Tahviller genellikle çok yönlü bir yatırım portföyünün önemli bir bileşeni olarak kabul edilir. Genellikle hisse senetlerinden daha az risk taşırken portföye gelir ve çeşitlilik getirirler. Doğru yaklaşımla, genellikle mevduat sertifikalarından (CD’ler) veya tasarruf hesaplarından (ve genellikle daha fazlasından) alacağınız getiri kadar getiri elde edebilirsiniz, ancak tahvil fiyatlarındaki dalgalanmalara ve bunu yapmak için bazı ek risklere katlanmak zorunda kalabilirsiniz.
İşte tahvillerin nasıl çalıştığına ve mevcut olan farklı tahvil türlerine bir bakış. Ayrıca bazı faydalı tahvil satın alma stratejilerini gözden geçireceğiz ve tahvillere yatırım yapmanın artılarını ve eksilerini tartışacağız.
Tahvil Nedir?
Tahviller, bir yatırımcı ile tahvil ihraççısı (bir şirket, devlet veya devlet kurumu) arasında, yatırımcıya belirli bir zaman diliminde belirli bir miktar faiz ödemek için yapılan bir anlaşmadır. Tahvil süresi sonunda vadesi geldiğinde, ihraççı tahvilin anaparasını tahvil sahibine geri öder. Tahvil, bir işi finanse etmenin bir yoludur ve bir tür borç güvenliğidir.
Sizin için önerilenler: 2024'te En İyi 11 Yatırım Türü ve Stratejileri
Tahvil ödemeleri iki ana tipte gelir - sabit oranlı ve değişken oranlı. Sabit faizli bir tahvilde, ihraççı belirli bir miktarda faiz ödemeyi kabul eder ve bir yatırımcının almayı bekleyebileceği tek şey budur. Daha az yaygın olan değişken faizli tahvillerde, ödeme, geçerli faiz oranına göre daha yüksek veya daha düşük olarak ayarlanır. Bir tahvil genellikle düzenli bir programa göre, genellikle üç ayda bir veya altı ayda bir, bazen yıllık olsa da faiz ödeyecektir.
Bir tahvilin ödemesine kupon denir ve tahvilin şartlarında belirtilenler dışında değişmez. Örneğin, sabit faizli bir tahvilde kupon yüzde 5 olabilir, bu nedenle tahvil sahibi tahvillerin nominal değerindeki her 1.000 ABD Doları için yılda 50 ABD Doları kazanacaktır; bu, bir tahvil için tipik bir maliyettir.
Tahvilin fiyatı yükselirse, tahvil sahibi yine de yalnızca bu sabit ödemeyi alır. Ancak, bu durumda tahvilin getirisi – kuponun tahvilin fiyatına bölümü – fiilen düşer. Benzer şekilde, tahvilin fiyatı düşerse, kupon aynı kalsa bile tahvilin getirisi artar.
Sizin için önerilenler: 2023'de En İyi 10 Düşük Riskli Yatırım Seçeneği
Bir Tahvilin Getirisi, Fiyatı Değiştikçe Değişir
Sabit faizli bir tahvilin faiz ödemesi aynı kalır, dolayısıyla fiyat değiştikçe getirisi de değişir. Daha yüksek bir fiyat, bir tahvilin daha az getirisi anlamına gelirken, daha düşük bir fiyat daha yüksek getiri sağlar.
Fiyatların uzun vadede bir şirketin büyümesi ve karlılığı tarafından yönlendirildiği hisse senetlerinin aksine, tahvil fiyatları faiz oranlarının hareketinden, borçlunun kredibilitesinden ve yatırımcıların genel duyarlılığından büyük ölçüde etkilenir.
Tahvil Nasıl Alınır ve Satılır
Doğrudan ihraççıdan tahvil satın almak mümkündür. Bu, bazı durumlarda mantıklı olsa da, sıradan yatırımcılar aşağıdaki yöntemlerden birini kullanarak daha sık tahvil alıp satarlar:
Sizin için önerilenler: 2024'de En İyi 8 Kısa Vadeli Yatırım Seçeneği
- Bir aracı kurum hesabı aracılığıyla bireysel tahvil satın almak: Hisse senetleri gibi çoğu broker aracılığıyla tahvil satın alabilirsiniz. Bununla birlikte, ücretler büyük ölçüde değişmektedir ve şirket başına potansiyel olarak düzinelerce tahvil seçeneği ile tüm seçeneklerde gezinmek kafa karıştırıcı olabilir. Ek olarak, şirketin borcunu ödeyebileceğinden emin olmak için tahvili analiz etmeniz gerekecek.
- Tahvil yatırım fonları ve ETF’lerin satın alınması: Tahvil yatırım fonu veya borsada işlem gören fon (ETF) satın aldığınızda, satın alacağınız belirli tahviller hakkında karar vermenize gerek yoktur. Bunun yerine, fon veya ETF şirketi bunları sizin için seçer ve genellikle türlerine veya sürelerine göre sınıflandırır.
- Doğrudan ABD Hazinesinden tahvil satın almak: ABD federal hükümeti, Hazine tahvillerini doğrudan Hazine Doğrudan adlı bir hizmet aracılığıyla satın almanıza izin verir. Bu, bir aracıdan kaçınmanıza ve böylece normalde bir komisyoncuya ödeyebileceğiniz ücretlerden kaçınmanıza olanak tanır.
Portföyünüzü çeşitlendirmeye çalışıyorsanız, ETF’ler yatırımcılar için mükemmel bir seçim olabilir çünkü boşlukları hızla doldurmanıza izin verir. Örneğin, kısa vadeli yatırım yapılabilir tahvillere ihtiyacınız varsa, o ETF’yi satın alabilirsiniz. Aynı şey uzun vadeli veya orta vadeli tahviller veya ihtiyacınız olan diğer türler için de geçerlidir. Birçok seçeneğiniz var. ETF’ler ayrıca bir tahvil karışımına maruz kalma yoluyla çeşitlendirme avantajı da sunar.
Tahviller bir komisyoncu aracılığıyla kolayca alınıp satılabilir. Ayrıca bir komisyoncuya komisyon ödemeniz gerekebilir veya komisyoncu işlemin maliyetini karşılamak için fiyatı düşüren bir “indirim” yapabilir.
Kağıt tasarruf bonolarını nakde çevirmek istiyorsanız, bonoyu en az 12 ay tuttuktan sonra bunları kullanabilirsiniz. Bu durumda, yerel bankanızda kullanılabilirler.
Sizin için önerilenler: Sabit Getirili Yatırım Nedir? Lehte ve Aleyhte Olanlar
Tahvil veya tahvil fonunu satın alma fiyatınızdan daha fazla satarsanız, kâr üzerinden sermaye kazançları vergisi ödersiniz.
Tahvil Türleri
Sıradan yatırımcılar tarafından satın alınan tahvillerin çoğu iki kategoriye ayrılır: Hükümetler tarafından ihraç edilen tahviller ve şirketler tarafından ihraç edilen tahviller. Ancak Fannie Mae ve Freddie Mac gibi devlet destekli kuruluşlar da ipoteğe dayalı menkul kıymetler adı verilen bir tür tahvil ihraç ediyor.
Hazineler: Örneğin ABD federal hükümeti tarafından ihraç edilen tahvillere Hazine olarak atıfta bulunulur. Nispeten düşük riskli bir yatırım olarak kabul edilirler. Hazine tahvillerinin getirisi nispeten düşük olma eğilimindedir, ancak “Amerika Birleşik Devletleri’nin tam inancı ve kredisi” ile desteklenirler, yani federal hükümet onları garanti eder.
Sizin için önerilenler: 2024'de En İyi 10 Uzun Vadeli Yatırım Seçeneği
ABD hükümeti, dünyadaki en iyi kredi riskleri arasında sayılıyor ve tahvilleri, geleneksel olarak, risksiz olarak kabul ediliyor, ancak hiçbir şey gerçekten risksiz değildir. Buna karşılık, yabancı hükümetler tarafından ihraç edilen tahviller daha az güvenli olarak kabul edilebilir ancak daha yüksek getiri potansiyeli sunabilir.
Tasarruf tahvilleri: Federal hükümet ayrıca, bireylerin doğrudan hükümetle tasarruf etmelerini sağlayan bir tür tahvil olan tasarruf bonoları da çıkarır. Tasarruf bonoları, standart Hazinelerden farklı şekilde çalışır ve siz bonoyu kullanana kadar birikmiş faizi ödemezler.
Belediye tahvilleri: Genellikle “munis” olarak anılan belediye tahvilleri, eyalet veya yerel yönetimler tarafından ihraç edilen bir tür devlet tahvilidir. Munis’in ana avantajı, ürettikleri getirilerin federal vergilerden ve bazı durumlarda eyalet ve yerel vergilerden de muaf olmasıdır.
Şirket tahvilleri: Bunlar hem yerli hem de yabancı büyük şirketler tarafından ihraç edilen tahvillerdir. Borçlunun kredibilitesine ve vadesine bağlı olarak çok çeşitli faiz oranları öderler. Uzun vadeli tahviller tipik olarak kısa vadeli tahvillerden daha yüksek getiri sunar.
Sizin için önerilenler: 2024 İçin En İyi ETF'ler ve Yatırım Rehberi
Bu tahviller genellikle iki kategoriye ayrılır:
- Yatırım dereceli tahviller, kredi derecelendirme kuruluşlarından en az BBB notu almış şirketler tarafından ihraç edilir.
- Yüksek getirili tahviller (önceden önemsiz tahviller olarak biliniyordu), daha düşük kredi notuna sahip şirketler tarafından ihraç edilir; bu da daha yüksek bir risk oluşturdukları anlamına gelir. Ancak karşılığında, bu tahviller aynı zamanda yatırım dereceli emsallerinden daha yüksek getiri sunar.
Mortgage destekli menkul kıymetler: Fannie Mae ve Freddie Mac gibi devlet destekli işletmeler, ipotek destekli menkul kıymet veya MBS adı verilen özel bir tahvil türü sunar. Bu şirketler, ödemeleri kendilerini destekleyen ipoteklerden elde edilen tahviller yaratır. Dolayısıyla, bir MBS, aylık ev ödemeleri yoluyla tahvillerin ödenmesini destekleyen on binlerce ev sahibine sahip olabilir.
Devlet kurumu Ginnie Mae (ve Ginnie Mae tarafından nitelikli diğer firmalar tarafından) tarafından ihraç edilen tahviller federal hükümet tarafından desteklense de, Fannie ve Freddie tarafından ihraç edilen tahviller hükümet tarafından garanti edilmez.
Tahvillerin Avantajları ve Dezavantajları
Tahviller, onları çoğu yatırım portföyündeki hisse senetlerinin değerli bir karşılığı yapan avantajlar sunar. Hisse senetleri daha yüksek getiri sağlama eğilimindeyken, tahviller başka avantajlar sunar:
Sizin için önerilenler: 2023'nin En İyi Yatırım Fonları Listesi
- Sabit gelir: Tahviller, düzenli faiz ödemeleri de dahil olmak üzere nispeten öngörülebilir getiriler sunma eğilimindedir.
- Çeşitlendirme: Tahviller, bir portföyün uzun vadeli oynaklığını azaltmaya yardımcı olan hisse senetlerinden farklı yatırımlar olarak çalışır. (İşte çeşitlendirmenin değerli olmasının nedeni.)
- Daha düşük risk: Bazı tahviller diğerlerinden daha riskli olsa da, tahviller genellikle hisse senetlerinden daha yüksek derecede güvenlik sunar.
Ancak bu avantajlar aşağıdaki dezavantajlarla dengelenmiştir:
- Daha düşük risk, ancak daha düşük getiri: Daha az risk için takas, daha az getiridir. Dolayısıyla tahviller, hisse senetlerinin aksine tipik olarak “yavaş ve istikrarlı” bir yatırımdır.
- Fiyat faiz oranlarına bağlıdır: Tahvillerin kısa vadeli fiyatı, yatırımcıların kontrol edemediği faiz oranlarına bağlıdır ve yatırımcılar genellikle piyasanın sunduğu oranları almak veya hiçbir şey alamamak zorunda kalır; bu da önemli bir yeniden yatırım riski yaratır.
- Anapara garanti edilmez: Anaparanın FDIC tarafından garanti edildiği CD’lerin aksine, bir şirket veya hükümet bir CD’de temerrüde düşebilir ve yatırımcıya hiçbir şey bırakmayabilir.
- Enflasyon riski: Tahviller sabit bir getiri ödediğinden (değişken faizli tahviller olmadıkça), enflasyon önemli ölçüde yükselirse değerleri hızla düşebilir.
Bunlar, tahvillerin en önemli dezavantajlarından birkaçıdır, ancak varlık sınıfı, faiz oranları düşmeye devam ettiği için son birkaç on yılda ABD’de iyi performans göstermiştir.
Bir Tahvil Teklifinin Temelleri
Hisse senetleri genellikle tek bir çeşitte (adi hisse senedi) bulunurken, aynı şirkete ait tahvillerin faiz oranı, vade ve borç alanın ne kadar borçlu olabileceğini sınırlayabilen veya diğer koşulları şart koşabilen sözleşmeler olarak adlandırılan diğer maddeler de dahil olmak üzere birçok farklı şartı olabilir.
Sizin için önerilenler: 2023'de Para Kazanmanıza Yardımcı Olacak 18 Pasif Gelir Fikri
Bir tahvil teklifi, size son işlem gören fiyatı vermenin yanı sıra bu kalemlerden bazılarını içerir. Fiyatlar, genellikle 1.000 ABD Doları olan tahvilin tam değerinin (nominal değer) yüzdesi olarak verilir.
54 ayrı bonoya sahip Apple’dan bir örneğe bakalım. Şirketin tahvillerinin bir listesini bulmak için ihraççıya göre arama yapabilirsiniz ve işte rastgele seçilen bir Apple tahvili:
APPLE INC NOT ÇAĞRISI BÜTÜN YAP %2.85000% 08/05/2061
Adlandırma, tahvilin hükümleri hakkında bazı ipuçları sağlar ve komisyoncu ayrıca, tahvilin kredi derecelendirme kuruluşlarından notunu, tahvilin getirisini, yatırımcılardan alış ve satış fiyatlarını ve menkul kıymet için son işlem fiyatlarını sağlar.
Sizin için önerilenler: Yatırım Fonları Nelerdir? Temel Bilgiler ve Türleri
Bir tahvil teklifi, ihraççının adını, burada Apple’ı ve yüzde 2.85’lik tahvil kuponunu içerir. Tahvilin vade tarihini, 5 Ağustos 2061’i içerir. “Çağrı tamamla” özelliği, yatırımcılara tahvilin net bugünkü değerini (gelecekteki faiz ödemelerinin bugünkü değeri) ödediği sürece, şirketin tahvili erken itfa etmesine olanak tanır. Bu, vade sonunda tahvilin itfasından farklıdır.
Bu tahvil, Moody’s tarafından Aa1 ve Standard & Poor’s tarafından AA+ olarak derecelendirilmiştir. Moody’s ve S&P ölçeklerinde, tahvil ikinci en yüksek seviyede yer alıyor ve bu da onu yatırım yapılabilir hale getiriyor. Derecelendirme, Apple’ın çok iyi krediye sahip olarak değerlendirildiği ve bu tahvilin çok güvenli olarak kabul edildiği anlamına gelir.
Bir tahvilin derecesi, şirketin ona ne kadar faiz ödeyeceğini belirlemede çok önemlidir. Daha düşük bir not, şirkete faiz ödemelerinde daha yüksek bir maliyet çıkarır, diğer her şey eşit olduğunda.
Popüler Tahvil Satın Alma Stratejileri
Gelir elde etmek için tahvil satın alıyorsanız, o zaman birincil endişelerinizden biri faiz oranları ve nereye gittikleri - yukarı, aşağı veya yatay. Oranlar yükselirse, tahvillerinizin değeri düşer. Oranlar düşerse, tahvillerinizin değeri yükselir. Ancak tahvil yatırımcıları aynı zamanda yeniden yatırım riskiyle de ilgileniyorlar, yani tahvilleri vadesi geldiğinde cazip bir getiri elde edebilecekler mi?
Sizin için önerilenler: 2024'te Yatırım Yapmaya Nasıl Başlanır? En İyi Yöntemler
Bu nedenle, tahvil yatırımcıları, gelecekte kazanabilecekleri gelire karşı tahvil portföylerinden elde ettikleri mevcut geliri sürekli olarak optimize etmeye çalışıyorlar.
Aşağıdaki stratejiler en popülerler arasındadır:
- Merdivenler: Bu stratejiyle, bir yatırımcı kademeli vadelere sahip tahviller satın alır (örneğin, vadesi bir yıl, iki yıl, üç yıl, dört yıl ve beş yıl olan tahviller). Sonra bir tahvil olgunlaştığında, merdivenin tepesinde daha uzun bir vadeye yeniden yatırılır. Bu strateji, bugün çok fazla getiriden ödün vermeden yeniden yatırım riskini en aza indirmek istediğinizde kullanışlıdır. Gelecekte oranlar yükselirse, bu artışın bir kısmını yakalayabileceksiniz.
- Barbell: Bu strateji ile bir yatırımcı kısa vadeli tahviller ve daha uzun vadeli tahviller satın alır, ancak orta vadeli tahviller almaz. Bu strateji, yatırımcının uzun vadeli tahvillerde daha yüksek getiri elde etmesine ve bir dizi düşük getirili kısa vadeli tahville nakde erişimini sürdürmesine olanak tanır. Ancak, faiz oranları yükselirse uzun vadeli tahviller çok dalgalanabilir.
- Mermi: Bu stratejide, yatırımcı, kabaca aynı zamanda olgunlaşan bir süre boyunca tahvil satın alır. Örneğin, beş yıl içinde büyük bir gideriniz olduğunu biliyorsanız, şimdi beş yıllık bir bono satın alabilir ve sonraki yıl daha fazla paranız olduğunda dört yıllık bir bono satın alabilirsiniz. Üç yıl içinde, iki yıllık bir tahvil ekleyebilirsiniz. Ardından, orijinal beş yıllık sürenin sonunda, ihtiyacınız olduğunda aynı anda tüm paraya sahip olacaksınız.
Her durumda, strateji, beklenen ihtiyaçlarınızın yanı sıra piyasanın ve faiz oranlarının zaman içinde nasıl performans göstereceğine ilişkin beklentilerinizi de yansıtmalıdır.
Tahviller İyi Bir Yatırım Midir?
Tahvillerin iyi bir yatırım olup olmadığı, risk toleransınız, zaman ufkunuz ve yatırım hedefleriniz dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlıdır. Tahviller, hisse senetlerinden daha az riskli olma eğilimindedir, ancak bu, genellikle daha düşük ortalama getiri ile geldikleri anlamına gelir. Bu özellikle ABD Hazine tahvilleri için geçerlidir. Başka bir deyişle, tahvillerin riski daha düşüktür, bu da daha az ödül potansiyeli anlamına gelir.
Sizin için önerilenler: Tasarruf ve Yatırım: Paranızı Yönetmek İçin Temel Farklılıklar
Ancak bu, tahvillerin mutlaka kötü bir yatırım olduğu anlamına gelmez. Tahviller ayrıca hisse senetlerinden daha az değişken olma eğilimindedir, bu da inişli çıkışlı bir borsanın gidişatını kolaylaştırmaya yardımcı olabilecekleri anlamına gelir. Hisse senetleri zamanla tahvillerden daha iyi performans gösterdi, ancak borsada düşüşlerle karşılaşmanız yatırımlarınızı satmanıza neden olabilirse, tahviller bu düşüşlerin daha az belirgin olmasına yardımcı olacaktır.
Son olarak, emekliliğiniz yaklaşıyorsa, portföyünüzde büyük bir tahvil pozisyonunun olması iyi bir fikirdir. Bunun nedeni, piyasa döngülerinin birkaç yıl sürebilmesidir. Bu nedenle, borsa düşmeye başlarsa ve emekliliğinize yakınsanız, hisse senetlerinizin toparlanmaya vakti olmayabilir. Bu, emeklilik tarihinizi tehlikeye atabilir ve sizi beklediğinizden daha fazla yıl çalışmaya zorlayabilir.
Ortak bilgelik, emekliliğe yaklaştıkça portföyünüze daha fazla tahvil eklemektir. Bunu yaparak, zaman içinde riskinizi azaltır, rahat, finansal olarak güvenli bir emekliliği kilitlersiniz.
Sizin için önerilenler: Ortalama Yatırım Getirisi: İyi Bir Getiri Nedir?
Hisse Senetleri Düştüğünde Tahviller Yükselir Mi?
Tahvil getirileri bazen hisse senetleri düştüğünde artabilir, ancak durumun böyle olması gerektiğini söyleyen bir kural yoktur. Ancak bu gerçekleşirse, bunun nedeni genellikle ekonominin yavaşlaması, dolayısıyla tahvil gibi daha güvenli yatırımların çekiciliğinin artmasıdır.
Ek olarak, yavaşlayan bir ekonomi genellikle daha düşük faiz oranlarına yol açar. Faiz oranları düştüğünde, daha yüksek faiz oranlarına sahip eski tahviller daha değerli hale gelir. Tersi de doğrudur: artan faiz oranları, eski tahvillerin daha az çekici olduğu ve değerlerini düşürdüğü anlamına gelir. Bu nedenle daha uzun vadeli tahviller faiz oranı değişikliklerine daha duyarlıdır, bu nedenle kısa vadeli devlet tahvilleri mevcut en düşük riskli yatırımlar arasındadır.
Hisse senetleri düştüğünde tahvillerin her zaman yükselmediğini veya bunun tersini unutmayın. Bu, ABD Hazine tahvilleri için geçerlidir, ancak daha riskli tahviller için mutlaka doğru değildir. Örneğin, düşük dereceli “önemsiz” tahviller genellikle hisse senetleriyle aynı yönde hareket eder. Bu tahviller daha yüksek riskli, daha yüksek (potansiyel) ödüldür, bu yüzden her zaman Hazine gibi daha güvenli yatırımlar gibi davranmazlar.
Alt Çizgi
Tahviller, hisse senedine yatırım yapmakla aynı düzeyde risk almanızı talep etmeden cazip bir getiri sağlayabilir. Yatırımın başarılı olması için şirketin gelişmesi gereken bir hisse senedinden farklı olarak, şirket (veya hükümet) yalnızca hayatta kalırsa bir tahvil başarılı olabilir.
Sizin için önerilenler: Yatırım Fonu vs. ETF: Hangisi Daha İyi Bir Yatırım?
Tahviller nispeten düşük riskli olsa da, özellikle enflasyon ve faiz oranları yükselirse, bazı zayıf noktaları vardır. Ancak bazı akıllı yatırım stratejileri kullanmak bu riskleri azaltmaya yardımcı olabilir.
