Att komma in på ett börsnotering – mer allmänt kallat en börsnotering – verkar vara biljetten till rikedomar. Köp en het ny aktie och sälj den sedan för en enorm vinst bara timmar eller dagar senare, eller hur?
Det verkar som att lite bromsar börsintroduktionsmarknaden. Även under höjden av covid-19-pandemin kom ett antal efterlängtade börsintroduktioner, inklusive så stora namn som Airbnb, Snowflake och Doordash ut på marknaden med stor fanfar. Och 2021 har varit det hetaste börsintroduktionsåret någonsin, med många populära aktier som gjorde debut.
Naturligtvis, trots deras popularitet, är inte ens börsintroduktioner en säker sak. För varje sagoaktie som lyfter som en raket efter sin debut, massor av börsintroduktioner, som Uber och Lyft, postar svaga resultat och stagnerar helt enkelt. Vissa – som matleveransservice Blue Apron – kraschar till och med och brinner.
Innan du skyndar dig att investera en ficka med pengar är det viktigt att veta hur man köper en börsintroduktion. Så här kan du delta i börsintroduktionen.
Föreslagna för dig: Grunderna på aktiemarknaden: 8 tips för nybörjare
Grunderna för en börsnotering: Hur de fungerar
Hur köper du IPO-aktier? Först, förstå processen: När ett företag går till börs och ger ut aktier vill det samla in kapital och göra aktier tillgängliga för allmänheten att köpa. Börsintroduktionen garanteras av en investmentbank, mäklare-handlare eller en grupp av investeringsbanker och mäklare-handlare. De köper aktierna från företaget och säljer (och distribuerar) sedan aktierna vid börsintroduktionen till investerare. Tills börsintroduktionen sker förblir företaget privat.
“Mäklarna hittar ett hem för de största bitarna. Om det finns ett stort intresse går aktierna väldigt lätt i händerna på institutionella investerare”, säger Rob Lutts, VD och CIO för Cabot Money Management i Salem, Massachusetts.
Målet med en börsintroduktion är i första hand att skaffa en viss mängd kapital för att företaget ska kunna driva sin verksamhet, så att sälja en miljon aktier till en institutionell investerare är mycket effektivare än att hitta 1 000 individer att köpa samma summa.
Men även stora institutioner får ofta inte så mycket av handlingen som de skulle vilja, eftersom börsnoteringen endast säljer ett begränsat antal aktier.
Föreslagna för dig: 18 idéer om passiv inkomst som hjälper dig att tjäna pengar 2024
“Speciellt med en mindre börsnotering får ingen riktigt 100 procent av sin mättnad. Faktum är att ingen får mer än 10 procent av sin andel av tilldelningen”, säger Kathleen Shelton Smith, rektor på Renaissance Capital, en global börsnotering och investeringsrådgivare.
Vem får köpa IPO-aktier?
För de flesta enskilda investerare kommer drömmen om att delta i börsintroduktionen aldrig att förverkligas. Istället är det de stora institutionella investerarna som vanligtvis får tillgång.
Institutioner som får delta i börsnoteringen gör ofta mycket affärer med de mäklare som garanterar affären. Det förhållandet sätter dem i en utmärkt position för att få tillgång till vissa aktier i börsintroduktionen.
Föreslagna för dig: 11 bästa investeringarna 2024
“Det är staplat till förmån för stora kapitalförvaltare, men det är ett spel om pengar och alla är med i det för att tjäna pengar och det är dit [aktien] går – den går till mäklarnas bästa kunder, säger Lutts.
Verkligheten är att din mäklare uppfattar enskilda investerare som oattraktiva mål för börsintroduktioner. Istället kan företagsledning, anställda, vänner och familjer till börsnoteringen erbjudas chansen att köpa aktier till börsnoteringspriset förutom investeringsbanker, hedgefonder och institutioner. Förmögna kunder kan också belönas med börsintroduktionsandelar då och då.
Om du har ett konto hos mäklaren som gör företaget offentligt och råkar behålla det mesta av din stora förmögenhet hos den mäklaren, kanske du kan tigga dig till en het börsintroduktion.
Föreslagna för dig: Hur man investerar i fastigheter
“Det betyder fortfarande inte att du kommer att gå in. För LinkedIns [IPO] till exempel, såvida du inte var vänner eller familj, hade du förmodligen tur, säger Jeremy Carpenter, tidigare portföljanalytiker på Investor Solutions i Miami.
Lutts håller med, "Jag förvaltar 500 miljoner dollar och jag kan inte få de riktigt heta erbjudandena.”
Hur lång tid innan jag kan sälja en börsintroduktion?
En av de största attraktionerna med att köpa IPO-aktier är den enorma vinstpotentialen - ofta på dag ett. När aktier i LinkedIn först erbjöds offentligt steg priserna 109 procent från 45 USD till 94,25 USD samma dag.
Föreslagna för dig: 10 bästa långsiktiga investeringar 2024
I allmänhet är det troligt att din IPO-aktie hålls med ett mäklarkonto och kan säljas nästan när som helst, antingen online eller med ett telefonsamtal. Du kan vanligtvis också lägga en limitorder och ställa in priset och antalet aktier du vill sälja.
Vinst från aktier som innehas under kortare tid än ett år från köpdagen beskattas dock som vanlig inkomst, vilket ofta är högre än den långsiktiga kapitalvinstsatsen. Och naturligtvis, även om du håller aktier längre, kommer du fortfarande att vara skattskyldig för eventuella vinster.
Att hitta en börsnotering och komma in
När aktien väl handlas på börsen, har små-yngel-investerare och stora proffs gott om möjligheter att köpa aktier. Faktum är att vänta på en akties faktiska debut kan vara en mindre investerares bästa strategi när det kommer till nya börsbolag.
Föreslagna för dig: Fond vs ETF: Är ETF:er en bättre investering?
Så snart försäkringsbanken sätter priset och den börjar handlas på börsen, kan individer börja köpa börsintroduktionsaktier.
Men om de vill delta i händelserna har potentiella IPO-investerare minst tre andra alternativ utan att behöva vara väl anslutna:
Investera i en fond
Överväg att investera i en av en handfull fonder som investerar i börsintroduktioner, såsom Renaissance Capitals IPO ETF (IPO).
“Vi tittar verkligen på att investera i dessa företag som ännu inte är välkända på marknaden och som har en förmåga att ge oss vinster mycket tidigt i prisupptäckten [processen], säger Shelton Smith.
Föreslagna för dig: Investera kontra handel: Vilket är bättre för dig?
Leta efter mäklare som erbjuder IPO-åtkomst
Med tanke på hur heta börsintroduktioner är, vill många investerande företag få investerare tillgång till dem. Detaljhandelsmäklare Robinhood erbjuder nya aktier till sina kunder som en del av sitt IPO Access-program.
Robinhoods program är intressant, men du kommer sannolikt bara att få en handfull andelar, om du får några alls. Och just nu är programmet endast tillgängligt för kunder slumpmässigt, så du kan registrera dig men du har bara en liten chans att få några nya aktier.
Programmet kommer sannolikt att visa sig populärt bland Robinhoods kunder, åtminstone i teorin, men den verkliga frågan är hur effektivt det kan vara för att få nya aktier till sina kunder.
Föreslagna för dig: Vad är gemensamma fonder?
Öppna ett konto på en sparsamhetsbank
Ett tredje alternativ är att öppna ett inlåningskonto hos en ömsesidigt ägd sparbank och vänta på att banken genomför sin börsintroduktion. Insättare på dessa små banker kan få tillgång till börsintroduktionen, och många av dem njuter av en solid pop på sin första handelsdag. Nackdelen är att sparsamheten kan vänta flera år innan den genomför en börsintroduktion, och den är inte skyldig att göra det.
Risker med att köpa en börsintroduktion
Mindre investerare måste fortfarande väga för- och nackdelar innan de köper en börsintroduktion. Som det hävdvunna ordspråket lyder, akta köparen. IPO-köp är inte utan risk, vilket kan vara betydande ibland.
Här är de största riskerna med en börsintroduktion:
Föreslagna för dig: Hur man investerar i obligationer
- Efter en förstadagspop kan aktien falla. Även om de första dagspopparna för många börsintroduktioner är legendariska, betyder det inte att framtiden fungerar lika glatt. Tänk på att några av de högst flygande börsintroduktionerna på senare tid har tappat sin glans hos Wall Street-investerare efter en första smekmånad.
- Även de glödheta börsintroduktionerna kan falla — det finns inga garantier. Twitter, Spotify, Uber, Lyft och till och med Facebook föll alla avsevärt efter att deras aktier debuterade, och av denna grupp har bara Facebook och Spotify lyckats överträffa sitt börsnoteringspris på en konsekvent basis.
Rabatten som erbjuds vid börsnoteringen kanske inte är så stor. Enligt Shelton Smith bör börsintroduktionspriset i genomsnitt vara 13-15 procent rabatt från vad som kan vara det vanliga handelspriset när aktien väl är offentlig. Men några riktigt heta börsintroduktioner returnerar mycket bättre än så.
- IPOs kräver forskning och analys. Om du funderar på att köpa en börsintroduktion måste du undersöka och utvärdera företagets affärsmodell. Du måste bedöma dess framtida planer och vill se om företaget är konsekvent lönsamt eller åtminstone har en väg till konsekvent lönsamhet.
- Anta inte att en börsintroduktion är lönsam – eller någonsin kommer att bli det. Otroligt nog kommer många företag till marknaden utan en tydlig plan för att generera varaktiga vinster.
- En begränsad verksamhetshistorik kan göra företaget svårt att utvärdera. Nya börsintroduktioner har ofta begränsad historik och därför kan det vara svårt att bedöma och värdera dem. Detta gäller särskilt när ett företag är i en begynnande bransch, som dotcom-företag var på 1990-talet, och AI-, samåknings- och elektroniska betalningsföretag är idag.
För att få lite inblick i hur företaget fungerar och hur aktien värderas kan investerare titta på det massiva registreringsdokumentet som krävs av Securities and Exchange Commission för alla nya värdepapper.
Känd som Form S-1, eller Registration Statement Under Securities Exchange Act från 1933, måste erbjudandedokumentet innehålla specifik information för investerare, inklusive finansiell information, affärsmodell, riskfaktorer och information om branschen. Detta dokument finns på SEC:s webbplats, och det är normalt laddat med varningar och friskrivningar.
Föreslagna för dig: ETF vs. indexfond: Så här jämför de
Om investerare kan gå igenom dokumentet, kan de få tillräckligt med information om det nya företaget för att ringa om värderingen - är det värt att köpa till det pris som folk säljer?
Steg för att köpa en IPO-aktie
Att få tillgång till en börsintroduktion innan den börjar handla är inte lätt. Här är vad du behöver göra om du hoppas få en chans.
- Ha ett onlinekonto hos en mäklare som erbjuder IPO-åtkomst. Mäklare som Robinhood och TD Ameritrade erbjuder IPO-handel, så du behöver ett konto hos dem eller en annan mäklare som erbjuder liknande åtkomst.
- Uppfyll behörighetskraven. Det räcker inte att bara ha ett konto. Du måste uppfylla vissa behörighetskrav som kan variera från mäklare till mäklare. Du kan behöva ha en viss summa i tillgångar hos mäklaren eller betraktas som en aktiv handlare. Hos TD Ameritrade måste du ha minst 250 000 USD på ditt konto eller ha handlat minst 30 gånger under de senaste tre månaderna, bland andra krav.
- Begär andelar. När du uppfyller behörighetskraven måste du begära aktier från mäklaren. Men det är långt ifrån garanterat att du får andelar bara för att du begär dem. Mäklare har ett visst antal tillgängliga aktier och du kanske inte kan få någon av dem.
- Beställa. Handelsordern är känd som ett villkorat köperbjudande, som inte blir aktivt förrän börsintroduktionen är prissatt. Du har en chans att bekräfta eller ändra din beställning efter att priset har ställts in och innan fönstret stängs. Du kommer inte att kunna köpa fler aktier än du begärt och kommer inte att betala ett högre pris än du angav i din beställning.
Kan du köpa aktier före börsintroduktionen?
Medan vissa platser erbjuder handel med aktier i privata företag, är det i allmänhet inte något som rekommenderas för enskilda investerare. Innan ett företag börsintroduceras anses det vara privat och dess enda investerare är vanligtvis institutioner som riskkapital och private equity-företag eller anställda i företaget.
Föreslagna för dig: Köp på marginal: De stora riskerna och vinsterna
Vissa plattformar erbjuder aktier i privata företag genom att köpa aktier från företagets anställda. Men likviditeten i dessa aktier är betydligt mindre än i offentliga bolag och den information som är tillgänglig för investerare minskar också avsevärt.
IPO kontra direktnotering
På ytan gör börsintroduktioner och direktnoteringar samma sak: tillåter företag att skaffa kapital genom att notera aktier tillgängliga för allmänheten. Men nedan finns några viktiga skillnader mellan de två metoderna. Här är vad som gör varje unik och fördelarna med varje tillvägagångssätt.
IPO
- Företag är mycket beroende av mellanhänder som investeringsbanker och mäklare för att ta hand om dem genom noteringsprocessen.
- En börsintroduktion innebär att man skapar nya aktier som ska säljas till investerare, vilket ökar det totala antalet utestående aktier.
- En del av pengarna som samlas in genom en börsnotering går direkt till mellanhänder som en avgift för de tjänster som tillhandahålls.
Direktnotering
- Inga nya aktier skapas i en direktnotering, men befintliga investerare i bolaget går med på att sälja en del av sina aktier till allmänheten.
- Direktnotering använder inte mellanhänder som en del av noteringsprocessen och kan därför vanligtvis undvika de höga avgifterna som är förknippade med en börsintroduktion.
- Genom att undvika mellanhänder sparar direktnotering på avgifter men riskerar att aktieförsäljningen faller platt på grund av bristande stöd eller garanti.
Poängen
Att köpa IPO-aktier kräver mycket läxor, och de kan vara riskabla. Även för dem som kan ta sig in på förstadags-pop, kanske börsintroduktioner inte är en säker satsning. Så de flesta enskilda investerare bör överväga nya företag noggrant, och det är klokt att begränsa din positionsstorlek på en enskild aktie till några procent av dina innehav.
Föreslagna för dig: 5 säkra tecken på en börsbubbla
