Astock float може означати кілька різних речей. По-перше, рух акцій відноситься до кількості акцій, які є загальнодоступними для інвесторів. По-друге, інвестори також можуть говорити про розміщення акцій, і під цим мають на увазі процес лістингу компанії на біржі, де широка громадськість може придбати акції. Таким чином, розміщення акцій в обігу означає їх публічне розміщення, як при первинному публічному розміщенні акцій.
Нижче наведено подробиці про обіг акцій і те, що це означає для інвесторів.
Розуміння того, як працює рух акцій
Обмін акцій — це загальна кількість акцій, які публічні інвестори можуть купити та продати. Вона може бути виражена як абсолютна цифра, наприклад 10 мільйонів акцій, або іноді вона може бути виражена у відсотках від загальної кількості акцій компанії в обігу.
Наприклад, компанія може мати 100 мільйонів акцій, що знаходяться в обігу, але лише 75 мільйонів з цих акцій можуть бути доступними для громадськості. Таким чином, обіг становить 75 мільйонів або 75 відсотків загальної кількості акцій, що знаходяться в обігу.
Для вас пропонується: 11 найкращих інвестицій у 2024 році
Отже, що може бути виключено з обігу акцій?
- Акції, якими володіють інсайдери
- Акції, що знаходяться у власних книгах компанії, наприклад, казначейські акції
- Обмежені акції, які обмежують можливість власника продати їх протягом певного періоду часу
Коротше кажучи, будь-яка акція, яка не є загальнодоступною для торгівлі, може бути виключена з обігу.
Але класифікація акцій як таких, що обертаються, може мати деякі інші нюанси, і інвестори можуть коригувати свої власні розрахунки зниження цін на основі наступних міркувань:
Для вас пропонується: Дивідендні акції: що це і як в них інвестувати
- Якщо інвестор володіє достатньою кількістю акцій, щоб вимагати щоквартального подання до Комісії з цінних паперів і бірж, зазвичай більше 5 відсотків акцій, що знаходяться в обігу.
- Якщо великий довгостроковий інвестор або той, хто класифікується як інсайдер, володів акціями і не має наміру продавати їх
Логіка цих розрахунків полягає в тому, що ці інвестори – подібні до інсайдерів із обмеженими акціями – навряд чи продадуть свої акції і можуть це зробити лише в тому випадку, якщо вони інформують громадськість про свої продажі. Тож інвестори можуть вважати, що ці акції фактично заблоковані, принаймні в короткостроковій перспективі.
Чому рух акцій є важливим для інвесторів
Інвестори звертають увагу на float, оскільки він показує їм, скільки акцій доступно для торгівлі. Ця інформація може бути важливою в ключовий момент, наприклад, під час потенційного короткого стиснення. Але це також цінно, оскільки показує структуру власності компанії та дає підказки, як компанія може діяти в майбутньому, якщо їй потрібно зібрати гроші.
Через обмеженість випуску акції з меншим обігом, як правило, будуть більш нестабільними, ніж акції з більшим обсягом, принаймні в короткостроковій перспективі. Інвестори можуть вимагати більше акцій, ніж є в наявності, підвищуючи ціну. Така ж динаміка працює і в зворотному напрямку. Отже, якщо попит на акції впаде, це може призвести до значного зниження ціни акцій.
Для вас пропонується: Основи фондового ринку: 8 порад для початківців
Обмін акцій був важливим фактором у короткому скороченні акцій GameStop у 2021 році. GameStop скуповував власні акції за рік до стиснення, зменшуючи float. У той же час багато інвесторів робили ставку проти акцій, продаючи їх коротко. У певний момент низький рівень обігу та величезна кількість коротких продавців спричинили ситуацію, у якій продавці коротких продажів змушені були викупити більше акцій, ніж було в наявності в обігу, що сприяло тому, що акції зросли.
По-друге, структура власності може дати підказки щодо того, як інвестори реагуватимуть на події. Наприклад, високий рівень публічного обігу може свідчити про більшу ймовірність того, що акціонери проголосують за викуп за вищою ціною. Навпаки, висока інсайдерська власність може свідчити про різну реакцію на пропозиції інвесторів або голоси акціонерів. Високий рівень володіння інсайдерами також може свідчити про більшу відповідність довгостроковим планам компанії щодо успіху, на відміну від тих, хто шукає швидкого заробітку.
Нарешті, якщо компанія володіє акціями як казначейські акції (можливо, після викупу акцій), вона може продати ці акції на ринку, щоб залучити капітал. Можливо, їй не знадобиться випускати нові акції для залучення додаткового капіталу. Ці акції стають акціями в обігу і враховуються як частина обігу.
Для вас пропонується: Викуп акцій: чому компанії викуповують власні акції та чи вигідно це для інвесторів?
Акція float: висока та низька
Насправді рідко компанія розміщує всі свої акції на IPO, і вона може продати невеликий відсоток своїх акцій, що знаходяться в обігу, в той час як інсайдери продовжують володіти значною частиною акцій, які часто обмежені. Наприклад, на IPO Robinhood було розміщено близько 7 відсотків його акцій.
Причини меншого float можуть бути різними, але ось деякі поширені мотиви:
- Ринок може бути не в змозі поглинути всі акції в обігу, тому андеррайтери IPO вирішують продати лише частину акцій.
- Інсайдери не можуть або не хочуть продавати всі свої акції в рамках IPO.
- Менший обіг може допомогти збільшити ціну акцій більше, ніж більший обсяг, оскільки IPO може залучити меншу групу інвесторів, які більше зацікавлені в інвестиціях.
І варто пам’ятати, що вища ціна на IPO може встановити психологічний діапазон для ціни акцій, допомагаючи підтримувати ціну протягом більш тривалого періоду часу.
Плаваючі, дозволені акції та акції в обігу
Акції компанії можна розділити на кілька різних категорій залежно від їхнього статусу:
Для вас пропонується: Як купувати акції: покроковий посібник
- Уповноважені акції: Статутні акції вказують, скільки акцій компанія може випустити згідно зі своїм статутом. Уповноважені акції лише дають компанії можливість продавати акції, якщо їй це знадобиться в майбутньому. Компанія може мати величезну кількість статутних акцій, але не має наміру їх випускати. Вказуючи кількість уповноважених акцій, компанія допомагає захистити інвесторів від неконтрольованого випуску.
- Акції в обігу: Акції в обігу вказують, скільки акцій існує. Ці акції включають будь-які акції, продані громадськості, а також будь-які передані іншим зацікавленим сторонам.
- Float: Float вказує, скільки акцій доступні для купівлі та продажу широкому інвестору. Він не включає, серед іншого, обмежені акції, якими володіють інсайдери. Однак, якщо інсайдери зрештою продають свої акції на ринку, ці акції стають частиною обігу.
Інакше кажучи, кількість уповноважених акцій завжди більша, ніж акцій в обігу, що, у свою чергу, завжди більше, ніж кількість акцій, що розміщені.
Суть
Обмін акцій може бути особливо важливим для інвесторів, але зазвичай він більш актуальний у конкретних ситуаціях і протягом короткострокового періоду. Навпаки, у довгостроковій перспективі акція, як правило, визначається фундаментальними показниками основного бізнесу. Як відзначив Бен Грем: «У короткостроковій перспективі ринок — це машина для голосування, але в довгостроковій перспективі — це ваги.»
