Astock float kan betyda ett par olika saker. För det första hänvisar ett aktieflöde till antalet aktier som är offentligt tillgängliga för investerare. För det andra kan investerare också prata om att flytta en aktie, och med det menar de processen att notera ett företag på en börs där allmänheten kan köpa aktier. Så att flytta en aktie innebär att offentliggöra den, som i ett börsnoterat erbjudande.
Här är detaljerna om en aktieförflyttning och vad den betyder för investerare.
Förstå hur en aktieflot fungerar
En aktieflytt är det totala antalet aktier som är tillgängliga för offentliga investerare att köpa och sälja. Det kan uttryckas som en absolut siffra, till exempel 10 miljoner aktier, eller det kan ibland uttryckas som en procentandel av företagets totala utestående aktier.
Föreslagna för dig: 11 bästa investeringarna 2024
Till exempel kan ett företag ha totalt 100 miljoner utestående aktier, men endast 75 miljoner av dessa aktier kan faktiskt vara tillgängliga för allmänheten. Så flytandet är 75 miljoner eller 75 procent av de totala utestående aktierna.
Så vad kan uteslutas från en akties flytande?
- Aktier som innehas av insiders
- Aktier som innehas i ett företags egna böcker, såsom egna aktier
- Begränsat lager som begränsar ägarens möjlighet att sälja det under en given tidsperiod
Kort sagt, alla aktier som inte är offentligt tillgängliga för handel skulle kunna uteslutas från aktiehandeln.
Men att klassificera aktien som börsnoterad kan ha andra nyanser, och investerare kan justera sina egna beräkningar av aktien ned baserat på följande överväganden:
Föreslagna för dig: Aktieåterköp: Varför köper företag tillbaka sina egna aktier, och är det bra för investerare?
- Om en investerare innehar tillräckligt med aktier för att kräva en kvartalsrapport till Securities and Exchange Commission, vanligtvis mer än 5 procent av de utestående aktierna
- Om en stor långsiktig investerare eller en klassificerad som insider har innehaft aktien och inte har för avsikt att sälja den
Logiken bakom dessa beräkningar är att dessa investerare – liknande insiders med begränsade aktier – sannolikt inte kommer att sälja sina aktier och bara kan göra det om de informerar allmänheten om sin försäljning. Så investerare kan tänka sig att dessa aktier är effektivt låsta, åtminstone på kort sikt.
Varför aktieflyttningar är viktiga för investerare
Investerare uppmärksammar float eftersom det visar dem hur mycket aktier som är tillgängliga för handel. Denna information kan vara kritisk vid viktiga tillfällen, till exempel under en potentiell kort squeeze. Men det är också värdefullt eftersom det visar företagets ägarstruktur och ger ledtrådar hur ett företag kan gå vidare i framtiden om det behöver samla in pengar.
På grund av den begränsade emissionen tenderar aktier med en mindre aktie att vara mer volatila än de med en större aktie, åtminstone på kort sikt. Investerare kan kräva fler aktier än vad som är lättillgängligt, vilket pressar upp priset. Samma dynamik fungerar även omvänt. Så om efterfrågan på aktien kollapsar kan det driva aktiekursen mycket lägre.
Föreslagna för dig: Utdelningsaktier: Vad de är och hur man investerar i dem
Aktieförflyttningen var en stor faktor i 2021 års korta squeeze av GameStop-aktien. GameStop hade återköpt sina egna aktier under året innan squeeze, vilket minskade flytandet. Samtidigt satsade många investerare mot aktien genom att sälja den short. Vid någon tidpunkt skapade det låga flytandet och det enorma antalet kortsäljare en situation där kortsäljare var tvungna att återköpa mer lager än vad som fanns tillgängligt i float, vilket bidrog till att få aktien att pressa högre.
För det andra kan ägarstrukturen ge ledtrådar om hur investerare kommer att reagera på händelser. Till exempel kan ett högt offentligt flytande indikera en större sannolikhet för aktieägare att rösta för ett utköp till ett högre pris. Däremot kan högt insiderägande tyda på ett annat svar på investerarnas förslag eller aktieägarröster. Högt insiderägande kan också indikera större anpassning till företagets långsiktiga planer för framgång, i motsats till de som letar efter en snabb slant.
Slutligen, om ett företag har aktier som egna aktier (kanske efter ett aktieåterköp), kan det sälja dessa aktier till marknaden för att skaffa kapital. Den behöver kanske inte auktorisera nya aktier för att anskaffa ytterligare kapital. Dessa aktier blir utestående aktier och räknas som en del av aktiekapitalet.
Stock float: Hög vs. låg
Det är faktiskt sällsynt att ett företag flyter alla sina aktier i en börsintroduktion, och det kan sälja en liten andel av sina utestående aktier medan insiders fortsätter att inneha en betydande del av aktierna, som ofta är begränsade. Robinhood IPO, till exempel, flöt omkring 7 procent av aktien.
Föreslagna för dig: Vad är aktier och hur fungerar de?
Orsakerna till ett mindre flöte kan variera, men här är några vanliga motiv:
- Marknaden kanske inte kan absorbera alla utestående aktier, så börsintroduktionens försäkringsgivare beslutar att sälja endast en bråkdel av aktierna.
- Insiders kan eller vill inte sälja alla sina aktier som en del av börsintroduktionen.
- Ett mindre flytande kan hjälpa till att öka aktien mer än ett större flytande, eftersom börsintroduktionen kan kunna locka en mindre uppsättning investerare som är mer exalterade över investeringen.
Och det är värt att komma ihåg att ett högre pris vid en börsintroduktion kan sätta ett psykologiskt intervall för en aktiekurs, vilket hjälper till att stödja priset under en längre tidsperiod.
Flytande vs. auktoriserade aktier vs. utestående aktier
Ett företags aktier kan klassificeras i några olika kategorier beroende på dess status:
- Auktoriserade aktier: Auktoriserade aktier anger hur många aktier bolaget kan emittera enligt dess stadgar. Auktoriserade aktier ger bara företaget möjligheten att sälja aktier om det behöver göra det i framtiden. Ett företag kan ha ett stort antal auktoriserade aktier men har ingen avsikt att ge ut dem. Genom att specificera antalet auktoriserade aktier hjälper företaget till att skydda investerare från skenande emissioner.
- Utestående aktier: Utestående aktier anger hur många aktier som finns. Dessa aktier inkluderar alla sålda till allmänheten samt alla som ges till andra intressenter.
- Float: Float anger hur många aktier som är tillgängliga för allmänheten som investerar att köpa och sälja. Det inkluderar bland annat inte begränsade aktier som innehas av insiders. Men om insiders så småningom säljer sina aktier på marknaden, blir dessa aktier en del av float.
För att uttrycka detta på ett annat sätt, antalet auktoriserade aktier är alltid större än utestående aktier, vilket i sin tur alltid är större än antalet flytande aktier.
Föreslagna för dig: Grunderna på aktiemarknaden: 8 tips för nybörjare
Poängen
Aktieflytet kan vara särskilt viktigt för investerare att notera, men det är vanligtvis mer relevant i specifika situationer och på kort sikt. Däremot drivs en aktie på lång sikt generellt av den underliggande verksamhetens grundläggande prestanda. Som Ben Graham berömt noterade, "På kort sikt är marknaden en röstmaskin, men i det långa loppet är det en vågmaskin.”
