Схоже, що фондовий ринок сягає історичних максимумів майже кожного тижня в 2021 році. І шокує подумати, як швидко він відновився з початку 2020 року, коли індекс Standard & Poor's 500 впав до внутрішньоденного мінімуму в 2191,86 23 березня. днів перевищила 4300 – на шляху до більш ніж 90-відсоткового приросту за цей час.
Хоча акції продемонстрували серйозний відскок з початку пандемії, ця стійкість дає деяким інвесторам паузу. Чи можемо ми опинитися в бульбашці фондового ринку? Чи можуть акції бути настільки високою ціною, що вони не просто завищені, а й насправді завищені? Проте, здавалося, що у вересні акції вдарили по стіні, оскільки ринок, можливо, спотикався через свій імпульс, занепокоєння щодо китайської заборгованості за нерухомість тощо. На бичачих ринках, які, здається, тривають нескінченно, важливо не бути самовдоволеними.
Ось п’ять ознак, на які слід звернути увагу, щоб судити, чи перебуваємо ми на території ринку бульбашок і що ми, ймовірно, побачимо, якщо ми там.
Слідкуйте за цими ознаками бульбашки на фондовому ринку
На Уолл-стріт є стара приказка: «Ніхто не дзвонить у дзвін на вершині». Це означає, що лише ретроспективно для більшості учасників ринку стає очевидним, що ринок досяг вершини.
Для вас пропонується: 11 найкращих інвестицій у 2024 році
Але незважаючи на те, що на вершині може не бути дзвіночка, спостережливі інвестори можуть помітити багато індикаторів, які вказують на те, що ринок перебуває на терені. Вам захочеться побачити, як багато з цих факторів працюють разом, щоб створити ейфорійну бульбашку, коли ви зважуєте свої варіанти, як зберегти свій портфель захищеним у випадку, якщо гарячий ринок нарешті охолоне — або, що ще гірше, бульбашка лопне.
1. Історія захопила уяву ринку
Переконлива історія — одна з найкращих рамок для створення біржової бульбашки. У бульбашці доткомів кінця 1990-х було одне: «Інтернет змінює все». Житлова бульбашка 2000-х років мала одне: «Нерухомість ніколи не падає в ціні». Навіть залізнична манія 19 століття обіцяла, що величезні переваги залізниць змінять подорожі та транспортування.
Ці так звані сюжетні акції обіцяють перетворити світ, і хоча обіцяні вигоди в кінцевому підсумку можуть прийти, вони, як правило, займають набагато більше часу, ніж промоутери акцій, як ви вірите.
Переваги Інтернету зрештою прийшли, але не раніше, ніж фактично знищили сотні дотком-компаній, які мали погані бізнес-моделі. І навіть ті, хто вижив, потрапляють у шаленство, коли акції можливих лідерів, таких як Amazon, підвищуються до астрономічного рівня, перш ніж врешті-решт впадають разом з іншими акціями в завищених секторах.
Для вас пропонується: 10 найкращих довгострокових інвестицій у 2024 році
Де ми це бачимо сьогодні: Немає жодної широко розповсюдженої історії, яка б захопила уяву так, як це зробили акції доткомов, але кілька секторів є бурхливими: електромобілі, самокеровані автомобілі, компанії, що розробляють програмне забезпечення як послуга (SaaS), Uber та криптовалюта, усі мають подібну історію. елементи, які обіцяють радикальне перетворення та стягують дуже високу ціну за вхід.
2. Ціни ростуть незалежно від новин
Історія важлива, оскільки пропонує тему, на якій можна будувати надії та мрії інвесторів. Він також надає керівництво щодо того, що буде і як може розвиватися нова трансформаційна галузь. Але що, якщо реальність відрізняється від історії? Інвестори напевно коригують свої очікування, так?
У бульбашці ніби кожен шматочок інформації підтверджує історію, тому ціни на акції зростають незалежно від новин. Компанія вражає оцінки прибутків? Акція зростає. А якщо він пропустив оцінки прибутку на милю? Все ще піднімається. Акції історії здаються непорушними, і вони є на деякий час.
Для вас пропонується: Як почати інвестувати в криптовалюту: Посібник для початківців
І тому гостроокі інвестори пристосовують реальність до історії, щоб побачити, чи підходять вони. Коли акції зростають, але довгострокове майбутнє виглядає явно гіршим, довгострокові інвестори стають особливо обережними.
Де ми це бачимо сьогодні: Акції значно зросли за останній рік на тлі пандемії, але ціни на них в майбутньому відновлюються, і в багатьох випадках вони не перевищують ціни до пандемії. Тож оцінка акцій в цілому не виглядає ейфоричною. Насправді, багато менших акцій значно перевищили свої максимуми.
Але подивіться на окремі сектори чи компанії, і ви побачите, як вони підвищуються до високої оцінки, незважаючи на посередні чи погані новини. Наприклад, у вересні 2021 року оцінка Tesla була приблизно в шість разів вище вартості General Motors і Ford разом узятих, незважаючи на те, що продажі становлять невелику частку (менше 15 відсотків) від того, що ці конкуренти роблять разом, і низьку прибутковість Tesla.
Для вас пропонується: NFTs пояснили: що ці гарячі цифрові предмети колекціонування приносять мільйони?
3. Ціни на інші активи теж зростають
Часто на ринку бульбашок зростають не тільки акції; це також інші активи. Спекулянти поспішають купувати інші дуже ризиковані активи, маючи готівку від успіху на акціях, процвітаючої економіки або легких грошей.
У цей час ви можете побачити, як ціни на предмети колекціонування різко зростають. Промоутери можуть спробувати розрекламувати «нові класи активів», підкреслюючи, наскільки можна інвестувати спортивні картки, або як мистецтво великих майстрів ніколи не знижується у вартості. Такі активи не приносять грошових потоків, тому отримання прибутку повністю залежить від того, щоб знайти когось іншого, хто заплатить за них більше, ніж ви.
А визначення «інвестиційних» активів продовжує зростати: розкішні сумки, взуття, Beanie Babies, вино, картриджі для відеоігор, цифрове мистецтво через NFT, і цей список можна продовжувати до нескінченності.
Для вас пропонується: Як купити акції на IPO
Де ми це бачимо сьогодні: Маючи тисячі можливих прикладів, криптовалюти викликали потік інтересу, оскільки спекулянти та промоутери поспішають у простір, щоб заробити. НФТ також охоплюють цю хвилю. Bloomberg повідомляє, що загальна ринкова вартість криптовалюти станом на серпень становить понад 2 трильйони доларів, причому біткойн займає левову частку цієї цифри. Звичайно, інтерес викликали не лише цифрові активи — останнім часом ціни на взуття та сумочки також різко зростали.
4. Нові трейдери кажуть, що старі інвестори цього не розуміють’
Коли водій таксі, перукар і продавець дають вам поради щодо інвестування, це хороший знак того, що інвестиційна теза поширилася на мейнстрім і привертає менш досвідчених роздрібних трейдерів, які шукають гроші. І вони цілком можуть досягти успіху – на певний період часу.
У поспіху створити ажіотаж, задихані промоутери скажуть: «Цього разу все інакше». Але буває рідко.
Для вас пропонується: 18 ідей пасивного доходу, які допоможуть вам заробити гроші в 2024 році
Ця нова порода трейдерів пояснить вам, чому Уоррен Баффет не «отримає» нову парадигму і що Баффет та інші інвестори «старої школи» стоять позаду. Цей новий натовп, можливо, торгував лише кілька місяців, але вони наполягають, що розуміють ринки.
Проте саме Баффетт зазнав подібних колювань від недосвідчених трейдерів у зв’язку з крахом доткомів, а потім пережив усе це. Він також уникнув значної частини катастрофи з житлом. Баффет сидів на військовій скрині і скористався проблемами банків, які потребували готівки та впевненості під час фінансової кризи 2008 року.
Професійні гравці люблять популярні кінські перегони, такі як Кентуккі Дербі, тому що вони приносять легкі гроші на трасу, дозволяючи справжнім гандикаперам взяти їх. Так і з інвестуванням.
Де ми це бачимо сьогодні: Компанії SaaS є чудовим прикладом торгівлі акціями, що торгують на високій основі. Хоча вони обіцяли та забезпечили високе зростання доходів у 2020 та 2021 роках, вони часто не настільки прибуткові (поки що), щоб виправдати оцінки. Схожа історія з криптовалютою, IPO Coinbase, збитковими службами прокату автомобілів, такими як Uber і Lyft тощо. Як і ті професійні гравці, розумні інвестори не бачать хороших шансів у багатьох подібних підприємствах.
Для вас пропонується: Як дізнатися, коли продати акції
5. Оцінка акцій у верхніх процентилях
Під час останніх фаз біржової бульбашки всі ціни непропорційні реальності. Оцінки в найвищих процентилях, як виміряно історично. Вимірюючи на відносній основі, ви отримуєте краще уявлення про те, як речі збігаються з бульбашками минулого, і чи є більша ймовірність того, що міцний бик лопне або продовжиться, хоча і з більш скромним відчуттям «духів тварин».”
Важливо визнати, що одного зростання ціни недостатньо, щоб сказати, що щось знаходиться в бульбашці. Акція може вирости на 100 відсотків і не опинитися в бульбашці, якщо її основні основи значно покращилися. Або якщо ми розпочнемо з низької оцінки (наприклад, з нижньої точки пандемії), а потім виміряємо після твердої ставки, ми обов’язково отримаємо яскраві цифри, які можуть змусити вас подумати про бульбашку.
Однак легко вибрати підвищення цін і сказати, що ми в бульбашці, не дивлячись на ширший контекст. Акції можуть залишатися підвищеними протягом тривалого часу, оскільки прибуток продовжує зростати.
Для вас пропонується: Що таке пенні акції?
Де ми це бачимо сьогодні: Незважаючи на сильний рух ринку, акції не з’являються чітко як бульбашка, хоча мало хто назвав би їх дешевими в цілому. Якщо екстраполювати від передпандемічного максимуму S&P 500 десь біля 3380 у лютому 2020 року на сьогоднішні ціни, ви побачите зростання приблизно на 29 відсотків. Для контексту, S&P 500 має в середньому близько 10 відсотків річної прибутковості, тому ви можете очікувати зростання приблизно на 15 відсотків за той же період часу. Ринок працює краще, ніж історично, але не кричуще.
Якщо ми вирішимо виміряти мінімуми 2020 року, у нас може виникнути хибне відчуття, що ринок безтурботно оптимістичний, тоді як він дійсно є дещо позитивнішим, ніж зазвичай.
З усіма грошима, що надходять в економіку від стимулів і ФРС, це нерозумно?
Суть
Коли акції зростають, можна легко не помітити зростаючу небезпеку, яку створює їхня оцінка. Легко потрапити в ейфорію, а високі ціни, здається, призводять до ще більших цін. Вечірка триває, поки одного разу не станеться. Тому найкращі інвестори світу зосереджуються на контролі над своїми емоціями, коли ринок зростає (і падає), щоб вони могли спокійно розпізнати, коли їм потрібно купувати, а коли потрібно діяти обережно.
Для вас пропонується: Як інвестувати в товари: дізнайтеся основи
