Участь у первинному публічному розміщенні, яке частіше називають IPO, здається квитком до багатства. Купіть гарячі нові акції, а потім продайте їх із величезним прибутком лише через години чи дні, вірно?
Схоже, це мало сповільнює ринок IPO. Навіть під час розпалу пандемії COVID-19 ряд довгоочікуваних IPO, у тому числі таких великих імен, як Airbnb, Snowflake і Doordash, вийшли на ринок з великою помпою. І 2021 рік став найгарячішим роком IPO в історії, де дебютували багато популярних акцій.
Звичайно, незважаючи на їхню популярність, навіть IPO не є певною річчю. Для кожної казкової акції, яка злітає, як ракета після свого дебюту, багато IPO, таких як Uber і Lyft, дають слабкі результати і просто стагнують. Деякі – наприклад, служба доставки їжі Blue Apron – навіть виходять з ладу та горять.
Перш ніж поспішати інвестувати кишеню грошей, важливо знати, як купити IPO. Ось як ви можете взяти участь у акції IPO.
Для вас пропонується: Основи фондового ринку: 8 порад для початківців
Основи IPO: як вони працюють
Як ви купуєте акції на IPO? По-перше, зрозумійте процес: коли компанія стає публічною і випускає акції, вона хоче залучити капітал і зробити акції доступними для покупки. IPO забезпечується інвестиційним банком, брокером-дилером або групою інвестиційних банків і брокерів-дилерів. Вони купують акції у компанії, а потім продають (і розподіляють) акції на IPO інвесторам. Поки не відбудеться IPO, компанія залишається приватною.
“Брокери знаходять дім для найбільших штук. Якщо є великий інтерес, акції дуже легко потрапляють в руки інституційних інвесторів», – говорить Роб Луттс, президент і CIO Cabot Money Management в Салемі, штат Массачусетс.
По-перше, мета IPO полягає в тому, щоб зібрати певну суму капіталу, щоб компанія могла вести свій бізнес, тому продати мільйон акцій інституційному інвестору набагато ефективніше, ніж знайти 1000 осіб, щоб придбати ту саму суму.
Але навіть великі установи часто не отримують стільки акцій, скільки хотілося б, оскільки первинне публічне розміщення продає лише обмежену кількість акцій.
Для вас пропонується: 18 ідей пасивного доходу, які допоможуть вам заробити гроші в 2024 році
“Особливо з меншим IPO, ніхто насправді не отримує 100 відсотків свого заповнення. Насправді, ніхто не отримує більше 10 відсотків своєї частки в розподілі», — каже Кетлін Шелтон Сміт, директор Renaissance Capital, глобальний консультант з IPO та інвестицій.
Хто має право купувати акції на IPO?
Для більшості індивідуальних інвесторів ця мрія про участь у IPO ніколи не буде здійснена. Натомість, як правило, доступ отримують великі інституційні інвестори.
Інституції, які беруть участь у первинному публічному розміщенні, часто мають багато бізнесу з брокерами, які підписують угоду. Ці відносини ставлять їх у головне положення для доступу до деяких акцій на IPO.
“Це складено на користь великих менеджерів активів, але це гра в гроші, і всі в ній, щоб заробити гроші, і ось куди [акції] йдуть — вони дістаються найкращим клієнтам цих брокерів», — каже Луттс.
Для вас пропонується: 11 найкращих інвестицій у 2024 році
Реальність полягає в тому, що ваш брокер сприймає окремих інвесторів як непривабливі цілі для IPO. Натомість керівництву, співробітникам, друзям та сім’ям компанії, що виходить на біржу, може бути запропонована можливість купити акції за ціною IPO на додаток до інвестиційних банків, хедж-фондів та установ. Клієнти з високим капіталом також можуть час від часу отримувати акції на IPO.
Якщо у вас є обліковий запис у брокера, який відкриває компанію, і випадково утримуєте більшу частину свого величезного стану у цього брокера, ви, можливо, зможете потрапити на гаряче IPO.
“Це все ще не означає, що ви збираєтеся брати участь. Наприклад, для LinkedIn [IPO], якщо ви не були друзями чи сім’єю, вам, ймовірно, не пощастило», – каже Джеремі Карпентер, колишній портфельний аналітик Investor Solutions у Маямі.
Для вас пропонується: Як інвестувати в нерухомість
Латтс погоджується: «Я управляю 500 мільйонами доларів, і я не можу отримати дійсно гарячі пропозиції.”
Через скільки часу я зможу продати акції на IPO?
Однією з найбільших переваг покупки акцій на IPO є величезний потенціал для отримання прибутку — часто в перший день. Коли акції LinkedIn були вперше публічно пропоновані, ціни виросли на 109 відсотків з 45 до 94,25 доларів США в той же день.
Загалом, імовірно, ваші акції на IPO утримуються на брокерському рахунку і можуть бути продані майже в будь-який час або через Інтернет, або за телефонним дзвінком. Зазвичай ви також можете розмістити лімітний ордер і встановити ціну та кількість акцій, які хочете продати.
Однак прибуток від акцій, які зберігаються менше одного року з дати придбання, оподатковується як звичайний прибуток, який часто перевищує ставку довгострокового приросту капіталу. І, звичайно, навіть якщо ви тримаєте акції довше, ви все одно будете платити податки на будь-який прибуток.
Для вас пропонується: 10 найкращих довгострокових інвестицій у 2024 році
Знайти IPO і вступити
Після того, як акції торгуються на біржі, дрібні інвестори та великі професіонали мають багато можливостей купити акції. Насправді, очікування фактичного дебюту акції може бути найкращою стратегією для менших інвесторів, коли мова йде про нові публічні компанії.
Як тільки андеррайтинговий банк встановлює ціну і починає торгувати на біржі, фізичні особи можуть почати купувати акції на IPO.
Але якщо вони хочуть брати участь у дійстві, потенційні інвестори IPO мають принаймні три інші альтернативи, не маючи хороших зв’язків.:
Інвестуйте в пайовий фонд
Розгляньте можливість інвестування в один із кількох фондів, які інвестують в IPO, наприклад, IPO ETF (IPO) Renaissance Capital).
Для вас пропонується: Пайовий фонд проти ETF: чи є ETF кращою інвестицією?
“Ми дійсно дивимося на інвестування в ці компанії, які ще не добре відомі на ринку і які мають можливість отримати виграш на дуже ранньому етапі [процесу] визначення ціни», — говорить Шелтон Сміт.
Шукайте брокерів, які пропонують доступ до IPO
З огляду на те, наскільки гарячі IPO, багато компаній-інвесторів прагнуть отримати доступ інвесторів до них. Роздрібна брокерська компанія Robinhood пропонує своїм клієнтам нові акції в рамках своєї програми IPO Access.
Програма Robinhood цікава, але ви, швидше за все, отримаєте лише кілька акцій, якщо взагалі отримаєте таку. І зараз програма доступна клієнтам лише випадковим чином, тому ви можете зареєструватися, але у вас є лише незначний шанс отримати нові акції.
Для вас пропонується: Інвестування проти торгівлі: що краще для вас?
Програма, ймовірно, стане популярною серед клієнтів Robinhood, принаймні теоретично, але справжнє питання полягає в тому, наскільки ефективною вона може бути для отримання нових акцій своїм клієнтам.
Відкрийте рахунок в ощадному банку
Третя альтернатива – відкрити депозитний рахунок у спільному банку та чекати, поки банк проведе IPO. Вкладники в цих невеликих банках можуть отримати доступ до IPO, і багато з них насолоджуються міцним ефектом у свій перший торговий день. Недоліком є те, що ощадливість може чекати роки, перш ніж провести IPO, і вона не зобов’язана це робити.
Ризики покупки IPO
Меншим інвесторам все ще потрібно зважити всі «за» і «проти», перш ніж купувати IPO. Як говорить давня приказка, покупець остерігайтеся. Покупки на IPO не без ризику, який часом може бути значним.
Ось найбільші ризики IPO:
Для вас пропонується: Що таке пайові фонди?
- Після падіння в перший день акції можуть впасти. Хоча перші дні багатьох IPO є легендарними, це не означає, що майбутнє складається так само весело. Врахуйте, що деякі з найбільш рентабельних IPO останніх часів втратили блиск серед інвесторів з Уолл-стріт після першого медового місяця.
- Навіть розжарені IPO можуть впасти — гарантій немає. Twitter, Spotify, Uber, Lyft і навіть Facebook суттєво впали після того, як їхні акції дебютували, і з цієї групи лише Facebook і Spotify вдалося постійно перевищити свою ціну на IPO.
Знижка на первинному розміщенні може бути не такою великою. За словами Шелтона Сміта, ціна IPO повинна бути в середньому на 13-15 відсотків знижкою від звичайної ціни торгів, коли акція стане публічною. Однак деякі справді гарячі IPO повертаються набагато краще, ніж це.
- IPO вимагають дослідження та аналізу. Якщо ви плануєте придбати IPO, вам потрібно буде дослідити та оцінити бізнес-модель компанії. Вам потрібно буде оцінити її майбутні плани та захотіти побачити, чи є компанія стабільно прибутковою чи, принаймні, має шлях до стабільної прибутковості.
- Не думайте, що IPO приносить прибуток — або колись буде. Дивно, але багато компаній виходять на ринок без чіткого плану отримання стабільного прибутку.
- Обмежена історія діяльності може ускладнити оцінку компанії. Нові IPO часто мають обмежену історію, тому оцінити та оцінити їх буває важко. Це особливо вірно, коли компанія перебуває в індустрії, яка зароджується, як дотком-компанії були в 1990-х роках, а компанії з штучним інтелектом, розподіленими поїздками та електронними платежами сьогодні.
Щоб отримати деяке уявлення про те, як працює компанія та як оцінюються акції, інвестори можуть переглянути великий реєстраційний документ, який вимагає Комісія з цінних паперів і бірж для всіх нових цінних паперів.
Відомий як форма S-1 або Заява про реєстрацію згідно з Законом про біржу цінних паперів 1933 року, документ пропозиції повинен містити конкретну інформацію для інвесторів, включаючи фінансову інформацію, бізнес-модель, фактори ризику та інформацію про галузь. Цей документ можна знайти на веб-сайті SEC, і він зазвичай містить застереження та застереження.
Якщо інвестори зможуть ознайомитися з документом, вони зможуть отримати достатньо інформації про нову компанію, щоб зробити дзвінок щодо оцінки — чи варто купувати за ціною, яку продають люди?
Для вас пропонується: Як інвестувати в облігації
Кроки для покупки акцій на IPO
Отримати доступ до IPO до початку торгівлі непросто. Ось що вам потрібно зробити, якщо ви сподіваєтеся мати шанс.
- Майте онлайн-рахунок у брокера, який пропонує доступ до IPO. Брокери, такі як Robinhood і TD Ameritrade, пропонують торгівлю на IPO, тому вам знадобиться обліковий запис у них або іншого брокера, який пропонує подібний доступ.
- Відповідати кваліфікаційним вимогам. Просто мати обліковий запис недостатньо. Вам потрібно відповідати певним вимогам, які можуть відрізнятися від брокера до брокера. Можливо, вам знадобиться мати певну суму в активах у брокера або вважатися активним трейдером. У TD Ameritrade, серед інших вимог, ви повинні мати щонайменше 250 000 доларів США на своєму рахунку або торгувати принаймні 30 разів за останні три місяці.
- Запит на акції. Як тільки ви відповідаєте вимогам, вам потрібно буде попросити акції у брокера. Але це далеко не гарантія, що ви отримаєте акції лише тому, що ви їх попросите. Брокери мають певну кількість доступних акцій, і ви, можливо, не зможете отримати жодну з них.
- Замовлення. Торгове замовлення відоме як умовна пропозиція на покупку, яка не стане активною, поки не буде визначена ціна IPO. У вас буде можливість підтвердити або змінити своє замовлення після встановлення ціни та до закриття вікна. Ви не зможете купити більше акцій, ніж ви просили, і не будете платити вищу ціну, ніж ви вказали у своєму замовленні.
Чи можете ви купити акції перед IPO?
Хоча деякі місця пропонують торгівлю акціями приватних компаній, це, як правило, не те, що рекомендується для індивідуальних інвесторів. До IPO компанія вважається приватною, і її єдиними інвесторами, як правило, є такі установи, як венчурний капітал і компанії приватного капіталу, або співробітники компанії.
Деякі платформи пропонують акції приватних компаній, купуючи акції у співробітників компанії. Але ліквідність у цих акціях значно менша, ніж у публічних компаній, і інформація, доступна інвесторам, також значно зменшується.
IPO проти прямих листингів
На перший погляд, IPO та прямі лістинги роблять те саме: дозволяють компаніям залучати капітал, розміщуючи акції, доступні для громадськості. Але внизу є деякі ключові відмінності між двома методами. Ось що робить кожен унікальним і переваги кожного підходу.
Для вас пропонується: ETF та індексний фонд: ось як вони порівнюються
IPO
- Компанії в значній мірі покладаються на посередників, таких як інвестиційні банки та брокери, щоб контролювати їх через процес лістингу.
- IPO передбачає створення нових акцій для продажу інвесторам, збільшення загальної кількості акцій, що знаходяться в обігу.
- Частина грошей, зібраних через IPO, буде надходити безпосередньо посередникам як винагорода за надані послуги.
Прямий список
- У прямому лістингу нові акції не створюються, але наявні інвестори компанії погоджуються продати частину своїх акцій громадськості.
- Прямі листинги не використовують посередників як частину процесу лістингу, і тому зазвичай можуть уникнути великих комісій, пов’язаних з IPO.
- Уникаючи посередників, прямі листинги економлять на комісіях, але ризикують, що продаж акцій впаде через відсутність підтримки або гарантії.
Суть
Купівля акцій на IPO вимагає багато домашніх завдань, і це може бути ризиковано. Навіть для тих, хто в змозі потрапити на популярність першого дня, IPO не може бути надійною ставкою. Тому більшість індивідуальних інвесторів повинні уважно розглядати нові компанії, і розумно обмежити розмір вашої позиції на будь-яких окремих акціях кількома відсотками ваших активів.
