债券通常被认为是全面投资组合的重要组成部分。它们为投资组合带来收入和多样化，同时通常比股票承担更少的风险。使用正确的方法，您可以获得与通常从存款证 (CD) 或储蓄账户（通常更多）获得的收益一样多的收益，尽管您可能不得不忍受债券价格的波动和一些额外的风险。.
以下是债券的运作方式以及可用的不同类型的债券。我们还将介绍一些有用的债券购买策略，并讨论投资债券的利弊.
什么是债券?
债券是投资者与债券发行人（公司、政府或政府机构）之间达成的一项协议，用于在特定时间范围内向投资者支付一定数额的利息。当债券在期末到期时，发行人将债券本金偿还给债券持有人。债券是为企业融资的一种方式，也是一种债务证券.
债券的支付有两种主要类型——固定利率和浮动利率。在固定利率债券上，发行人同意支付特定金额的利息，而这就是投资者可以期望得到的全部利息。在不太常见的浮动利率债券上，付款会根据现行利率调整更高或更低。债券通常会定期支付利息，通常每季度或每半年支付一次，但有时每年支付一次.
为您推荐： 2024 年 11 项最佳投资
债券的付款称为息票，除非债券条款中另有规定，否则它不会改变。例如，在固定利率债券上，票面利率可能为 5%，因此债券持有人每年每 1,000 美元债券面值赚取 50 美元，这是债券的典型成本.
如果债券价格上涨，债券持有人仍然只能收到固定的付款。然而，在这种情况下，债券的收益率——其息票除以债券价格——实际上会下降。同样，如果债券的价格下跌，债券的收益率就会上升，即使息票保持不变.
债券的收益率随价格变化而变化
固定利率债券的利息支付保持不变，因此其收益率会随着价格的变化而变化。较高的价格意味着债券收益率较低，而较低的价格则推动收益率较高.
为您推荐： 2024 年 10 项最佳低风险投资
与股票的价格长期受公司增长和盈利能力驱动不同，债券价格在很大程度上受到利率变动、借款人信誉和投资者整体情绪的影响.
如何买卖债券
可以直接从发行人那里购买债券。虽然这在某些情况下是有道理的，但普通投资者更频繁地使用以下方法之一买卖债券:
- 通过经纪账户购买个人债券: 您可以像购买股票一样通过大多数经纪人购买债券。但是，费用差异很大，并且浏览所有选项可能会令人困惑，每家公司可能有数十种债券选择。此外，您需要分析债券以确保公司能够偿还.
- 购买债券共同基金和ETF: 当您购买债券共同基金或交易所交易基金 (ETF) 时，您无需对要购买的特定债券做出决定。相反，基金或 ETF 公司会为您选择它们，并经常根据它们的类型或持续时间对其进行分类.
- 直接从美国财政部购买债券: 美国联邦政府允许您通过一项名为“Treasury Direct”的服务直接购买国债。这使您可以避免中间人，从而避免您通常向经纪人支付的费用.
ETF 可能是投资者的绝佳选择，因为如果您试图使投资组合多样化，它们可以让您快速填补空白。例如，如果您需要短期投资级债券，您可以简单地购买该 ETF。长期或中期债券或任何您需要的债券也是如此。你有很多选择。 ETF还通过接触多种债券提供多样化的好处.
债券可以通过经纪人轻松买卖。您可能还需要向经纪人支付佣金，或者经纪人可能会进行“降价”，从而降低价格以支付交易成本.
为您推荐： 2024 年 8 项最佳短期投资
如果您想兑现纸质储蓄债券，您可以在持有债券至少 12 个月后赎回。在这种情况下，它们可以在您当地的银行兑换.
如果您以高于购买价格的价格出售债券或债券基金，您将欠利润的资本利得税.
债券种类
普通投资者购买的大多数债券分为两类：政府发行的债券和公司发行的债券。但政府资助的机构如房利美和房地美也发行一种称为抵押贷款支持证券的债券.
国库券: 例如，美国联邦政府发行的债券被称为国债。它们被认为是一种风险相对较低的投资。美国国债的收益率往往相对较低，但它们得到“美国的充分信任和信用”的支持，这意味着联邦政府为它们提供担保.
为您推荐： 什么是固定收益投资？优点和缺点
美国政府被认为是世界上信用风险最高的国家之一，其债券按照惯例被认为是无风险的，尽管没有什么是真正无风险的。相比之下，外国政府发行的债券可能被认为不太安全，但可能提供更高的收益率.
储蓄债券: 联邦政府还发行储蓄债券，这是一种允许个人直接向政府储蓄的债券。储蓄债券的功能与标准国债不同，在您赎回债券之前，它们不会支付累积的利息.
市政债券: 市政债券通常被称为“市政债券”，是一种由州或地方政府发行的政府债券。市政债券的主要优势是它们产生的回报免征联邦税，在某些情况下，还免征州和地方税.
为您推荐： 2024 年 10 项最佳长期投资
公司债券: 这些是国内外大公司发行的债券。他们根据借款人的信誉和到期日支付范围广泛的利率。长期债券的收益率通常高于短期债券.
这些债券通常分为两类:
- 投资级债券由已从信用评级机构获得至少 3B 信用评级的公司发行.
- 高收益债券（以前称为垃圾债券）由信用评级较低的公司发行，这意味着它们存在较高的风险。但作为交换，这些债券也提供比投资级债券更高的收益率.
抵押贷款支持证券: 房利美和房地美等政府资助的企业提供一种特殊类型的债券，称为抵押贷款支持证券或 MBS。这些公司创建债券，其付款来自支持它们的抵押贷款。因此，一个 MBS 可能有数以万计的房主通过他们每月的房屋付款来支持债券的支付.
房利美和房地美发行的债券不受政府担保，但政府机构 Ginnie Mae（以及其他符合 Ginnie Mae 资格的公司）发行的债券得到联邦政府的支持.
债券的优缺点
债券提供的好处使其成为大多数投资组合中股票的宝贵对应物。虽然股票往往提供更高的回报，但债券提供其他优势:
- 稳定的收入: 债券往往提供相对可预测的回报，包括定期支付利息.
- 多样化: 债券作为投资的表现不同于股票，这有助于降低投资组合的长期波动性。 （这就是多元化很有价值的原因.)
- 降低风险: 债券通常比股票提供更高程度的安全性，尽管有些债券比其他债券风险更大.
但是这些优点与以下缺点相平衡:
- 风险较低，但回报较低: 降低风险的代价是降低回报。因此，与股票相比，债券通常是一种“缓慢而稳定”的投资.
- 价格取决于利率: 债券的短期价格依赖于利率，投资者无法控制，投资者一般只能取市场提供的利率或一无所获，造成巨大的再投资风险.
- 本金不保: 与 FDIC 保证本金的 CD 不同，公司或政府可以违约 CD，投资者一无所有.
- 严重受通胀影响: 因为债券支付固定回报（除非它们是浮动利率债券），如果通胀大幅上升，它们的价值可能会急剧下降.
这些是债券最显着的一些不利因素，但在过去几十年里，随着利率持续下降，该资产类别在美国表现良好.
债券报价的基础
虽然股票通常有一种——普通股——但来自同一家公司的债券可以有许多不同的条款，包括利率、期限和其他称为契约的项目，这可能会限制借款人的负债程度或规定其他条件.
债券报价包含其中一些项目，并为您提供最后交易价格。价格以债券全部价值（面值）的百分比报价，通常为 1,000 美元.
让我们看一个来自苹果的例子，它有 54 份单独的未偿债券。您可以按发行人搜索找到公司债券的列表，这是随机选择的一只苹果债券:
APPLE INC NOTE CALL MAKE Whole 2.85000% 08/05/2061
命名提供了有关债券条款的一些线索，经纪人还提供了信用评级机构对债券的评级、债券的收益率、投资者的买入价和卖出价以及证券的近期交易价格.
债券报价包括发行人的名称，这里是 Apple，以及债券的票面利率 2.85%。它包括债券的到期日，即 2061 年 8 月 5 日。“赎回”功能允许公司提前赎回债券，只要它向投资者支付债券的净现值（未来利息支付的今天价值）。到期债券.
该债券被穆迪评为 Aa1，被标准普尔评为 AA+。在穆迪和标准普尔的评级中，该债券排名第二，属于投资级别。该评级意味着苹果被认为具有非常好的信用，并且该债券被认为非常安全.
债券的评级对于确定公司将支付多少利息非常重要。与较高的评级相比，较低的评级将使公司支付更多的利息，其他条件相同.
流行的债券购买策略
如果您购买债券是为了获得收入，那么您最关心的问题之一就是利率以及它们的走势——上涨、下跌或横盘整理。如果利率上升，那么你的债券价值就会下降。如果利率下降，那么你的债券价值就会上升。但债券投资者也关心再投资风险，即债券到期后能否获得可观的回报?
因此，债券投资者一直在努力优化其债券投资组合的当前收入与他们未来可能获得的收入.
以下策略是最受欢迎的:
- 梯子: 通过这种策略，投资者购买交错到期的债券（例如，在一年、两年、三年、四年和五年内到期的债券）。然后，当债券到期时，它会再投资于阶梯顶部的更长期限。当您想在不牺牲太多回报的情况下最大限度地降低再投资风险时，此策略非常有用。如果未来利率上涨，您将能够获得部分上涨.
- 杠铃: 通过这种策略，投资者购买短期债券和较长期债券，但不购买中期债券。这种策略使投资者能够获得长期债券的较高收益率，同时仍然可以通过一系列收益率较低的短期债券获得一些现金。但是，如果利率上升，长期债券可能会大幅波动.
- 子弹: 在这种策略中，投资者在大致同时到期的一段时间内购买债券。例如，如果你知道你在五年内有一笔大笔开支，你现在可以购买五年期债券，等明年你有更多钱时再购买四年期债券。在三年内，您可以添加两年期债券。然后在最初的五年期结束时，您将在需要时同时拥有所有可用资金.
在每种情况下，该策略都应反映您的预期需求以及您对市场和利率随时间推移的表现的预期.
债券是一种好的投资吗?
债券是否是一项好的投资取决于几个因素，包括您的风险承受能力、时间范围和投资目标。债券的风险往往低于股票，但这意味着它们的平均回报率通常较低。对于美国国债来说尤其如此。换句话说，债券的风险较低，这意味着回报的可能性较小.
然而，这并不意味着债券必然是一项糟糕的投资。债券的波动性也往往低于股票，这意味着它们可以帮助平稳颠簸的股市。随着时间的推移，股票的表现优于债券，但如果股市下跌可能导致您抛售投资，债券将有助于使这些下跌不那么明显.
最后，如果您即将退休，最好在您的投资组合中持有大量债券。这是因为市场周期可以持续数年。因此，如果股市开始下跌并且您即将退休，您的股票可能没有时间恢复。这可能会危及您的退休日期，迫使您比预期工作更多年.
普遍的看法是，随着您离退休越来越近，在您的投资组合中添加更多债券。这样做，您可以随着时间的推移降低风险，锁定舒适、财务安全的退休生活.
股票下跌时债券会上涨吗?
当股票下跌时，债券收益率有时会增加，但没有规定必须如此。但是，如果确实发生这种情况，通常是因为经济正在放缓，从而增加了债券等更安全投资的吸引力.
此外，经济放缓通常会导致利率下降。当利率下降时，利率较高的旧债券变得更有价值。反之亦然：利率上升意味着旧债券的吸引力降低，从而压低了它们的价值。因此，到期日较长的债券对利率变化更敏感，这就是为什么短期政府债券是风险最低的投资之一.
请记住，当股票下跌时，债券并不总是上涨，反之亦然。美国国债确实如此，但风险较高的债券不一定如此。例如，低等级的“垃圾”债券通常与股票走势相同。这些债券风险更高、回报更高（潜在），这就是为什么它们的行为方式并不总是与国债等更安全的投资相同.
底线
债券可以提供有吸引力的回报，而无需您承担与投资股票相同的风险。与公司必须蓬勃发展才能使投资成功的股票不同，如果公司（或政府）仅仅生存下来，债券就可以成功.
虽然债券的风险相对较低，但它们确实存在一些弱点，尤其是在通胀和利率走高的情况下。但是使用一些明智的投资策略可以帮助减轻这些风险.
