Det verkar som att aktiemarknaden har nått rekordnivåer nästan varje vecka under 2021. Och det är chockerande att tänka på hur snabbt den återhämtade sig från början av 2020 när Standard & Poor's 500-index sjönk till en intradagslåg på 2 191,86 den 23 mars. dagar det har blåst förbi 4 300 – på väg mot en ökning på mer än 90 procent under den tiden.
Även om aktier har visat en rejäl uppgång sedan pandemin började, ger denna motståndskraft vissa investerare en paus. Kan vi vara i en börsbubbla? Kan aktier prissättas så högt att de inte bara är övervärderade utan faktiskt "luftballonger som lämnar-jordens-atmosfär" övervärderade? Aktier verkade träffa en vägg i september, dock med marknaden som möjligen snubblade över dess fart, oro över kinesiska fastighetsskulder och mer. På tjurmarknader som verkar pågå oändligt är det viktigt att inte bli självbelåten.
Här är fem tecken att leta efter för att bedöma om vi är i bubbelmarknadens territorium och vad vi sannolikt kommer att se om vi är där.
Håll utkik efter dessa tecken på en börsbubbla
Det finns ett gammalt talesätt på Wall Street: "Ingen ringer i en klocka överst." Det betyder att det först i efterhand blir uppenbart för de flesta marknadsaktörer att marknaden har nått toppen.
Föreslagna för dig: 11 bästa investeringarna 2024
Men även om det kanske inte finns någon klocka på toppen, kan observanta investerare fånga upp många indikatorer som visar när marknaden är i näsblods-territorium. Du kommer att vilja se många av dessa faktorer som samverkar för att skapa den euforiska bubblan, när du väger dina alternativ för hur du ska hålla din portfölj skyddad i händelse av att den heta marknaden äntligen svalnar - eller ännu värre, bubblan dyker upp.
1. En historia har fångat marknadens fantasi
En fängslande historia är en av de bästa ramarna för att skapa en aktiebubbla. Dotcom-bubblan i slutet av 1990-talet hade en: "Internet förändrar allt." Bostadsbubblan på 2000-talet hade en: "Fastigheter sjunker aldrig i pris." Även 1800-talets järnvägsmani lovade att de enorma fördelarna med järnvägarna skulle förändra resor och transporter.
Dessa så kallade berättelseaktier lovar att förvandla världen, och även om de utlovade fördelarna i slutändan kan komma, tenderar de att ta mycket längre tid än vad aktiepromotorerna skulle få dig att tro.
Föreslagna för dig: Hur man börjar investera i kryptovaluta: En guide för nybörjare
Fördelarna med internet kom så småningom, men inte innan de effektivt förstörde hundratals dotcom-företag som hade dåliga affärsmodeller. Och till och med de överlevande fastnar i frenesi, med aktierna hos eventuella ledare som Amazon som bjuds upp till astronomiska nivåer innan de så småningom faller tillsammans med de andra aktierna i de överhypade sektorerna.
Där vi ser det idag: Det finns inte en utbredd historia som har fångat fantasin på det sätt som dotcom-aktier gjorde, men några sektorer är sprudlande: elfordon, självkörande bilar, mjukvaru-som-en-tjänst (SaaS)-företag, Uber och kryptovaluta har alla liknande berättelseelement som lovar radikal transformation och tar ut ett mycket högt inträdespris.
2. Priserna stiger oavsett nyheter
Berättelsen är viktig eftersom den erbjuder ett tema att bygga investerares förhoppningar och drömmar på. Den ger också en guide för vad som komma skall och hur den nya transformationsindustrin kan utvecklas. Men tänk om verkligheten skiljer sig från historien? Investerare kommer säkert att anpassa sina förväntningar, eller hur?
Föreslagna för dig: 10 bästa långsiktiga investeringar 2024
I en bubbla är det som om varje bit av information verifierar historien, så aktiekurserna stiger oavsett nyheter. Ett företag slår vinstuppskattningar? Aktien klättrar. Och om det missar inkomstuppskattningar med en mil? Den klättrar fortfarande. Historielagren verkar okrossbara, och de är det för en tid.
Och så skarpsynta investerare kalibrerar verkligheten till historien för att se om de passar. När aktierna stiger men den långsiktiga framtiden ser klart sämre ut är långsiktiga investerare extra försiktiga.
Där vi ser det idag: Aktier har klättrat mycket under det senaste året mitt i pandemin, men de prissätter en framtida återhämtning och ligger i många fall inte över sina priser före pandemin. Så värderingar på aktier som helhet ser inte euforiska ut. Faktum är att många mindre aktier befinner sig långt ifrån sina toppar.
Föreslagna för dig: NFTs, förklarade: Vad är dessa heta digitala samlarobjekt som ger miljoner?
Men titta på enskilda sektorer eller företag och du kommer att se dem stiga till höga värderingar trots mediokra eller dåliga nyheter. Till exempel, i september 2021 var Teslas värdering ungefär sex gånger värdet av General Motors och Ford tillsammans, trots försäljning som är en liten bråkdel (mindre än 15 procent) av vad dessa rivaler gör tillsammans och Teslas låga lönsamhet.
3. Andra tillgångspriser stiger också
Ofta på en bubbelmarknad är det inte bara aktier som skjuter i höjden; det är andra tillgångar också. Spola med kontanter från sina aktieframgångar, en blomstrande ekonomi eller lätta pengar, spekulanter rusar ut för att köpa andra mycket riskfyllda tillgångar.
Under dessa tider kan du se priserna på samlarobjekt skjuta i höjden. Arrangörer kan försöka hypa upp "nya tillgångsklasser" genom att lyfta fram hur investerbara sportkort är, eller hur konst från de stora mästarna aldrig tycks minska i värde. Tillgångar som dessa producerar inget kassaflöde och att göra en vinst beror helt på att hitta någon annan att betala mer för dem än du gjorde.
Föreslagna för dig: Hur man köper IPO-aktier
Och definitionen av "investerbara" tillgångar fortsätter att växa: lyxiga handväskor, skor, Beanie Babies, vin, videospelskassetter, digital konst genom NFTs och listan fortsätter och fortsätter.
Där vi ser det idag: Med tusentals möjliga exempel, har kryptovalutor sett en flod av intresse när spekulanter och promotorer rusar till utrymmet för att tjäna pengar. NFT:s rider också på denna våg. Bloomberg rapporterar att kryptovaluta har en total marknadsvärdering på mer än 2 biljoner dollar i augusti, där Bitcoin har lejonparten av den siffran. Naturligtvis är det inte bara digitala tillgångar som har väckt intresse – skor och handväskor har också sett skyhöga priser på sistone.
4. Nya handlare säger att gamla investerare "inte fattar det’
När taxichauffören, frisören och expediten ger dig investeringstips är det ett gott tecken på att en investeringsuppsats har spridit sig över till mainstream och lockar mindre sofistikerade detaljhandlare som letar efter pengar. Och de kan mycket väl lyckas – under en period.
Föreslagna för dig: 18 idéer om passiv inkomst som hjälper dig att tjäna pengar 2024
I brådskan för att skapa en hype kommer andfådda promotorer att säga "den här gången är det annorlunda." Men det är det sällan.
Denna nya typ av handlare kommer att förklara för dig varför Warren Buffett inte "förstår" det nya paradigmet och att Buffett och andra liknande "old school" investerare ligger bakom kurvan. Denna nya publik kan ha handlat i bara några månader, men de insisterar på att de förstår marknaderna.
Ändå var det Buffett som fick utstå liknande hullingar från oerfarna handlare i dotcom-bysten och sedan kom igenom allt. Han undvek mycket av bostadsdebaclet också. Buffett satt uppflugen på en krigskista och drog fördel av krisdrabbade banker som behövde pengar och förtroende under finanskrisen 2008.
Föreslagna för dig: Hur man vet när man ska sälja en aktie
Proffsspelare älskar populära hästkapplöpningar som Kentucky Derby, eftersom de ger lätta pengar till banan, vilket gör att de riktiga handikapparna kan ta det. Så är det med investeringar också.
Där vi ser det idag: SaaS-företag är ett bra exempel på sprudlande aktier som handlas till näsblodsvärderingar. Även om de lovade och levererade hög intäktstillväxt under 2020 och 2021, är de ofta inte alls så lönsamma (ännu) för att motivera värderingar. Det är en liknande historia för kryptovaluta, Coinbase IPO, olönsamma biluthyrningstjänster som Uber och Lyft med mera. Liksom de professionella spelare ser smarta investerare inte bra odds i många liknande satsningar.
5. Aktievärderingar i de översta percentilerna
Under de sista faserna av en aktiebubbla är alla priser inte i proportion till verkligheten. Värderingen är i de högsta percentilerna, mätt historiskt. Genom att mäta på en relativ basis får du en bättre känsla för hur saker och ting matchar det förflutnas bubblor och om en solid tjurkörning är mer sannolikt att spricka eller fortsätta, om än med en mer blygsam känsla av "djursprit".”
Föreslagna för dig: Vad är penny stocks?
Det är viktigt att inse att en prisökning ensam inte räcker för att säga att något är i en bubbla. En aktie kan stiga 100 procent och inte vara i en bubbla om dess underliggande fundamenta har förbättrats avsevärt. Eller om vi utgår från en låg värdering (till exempel från botten av pandemin) och sedan mäter efter en solid tjurgång, kommer vi säkerligen att få pråliga siffror som kan få dig att tänka på en bubbla.
Däremot är det lätt att plocka fram prisökningar och säga att vi är i en bubbla, utan att titta på det bredare sammanhanget. Aktierna kan förbli höga under en lång tid när vinsterna fortsätter att stiga.
Där vi ser det idag: Trots marknadens starka uppgång, visas aktier inte tydligt i en bubbla, även om få skulle kalla dem billiga som helhet. Om du extrapolerar från S&P 500:s pre-pandemic high någonstans nära 3 380 i februari 2020 till dagens priser, skulle du hitta en uppgång på cirka 29 procent. För sammanhanget har S&P 500 i genomsnitt haft cirka 10 procent årlig avkastning, så du kan förvänta dig en vinst på cirka 15 procent under samma tidsperiod. Marknaden mår bättre än den har gjort historiskt, men inte så särskilt.
Om vi bestämmer oss för att mäta 2020-talets låga nivåer kan vi få en felaktig känsla av att marknaden är slarvigt optimistisk, när den verkligen är något mer positiv än vanligt.
Föreslagna för dig: Hur man investerar i råvaror: Lär dig grunderna
Med alla pengar som flödar in i ekonomin från stimulanser och Fed, är det orimligt?
Poängen
När aktierna skjuter i höjden kan det vara lätt att förbise de ökande farorna som deras värdering utgör. Det är lätt att fastna i eufori och höga priser verkar leda till ännu högre priser. Festen virvlar vidare, tills den en dag inte gör det. Så världens bästa investerare fokuserar på att kontrollera sina känslor när marknaden stiger (och faller) så att de coolt kan känna igen när de behöver köpa och när de behöver trampa försiktigt.
Föreslagna för dig: Investera kontra handel: Vilket är bättre för dig?
