Hisse senedi piyasası 2021'de hemen hemen her hafta tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmış gibi görünüyor. Standard & Poor's 500 endeksinin 23 Mart'ta gün içi en düşük 2.191.86'ya düştüğü 2020'nin başlarından itibaren ne kadar hızlı toparlandığını düşünmek şok edici. Bunlar günlerde 4,300'ü geçti - bu süre zarfında yüzde 90'dan fazla kazanç yolunda.
Hisse senetleri pandeminin başlangıcından bu yana ciddi bir sıçrama gösterse de, bu esneklik bazı yatırımcılara duraklama sağlıyor. Borsa balonunda olabilir miyiz? Hisse senetleri o kadar yüksek fiyatlandırılabilir ki, sadece aşırı değerli olmakla kalmayıp, aslında “dünyanın atmosferini terk eden sıcak hava balonu” aşırı değerli olabilir mi? Hisse senetleri Eylül ayında bir duvara çarpmış gibi görünüyordu, ancak piyasa muhtemelen ivme, Çin emlak borcuna ilişkin endişeler ve daha fazlasıyla tökezledi. Sonsuz bir şekilde devam eden boğa piyasalarında, kayıtsız kalmamak önemlidir.
Balon piyasası bölgesinde olup olmadığımızı ve oradaysak muhtemelen ne göreceğimizi yargılamak için aramamız gereken beş işaret var.
Sizin için önerilenler: 2023'de en iyi 11 yatırım
Bir borsa balonunun bu açıklayıcı işaretlerini izleyin
Wall Street'te eski bir söz vardır: "Kimse tepede zili çalmaz." Bu, piyasanın zirveye ulaştığının çoğu piyasa katılımcısı için yalnızca geçmişe bakıldığında bariz hale geldiği anlamına gelir.
Ancak zirvede bir çan olmasa da, gözlemci yatırımcılar, piyasanın ne zaman kanayan bölgede olduğunu gösteren birçok göstergeyi yakalayabilir. Sıcak pazarın nihayet soğuması veya daha da kötüsü balonun patlaması durumunda portföyünüzü nasıl koruyacağınız konusunda seçeneklerinizi tartarken, bu faktörlerin birçoğunun öforik balonu oluşturmak için birlikte çalıştığını görmek isteyeceksiniz.
1. Bir hikaye pazarın hayal gücünü ele geçirdi
Zorlayıcı bir hikaye, bir hisse senedi balonu oluşturmak için en iyi çerçevelerden biridir. 1990'ların sonlarındaki dotcom balonunun bir tane vardı: "İnternet her şeyi değiştirir." 2000'lerin konut balonunda bir tane vardı: "Gayrimenkul fiyatları asla düşmez." 19. yüzyılın demiryolu çılgınlığı bile, demiryollarının muazzam faydalarının seyahat ve ulaşımı değiştireceğine söz verdi.
Sizin için önerilenler: 2023'de en iyi 10 uzun vadeli yatırım
Bu sözde hikaye stokları dünyayı dönüştürmeyi vaat ediyor ve vaat edilen faydalar nihayetinde ulaşabilecek olsa da, hisse senedi destekçilerinin inandığından çok daha uzun sürüyorlar.
İnternetin faydaları sonunda geldi, ancak kötü iş modellerine sahip yüzlerce dotcom şirketini etkili bir şekilde yok etmeden önce değil. Ve hayatta kalanlar bile, Amazon gibi nihai liderlerin hisse senetlerinin astronomik seviyelere yükselmesi ve sonunda aşırı abartılmış sektörlerdeki diğer hisse senetleri ile birlikte düşmesiyle çılgınlığa kapılır.
Bugün nerede görüyoruz: Dotcom hisse senetlerinin yaptığı gibi hayal gücünü yakalayan yaygın bir hikaye yok, ancak birkaç sektör kabarcıklı: elektrikli araçlar, kendi kendini süren arabalar, hizmet olarak yazılım (SaaS) şirketleri, Uber ve kripto para biriminin hepsinin benzer hikayesi var. radikal dönüşüm vaat eden ve çok yüksek bir giriş ücreti talep eden unsurlar.
2. Haberlerden bağımsız olarak fiyatlar yükselir
Hikaye önemlidir çünkü yatırımcıların umutlarını ve hayallerini inşa edecek bir tema sunar. Ayrıca, neler olacağı ve yeni dönüşüm endüstrisinin nasıl gelişebileceği konusunda bir rehber sağlar. Ama ya gerçek hikayeden farklıysa? Yatırımcılar kesinlikle beklentilerini ayarlayacaklar, değil mi?
Sizin için önerilenler: Kripto para birimine yatırım yapmaya nasıl başlanır: Yeni başlayanlar için bir rehber
Bir balonda, sanki her bilgi biti hikayeyi doğruluyormuş gibi, bu yüzden haberler ne olursa olsun hisse senedi fiyatları yükseliyor. Bir şirket kazanç tahminlerini tutturur mu? Hisse tırmanıyor. Ve kazanç tahminlerini bir mil kaçırırsa? Hala tırmanıyor. Hikaye stokları kırılmaz görünüyor ve bir süreliğine.
Ve keskin gözlü yatırımcılar, uyup uymadıklarını görmek için gerçeği hikayeye göre ayarlıyorlar. Hisse senetleri yükseldiğinde ancak uzun vadeli gelecek açıkça daha kötü göründüğünde, uzun vadeli yatırımcılar ekstra dikkatli olurlar.
Bugün nerede görüyoruz: Hisse senetleri geçen yıl pandemi sırasında çok yükseldi, ancak gelecekteki bir toparlanmayı fiyatlıyorlar ve çoğu durumda pandemi öncesi fiyatlarının üzerinde değiller. Bu nedenle, bir bütün olarak hisse senetlerindeki değerlemeler öforik görünmüyor. Aslında, birçok küçük hisse senedi zirvelerinden oldukça uzakta.
Sizin için önerilenler: NFT'ler şöyle açıkladı: Milyonlarca kazandıran bu sıcak dijital koleksiyonlar nelerdir?
Ancak tek tek sektörlere veya şirketlere bakın ve vasat veya kötü haberlere rağmen yüksek değerlemelere yükseldiklerini göreceksiniz. Örneğin, Eylül 2021'de Tesla'nın değeri, bu rakiplerin birlikte yaptıklarının küçük bir kısmı (yüzde 15'ten az) olan satışlara ve Tesla'nın düşük karlılığına rağmen General Motors ve Ford'un toplam değerinin yaklaşık altı katıydı.
3. Diğer varlık fiyatları da yükseliyor
Genellikle bir balon piyasasında yükselen sadece hisse senetleri değildir; o da diğer varlıklar. Hisse senedi başarılarından, gelişen bir ekonomiden veya kolay paradan elde edilen nakitle dolup taşan spekülatörler, diğer yüksek riskli varlıkları satın almak için acele ediyor.
Bu zamanlarda koleksiyon fiyatlarının fırladığını görebilirsiniz. Organizatörler, spor kartlarının ne kadar yatırım yapılabilir olduğunu veya büyük ustaların eserlerinin asla değer kaybetmediğini vurgulayarak “yeni varlık sınıflarını” öne çıkarmaya çalışabilirler. Bunun gibi varlıklar nakit akışı sağlamaz ve bu nedenle kârı çevirmek, tamamen onlar için sizden daha fazla ödeme yapacak başka birini bulmaya bağlıdır.
Ve "yatırım yapılabilir" varlıkların tanımı büyümeye devam ediyor: lüks el çantaları, ayakkabılar, Bere Babies, şarap, video oyunu kartuşları, NFT'ler aracılığıyla dijital sanat ve liste uzayıp gidiyor.
Sizin için önerilenler: Halka arz hissesi nasıl satın alınır
Bugün nerede görüyoruz: Binlerce olası örnekle, kripto para birimleri, spekülatörler ve destekçiler nakit para kazanmak için alana akın ettikçe bir ilgi dalgası gördü. NFT'ler de bu dalgayı sürüyor. Bloomberg, kripto para biriminin Ağustos ayı itibariyle 2 trilyon doların üzerinde bir toplam piyasa değerine sahip olduğunu ve Bitcoin'in bu rakamın aslan payını elinde tuttuğunu bildirdi. Tabii ki, ilgi çeken sadece dijital varlıklar değil - son zamanlarda ayakkabı ve çanta fiyatları da yükseldi.
4. Yeni tüccarlar, eski yatırımcıların anlamadığını söylüyor’
Taksi şoförü, kuaför ve bakkal size yatırım tüyoları verdiğinde, bu bir yatırım tezinin ana akıma yayıldığının ve para arayan daha az bilgili perakendecileri cezbettiğini gösteren iyi bir işarettir. Ve başarılı olabilirler - bir süre için.
Heyecan yaratma telaşında, nefes nefese kalan destekçiler "bu sefer farklı" diyecekler. Ama nadiren.
Sizin için önerilenler: 2023'de para kazanmanıza yardımcı olacak 18 pasif gelir fikri
Bu yeni tüccar türü size Warren Buffett'ın yeni paradigmayı neden “anlamadığını” ve Buffett ve diğer benzer “eski okul” yatırımcıların eğrinin arkasında olduğunu size açıklayacaktır. Bu yeni kalabalık sadece birkaç aydır ticaret yapıyor olabilir, ancak piyasaları anladıklarında ısrar ediyorlar.
Yine de, dotcom çöküşünde deneyimsiz tüccarların benzer dikenlerine katlanan ve ardından tüm bunları yaşayan Buffett oldu. Konut fiyaskosunun çoğundan da kaçındı. Buffett bir savaş sandığına tünemişti ve 2008 mali krizi sırasında nakit ve güvene ihtiyaç duyan hasta bankalardan yararlandı.
Profesyonel kumarbazlar, Kentucky Derbisi gibi popüler at yarışlarını severler, çünkü bunlar piste kolay para getirir ve gerçek engellilerin onu almasına izin verir. Yani yatırımla da öyle.
Bugün nerede görüyoruz: SaaS şirketleri, burun kanaması değerlemelerinde ticaret yapan kabarcıklı hisse senetlerinin harika bir örneğidir. 2020 ve 2021'de yüksek gelir artışı sözü verip teslim etmelerine rağmen, genellikle (henüz) değerlemeleri haklı çıkaracak kadar karlı değiller. Kripto para birimi, Coinbase IPO, Uber ve Lyft gibi kârsız araç kiralama hizmetleri ve daha fazlası için benzer bir hikaye. Bu profesyonel kumarbazlar gibi, akıllı yatırımcılar da birçok benzer girişimde iyi oranlar görmezler.
Sizin için önerilenler: Bir hisse senedinin ne zaman satılacağını nasıl bilebilirim?
5. Üst yüzdelik dilimlerdeki hisse senedi değerlemeleri
Bir stok balonunun son aşamalarında, fiyatlar gerçekle orantısız. Değerlemeler, tarihsel olarak ölçüldüğü gibi en yüksek yüzdelik dilimlerdedir. Göreceli bir temelde ölçerek, geçmişin baloncuklarıyla nasıl eşleştiğini ve daha mütevazı bir “hayvan ruhları” duygusuyla da olsa sağlam bir boğa koşusunun patlama veya devam etme olasılığının daha yüksek olup olmadığını daha iyi anlayabilirsiniz.”
Bir şeyin balonda olduğunu söylemek için tek başına bir fiyat artışının yeterli olmadığını kabul etmek önemlidir. Bir hisse senedi yüzde 100 yükselebilir ve altında yatan temel unsurlar önemli ölçüde iyileştiyse bir balonun içinde olmayabilir. Ya da düşük bir değerleme ile başlarsak (örneğin, pandeminin en altından) ve ardından sağlam bir boğa koşusunun ardından ölçüm yaparsak, sizi bir balonu düşündürebilecek şatafatlı rakamlar elde edeceğimizden eminiz.
Bununla birlikte, daha geniş bağlama bakmadan, fiyat artışlarını hızlı bir şekilde seçip bir balonun içinde olduğumuzu söylemek kolaydır. Karlar artmaya devam ettikçe hisse senetleri uzun süre yüksek kalabilir.
Bugün nerede görüyoruz: Piyasanın güçlü çalışmasına rağmen, çok az kişi onları bir bütün olarak ucuz olarak adlandırsa da, hisse senetleri açıkça bir balonda görünmüyor. S&P 500'ün Şubat 2020'de 3,380 civarında pandemi öncesi yüksek seviyesinden bugünkü fiyatlara tahmin yaparsanız, yaklaşık yüzde 29'luk bir artış bulursunuz. Bağlam için, S&P 500 yıllık ortalama yüzde 10 getiri elde etti, bu nedenle aynı zaman diliminde yaklaşık yüzde 15'lik bir kazanç bekleyebilirsiniz. Piyasa, tarihsel olarak olduğundan daha iyi durumda, ancak korkunç bir şekilde değil.
Sizin için önerilenler: kuruş stokları nelerdir?
2020'nin en düşük seviyelerini ölçmeye karar verirsek, piyasa gerçekten normalden biraz daha olumluyken, piyasanın dikkatsizce iyimser olduğuna dair hatalı bir algıya kapılabiliriz.
Teşviklerden ve Fed'den ekonomiye akan tüm parayla, bu mantıksız mı?
Alt çizgi
Hisse senetleri yükselirken, değerlemelerinin yarattığı artan tehlikeleri gözden kaçırmak kolay olabilir. Coşkuya kapılmak kolaydır ve yüksek fiyatlar daha da yüksek fiyatlara yol açar. Parti dönüyor, ta ki bir gün dönmeyene kadar. Dünyanın en iyi yatırımcıları, piyasa yükselirken (ve düşerken) duygularını kontrol etmeye odaklanırlar, böylece ne zaman satın almaları gerektiğini ve ne zaman dikkatli davranmaları gerektiğini soğukkanlılıkla anlayabilirler.
Sizin için önerilenler: Emtialara nasıl yatırım yapılır: Temel bilgileri öğrenin
