Om du investerar 10 000 dollar i en bra aktie och får en avkastning på 20 procent tjänar du 2 000 dollar. Men tänk om du kunde ha lånat ytterligare 10 000 dollar för att köpa fler aktier och fördubblat din vinst?
När investerare lånar pengar, eller köper på marginalsidan, är de ute efter dessa typer av vinster. Men strategin är extremt riskabel. Här är vad du behöver veta om att köpa aktier på marginal.
Hur marginalhandel fungerar
Att köpa på marginal innebär att du får ett lån från ditt mäklarföretag och använder pengarna från lånet för att investera i fler värdepapper än vad du kan köpa med dina tillgängliga kontanter. Genom marginalköp kan investerare förstärka sin avkastning - men bara om deras investeringar överträffar kostnaden för själva lånet. Investerare kan potentiellt förlora pengar snabbare med marginallån än när de investerar med kontanter.
Föreslagna för dig: Margin call: Vad det är och hur man undviker en
Det är därför som marginalinvesteringar vanligtvis är bäst begränsade till professionella investerare, t.ex. förvaltare av värdepappersfonder och hedgefonder. För att göra de största vinsterna investerar vissa institutionella investerare mer än vad som finns tillgängligt i deras fonder eftersom de tror att de kan välja investeringar som ger högre avkastning än kostnaden för att låna pengar.
“Margin är i princip ett lån som du tar för att få större inflytande på dina investeringar", säger Steve Sanders, vice VD för affärsutveckling och marknadsföring på Interactive Brokers Group.
Kostnaderna för lånen varierar avsevärt, särskilt för investerare med endast cirka 25 000 dollar på kontot. Räntorna för marginallån för små investerare varierar i allmänhet från så lite som 1,6 procent till mer än 8 procent, beroende på mäklare. Eftersom dessa räntor vanligtvis är knutna till den federala penningräntan varierar kostnaden för ett marginallån över tiden. Just nu är marginalräntorna, tillsammans med många andra låneprodukter, generellt sett på historiskt låga nivåer.
Risker med köp på marginalen
Att köpa på marginal har ett ojämnt förflutet. “Under kraschen 1929 fanns det väldigt lite reglering av marginalkonton, och det bidrog till kraschen som startade den stora depressionen”, säger Victor Ricciardi, gästprofessor i ekonomi vid Washington & Lee University.
Föreslagna för dig: En guide för millennials att börja investera med självförtroende
Du kan förlora mer än din ursprungliga investering.
Den största risken med att köpa på marginalsidan är att du kan förlora mycket mer pengar än vad du investerade från början. En förlust på 50 procent eller mer från aktier som till hälften finansierats med lånade medel motsvarar en förlust på 100 procent eller mer, plus ränta och provisioner.
Låt oss till exempel säga att du köper 2 000 aktier i XYZ-företaget med 10 000 dollar av dina egna pengar plus 10 000 dollar på ditt marginalkonto till en kostnad av 10 dollar per aktie. Det blir totalt 20 000 dollar, exklusive provisioner. Veckan därpå rapporterar företaget ett nedslående resultat och aktien faller med 50 procent. I det scenariot förlorar du alla dina egna pengar plus ränta och provisioner.
Du kan drabbas av ett marginalkrav
Dessutom måste det egna kapitalet på ditt konto hålla ett visst värde, som kallas underhållsmarginal. Om ett konto förlorar för mycket pengar på grund av underpresterande investeringar kommer mäklaren att utfärda ett marginalkrav och kräva att du sätter in mer pengar eller säljer några eller alla innehav på ditt konto för att betala ner marginallånet.
“Om marknaderna eller dina totala positioner sjunker kan din mäklare avveckla ditt konto utan ditt godkännande. Det är en viktig risk", säger Ricciardi.
Föreslagna för dig: Hur man köper IPO-aktier
Även de som förespråkar köp på marginal i vissa situationer trots risken varnar för att det kan förstärka förlusterna och kräver en avkastning som överstiger marginalräntan.
“Marginalhandel är för experter som förstår mekaniken - inte för den vanliga pensionären", säger Ricciardi.
Fördelar med att köpa på marginal
Om en investering som köpts på marginal går bra kan vinsterna naturligtvis vara mycket lönsamma.
Likviditet
Förutom att använda ett marginallån för att köpa mer aktier än vad investerare har pengar till på ett mäklarkonto finns det andra fördelar. Marginalkonton erbjuder till exempel snabbare och enklare likviditet.
Föreslagna för dig: Investera kontra handel: Vilket är bättre för dig?
“För de flesta av våra kunder gillar vi att ha ett marginalkonto även om de aldrig köper aktier på marginalsidan eftersom de kan överföra pengar snabbare", säger Tom Watts, ordförande för Watts Capital Partners, en mäklare och handlare som erbjuder finansiella tjänster till kunder.
Till exempel kan investerare vanligtvis bara ta ut kontanter från en aktieförsäljning tre dagar efter att de har sålt värdepapperen, men ett marginalkonto gör det möjligt för investerare att låna pengar i tre dagar medan de väntar på att deras affärer ska vara klara.
“Med ett marginalkonto behöver de inte vänta: de kan få tillgång till kontanter direkt", säger Watts. “Du måste fortfarande betala ränta för de tre dagarna, men den är minimal.” Till exempel skulle ett marginallån på 10 000 dollar till 5 procent ränta innebära räntekostnader på mindre än 2 dollar per dag.
Ökar avkastningen på tjurmarknader
Watts säger att hans mer aktiva kunder använder ett marginalkonto för att låna pengar för att investera med, men han varnar för att en sådan investeringsstrategi är bäst för en heltidshandlare.
Föreslagna för dig: 6 bästa investeringar för nybörjare
“Om du sitter framför terminalen varje dag, har strikta förlustgränser och har en tradermentalitet kan marginalinvesteringar vara en bra sak på stigande marknader. Men investerare bör bara göra det när marknaden kommer att fortsätta att stiga och ha mycket strikta förlustgränser", säger Watts.
Problemet är att man inte vet när marknaden plötsligt vänder om, tillägger han. “Om det inträffar en större störande händelse kan priserna röra sig ganska snabbt mot dig, och du kan bli skyldig en massa pengar på några dagar. Alla som investerar på marginal måste hålla ett noggrant öga på sin portfölj, varje dag.”
Slutsatsen
Att använda lånade medel för att investera kan ge en stor ökning av din avkastning, men det är viktigt att komma ihåg att hävstångseffekten också förstärker negativ avkastning. För de flesta människor är det inte meningsfullt att köpa på marginalsumma och det medför för stor risk för permanenta förluster. Det är förmodligen bäst att lämna marginalhandel till proffsen.
Föreslagna för dig: Vad är gemensamma fonder?
