Có vẻ như thị trường chứng khoán đã đạt mức cao nhất mọi thời đại chỉ khoảng mỗi tuần vào năm 2021. Và thật sốc khi nghĩ rằng nó đã phục hồi nhanh như thế nào từ đầu năm 2020 khi chỉ số Standard & Poor's 500 giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 2.191,86 vào ngày 23 tháng 3. Những ngày nó đã vượt qua 4.300 - trên đường đạt mức tăng hơn 90% trong thời gian đó.
Trong khi chứng khoán đã cho thấy một sự phục hồi nghiêm trọng kể từ khi đại dịch bắt đầu, khả năng phục hồi này đang khiến một số nhà đầu tư phải tạm dừng. Chúng ta có thể ở trong một bong bóng thị trường chứng khoán? Có thể cổ phiếu được định giá cao đến mức chúng không chỉ được định giá quá cao mà còn thực sự là “khinh khí cầu rời khỏi trái đất” được định giá quá cao? Tuy nhiên, chứng khoán dường như sẽ gặp khó khăn trong tháng 9, với việc thị trường có thể vấp phải đà tăng của nó, lo ngại về nợ bất động sản của Trung Quốc và hơn thế nữa. Trong các thị trường tăng giá dường như diễn ra không ngừng, điều quan trọng là không trở nên tự mãn.
Dưới đây là năm dấu hiệu cần tìm để đánh giá liệu chúng ta có đang ở trong lãnh thổ thị trường bong bóng hay không và những gì chúng ta có thể sẽ thấy nếu chúng ta ở đó.
Đề xuất cho bạn: 11 khoản đầu tư tốt nhất vào năm 2024
Theo dõi những dấu hiệu kể về bong bóng thị trường chứng khoán
Có một câu nói cổ trên Phố Wall: "Không ai rung chuông ở đầu". Có nghĩa là chỉ khi nhìn lại, hầu hết những người tham gia thị trường đều thấy rõ rằng thị trường đã đạt đến đỉnh.
Nhưng trong khi có thể không có chuông ở đỉnh, các nhà đầu tư tinh ý có thể nhận ra nhiều chỉ báo cho thấy khi thị trường đang ở trong vùng chảy máu mũi. Bạn sẽ muốn thấy nhiều yếu tố trong số này làm việc cùng nhau để tạo ra bong bóng hưng phấn, khi bạn cân nhắc các lựa chọn của mình về cách giữ danh mục đầu tư của bạn được bảo vệ trong trường hợp thị trường nóng cuối cùng cũng nguội đi - hoặc tệ hơn, bong bóng bật lên.
1. Một câu chuyện đã chiếm được trí tưởng tượng của thị trường
Một câu chuyện hấp dẫn là một trong những khuôn khổ tốt nhất để tạo bong bóng chứng khoán. Bong bóng dotcom cuối những năm 1990 có câu: “Internet thay đổi mọi thứ”. Bong bóng nhà đất những năm 2000 có câu: “Bất động sản không bao giờ giảm giá”. Ngay cả cơn mê đường sắt của thế kỷ 19 cũng hứa hẹn rằng những lợi ích to lớn của đường sắt sẽ làm thay đổi việc đi lại và vận chuyển.
Cái gọi là cổ phiếu câu chuyện này hứa hẹn sẽ biến đổi thế giới, và mặc dù những lợi ích đã hứa cuối cùng có thể đến, nhưng chúng có xu hướng mất nhiều thời gian hơn so với những gì bạn tin tưởng.
Đề xuất cho bạn: Cách bắt đầu đầu tư vào tiền điện tử: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu
Những lợi ích của internet cuối cùng đã đến, nhưng không phải trước khi tiêu diệt hiệu quả hàng trăm công ty dotcom có mô hình kinh doanh kém. Và ngay cả những người sống sót cũng bị cuốn vào cơn điên cuồng, với việc cổ phiếu của các nhà lãnh đạo cuối cùng như Amazon được chào giá lên đến mức khủng khiếp trước khi cuối cùng giảm xuống cùng với các cổ phiếu khác trong các lĩnh vực quá nhiều.
Nơi chúng ta nhìn thấy nó ngày hôm nay: Không có một câu chuyện phổ biến nào thu hút được trí tưởng tượng như cách mà các cổ phiếu dotcom đã làm, nhưng một số lĩnh vực rất nổi tiếng: xe điện, ô tô tự lái, các công ty phần mềm như một dịch vụ (SaaS), Uber và tiền điện tử đều có câu chuyện tương tự các yếu tố hứa hẹn sự chuyển đổi căn bản và tính giá nhập học rất cao.
2. Giá tăng bất kể tin tức
Câu chuyện quan trọng vì nó đưa ra một chủ đề để xây dựng hy vọng và ước mơ của các nhà đầu tư. Nó cũng cung cấp một hướng dẫn cho những gì sắp xảy ra và cách ngành công nghiệp chuyển đổi mới có thể phát triển. Nhưng nếu thực tế khác với câu chuyện thì sao? Các nhà đầu tư chắc chắn sẽ điều chỉnh kỳ vọng của mình, đúng?
Đề xuất cho bạn: 10 khoản đầu tư dài hạn tốt nhất năm 2024
Trong một bong bóng, cứ như thể từng bit thông tin xác minh câu chuyện, vì vậy giá cổ phiếu tăng bất kể tin tức ra sao. Một công ty đạt ước tính thu nhập? Cổ phiếu tăng cao. Và nếu nó bỏ lỡ ước tính thu nhập một dặm? Nó vẫn leo. Câu chuyện cổ phiếu dường như không thể phá vỡ, và chúng tồn tại trong một thời gian.
Và vì vậy các nhà đầu tư tinh mắt đang cân chỉnh thực tế với câu chuyện để xem liệu chúng có phù hợp hay không. Khi cổ phiếu tăng giá nhưng tương lai dài hạn có vẻ xấu đi rõ ràng, các nhà đầu tư dài hạn phải hết sức thận trọng.
Nơi chúng ta nhìn thấy nó ngày hôm nay: Cổ phiếu đã tăng rất nhiều trong năm qua trong bối cảnh đại dịch, nhưng chúng đang định giá trong một đợt phục hồi trong tương lai và trong nhiều trường hợp không cao hơn giá trước đại dịch. Vì vậy, việc định giá cổ phiếu nói chung không có vẻ quá cao. Trên thực tế, nhiều cổ phiếu nhỏ hơn đang ở mức cao.
Nhưng hãy nhìn vào các lĩnh vực hoặc công ty riêng lẻ và bạn sẽ thấy chúng tăng lên mức định giá cao bất chấp những tin tức tầm thường hoặc nghèo nàn. Ví dụ, vào tháng 9 năm 2021, định giá của Tesla gấp khoảng sáu lần giá trị của General Motors và Ford cộng lại, mặc dù doanh số chỉ bằng một phần nhỏ (dưới 15%) so với những gì mà các đối thủ này cùng nhau tạo ra và khả năng sinh lời thấp của Tesla.
Đề xuất cho bạn: NFTs, được giải thích: Những bộ sưu tập kỹ thuật số hấp dẫn này mang lại hàng triệu đô la gì?
3. Giá tài sản khác cũng tăng vọt
Thông thường, trong một thị trường bong bóng, không chỉ có cổ phiếu tăng vọt; nó cũng là các tài sản khác. Rủng rỉnh tiền mặt từ thành công cổ phiếu của họ, nền kinh tế bùng nổ hoặc kiếm tiền dễ dàng, các nhà đầu cơ đổ xô đi mua các tài sản có rủi ro cao khác.
Trong thời gian này, bạn có thể thấy giá của các đồ sưu tầm tăng chóng mặt. Những người quảng cáo có thể cố gắng tăng cường “các loại tài sản mới” bằng cách làm nổi bật cách các thẻ thể thao có thể đầu tư hoặc cách nghệ thuật từ các bậc thầy vĩ đại dường như không bao giờ giảm giá trị. Những tài sản như thế này không tạo ra dòng tiền và do đó, lợi nhuận hoàn toàn phụ thuộc vào việc tìm người khác trả nhiều tiền hơn bạn.
Và định nghĩa về tài sản “có thể đầu tư” tiếp tục phát triển: túi xách sang trọng, giày dép, Beanie Babies, rượu vang, hộp trò chơi điện tử, nghệ thuật kỹ thuật số thông qua NFT và danh sách tiếp tục.
Đề xuất cho bạn: Cách mua cổ phiếu IPO
Nơi chúng ta nhìn thấy nó ngày hôm nay: Với hàng nghìn ví dụ có thể xảy ra, tiền điện tử đã nhận thấy rất nhiều sự quan tâm khi các nhà đầu cơ và nhà quảng bá đổ xô đến không gian để kiếm tiền. NFT cũng đang đi theo làn sóng này. Bloomberg báo cáo rằng tiền điện tử có tổng giá trị thị trường là hơn 2 nghìn tỷ đô la vào tháng 8, với Bitcoin chiếm thị phần lớn của con số đó. Tất nhiên, không chỉ tài sản kỹ thuật số mới thu hút được sự quan tâm - giày và túi xách gần đây cũng thấy giá tăng vọt.
4. Các nhà giao dịch mới nói rằng các nhà đầu tư cũ không hiểu’
Khi tài xế taxi, nhà tạo mẫu tóc và nhân viên bán hàng tạp hóa đưa ra cho bạn các mẹo đầu tư, thì đó là một dấu hiệu tốt cho thấy một luận điểm đầu tư đã lan sang xu hướng phổ biến và đang thu hút các nhà kinh doanh bán lẻ ít tinh vi hơn tìm kiếm. Và họ cũng có thể thành công - trong một khoảng thời gian.
Trong quá trình gấp rút xây dựng quảng cáo cường điệu, những người quảng bá khó thở sẽ nói "lần này thì khác." Nhưng nó hiếm khi.
Kiểu nhà giao dịch mới này sẽ giải thích cho bạn lý do tại sao Warren Buffett không “tiếp thu” mô hình mới và rằng Buffett và các nhà đầu tư “trường phái cũ” tương tự khác đang đứng sau đường cong. Đám đông mới này có thể mới giao dịch được vài tháng, nhưng họ khẳng định họ hiểu thị trường.
Đề xuất cho bạn: 18 ý tưởng thu nhập thụ động giúp bạn kiếm tiền vào năm 2024
Tuy nhiên, chính Buffett là người đã phải chịu đựng những điều tương tự từ các nhà giao dịch thiếu kinh nghiệm trong vụ phá sản dotcom và sau đó vượt qua tất cả. Anh ta cũng tránh được nhiều sự đổ vỡ về nhà ở. Buffett đang ngồi trên chiếc rương chiến tranh và tận dụng lợi thế của các ngân hàng ốm yếu cần tiền mặt và sự tự tin trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Những người chơi cờ bạc chuyên nghiệp yêu thích các cuộc đua ngựa phổ biến như Kentucky Derby, bởi vì họ mang lại tiền dễ dàng cho đường đua, cho phép những người chấp nhận thực sự giành lấy nó. Vì vậy, nó cũng là với đầu tư,.
Nơi chúng ta nhìn thấy nó ngày hôm nay: Các công ty SaaS là một ví dụ tuyệt vời về việc giao dịch cổ phiếu sôi nổi ở mức định giá chảy máu mũi. Mặc dù họ đã hứa hẹn và đưa ra mức tăng trưởng doanh thu cao vào năm 2020 và 2021, nhưng họ thường gần như không có lợi nhuận (chưa) để biện minh cho việc định giá. Đó là một câu chuyện tương tự đối với tiền điện tử, IPO Coinbase, các dịch vụ cho thuê xe không sinh lời như Uber và Lyft, v.v. Giống như những tay cờ bạc chuyên nghiệp đó, các nhà đầu tư thông minh không nhìn thấy tỷ lệ cược tốt trong nhiều dự án tương tự.
5. Định giá cổ phiếu ở các phần trăm hàng đầu
Trong giai đoạn cuối của bong bóng chứng khoán, tất cả giá đều không tương xứng với thực tế. Định giá ở mức phần trăm cao nhất, được đo lường trong quá khứ. Bằng cách đo lường trên cơ sở tương đối, bạn sẽ hiểu rõ hơn về cách mọi thứ khớp với bong bóng của quá khứ và liệu một cuộc chạy đua bò chắc chắn có nhiều khả năng bùng nổ hơn hay tiếp tục, mặc dù với ý thức khiêm tốn hơn về “linh hồn động vật.”
Đề xuất cho bạn: Làm thế nào để biết khi nào nên bán một cổ phiếu
Điều quan trọng là phải nhận ra rằng chỉ riêng việc tăng giá không đủ để nói rằng một cái gì đó đang ở trong bong bóng. Một cổ phiếu có thể tăng 100% và không ở trong bong bóng nếu các nguyên tắc cơ bản cơ bản của nó đã được cải thiện đáng kể. Hoặc nếu chúng tôi bắt đầu từ định giá thấp (ví dụ: từ đáy đại dịch) và sau đó đo lường sau một đợt tăng giá vững chắc, chúng tôi chắc chắn sẽ nhận được những số liệu lòe loẹt có thể khiến bạn liên tưởng đến bong bóng.
Tuy nhiên, thật dễ dàng để chọn anh đào tăng giá và nói rằng chúng ta đang ở trong một bong bóng mà không cần xem xét bối cảnh rộng hơn. Cổ phiếu có thể vẫn tăng trong một thời gian dài khi lợi nhuận tiếp tục tăng.
Nơi chúng ta nhìn thấy nó ngày hôm nay: Mặc dù thị trường hoạt động mạnh mẽ, cổ phiếu không xuất hiện rõ ràng trong một bong bóng, mặc dù ít người gọi chúng là rẻ nói chung. Nếu bạn ngoại suy từ mức cao trước đại dịch của S&P 500 ở đâu đó gần 3,380 vào tháng 2 năm 2020 với giá ngày nay, bạn sẽ thấy mức tăng khoảng 29%. Đối với bối cảnh, S&P 500 đã đạt được trung bình khoảng 10 phần trăm lợi nhuận hàng năm, vì vậy bạn có thể mong đợi mức tăng khoảng 15 phần trăm trong cùng một khoảng thời gian. Thị trường đang hoạt động tốt hơn so với trước đây, nhưng không quá nghiêm trọng.
Đề xuất cho bạn: Cổ phiếu penny là gì?
Nếu chúng ta quyết định đo lường mức thấp nhất của năm 2020, chúng ta có thể có cảm giác sai lầm rằng thị trường đang lạc quan một cách bất cẩn, khi nó thực sự có phần tích cực hơn bình thường.
Với tất cả tiền chảy vào nền kinh tế từ kích thích và Fed, điều đó có bất hợp lý không?
Điểm mấu chốt
Khi cổ phiếu tăng vọt, có thể dễ dàng bỏ qua những nguy cơ ngày càng tăng do việc định giá của chúng. Thật dễ dàng để bị cuốn vào sự háo hức, và giá cao dường như dẫn đến giá thậm chí còn cao hơn. Bữa tiệc liên tục diễn ra, cho đến một ngày nó không còn nữa. Vì vậy, các nhà đầu tư giỏi nhất thế giới tập trung vào việc kiểm soát cảm xúc của họ khi thị trường tăng (và giảm) để họ có thể nhận ra khi nào họ cần mua và khi nào họ cần thận trọng.
Đề xuất cho bạn: Cách đầu tư vào hàng hóa: Tìm hiểu kiến thức cơ bản
