвезнице: Ово су обвезнице које издају велике компаније, домаће и стране. Они плаћају широк распон каматних стопа у зависности од кредитне способности зајмопримца и рока доспећа. Дугорочне обвезнице обично нуде већи принос од краткорочних обвезница.
Ове обвезнице се обично деле у две категорије:
- Обвезнице инвестиционог ранга издају компаније које су добиле кредитни рејтинг од најмање троструко Б од агенција за кредитни рејтинг.
- Обвезнице са високим приносом (раније познате као јунк обвезнице) издају компаније са нижим кредитним рејтингом, што значи да представљају већи ризик. Али у замену, ове обвезнице такође нуде већи принос од својих колега инвестиционог ранга.
Хипотекарне хартије од вредности: Предузећа спонзорисана од стране владе, као што су Фанние Мае и Фреддие Мац, нуде посебну врсту обвезнице која се зове хипотека или МБС. Ове компаније стварају обвезнице чија плаћања потичу из хипотека које их подржавају. Дакле, МБС може имати десетине хиљада власника кућа који подржавају исплату обвезница путем њихове месечне исплате куће.
Обвезнице које издају Фанние и Фреддие не гарантује влада, иако обвезнице које је издала владина агенција Гинние Мае (и друге фирме које је квалификовала Гинние Мае) подржава савезна влада.
Предности и мане обвезница
Обвезнице нуде погодности које их чине вредним паром акцијама у већини инвестиционих портфеља. Док акције имају тенденцију да нуде већи принос, обвезнице нуде друге предности:
- Стабилан приход: Обвезнице имају тенденцију да нуде релативно предвидљиве приносе, укључујући редовне исплате камата.
- Диверсификација: Обвезнице се понашају другачије као инвестиције од акција, што помаже да се смањи дугорочна волатилност портфеља. (Ево зашто је диверзификација драгоцена.)
- Мањи ризик: Обвезнице генерално нуде већи степен сигурности од акција, иако су неке обвезнице ризичније од других.
Али те предности су избалансиране са следећим недостацима:
- Мањи ризик, али мањи принос: компромис за мањи ризик је мањи принос. Дакле, обвезнице су обично „спора и стабилна“ инвестиција, за разлику од акција.
- Цена зависи од каматних стопа: краткорочна цена обвезница се ослања на каматне стопе, које инвеститори не могу да контролишу, а инвеститори генерално морају да узимају све стопе које тржиште нуди или не добијају ништа, стварајући значајан ризик реинвестирања.
- Главница није загарантована: За разлику од ЦД-ова где главницу гарантује ФДИЦ, компанија или влада може да плати ЦД, остављајући инвеститора без ичега.
- Јако изложен инфлацији: Пошто обвезнице исплаћују фиксни принос (осим ако нису обвезнице са променљивом стопом), њихова вредност може нагло да опадне ако инфлација значајно порасте.
Ово су неке од најзначајнијих недостатака обвезница, али класа имовине је имала добре резултате у САД током последњих неколико деценија јер су каматне стопе наставиле да падају.
Основе квоте обвезнице
Док акције обично долазе у једној варијанти - обичне акције - обвезнице исте компаније могу имати много различитих услова, укључујући каматну стопу, рок доспећа и друге ставке које се називају уговори, који могу ограничити колико зајмопримац може постати задужен или предвидети друге услове.
Понуда обвезница укључује неке од ових ставки, као и даје вам последњу трговану цену. Цене се наводе као проценат пуне вредности обвезнице (номиналне вредности), која је обично 1.000 долара.
Погледајмо пример компаније Аппле, која има 54 одвојене обвезнице. Можете претраживати по издаваоцу да бисте пронашли листу обвезница компаније, а ево једне Аппле обвезнице одабране насумично:
АППЛЕ ИНЦ НОТЕ ПОЗИВ НАПРАВИ ЦЕЛО 2,85000% 08.05.2061.
Именовање даје неки траг о одредбама обвезнице, а брокер такође даје рејтинг обвезнице од агенција за кредитни рејтинг, принос обвезнице, цене понуде и тражења од инвеститора, као и недавне цене трговања за хартију од вредности.
Котација обвезнице укључује назив емитента, овде Аппле, као и купон на обвезницу, 2,85 одсто. Укључује датум доспећа обвезнице, 5. август 2061. Функција „позови у целини“ омогућава компанији да раније откупи обвезницу све док исплати инвеститорима нето садашњу вредност (данашњу вредност будућих исплата камата) обвезница на доспећу.
Ова обвезница има оцену Аа1 од стране Мооди'са и АА+ од стране Стандард & Поор'с. На скали Мооди'с-а и С&П-а, обвезница се налази на другом највишем нивоу, што је чини инвестиционом. Рејтинг значи да је Аппле оцењен као веома добар кредит и да се ова обвезница сматра веома сигурном.
Рејтинг обвезнице је веома важан у одређивању колику камату ће компанија платити на њу. Нижи рејтинг ће коштати компанију више у плаћању камата него виши рејтинг, све остало је једнако.
Популарне стратегије куповине обвезница
Ако купујете обвезнице за приход, онда су једна од ваших примарних брига каматне стопе и куда иду – горе, доле или у страну. Ако стопе расту, онда вредност ваших обвезница опада. Ако стопе падну, онда расте и вредност ваших обвезница. Али инвеститори у обвезнице су такође забринути за ризик реинвестирања, односно да ли ће моћи да зараде атрактиван принос када њихова обвезница доспе?
Дакле, инвеститори у обвезнице стално покушавају да оптимизују тренутни приход од свог портфеља обвезница у односу на приход који би могли да зараде у будућности.
Следеће стратегије су међу најпопуларнијим:
- Мердевине: Са овом стратегијом, инвеститор купује обвезнице са степенастим роком доспећа (рецимо, обвезнице које доспевају за годину, две, три године, четири године и пет година). Затим када обвезница доспева, она се поново улаже у дужи рок доспећа на врху лествице. Ова стратегија је корисна када желите да минимизирате ризик реинвестирања без жртвовања превише приноса данас. Ако стопе порасту у будућности, моћи ћете да ухватите део тог пораста.
- Мрене: Са овом стратегијом, инвеститор купује краткорочне обвезнице и обвезнице са дужим роком трајања, али не купује средњорочне обвезнице. Ова стратегија омогућава инвеститору да оствари веће приносе на дугорочне обвезнице, док и даље задржи одређени приступ готовини са низом краткорочних обвезница са нижим приносом. Међутим, дугорочне обвезнице могу доста флуктуирати ако каматне стопе расту.
- Меци: У овој стратегији, инвеститор купује обвезнице током одређеног временског периода које доспевају отприлике у исто време. На пример, ако знате да имате велики трошак за пет година, можете купити петогодишњу обвезницу сада, а затим четворогодишњу када будете имали више новца следеће године. За три године можете додати двогодишњу обвезницу. Онда ћете на крају првобитног петогодишњег периода имати сав новац на располагању у исто време када вам затреба.
У сваком случају, стратегија треба да одражава ваше очекиване потребе, као и ваша очекивања о томе како ће се тржиште и каматне стопе понашати током времена.
Да ли су обвезнице добра инвестиција?
Да ли су обвезнице добра инвестиција зависи од неколико фактора, укључујући вашу толеранцију на ризик, временски хоризонт и циљеве улагања. Обвезнице су обично мање ризичне од акција, али то значи да углавном долазе са нижим просечним приносима. То посебно важи за обвезнице америчког трезора. Другим речима, обвезнице имају мањи ризик, што значи и мањи потенцијал за награду.
Међутим, то не значи да су обвезнице нужно лоша инвестиција. Обвезнице такође имају тенденцију да буду мање волатилне од акција, што значи да могу да помогну да се изглади кретање неравног тржишта акција. Акције су имале бољи учинак од обвезница током времена, али ако наиђете на падове на берзи могу довести до тога да продате своје инвестиције, обвезнице ће помоћи да ти падови буду мање изражени.
На крају, ако се ближите пензији, добра је идеја да имате велику позицију обвезница у свом портфељу. То је зато што тржишни циклуси могу трајати неколико година. Стога, ако берза почне да опада, а ви сте близу пензије, ваше акције можда неће имати времена да се опораве. То би могло угрозити ваш датум пензионисања, приморавајући вас да радите више година од очекиваног.
Уобичајена мудрост је да додате више обвезница у свој портфељ како се приближавате пензији. На тај начин смањујете ризик током времена, закључавајући се у удобно, финансијски безбедно пензионисање.
Да ли обвезнице расту када акције падну?
Приноси на обвезнице се понекад могу повећати када акције падну, али не постоји правило које каже да то мора бити случај. Међутим, ако се то ипак догоди, то је обично зато што привреда успорава, чиме се повећава привлачност сигурнијих инвестиција као што су обвезнице.
Поред тога, успоравање привреде често доводи до нижих каматних стопа. Када каматне стопе падају, старије обвезнице које имају више каматне стопе постају вредније. Тачно је и обрнуто: растуће каматне стопе значи да су старије обвезнице мање атрактивне, смањујући њихову вредност. Обвезнице са дужим роком доспећа су стога осетљивије на промене каматних стопа, због чега су краткорочне државне обвезнице међу најнижим могућим улагањима.
Имајте на уму да обвезнице не расту увек када акције падају, или обрнуто. Ово важи за обвезнице америчког трезора, али не мора нужно да важи и за ризичније обвезнице. На пример, „смеће“ обвезнице ниске класе се често крећу у истом смеру као и акције. Ове обвезнице су ризичније, већа (потенцијална) награда, због чега се не понашају увек на исти начин као сигурније инвестиције као што су трезори.
Доња граница
Обвезнице могу да обезбеде атрактиван принос без захтева да преузмете исти ниво ризика као улагање у акције. За разлику од акција, где компанија мора да напредује да би инвестиција била успешна, обвезница може бити успешна ако компанија (или влада) само преживи.
Иако су обвезнице релативно ниског ризика, оне имају неке слабе тачке, посебно ако се инфлација и каматне стопе помере више. Али коришћење неких паметних стратегија улагања може помоћи у ублажавању ових ризика.
